Les prix du pétrole ont augmenté mardi, portés par l'optimisme quant à l'apaisement des tensions commerciales entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux, tandis que le président américain Donald Trump a accru la pression sur la Russie au sujet de sa guerre en Ukraine.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont grimpé de 47 cents, soit 0,7%, à 70,51 dollars le baril à 09h24 GMT, après avoir atteint leur plus haut niveau depuis le 18 juillet. Les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate (WTI) ont augmenté de 53 cents, soit 0,8%, à 67,24 dollars le baril.

Les deux indices de référence avaient terminé la séance précédente en hausse de plus de 2 %.

Cette dernière hausse fait suite à l'annonce d'un accord commercial entre les États-Unis et l'Union européenne, qui imposait des droits de douane de 15 % sur la plupart des produits européens, mais évitait une véritable guerre commerciale entre les deux principaux alliés. Un tel conflit aurait impacté près d'un tiers du commerce mondial et affaibli les perspectives de demande de carburant.

L'accord prévoit également un engagement de l'UE à acheter pour 750 milliards de dollars d'énergie américaine au cours des trois prochaines années – un objectif que l'UE n'a pratiquement aucune chance de respecter, selon les analystes. Il stipule également que les entreprises européennes investiront 600 milliards de dollars aux États-Unis durant le second mandat de Trump.

Pendant ce temps, les hauts responsables économiques des États-Unis et de la Chine ont poursuivi leur deuxième journée de négociations à Stockholm, cherchant à résoudre des différends commerciaux de longue date et à s'éloigner du bord d'une escalade de la guerre commerciale entre les deux plus grandes économies du monde.

Par ailleurs, Trump a annoncé lundi un nouveau délai de « 10 ou 12 jours » pour que la Russie progresse vers la fin de la guerre en Ukraine, menaçant de sanctions la Russie et ses acheteurs à l'exportation si aucun progrès tangible n'est réalisé.

Le groupe ING a déclaré dans une note : « Les prix du pétrole ont augmenté après les remarques du président Trump sur le raccourcissement du délai imparti à la Russie pour parvenir à un accord avec l'Ukraine pour mettre fin à la guerre, ce qui a suscité des inquiétudes quant à l'approvisionnement. »

Dans le même temps, les acteurs du marché attendent les résultats de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Réserve fédérale américaine, prévue les 29 et 30 juillet.

La Fed devrait largement maintenir ses taux d'intérêt inchangés, mais pourrait signaler un changement de ton plus accommodant à la lumière des signes de ralentissement de l'inflation, selon Priyanka Sachdeva, analyste senior chez la société de courtage Phillip Nova.

L'euro a peiné mardi à se remettre de ses lourdes pertes, les investisseurs ayant commencé à réaliser que les termes de l'accord commercial entre les États-Unis et l'Union européenne favorisaient largement Washington et n'apportaient que peu d'amélioration aux perspectives économiques de l'UE. Dans le même temps, le dollar américain a maintenu ses gains.

La France a qualifié lundi l'accord-cadre commercial de « jour sombre pour l'Europe », affirmant que le bloc avait cédé au président Donald Trump dans le cadre d'un accord déséquilibré qui imposait des droits de douane de 15 % sur les produits européens.

Le chancelier allemand Friedrich Merz a déclaré que l'économie allemande subirait des dommages « importants » en raison des tarifs douaniers convenus.

L'euro avait chuté de 1,3% lors de la séance précédente, marquant sa plus forte baisse quotidienne en plus de deux mois, sur fond d'inquiétudes concernant la croissance et une baisse des rendements des obligations d'État de la zone euro.

L'euro n'a pas réussi à regagner ces pertes et s'échangeait récemment légèrement en baisse de 0,02% à 1,1584 $.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré : « Il n'a pas fallu longtemps aux marchés pour conclure que, même si les nouvelles semblent relativement positives, elles sont finalement négatives en ce qui concerne leur impact à court terme sur la croissance de la zone euro. »

Il a ajouté : « L'accord a été fermement condamné par la France, tandis que d'autres, dont le chancelier Merz, ont évoqué les conséquences négatives pour les exportateurs et, par extension, pour la croissance économique. »

La baisse de l'euro a soutenu le dollar, qui a bondi de 1% face à un panier de devises pendant la nuit.

Le dollar est resté stable mardi, poussant la livre sterling à son plus bas niveau en deux mois, à 1,3338 dollar, tandis que le yen japonais gagnait 0,2 % à 148,22 yens pour un dollar. L'indice du dollar est resté stable à 98,66.

