Les prix du pétrole ont baissé lundi après que l'alliance OPEP+ a accepté une augmentation substantielle de la production pour septembre, même si les traders sont restés prudents face à la menace de sanctions américaines supplémentaires contre la Russie.

Les contrats à terme sur le Brent ont chuté de 85 cents, soit 1,2 %, à 68,82 dollars le baril à 8h46 GMT, tandis que le brut américain West Texas Intermediate (WTI) a perdu 82 cents, également 1,2 %, à 66,51 dollars le baril. Les deux indices de référence avaient clôturé en baisse de près de 2 dollars vendredi.

L'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP+) et ses alliés ont convenu dimanche d'augmenter leur production de pétrole de 547 000 barils par jour en septembre. Cette décision s'inscrit dans le cadre d'une série d'augmentations rapides de l'offre visant à reconquérir des parts de marché.

Cette étape, largement anticipée par les marchés, marque un renversement complet et précoce de la plus grande tranche de réductions de production du bloc, qui totalisait environ 2,5 millions de barils par jour, soit environ 2,4 % de la demande mondiale.

Les analystes de Goldman Sachs estiment que l'augmentation réelle de l'offre des huit pays de l'OPEP+ qui ont augmenté leur production depuis mars atteindra environ 1,7 million de barils par jour, alors que d'autres membres ont réduit leur production après avoir dépassé leurs quotas.

Pendant ce temps, les investisseurs ont continué d’évaluer l’impact des récents tarifs douaniers américains sur les exportations de dizaines de partenaires commerciaux.

Les marchés restent néanmoins méfiants quant à de potentielles nouvelles sanctions contre la Russie, après que le président Donald Trump a menacé d'imposer des droits de douane secondaires de 100 % aux acheteurs de pétrole brut russe dans le but de faire pression sur Moscou pour qu'il mette fin à sa guerre en Ukraine.

« À moyen terme, les prix du pétrole seront influencés par une combinaison de droits de douane et de facteurs géopolitiques. Toute hausse des prix résultant des sanctions énergétiques sera probablement temporaire », a déclaré Tamas Varga, analyste chez PVM.

Deux sources commerciales ont déclaré vendredi, citant les données sur les flux commerciaux de LSEG, qu'au moins deux pétroliers transportant du pétrole russe à destination des raffineries indiennes avaient été déroutés suite aux nouvelles sanctions américaines.

Les analystes d'ING ont écrit dans une note qu'environ 1,7 million de barils par jour d'approvisionnement en brut pourraient être menacés si les raffineurs indiens cessaient d'acheter du pétrole russe.

Cependant, deux sources du gouvernement indien ont déclaré samedi à Reuters que le pays continuerait à acheter du pétrole à la Russie malgré les menaces de Trump.

Le dollar américain a trouvé un certain soutien lundi après un rapport décevant sur l'emploi américain vendredi et le limogeage brutal par le président Donald Trump d'un haut responsable des statistiques du travail, qui a porté un coup dur à la monnaie et alimenté les paris des investisseurs sur une baisse imminente des taux de la Réserve fédérale.

Les données publiées vendredi ont montré que la croissance de l'emploi aux États-Unis n'a pas répondu aux attentes en juillet, les chiffres antérieurs des salaires non agricoles pour les deux mois précédents ayant été révisés à la baisse de 258 000 emplois, ce qui indique une forte détérioration des conditions du marché du travail.

« Le rapport en lui-même n'était peut-être pas extrêmement faible, mais les révisions étaient très significatives », a déclaré Mohamed Elsarraf, stratégiste FX chez Danske Bank. « Il est difficile d'imaginer que la Fed ne baisse pas ses taux en septembre. »

Pour accentuer la pression sur les marchés, Trump a limogé le même jour la directrice du Bureau of Labor Statistics (BLS), Erica McEnturfar, l'accusant de manipuler les chiffres de l'emploi.

La démission surprise de la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, a également ouvert la porte à Trump pour exercer une plus grande influence sur la banque centrale plus tôt que prévu, dans un contexte de tensions persistantes avec la Fed sur ce qu'il perçoit comme des retards dans les baisses de taux.

