Après plus de trois mois de combats et de négociations intermittentes, Washington et Téhéran semblent, selon certaines sources, sur le point de parvenir à un accord qui mettrait fin à leur conflit. Cependant, d'après des sources à Washington, Téhéran et Londres qui se sont confiées en exclusivité à OilPrice ces derniers jours, le feuilleton politique et militaire de ces dernières semaines pourrait finalement se résumer à un simple incident, sans conséquences concrètes majeures.

Une source basée à Washington et travaillant en étroite collaboration avec les services juridiques du Trésor américain a déclaré au site web ce week-end : « Il y a de fortes chances que les États-Unis finissent par conclure un accord très similaire au Plan d'action global commun (JCPOA), communément appelé accord nucléaire iranien, même si nous risquons d'y perdre un peu tandis que l'Iran y gagne un peu. »

Mais quelles sont les perspectives de l'accord de paix attendu ? Et quelles pourraient être les conséquences sur les prix de l'énergie par la suite ?

objectifs de guerre américains

Du point de vue américain, le président Donald Trump a identifié quatre objectifs principaux dès le début de la guerre contre l'Iran et ses alliés en février, objectifs qui ont tous reçu le soutien total des membres de son administration à l'époque.

Le premier objectif était d'empêcher l'Iran d'acquérir un arsenal nucléaire.

Le second objectif était de détruire ou d'affaiblir les stocks de missiles et les capacités de production de l'Iran.

Le troisième était le changement de régime.

Le quatrième objectif était de mettre fin au financement et à l'armement par Téhéran de ses alliés régionaux.

Alors, quels progrès ont été réalisés dans la réalisation de ces objectifs ?

Le programme nucléaire iranien

Concernant le programme nucléaire – objectif principal de Washington –, le département américain de la Défense a annoncé que l’usine d’enrichissement de combustible de Fordow était devenue « inopérante ».

L'installation d'enrichissement de surface de Natanz aurait également été « complètement détruite », tandis que les laboratoires souterrains auraient subi des dommages qualifiés d'« importants ».

Il en va de même pour le Centre de technologie nucléaire d'Ispahan, qui constitue une plateforme essentielle pour la conversion de l'uranium en gaz nécessaire aux activités d'enrichissement.

Cependant, jusqu'à 440 kilogrammes d'uranium enrichi à 60 %, dont l'Agence internationale de l'énergie atomique a perdu la trace l'année dernière, restent introuvables.

L'agence reconnaît également qu'elle ne connaît pas toute l'étendue des activités actuelles de l'Iran, notamment sur les sites non divulgués.

Missiles et capacités militaires

Quant au deuxième objectif, les évaluations des services de renseignement américains indiquent qu'environ 70 % du stock de missiles balistiques iraniens d'avant-guerre est resté intact.

Dans le même temps, environ 70 % de ses lanceurs de missiles auraient été détruits.

Les frappes visant le ministère iranien de la Défense et les installations logistiques militaires ont également détruit 15 sites de production d'armements majeurs liés au développement de missiles balistiques avancés.

Les capacités de production de l'Iran ont été encore davantage affaiblies suite aux attaques américaines et israéliennes contre trois grandes aciéries à Mobarakeh, au Khuzestan et à Sefid Dasht.

Néanmoins, des responsables du renseignement américain ont averti au début du mois que la base industrielle de défense iranienne se rétablissait plus rapidement que prévu, grâce à des composants fournis par des réseaux clandestins originaires de Chine.

Changement de régime

Quant au troisième objectif – le changement de régime –, Trump pourrait faire valoir qu’il a été partiellement atteint grâce à l’élimination de l’ancien guide suprême Ali Khamenei et de dizaines de personnalités religieuses, politiques et militaires de haut rang lors de frappes menées en coordination avec Israël.

Malgré cela, le système islamique rigoriste iranien reste intact et continue de bénéficier d'un soutien indéfectible du Corps des gardiens de la révolution islamique, gardien idéologique de la révolution de 1979.

Démantèlement du réseau proxy

Le quatrième objectif est sans doute celui qui a connu le plus grand succès jusqu'à présent.

