Au cours de l'année écoulée, la hausse rapide de la production pétrolière en provenance des Amériques — menée par les États-Unis, le Guyana et le Brésil — a été une source majeure de frustration pour l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), qui cherchait à rééquilibrer le marché et à faire grimper les prix du pétrole.

Les efforts de l'OPEP pour maintenir son influence sur l'offre et les prix mondiaux du pétrole risquent désormais de s'éroder davantage en raison de l'intervention américaine au Venezuela et du projet du président Donald Trump de prendre le contrôle de l'industrie pétrolière du pays qui possède les plus grandes réserves de pétrole brut au monde.

Le Venezuela, membre de l'OPEP, détient des réserves de pétrole brut estimées à 303 milliards de barils, soit plus que tout autre grand producteur du groupe, y compris l'Arabie saoudite, l'Irak, l'Iran ou les Émirats arabes unis.

Les analystes estiment que le contrôle américain des réserves vénézuéliennes, combiné aux investissements des entreprises américaines pour relancer le secteur pétrolier en difficulté de ce pays sud-américain, pourrait faire basculer de manière décisive la dynamique du marché mondial de l'énergie en faveur de Washington, sapant ainsi l'influence de l'OPEP sur les marchés pétroliers mondiaux.

Toute reprise significative de l'approvisionnement en pétrole vénézuélien — qui représente actuellement moins de 1 % de la demande mondiale quotidienne — nécessiterait des investissements de plusieurs milliards de dollars, pouvant dépasser 100 milliards, et de nombreuses années avant que des résultats tangibles n'apparaissent. Cela suppose la mise en place de nouveaux cadres juridiques solides et de garanties de sécurité robustes afin de rassurer les investisseurs et de les protéger contre toute nouvelle saisie d'actifs ou nationalisation.

La proposition du président Trump d'impliquer les entreprises américaines dans la relance du secteur pétrolier vénézuélien n'a pas suscité l'enthousiasme des hauts dirigeants pétroliers américains lors d'une réunion tenue vendredi à la Maison Blanche.

Malgré les éloges de Trump concernant le pétrole vénézuélien, présenté comme une source d’« énorme richesse » pour l’industrie et de « grande richesse » pour le peuple américain, les dirigeants ont réagi avec froideur.

Le PDG d'Exxon Mobil, Darren Woods, a déclaré à Trump : « Nos actifs là-bas ont été saisis deux fois, et vous pouvez imaginer qu'y retourner une troisième fois exigerait des changements très importants par rapport à ce que nous avons connu par le passé. »

Il a ajouté : « Si vous examinez les cadres juridiques et commerciaux actuels au Venezuela, ils ne sont pas propices à l'investissement. »

Indépendamment de l'attractivité future du Venezuela pour les investissements, le contrôle américain de son industrie pétrolière modifierait l'équilibre des pouvoirs sur les marchés pétroliers, conférant à Washington une influence accrue et durable sur l'offre. Ceci affaiblirait probablement l'influence de l'OPEP et de l'alliance OPEP+, plus large, qui inclut la Russie et le Kazakhstan, sur les équilibres du marché et les prix du pétrole.

Dans un rapport, les analystes de JPMorgan ont déclaré que « ce changement pourrait donner aux États-Unis une plus grande influence sur les marchés pétroliers, ce qui pourrait permettre de maintenir les prix à des niveaux historiquement bas, de renforcer la sécurité énergétique et de remodeler l'équilibre des pouvoirs sur les marchés mondiaux de l'énergie. »

Un prix du pétrole de 50 dollars le baril — un niveau que Trump vise depuis son entrée en fonction il y a un an — exercerait une pression considérable sur les recettes pétrolières et les projets d'investissement non pétroliers chez les principaux producteurs de l'OPEP, en particulier en Arabie saoudite.

Le royaume, premier exportateur mondial de pétrole brut, parie sur le fait que toute reprise vénézuélienne n'interviendra pas avant des années et nécessitera des investissements massifs, selon des sources proches du dossier saoudien.

D'autres pays producteurs du Golfe parient également que la réduction des livraisons de pétrole vénézuélien à la Chine pourrait accroître la part du pétrole brut du Moyen-Orient dans les importations de Pékin, selon des délégués du Golfe.