Thierry Wizman, stratège mondial en devises et taux d'intérêt chez Macquarie Group, a déclaré :

« Si la force du dollar américain peut refléter la perception selon laquelle le nouvel accord commercial entre les États-Unis et l'UE penche en faveur de Washington, elle peut également refléter le sentiment que les États-Unis renouent leurs relations avec l'UE et ses principaux alliés. »

Cependant, Trump a déclaré lundi que la plupart des partenaires commerciaux qui ne négocient pas d'accords séparés seront bientôt confrontés à des droits de douane allant de 15 à 20 % sur leurs exportations vers les États-Unis, soit nettement plus élevés que le droit de douane général de 10 % qu'il a imposé en avril.

Sur les autres marchés des changes, le dollar australien a augmenté de 0,04% à 0,6524 $, tandis que le dollar néo-zélandais a peu changé à 0,5970 $.

Le yuan chinois sur le marché intérieur a atteint son plus bas niveau en une semaine à 7,1794 pour un dollar, alors que les investisseurs attendaient l'issue des négociations commerciales entre Washington et Pékin.

De hauts responsables économiques des États-Unis et de la Chine se sont rencontrés lundi à Stockholm pour plus de cinq heures de discussions visant à résoudre les conflits économiques de longue date à l'origine de la guerre commerciale en cours entre les deux plus grandes économies du monde, dans le but de prolonger la trêve actuelle de trois mois.

Parallèlement aux négociations commerciales, les investisseurs attendent également cette semaine les décisions sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine et de la Banque du Japon.

Les deux banques centrales devraient maintenir leurs taux d'intérêt inchangés, mais les traders surveilleront de près leurs déclarations après la réunion pour obtenir des indices sur le calendrier de toute future décision de politique monétaire.

Le prix de l'or a progressé mardi sur le marché européen pour la première fois en cinq jours, se maintenant au-dessus de son plus bas niveau en trois semaines, dans un contexte d'augmentation des achats à partir de niveaux bas. La forte appréciation du dollar américain face à un panier de devises mondiales limite l'ampleur de cette reprise.

La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale débutera plus tard dans la journée, et les décisions seront prises mercredi. Les prévisions tablent sur un maintien des taux d'intérêt américains inchangés pour la cinquième réunion consécutive.

Afin de réévaluer la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en septembre, les marchés attendent une série de données clés sur le marché du travail aux États-Unis à partir d'aujourd'hui.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,45 % à (3 329,94 $), depuis le niveau d'ouverture à (3 314,77 $), et a enregistré le niveau le plus bas à (3 308,10 $).

• Lors de la clôture des prix lundi, l'or a perdu 0,7%, soit sa quatrième perte quotidienne consécutive, et a enregistré son plus bas niveau en trois semaines à 3 301,94 $ l'once, en raison de la force du dollar américain.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté mardi de plus de 0,4%, prolongeant ses gains pour la quatrième séance consécutive, enregistrant un sommet de cinq semaines à 99,05 points, reflétant la hausse continue de la devise américaine par rapport aux devises majeures et mineures.

Cette hausse intervient dans un contexte d'apaisement des inquiétudes concernant un ralentissement économique américain suite aux récents accords commerciaux conclus par les États-Unis avec le Japon et l'Union européenne.

De plus, des données économiques solides indiquent que la Réserve fédérale pourrait prendre plus de temps avant de reprendre les baisses de taux d’intérêt.

Réserve fédérale

L'importante réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale débutera plus tard dans la journée, et les décisions seront prises mercredi. Les prévisions tablent sur un maintien des taux d'intérêt américains inchangés pour la cinquième réunion consécutive.

La déclaration de politique monétaire et les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devraient fournir des indications claires et solides sur l'avenir des taux d'intérêt aux États-Unis pour le reste de l'année.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil FedWatch du CME Group : la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion d'aujourd'hui est estimée à 3 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés est estimée à 97 %.

• La probabilité d’une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base lors de la réunion de septembre est actuellement évaluée à 64 %, tandis que la probabilité d’une absence de changement est évaluée à 36 %.

• Pour réévaluer la probabilité d'une baisse des taux en septembre, les marchés attendent une série de données clés sur le marché du travail aux États-Unis. Aujourd'hui, le rapport sur les offres d'emploi pour fin mai sera publié, suivi des données sur l'emploi dans le secteur privé mercredi, des inscriptions hebdomadaires au chômage jeudi et du rapport sur l'emploi de juillet vendredi.

Perspectives de performance de l'or

• Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, a déclaré : « Négocier l'or à environ 3 300 $ ou moins suscite toujours l'intérêt des acheteurs. » Bien que la dynamique du marché à court terme – grâce aux accords commerciaux et à la vigueur du dollar américain – ne soutienne pas l'or, un potentiel de hausse subsiste à l'avenir.