L’opération « Colère épique » aurait démantelé la structure de commandement reliant Téhéran à son réseau de groupes armés dans toute la région.

La mort de plusieurs dirigeants clés a transformé ces groupes en acteurs régionaux plus indépendants plutôt qu'en un front coordonné et unifié.

Selon le commandement central américain, la capacité de l'Iran à utiliser ses alliés comme instrument de puissance régionale a subi un coup dur.

Trump et les considérations politiques

« Il y a là suffisamment de réussites pour que le président puisse revendiquer une forme de victoire auprès de ses partisans, ce qui lui permettrait de conclure un accord devenu de plus en plus important à l'approche des élections de mi-mandat de novembre », a déclaré la source américaine.

Bien que Trump soit légalement empêché de briguer un autre mandat présidentiel, il pourrait néanmoins chercher à préserver l'influence politique de sa famille à l'avenir, ce qui nécessiterait un soutien continu du Parti républicain.

C’est pourquoi il suit de près les perspectives électorales du parti et comprend la relation directe entre les prix de l’énergie, l’économie américaine et les résultats des élections.

Pétrole et élections

Avec des prix de l'essence qui restent supérieurs à 4 dollars le gallon aux États-Unis, les données historiques suggèrent que chaque variation de 10 dollars par baril du prix du pétrole brut se traduit généralement par une variation d'environ 25 à 30 cents par gallon à la pompe.

De plus, chaque augmentation d'un centime du prix moyen de l'essence réduit les dépenses annuelles des consommateurs de plus d'un milliard de dollars, ce qui pèse sur la croissance économique.

La portée politique est considérable. Depuis 1896, les présidents américains sortants ont été réélus systématiquement lorsque l'économie n'était pas en récession au cours des deux années précédant l'élection.

En revanche, les élus sortants confrontés à des élections en période de récession n'ont réussi qu'une seule fois sur sept tentatives.

Un schéma similaire s'applique aux élections de mi-mandat.

La position de l'Iran

Le défi pour l'équipe de négociation américaine est que Téhéran croit ne pas pouvoir vaincre les États-Unis dans cette guerre, mais ne croit pas non plus qu'il sera vaincu.

Les dirigeants et la population iraniens se sont habitués aux difficultés économiques et politiques engendrées par plus de quarante ans de sanctions internationales. De ce fait, la poursuite des pressions n'est pas perçue comme un facteur déterminant.

Dans le même temps, la possibilité de parvenir à un accord qui améliore le quotidien des Iraniens fait de la patience une stratégie acceptable.

« Il ne faut pas oublier que, cette fois-ci, l’Iran détient un véritable atout dans les négociations grâce à son contrôle continu du détroit d’Ormuz, raison pour laquelle il cherche à obtenir un meilleur accord que l’accord nucléaire conclu sous l’administration Obama », a ajouté la source américaine.

Des exigences plus importantes que celles de l'accord de 2015

Une source haut placée travaillant en étroite collaboration avec le ministère iranien du Pétrole a déclaré que les exigences de Téhéran envers Washington seraient nettement supérieures à celles de 2015.

« Nous parlons maintenant de dizaines de milliards de dollars d'indemnisations pour les dommages liés à la guerre, même si aux États-Unis, cela sera probablement présenté sous une autre appellation, peut-être comme un fonds d'investissement », a-t-il déclaré.

« En contrepartie, l’Iran prendra son temps pour mettre en œuvre ses engagements, car les Gardiens de la révolution estiment que tout accord de paix avec Trump pourrait simplement être un moyen de maintenir le calme jusqu’aux élections de mi-mandat, puis de reprendre le conflit par la suite. »

Que va-t-il arriver aux prix du pétrole ?

Si un accord de paix est signé et semble viable, une période de deux à quatre semaines devrait suffire pour commencer à éliminer les goulets d'étranglement qui se sont formés dans le Golfe et à rétablir les schémas de navigation normaux.

Il faudra peut-être encore deux à quatre semaines pour que les débits reviennent pleinement à la normale, selon Vikas Dwivedi, stratège mondial en énergie chez Macquarie Group.