Ce nouvel ordre mondial, dans lequel les États-Unis cherchent à contrôler les ressources pétrolières d'un pays tiers, remodèle la dynamique du marché et crée des défis supplémentaires pour l'OPEP et l'OPEP+.

Le président Trump souhaite que les flux pétroliers vénézuéliens contribuent à faire baisser encore davantage les prix du pétrole et de l'énergie.

La faiblesse prolongée des prix du pétrole porterait un coup dur aux recettes pétrolières et aux économies de tous les pays de l'OPEP+, risquant de limiter leur capacité à gérer l'offre et les prix face à un président américain imprévisible. L'OPEP+ devra désormais prendre en compte une variable supplémentaire dans ses décisions de politique de production et évaluer le seuil de hausse des prix sans risquer de provoquer des représailles de la part du président Trump.

Les indices boursiers américains ont reculé mardi après la publication des données sur l'inflation et le début de la saison des résultats des entreprises.

Les données publiées plus tôt dans la journée ont montré que l'indice des prix à la consommation américain est resté stable à 2,7 % en glissement annuel en décembre, tandis que l'indice de base, qui exclut les coûts de l'alimentation et de l'énergie, s'est établi à 2,6 %, un chiffre inférieur aux prévisions.

Parallèlement, la saison des résultats trimestriels des entreprises pour le dernier trimestre 2025 a commencé, généralement menée par les banques. JPMorgan Chase a annoncé des revenus et des bénéfices supérieurs aux attentes du marché.

À 17h47 GMT, le Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,6 %, soit 316 points, à 49 270 points. L'indice S&P 500 a perdu 0,2 %, soit 16 points, à 6 960 points, tandis que le Nasdaq Composite a légèrement baissé de moins de 0,1 %, soit 2 points, à 23 731 points.

Les prix du palladium ont reculé mardi, sous la pression de prises de bénéfices après avoir progressé de plus de 3 % lors de la séance précédente, grâce aux perspectives toujours positives d'une forte demande pour ce métal industriel cette année.

Face à une demande soutenue de métaux du groupe platine (MGP), la division Global Research de BofA Securities a relevé ses prévisions de prix pour le platine en 2026 à 2 450 dollars l'once, contre 1 825 dollars précédemment, et a relevé ses prévisions pour le palladium à 1 725 dollars l'once, contre 1 525 dollars précédemment.

Les principaux enseignements du rapport hebdomadaire de la banque sur les marchés mondiaux des métaux, daté du 9 janvier, ont révélé que les perturbations des flux commerciaux de métaux du groupe du platine (MGP) dues aux différends commerciaux continuent de maintenir les marchés tendus, en particulier celui du platine. Le rapport a également noté que les importations chinoises de platine contribuent au soutien des prix.

Bien qu'une réaction de l'offre soit probable, la banque s'attend à ce qu'elle soit progressive, invoquant ce qu'elle décrit comme « la discipline de production et l'inélasticité de l'offre minière ».

Ces prévisions interviennent alors que les prix du platine et du palladium continuent d'augmenter cette année, les prix au comptant atteignant 2 446 dollars l'once pour le platine et 1 826 dollars l'once pour le palladium.

En conséquence, les cours des deux métaux ont dépassé les prévisions précédentes de la banque, ce qui a entraîné une révision à la hausse des estimations de prix.

La banque a indiqué à Mining Weekly qu'elle continue de s'attendre à ce que le platine surperforme le palladium, soutenu par des déficits de marché persistants.

Il a ajouté que les droits de douane américains ont eu un impact évident sur plusieurs marchés des métaux et que le risque de droits de douane supplémentaires continue de planer sur les métaux du groupe du platine.

Cela a été l'un des facteurs à l'origine de la hausse des stocks au Chicago Mercantile Exchange, parallèlement à une forte augmentation des transactions d'échange contre physique (EFP).

L'activité EFP du palladium a été particulièrement forte, principalement en raison des inquiétudes croissantes quant à la possibilité que les États-Unis imposent des droits de douane sur le palladium russe, dans le contexte des enquêtes antidumping et sur les droits compensateurs en cours.