• Waterer a ajouté : Si des données économiques américaines plus faibles apparaissent, ou si les critiques de Trump à l'encontre de la Réserve fédérale poussent la banque centrale à adopter une position plus accommodante cette semaine, cela pourrait être positif pour l'or.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué hier d'environ 0,86 tonne métrique, ramenant le total à 956,23 tonnes métriques, en retrait par rapport aux 957,09 tonnes métriques qui marquaient le niveau le plus élevé depuis le 23 juin.

L'euro a reculé mardi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, creusant ses pertes pour le quatrième jour consécutif face au dollar américain et enregistrant son plus bas niveau en deux semaines, les investisseurs ayant interprété les termes de l'accord commercial entre l'Union européenne et les États-Unis comme favorisant l'économie américaine.

Suite à une réunion agressive de la Banque centrale européenne la semaine dernière, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt européens en septembre a diminué. Afin de réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication de plusieurs indicateurs économiques clés en Europe, notamment les niveaux d'inflation pour juillet.

Aperçu des prix

• Taux de change EUR/USD aujourd'hui : l'euro a chuté face au dollar de 0,1 % à 1,1575 $ — le plus bas depuis le 17 juillet — par rapport au cours d'ouverture d'aujourd'hui de 1,1588 $, avec un plus haut à 1,1599 $.

• L'euro a clôturé la séance de lundi en baisse de 1,3% face au dollar, marquant sa troisième perte quotidienne consécutive et la plus forte perte sur une journée depuis le 12 mai.

Accord commercial UE-États-Unis

Lors de leur rencontre en Écosse dimanche, le président américain Donald Trump et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen ont annoncé un nouvel accord commercial qui comprend les éléments suivants :

• L’accord impose des droits de douane américains sur les importations en provenance d’Europe — y compris les voitures, les produits pharmaceutiques et les semi-conducteurs — à un taux de 15 %, à compter du 1er août.

• Un groupe sélectionné de produits américains a été entièrement exempté des droits de douane européens dans le cadre d'un accord de « non-réciprocité ». Il s'agit notamment de pièces d'avion, d'équipements semi-conducteurs, de certains médicaments génériques, de produits chimiques et de produits agricoles stratégiques.

• Les tarifs sur l’acier et l’aluminium resteront à 50 % pour l’instant, avec un accord pour éventuellement les remplacer ultérieurement par un système de quotas.

• L’Union européenne s’est engagée à injecter jusqu’à 600 milliards de dollars d’investissements dans l’économie américaine au cours du second mandat de Trump.

• L’UE s’est également engagée à acheter pour environ 750 milliards de dollars de produits énergétiques américains, notamment du gaz naturel liquéfié et du charbon nucléaire, au cours des trois prochaines années.

• Trump a souligné que l’accord vise à réduire le déficit commercial des États-Unis avec l’UE, qui a atteint 235,6 milliards de dollars en 2024.

• Von der Leyen a décrit l’accord comme offrant « stabilité et prévisibilité » aux deux parties, en mettant l’accent sur le « rééquilibrage » des relations commerciales.

Réactions européennes

La France a qualifié lundi l'accord-cadre commercial de « jour noir » pour l'Europe, affirmant que l'UE avait capitulé face au président Donald Trump avec un accord déséquilibré.

Le chancelier allemand Friedrich Merz a déclaré que son économie subirait un préjudice « significatif » en raison des tarifs douaniers convenus.

Opinions et analyses

• Ray Attrill, responsable de la stratégie FX à la National Australia Bank, a déclaré : « Il n'a pas fallu longtemps aux marchés pour conclure que cette nouvelle relativement bonne est toujours, en termes absolus, une mauvaise nouvelle concernant l'impact à court terme sur la croissance de la zone euro. »

• Attrill a ajouté : Les Français ont sévèrement condamné l’accord, tandis que d’autres — y compris le chancelier Merz — exagèrent peut-être les conséquences négatives pour les exportateurs et, par extension, pour la croissance économique.

Taux d'intérêt européens

• La Banque centrale européenne a maintenu la semaine dernière ses taux d'intérêt directeurs inchangés à 2,15 % — le niveau le plus bas depuis octobre 2022 — après les avoir abaissés lors de la réunion précédente pour la septième fois consécutive.

• La BCE a choisi de suspendre son assouplissement monétaire, en attendant des éclaircissements sur l’avenir des relations commerciales des États-Unis.

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré après la réunion de politique monétaire : « Nous sommes dans une phase d'attente. » Elle a ajouté que l'économie de la zone euro a fait preuve de résilience malgré l'incertitude économique mondiale.

• Selon des sources de Reuters, une nette majorité lors de la réunion de la BCE a exprimé sa préférence pour le maintien des taux d'intérêt inchangés en septembre, marquant la deuxième réunion consécutive avec un tel sentiment.

• L'évaluation du marché monétaire pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre est passée de 50 % à moins de 30 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs surveilleront de près les prochaines données économiques en provenance d’Europe, ainsi que les commentaires des responsables de la BCE.