Ces développements consécutifs ont porté un double coup au billet vert, qui a chuté de plus de 2% face au yen et d'environ 1,5% face à l'euro vendredi.

Lundi, le dollar a récupéré une partie de ses pertes, progressant de 0,3% à 147,91 yens lors des dernières transactions, bien qu'il soit toujours près de trois yens en dessous de son pic de vendredi.

L'euro a chuté de 0,2% à 1,1561 $, tandis que la livre sterling a peu changé à 1,3276 $.

Trump a déclaré dimanche qu'il annoncerait les candidats pour le siège vacant de la Fed et pour un nouveau chef du BLS dans les prochains jours.

L'indice du dollar, qui suit le billet vert par rapport à un panier de pairs majeurs, a augmenté de 0,2% à 98,88 lundi, après avoir glissé de plus de 1,3% vendredi.

En juillet, le dollar a enregistré une hausse de 3,4 % – sa plus forte hausse mensuelle depuis une hausse de 5 % en avril 2022 et sa première hausse mensuelle de 2025 – stimulée par la confiance croissante du marché dans la politique commerciale de Trump et la résilience des données économiques face aux tarifs douaniers.

Les rendements des obligations américaines chutent alors que les paris sur une baisse des taux augmentent

Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a chuté à 3,659 % lundi, son plus bas niveau en trois mois, les traders ayant fortement augmenté leurs paris sur une baisse des taux en septembre. Le rendement de référence à 10 ans a également oscillé près de son plus bas niveau en un mois, à 4,2434 %.

Les marchés anticipent désormais une probabilité de près de 90 % que la Fed baisse ses taux d'intérêt le mois prochain, compte tenu de la faiblesse des chiffres de l'emploi, avec un assouplissement d'environ 60 points de base d'ici décembre. Cela implique deux baisses de 25 points de base et une probabilité de 40 % d'une troisième.

« La réaction du marché aux événements de vendredi soir a été rapide et décisive : les actions se sont effondrées, le dollar a chuté et les rendements ont chuté », a déclaré Tony Sycamore, analyste de marché chez IG.

Le dollar s'apprécie face au franc suisse en raison des tarifs douaniers ; la Suisse envisage différentes options

Ailleurs sur les marchés des changes, le dollar a augmenté de plus de 0,5 % par rapport au franc suisse après que Trump a imposé certains des tarifs douaniers les plus élevés jamais imposés à la Suisse, dans le cadre d'un effort plus large de la Maison Blanche pour remodeler le commerce mondial.

L'euro a également gagné 0,3% face au franc.

« Nous avons constaté un net recul du franc suisse après l'annonce. Si ces droits de douane se maintiennent, l'impact négatif sur l'économie suisse sera relativement important », a déclaré M. Elsarraf de la Danske Bank.

Le gouvernement suisse a déclaré qu'il tiendrait une réunion spéciale plus tard lundi pour discuter des prochaines étapes, déclarant dans un communiqué de presse qu'il restait ouvert à la révision de sa proposition commerciale aux États-Unis.

Le cours de l'or a chuté lundi en Europe, reculant par rapport à son plus haut niveau en deux semaines atteint plus tôt lors de la séance asiatique. Cette baisse s'explique par des prises de bénéfices et un rebond du dollar américain sur les marchés des changes.

Des données sur l'emploi aux États-Unis plus faibles que prévu ont accru la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre. Les investisseurs attendent désormais de nouvelles publications économiques et les commentaires des responsables de la Fed pour réévaluer ces attentes.

Aperçu des prix

Le prix de l'or a chuté de 0,55 % à 3 345,14 $, contre 3 363,34 $ à l'ouverture. Le plus haut de la journée a atteint 3 366,15 $, son plus haut niveau depuis le 25 juillet.

•Vendredi, l'or a gagné 2,2 %, sa deuxième hausse quotidienne consécutive et la plus forte hausse sur une seule journée depuis le 2 juin, alors que les prix se sont redressés après un plus bas de quatre semaines à 3 268,89 $.