Dans ce contexte, la banque a noté que le département du Commerce américain a estimé les marges de dumping du palladium russe non travaillé à environ 828 %.

Il a été ajouté que l'imposition de droits de douane sur des volumes russes actuellement non divulgués pourrait faire grimper les prix intérieurs, compte tenu du rôle de la Russie en tant que fournisseur clé de palladium.

La demande d'importations chinoises soutient davantage les prix.

En dehors des États-Unis, la Chine a également soutenu les prix. Début 2025, une forte reprise de l'activité du secteur de la joaillerie a attiré davantage d'onces d'or sur le marché chinois. Dans un contexte de cours de l'or atteignant des sommets historiques, cette évolution est particulièrement significative, car le remplacement de seulement 1 % de la demande de bijoux en or pourrait creuser le déficit de platine d'environ un million d'onces, soit l'équivalent d'environ 10 % de l'offre totale.

Au cours du second semestre 2025, le lancement de contrats à terme sur le platine et le palladium adossés physiquement à la Bourse des contrats à terme de Guangzhou (GFEX) a également fourni un soutien supplémentaire aux prix.

Ces contrats, premiers instruments de couverture domestiques chinois pour les métaux du groupe du platine (MGP), sont libellés en renminbi et permettent la livraison physique de lingots et de résine. La banque a indiqué que l'accès à la liquidité physique avait été un facteur déterminant de la hausse des prix en décembre.

Les importations chinoises de palladium ont quadruplé depuis septembre par rapport à l'année dernière, une hausse que la banque juge difficilement justifiable sur le plan fondamental compte tenu de l'abandon progressif des moteurs à combustion interne. Elle suggère que cette augmentation est principalement liée au lancement de contrats à terme sur le palladium au GFEX.

Réponse progressive de l'offre attendue

Les prix des platinoïdes se négociant désormais au-dessus des coûts marginaux de production et des niveaux de prix incitatifs, les marchés surveillent de près la réaction de l'offre.

La banque a indiqué s'attendre à ce que toute réaction soit mesurée, notant que les marges des producteurs — notamment en Afrique du Sud et en Amérique du Nord — ont subi une pression constante au cours des deux dernières années, ce qui pourrait inciter à la prudence en matière d'augmentation de la production.

Les nouveaux ajouts à l'offre ne devraient apparaître que progressivement, compte tenu des longs délais nécessaires pour passer du développement à des niveaux de production stables.

De nombreux projets en cours représentent des expansions progressives ou des augmentations de production échelonnées, plutôt que des sources de croissance rapide et à grande échelle de l'offre.

Du côté de l'offre, les problèmes de production en Afrique du Sud ont tendu le marché du platine en 2025. La production minière du pays a chuté d'environ 5 % en glissement annuel entre janvier et octobre 2025, principalement en raison de problèmes opérationnels tels que des inondations et des travaux de maintenance sur les installations au premier trimestre. La banque prévoit une légère reprise de la production de platine sud-africaine cette année, mais insuffisante pour combler le déficit du marché.

En Russie, premier fournisseur mondial de palladium, la production a également été confrontée à des difficultés, Norilsk Nickel ayant dû s'adapter à de nouveaux équipements miniers et à des variations de la teneur du minerai. De ce fait, la production de platine de l'entreprise a chuté de 7 % sur un an et celle de palladium de 6 % au cours des neuf premiers mois de 2025. Avec la résolution de ces perturbations temporaires, la production russe de platinoïdes devrait se redresser cette année, ce qui pourrait freiner la hausse des prix du palladium.

Bien que des prix plus élevés puissent inciter à une offre supplémentaire, la banque estime que les augmentations progressives proviendront plus probablement de la prolongation de la durée de vie des mines et de la reprise des projets que d'expansions rapides et à grande échelle des capacités.

En pratique, la plupart des nouvelles capacités de production nécessitent plusieurs années pour passer de la construction à la pleine production, et de nombreux projets actuellement en développement sont des extensions ou des augmentations progressives, et non des sources immédiates de volumes supplémentaires importants.

