Que signifie l'accord de Trump avec la Russie sur le diesel pour la demande américaine ?

L'accord conclu par le président américain Donald Trump avec la Russie sur les approvisionnements en diesel a peu de chances d'apporter un soulagement significatif aux chauffeurs routiers et aux agriculteurs à la pompe, car les volumes que Moscou devrait exporter sont extrêmement faibles par rapport à la demande aux États-Unis et sur les marchés mondiaux.

Le diesel est largement utilisé pour le transport de marchandises et l'alimentation des machines agricoles pendant les récoltes ; par conséquent, la hausse des prix du carburant se répercute sur l'ensemble de l'économie et fait grimper les prix. À l'approche des élections de mi-mandat américaines en novembre, Trump est sous pression pour s'attaquer au problème de la hausse des prix du carburant en raison de son impact sur l'inflation.

Dans un message publié vendredi sur Truth Social, Trump a affirmé que la Russie allait immédiatement déverser 300 000 tonnes de diesel sur le marché mondial. Selon S&P Global Platts, une tonne de diesel équivaut à environ 7,45 barils.

Cela signifie que le Kremlin a initialement accepté d'exporter environ 2,24 millions de barils, soit l'équivalent de 74 500 barils par jour sur un mois entier.

Cela représente environ 2 % de la demande totale des États-Unis, qui s'élevait à 3,65 millions de barils par jour au cours de la semaine se terminant le 2 octobre, selon l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA). Cela représente également bien moins de 1 % de la consommation mondiale, qui dépasse 28 millions de barils par jour, selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE).

Neil Atkinson, ancien directeur de la division Industrie pétrolière et marchés de l'AIE, a déclaré lundi à l'émission Squawk Box Europe de CNBC que les volumes étaient bien trop faibles pour faire une différence significative, les décrivant comme ne représentant qu'une fraction de ce qui était nécessaire.

Volumes totaux équivalents à dix jours de demande américaine

La Russie devrait exporter 500 000 tonnes supplémentaires, soit 3,73 millions de barils, en novembre, suivies immédiatement d'une autre cargaison d'un million de tonnes, soit 7,45 millions de barils. Moscou exportera ensuite 3 millions de tonnes supplémentaires, soit 22,35 millions de barils, ultérieurement, en fonction de l'activité des raffineries russes, selon Trump.

Goldman Sachs a estimé lundi que les volumes de diesel russe dont la mise sur le marché est prévue en octobre et novembre ne feraient baisser les prix de gros du diesel que de 1 à 2 dollars par baril sur la côte américaine du Golfe et en Europe.

Si l'accord conclu par Trump avec la Russie, incluant toutes les livraisons, est mis en œuvre comme annoncé par le président américain, 4,8 millions de tonnes métriques, soit 35,76 millions de barils, seront mises sur le marché. Cela équivaut à environ dix jours de consommation intérieure américaine ou à un peu plus d'une journée de consommation mondiale.

Cependant, selon Andy Lipow, président de Lipow Oil Associates, les États-Unis sont un exportateur net de diesel et n'ont donc pas besoin d'approvisionnements russes.

Parallèlement, l'Union européenne a interdit les importations de pétrole brut et de produits pétroliers raffinés russes. Les analystes de Kpler ont indiqué lundi dans une note que le diesel russe pourrait contribuer à atténuer la concurrence avec le diesel américain sur des marchés comme le Brésil et la Turquie.

Daniel Hynes, stratège principal en matières premières chez ANZ, a déclaré lundi à l'émission Squawk Box Asia de CNBC que les volumes auraient peu d'impact significatif à moyen et long terme.

La pression politique pousse Trump à agir

Les contrats à terme sur le diesel ont peu réagi à l'accord lundi, clôturant en baisse d'environ un cent avant de progresser mardi. Selon Lipow, cette réaction discrète suggère que le marché considérait l'accord comme un simple geste verbal de Trump, destiné à démontrer sa volonté d'agir face à la hausse des prix des carburants.

Cet accord intervient alors que Trump subit une pression croissante pour faire baisser le prix des carburants, à moins d'un mois des élections de mi-mandat aux États-Unis. Selon l'Association américaine des automobilistes (AAA), le prix moyen du diesel aux États-Unis a atteint 6,28 dollars le gallon mardi, soit une hausse de 72 % par rapport à la même période l'an dernier.

La flambée des prix a coïncidé avec l'intensification des attaques ukrainiennes contre les raffineries russes. L'Iran et ses alliés houthis ont également ciblé des raffineries au Moyen-Orient et perturbé les exportations via le détroit d'Ormuz, réduisant ainsi l'approvisionnement en carburant.

Atkinson a déclaré qu'il restait difficile de savoir d'où proviendraient les livraisons de diesel russe visées par l'accord, d'autant plus que Moscou avait précédemment interrompu ses exportations suite aux attaques ukrainiennes contre des raffineries, des oléoducs et des installations de stockage.

Le Kremlin a annoncé samedi qu'il levait partiellement son interdiction d'exporter afin de fournir les volumes convenus avec les États-Unis, selon l'agence de presse russe TASS.

Options limitées et risques de perturbations prolongées de l'approvisionnement

Trump dispose de peu de marge de manœuvre pour lutter contre la hausse des prix du diesel. Le président américain avait évoqué la possibilité d'interdire les exportations américaines de diesel, mais il a renoncé à cette proposition, craignant qu'elle n'entraîne une augmentation des prix de l'essence.

Selon l'AAA, le prix moyen de l'essence ordinaire s'élevait à 4,34 dollars le gallon, contre 3,08 dollars un an plus tôt.

La semaine dernière, Trump a également signé un décret autorisant les chauffeurs routiers à utiliser sur la voie publique du diesel exonéré de taxe, destiné aux véhicules et engins hors route. Cependant, cette mesure ne fait que reporter l'obligation fiscale au lieu de l'annuler.

Hynes a déclaré que l'amélioration des conditions de marché nécessiterait la remise en service des capacités de raffinage. Il a toutefois noté que les contraintes d'approvisionnement au Moyen-Orient persistaient et que le risque de nouvelles attaques contre les raffineries russes demeurait élevé.

Par ailleurs, le président ukrainien Volodymyr Zelensky a déclaré lundi que la Russie avait déjà violé le cessez-le-feu énergétique annoncé dimanche par Trump. Zelensky a averti que Kiev réagirait si Moscou ne respectait pas la trêve.

Goldman Sachs a estimé que les perturbations des raffineries russes étaient supérieures de plus de 3 millions de barils par jour à celles enregistrées à la même période l'an dernier, notant que cela rendait difficile une augmentation supplémentaire de la production de diesel.