Dans ce scénario de base, où les marchés sont convaincus que l'accord est authentique et durable, il prévoit une chute brutale et immédiate des cours du pétrole.

« Nous prévoyons une baisse d'environ 20 dollars le baril en une semaine seulement », a déclaré Dwivedi.

Il a ajouté que cette période serait probablement suivie de deux semaines de stabilisation relative, avant que le marché ne commence à réévaluer les facteurs logistiques et financiers.

« Après cela, nous prévoyons que le marché se retrouvera à nouveau confronté à un important excédent d'offre, car des sources alternatives resteront disponibles et les flux de pétrole à travers le détroit d'Ormuz reprendront, ce qui pourrait entraîner une chute brutale à la baisse. »

Il a conclu : « À terme, nous prévoyons que les prix reviendront à des niveaux plus conformes aux fondamentaux de l'offre et de la demande, se stabilisant dans ce que nous considérons comme une fourchette de juste valeur de 65 à 70 dollars le baril. »

Les prix du cuivre ont frôlé les 14 000 dollars la tonne, tandis que ceux de l’aluminium ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de quatre ans, soutenus par les tensions persistantes au Moyen-Orient et un optimisme croissant quant à la vigueur de la demande mondiale.

Les métaux de base ont entamé le mois de juin sur une note positive, portés par les anticipations d'un resserrement de l'offre mondiale. L'approvisionnement en aluminium subit une pression croissante, les États-Unis peinant à trouver une solution au conflit avec l'Iran, tandis que les négociants en cuivre se préparent à une décision tarifaire potentiellement décisive de l'administration du président américain Donald Trump.

Les prix profitent également de l'investissement croissant dans les actifs liés à l'intelligence artificielle et à la transition énergétique. L'étain, utilisé dans le soudage électronique, a bondi de 3,7 % pour atteindre 58 750 dollars la tonne, frôlant ainsi des sommets historiques.

Dans une note de recherche, les analystes de HSBC ont déclaré : « Les prix des métaux connaissent généralement une hausse, alimentée par les perturbations de l'approvisionnement de certaines matières premières en raison du conflit au Moyen-Orient, ainsi que par une forte demande structurelle. »

Ils ont ajouté que les marchés des matières premières sont confrontés à ce qu'ils ont décrit comme une « pression extrême sur l'offre » en raison de la fermeture du détroit d'Ormuz.

Prévisions optimistes des institutions financières

Ces gains ont fait suite à une série de prévisions optimistes émanant d'institutions financières majeures.

Goldman Sachs a relevé de plus de 10 % ses prévisions de prix du cuivre pour la fin de l'année dans une note publiée en début de semaine.

Par ailleurs, Citigroup a déclaré le mois dernier que le marché de l'aluminium connaissait les conditions d'offre et de demande les plus favorables depuis au moins un demi-siècle.

Autre signe du resserrement des conditions de marché, les contrats au comptant sur l'aluminium se sont négociés avec une prime de 116,50 dollars la tonne par rapport aux contrats à terme à trois mois le 2 juin, soit la prime la plus élevée depuis 2007.

Le conflit au Moyen-Orient maintient les marchés sous tension.

Les investisseurs continuent de suivre de près l'évolution de la situation au Moyen-Orient.

Le président Donald Trump reste optimiste quant à la possibilité pour les États-Unis de parvenir prochainement à un accord de paix temporaire avec l'Iran, malgré la menace de Téhéran de suspendre les négociations en raison de l'escalade des attaques israéliennes au Liban.

Le conflit en cours ajoute une incertitude supplémentaire quant aux futurs approvisionnements en aluminium de la région, qui représentaient environ 10 % de la production mondiale avant le début de la guerre.

La production de cuivre pourrait également être perturbée si les restrictions sur les flux d'acide sulfurique en provenance du Moyen-Orient persistent, car ce matériau est un intrant essentiel dans la production de cuivre.

performance des prix

À 12 h 17, heure de Londres :

Le prix de l'aluminium a augmenté de 1,3 % pour atteindre 3 765 dollars la tonne, portant ses gains depuis le début de l'année à plus de 25 %.

Le prix du cuivre a progressé de 0,9 % pour atteindre 13 962 dollars la tonne, se rapprochant ainsi du niveau des 14 000 dollars la tonne.