La banque a noté que deux grands projets en voie de production — le projet Platreef d'Ivanhoe Mines et le projet Bakubung de Wesizwe en Afrique du Sud — devraient ajouter au total 150 000 onces de platine et 100 000 onces de palladium cette année.

D'autres projets d'expansion s'inscrivent dans le long terme et dépendent des décisions d'investissement finales. Parmi eux figure le projet souterrain Sandsloot de Valterra Platinum à la mine de Mogalakwena, où aucune décision d'investissement n'est attendue avant 2027, l'extraction souterraine du minerai pouvant débuter après 2030.

En séance, les contrats à terme sur le palladium de mars étaient en baisse de 0,7 % à 1 926,5 dollars l’once à 15h45 GMT.

Le bitcoin a légèrement reculé mardi lors des échanges asiatiques, affichant une performance inférieure à celle des marchés actions, la prudence face aux données clés sur l'inflation américaine et à la montée des tensions géopolitiques mondiales ayant dissuadé les investisseurs d'investir dans des actifs à haut risque.

La plus grande cryptomonnaie du monde a reculé de 0,2 % à 91 894,6 $ à 00h33 heure de l'Est (05h33 GMT).

Entre fin 2025 et début 2026, le Bitcoin a peiné à générer des gains significatifs, dans un contexte de morosité générale sur les marchés des cryptomonnaies. L'intérêt accru des investisseurs pour l'intelligence artificielle et les valeurs technologiques a également détourné les liquidités du secteur des actifs numériques.

Les données sur l'inflation sont au centre de l'attention, tandis que persistent les perspectives de taux et l'incertitude quant à la Fed.

Mardi, l'attention des marchés était entièrement concentrée sur l'indice des prix à la consommation américain pour le mois de décembre, attendu plus tard dans la journée.

Les données devraient montrer que l'inflation globale se maintiendra à 2,7 % en glissement annuel, tandis que l'inflation sous-jacente devrait légèrement augmenter.

Tout signe indiquant que les pressions inflationnistes restent persistantes pourrait encore réduire l'incitation de la Réserve fédérale à baisser les taux d'intérêt dans les mois à venir.

La Réserve fédérale est également restée une source majeure d'incertitude sur les marchés après que son président, Jerome Powell, a révélé en début de semaine avoir reçu des menaces de poursuites judiciaires de la part du ministère américain de la Justice.

Powell a déclaré que même si les menaces étaient officiellement liées à des travaux de rénovation au siège de la Réserve fédérale, il pensait qu'elles visaient à faire pression sur la banque centrale pour qu'elle réponde aux demandes de Washington en matière de baisse des taux d'intérêt.

Ses propos ont ravivé les inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed, d'autant plus que le président américain Donald Trump s'apprête à annoncer son candidat pour succéder à Powell. Trump a exercé à plusieurs reprises des pressions sur la Fed pour qu'elle baisse les taux et a publiquement critiqué Powell pour son refus d'accéder à ces demandes.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins fluctuent sous l'influence du contexte géopolitique.

Les cours des autres cryptomonnaies ont légèrement baissé, suivant la tendance du Bitcoin, l'appétit pour les actifs spéculatifs restant faible dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.

La montée des troubles en Iran, conjuguée aux craintes d'une possible intervention américaine, a déstabilisé les marchés et fait grimper les prix du pétrole. En Asie, la crise diplomatique entre la Chine et le Japon ne montrait aucun signe d'apaisement.

Ces facteurs ont incité les investisseurs à privilégier les valeurs refuges comme l'or, tandis que les valeurs technologiques ont bénéficié d'un soutien supplémentaire grâce à l'optimisme persistant autour de l'intelligence artificielle.

L'IA a également joué un rôle clé dans l'affaiblissement de la corrélation historique entre les cryptomonnaies et les actions technologiques, ces dernières surperformant largement le Bitcoin en 2025.

Parmi les autres actifs numériques, l'Ether, la deuxième plus grande cryptomonnaie, a chuté de 0,7 % à 3 136,69 $. Le XRP a reculé de 0,7 %, tandis que le Binance Coin (BNB) a progressé de 0,2 %.