•Au-delà des bonnes affaires, les gains de vendredi ont été alimentés par la faiblesse des données du marché du travail américain et par les inquiétudes renouvelées concernant les tarifs douaniers commerciaux impliquant l'administration Trump.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,3% lundi, tentant de se remettre des lourdes pertes de vendredi et reflétant une demande renouvelée pour le billet vert face à un panier de devises majeures.

Ce rebond intervient alors que les marchés attendent des preuves plus solides soutenant ou réfutant la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en septembre, en particulier dans un contexte de commentaires continus des responsables de la Fed.

Perspectives des taux d'intérêt aux États-Unis

•La croissance de l'emploi aux États-Unis a ralenti plus que prévu en juillet, les emplois non agricoles ayant augmenté de 73 000, après une augmentation révisée à la baisse de 14 000 en juin.

•Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre est passée de 43 % à 75 %, tandis que la probabilité que les taux restent inchangés est passée de 57 % à 25 %.

• Les attentes d’une baisse de 25 points de base en octobre ont également augmenté – de 64 % à 95 % – tandis que les chances de maintenir les taux stables ont chuté de 36 % à seulement 5 %.

•Suite aux données décevantes sur l'emploi, les traders anticipent désormais un assouplissement de la Fed d'environ 63 points de base d'ici décembre, contre 35 points de base auparavant.

Perspectives du marché de l'or

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré : « L’or a connu un début de semaine timide après le rallye de vendredi. Un mélange de prises de bénéfices et de stabilisation du dollar a entraîné une légère baisse des prix en début de semaine. »

SPDR Gold Trust Holdings

SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, a vu ses avoirs baisser de 1,43 tonne vendredi, marquant la troisième baisse quotidienne consécutive. Le total des avoirs est tombé à 953,08 tonnes, son plus bas niveau depuis le 21 juillet.

L'euro a reculé lundi face à un panier de devises internationales lors des échanges européens, dans le cadre d'un repli correctif après la forte hausse de vendredi. La monnaie unique a cédé son plus haut niveau en deux semaines face au dollar américain en raison de prises de bénéfices et de ventes techniques.

Les chiffres de l'inflation européenne pour juillet sont plus élevés que prévu, renforçant les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne et réduisant la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

Aperçu des prix

L'EUR/USD a chuté de 0,35 % à 1,1550 $, contre 1,1589 $ à l'ouverture. La paire a atteint un sommet en séance à 1,1597 $, son plus haut niveau depuis le 28 juillet.

•Vendredi, l'euro a bondi de 1,5% face au dollar, marquant son deuxième gain quotidien consécutif et sa meilleure performance sur une journée depuis le 10 avril, alors qu'il continuait de se redresser après un plus bas de deux mois à 1,1400 $.

•En plus des achats à bas prix à des niveaux inférieurs, les gains de vendredi ont été alimentés par des données d'inflation de la zone euro meilleures que prévu et des chiffres décevants du marché du travail américain.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,3% lundi, tentant de se remettre des fortes pertes de vendredi, reflétant une demande renouvelée pour le billet vert face à un panier de devises majeures.

Ce rebond intervient alors que les marchés attendent une confirmation supplémentaire concernant la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre, notamment à la lumière des remarques continues des responsables de la Fed.

Taux d'intérêt européens

•Les prix à la consommation dans la zone euro ont augmenté de 2,0 % en juillet, dépassant les attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 1,9 % et égalant la hausse de 2,0 % du mois précédent.

•Les données indiquent une pression inflationniste persistante sur les décideurs politiques de la BCE.

• Selon des sources de Reuters, une nette majorité des membres de la BCE se sont prononcés en faveur du maintien des taux d'intérêt inchangés lors de la prochaine réunion de septembre, pour la deuxième fois consécutive.

• Les prix du marché pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre restent inférieurs à 30 %.

•Les investisseurs surveilleront de près les prochaines données de la zone euro et les commentaires de la BCE pour réévaluer ces probabilités.