Le Bitcoin (BTC) est tombé sous la barre des 70 000 $ mardi pour la première fois en deux mois, alors que les vendeurs continuaient de dominer le marché.

Les données de TradingView ont montré que le Bitcoin a chuté à un plus bas intraday de 69 631 $ sur la plateforme d'échange Bitstamp.

Après avoir échoué à suivre le rythme des gains des marchés actions, le Bitcoin a creusé l'écart de performance par rapport aux autres actifs à risque, chutant d'environ 2 % sur la journée.

Cette chute a infligé des pertes considérables aux traders optimistes, avec des liquidations totales de positions en Bitcoin et en altcoins approchant les 800 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, selon les données de CoinGlass.

La cryptomonnaie a perdu environ 4 % au cours des dernières 24 heures et reste plus de 44 % en dessous de son record historique de plus de 126 000 $, atteint fin 2025.

Le président américain Donald Trump a déclaré lundi que les pourparlers avec l'Iran se poursuivaient malgré les informations selon lesquelles Téhéran aurait suspendu les négociations indirectes avec Washington visant à mettre fin aux hostilités, une situation qui a contribué à une légère baisse des prix du pétrole.

Les investisseurs continuent d'accueillir avec prudence tout signe de progrès vers la fin du conflit israélo-américain avec l'Iran, compte tenu de la fragilité de l'accord de cessez-le-feu conclu entre Washington et Téhéran début avril.

De même, l'annonce lundi par le Liban d'un cessez-le-feu limité entre le Hezbollah, soutenu par l'Iran, et Israël n'a pas donné d'impulsion significative aux marchés financiers.

Les marchés se concentrent sur les données économiques américaines

Le ministère américain du Travail devrait publier aujourd'hui des données sur les offres d'emploi avant le rapport mensuel sur l'emploi très attendu de vendredi, alors que les marchés continuent d'intégrer la possibilité que la prochaine mesure de la Réserve fédérale soit une hausse des taux.

Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que le rapport de vendredi montre que l'économie américaine a créé 85 000 emplois en mai, tandis que le taux de chômage devrait rester inchangé à 4,3 %.

Les pressions croissantes font baisser les prix

Cette correction brutale s'explique par une combinaison de facteurs, notamment de nouvelles pressions sur l'offre en ligne, des ventes symboliques de la part des principaux détenteurs d'obligations d'entreprises et des vents contraires macroéconomiques persistants.

Ensemble, ces facteurs ont rapidement érodé la confiance des investisseurs, transformant ce qui semblait initialement être une phase de consolidation en une rupture décisive sous les niveaux de support clés.

Cette situation a déclenché une vague accélérée de liquidations forcées, avec plus de 767 millions de dollars effacés des positions à effet de levier au cours des dernières 24 heures. Des ordres stop-loss ont également été activés sur l'ensemble du marché, intensifiant la pression à la vente dans le secteur des cryptomonnaies.

Qu'est-ce qui explique ce déclin ?

La récente chute du Bitcoin sous la barre des 70 000 $ a été provoquée par de nouvelles inquiétudes concernant l'offre, liées à des transferts de portefeuilles associés à Mt. Gox, ainsi que par une vente symbolique de 32 Bitcoins effectuée par Strategy Inc.

Ces développements ont ravivé les craintes d'une offre supplémentaire sur le marché et ont porté un coup dur au discours de longue date selon lequel « il ne faut jamais vendre de Bitcoin », qui bénéficiait d'un fort soutien parmi les entreprises et les investisseurs institutionnels, alimentant davantage le sentiment baissier et accélérant la dynamique à la baisse.

Strategy enregistre sa première vente de Bitcoin depuis 2022

Strategy Inc. a révélé avoir vendu 32 Bitcoins entre le 26 et le 31 mai pour environ 2,5 millions de dollars, à un prix moyen d'environ 77 135 dollars par pièce, selon un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine le 1er juin.

La société a indiqué que les fonds avaient servi à financer le versement des dividendes sur actions privilégiées.

Bien que Strategy détienne encore plus de 843 000 Bitcoins, la transaction – de petite taille mais significative sur le plan symbolique – a remis en question le discours longtemps promu par son ancien PDG et fervent défenseur du Bitcoin, Michael Saylor, selon lequel l’entreprise « ne vendrait jamais de Bitcoin ».

Cette nouvelle a accentué le sentiment négatif du marché et a coïncidé avec un débouclage généralisé des positions à effet de levier, augmentant la pression sur les prix et contribuant à la baisse continue du Bitcoin.

Les prix du pétrole ont reculé mardi, effaçant une partie des fortes hausses enregistrées lors de la séance précédente, alors que l'Iran examinait un projet d'accord américain visant à mettre fin au conflit entre les deux pays, selon l'agence de presse iranienne Mehr.

À 11 h 30 GMT, le prix du pétrole brut Brent a chuté de 1,13 $, soit 1,2 %, à 93,85 $ le baril, tandis que le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate a baissé de 1,09 $, soit 1,2 %, à 91,07 $ le baril.

Les deux indices de référence ont bondi de plus de 5 % lundi après avoir enregistré des pertes supérieures à 16 % en mai, sous l'effet de l'optimisme du marché quant à la possibilité d'un accord de paix.

Le président américain Donald Trump a déclaré lundi que les négociations avec l'Iran se poursuivaient et s'est dit confiant qu'un accord pourrait être conclu la semaine prochaine pour prolonger le cessez-le-feu et rouvrir le détroit d'Ormuz.

Selon une source citée par l'agence de presse Mehr, l'Iran n'a pas encore répondu à la version finale du projet d'accord temporaire.

L'attention se porte désormais sur le détroit d'Ormuz et les stocks de pétrole.

Malgré les avancées dans les négociations, Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, a noté que les flux de pétrole transitant par le détroit d'Ormuz restent limités en raison du conflit en cours dans la région.

Par ailleurs, le chef de la division industrie et marchés pétroliers de l'Agence internationale de l'énergie a averti mardi que les stocks mondiaux de pétrole pourraient chuter à des niveaux critiques ou historiquement bas avant le pic de la demande estivale si les prélèvements actuels sur les stocks se poursuivent.

Un cadre de la Compagnie pétrolière nationale d'Abu Dhabi a également suggéré qu'août pourrait marquer un tournant vers une hausse des prix du pétrole si la demande se redresse tandis que les perturbations de l'approvisionnement liées au conflit avec l'Iran persistent.

Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, a déclaré que le marché se concentre actuellement sur la question de savoir si les négociations entre Washington et Téhéran aboutissent à des progrès ou à des revers tangibles, ainsi que sur le ton des déclarations publiées par les deux parties, en particulier les menaces iraniennes concernant le détroit d'Ormuz et le trafic réel de pétroliers dans cette voie navigable.

Il a ajouté que l'orientation des négociations déterminera si la prime de risque géopolitique actuelle reste intégrée aux prix du pétrole ou commence à s'estomper.

Perturbation majeure des flux énergétiques mondiaux

Depuis le début du conflit, l'Iran a effectivement imposé des restrictions à la plupart des navires non iraniens entrant et sortant du Golfe, perturbant ainsi environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié et faisant grimper les prix de plus de 50 %.

Dans le même temps, les États-Unis maintiennent un blocus des ports iraniens.

Le Liban a annoncé lundi un cessez-le-feu partiel entre le Hezbollah et Israël, ce qui représente une désescalade limitée au sein du conflit plus large qui a contribué à déclencher la guerre impliquant l'Iran.

Les stocks américains devraient diminuer

Selon une enquête préliminaire de Reuters, les stocks de pétrole brut américains devraient avoir diminué d'environ 3,6 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 29 mai, prolongeant ainsi la baisse enregistrée la semaine précédente.

Les stocks d'essence et de distillats devraient également avoir diminué.

Nouvelle escalade en Ukraine

Par ailleurs, la Russie a lancé mardi matin des attaques de grande envergure contre des villes ukrainiennes, utilisant des centaines de drones et des dizaines de missiles. Les autorités ukrainiennes ont annoncé que ces frappes avaient fait 18 morts et plus de 100 blessés.