L'intelligence artificielle est souvent perçue comme un facteur d'augmentation de la consommation d'électricité et, par conséquent, d'accélération de la décarbonation. Pourtant, l'un de ses effets les plus immédiats pourrait être l'inverse de ce que beaucoup supposent. Le développement rapide des infrastructures d'IA accroît la demande en énergie fiable, et cette réalité pourrait consolider le rôle du gaz naturel et d'autres sources d'énergie pilotables pendant de nombreuses années.

Les investisseurs qui se concentrent sur la valorisation des semi-conducteurs et des logiciels pourraient négliger une contrainte fondamentale : l’IA fonctionne à l’électricité, et les réseaux électriques sont soumis à des limites physiques et économiques.

L'IA engendre une nouvelle vague de demande en énergie

Le secteur de l'énergie a passé la majeure partie de la dernière décennie à gérer une faible croissance de la demande en électricité. Cette situation est en train de changer, d'une manière qui rappelle la forte hausse de la demande de pétrole — et des prix qui ont suivi — au début des années 2000.

L'entraînement de grands modèles de langage et l'exécution de systèmes d'IA avancés nécessitent des ressources informatiques massives. Les centres de données hyperscale connaissent une expansion rapide, les développeurs demandant aux fournisseurs d'électricité des raccordements au réseau électrique d'une puissance de l'ordre du gigawatt. Dans plusieurs régions, les prévisions de la demande d'électricité ont été revues à la hausse après des années de stagnation.

L'importance de cette évolution réside dans le fait que les charges de travail liées à l'IA génèrent une demande continue et intense, et non une utilisation intermittente. Les centres de données ne peuvent plus s'arrêter en cas de coupure de courant. La fiabilité devient donc cruciale.

Les exigences en matière de fiabilité modifient la composition du mix énergétique.

La capacité éolienne et solaire continue de croître, mais la production intermittente à elle seule ne peut pas répondre aux besoins de capacité ferme de l'infrastructure d'IA sans stockage à grande échelle ou production de secours.

Le stockage par batteries progresse, mais le stockage de longue durée reste coûteux à grande échelle. Les projets nucléaires sont confrontés à de longs délais de développement et à une complexité réglementaire. L'expansion du réseau de transport d'électricité est également en deçà de la croissance de la demande dans de nombreuses régions.

Ces contraintes rendent indispensables les sources d'énergie pilotables. Les centrales au gaz naturel peuvent augmenter rapidement leur production, fonctionner en continu et être déployées plus vite que de nombreuses autres solutions. De ce fait, la production d'électricité à partir de gaz est de plus en plus considérée comme une solution pratique pour répondre à la croissance de la demande induite par l'intelligence artificielle.

Cela ne remet pas en cause le rôle des énergies renouvelables. Sur de nombreux marchés, les nouvelles capacités de production d'énergie renouvelable sont associées à la production d'électricité à partir de gaz afin de garantir la stabilité du réseau. L'essentiel est que l'électrification de la demande, pilotée par l'IA, risque d'accroître la consommation d'énergies fossiles à court terme.

Le gaz naturel pourrait être l'un des grands gagnants de l'IA.

Plusieurs facteurs font du gaz naturel un bénéficiaire potentiel à court terme.

Les délais de construction privilégient les centrales à gaz lorsque la demande augmente rapidement. L'infrastructure de pipelines existante facilite l'expansion. Pour les exploitants de centres de données, la fiabilité prime généralement sur les préférences idéologiques, car les pannes sont extrêmement coûteuses.

Les entreprises de services publics revoient également leurs plans de ressources face à la hausse des prévisions de consommation. Cette évolution pourrait entraîner une augmentation des investissements dans les réseaux de transport, la modernisation du réseau électrique et les moyens de production flexibles.

L'histoire de la décarbonation est plus complexe.

On entend souvent dire que l'IA accélère la transition énergétique en favorisant l'électrification, ce qui accélère la transition hors des énergies fossiles. La réalité est plus nuancée.

Si la demande d'électricité croît plus rapidement que la capacité de production à faible émission de carbone, la production d'électricité à partir de combustibles fossiles pourrait augmenter en valeur absolue, même si les énergies renouvelables gagnent des parts de marché. Les émissions totales pourraient augmenter tandis que l'intensité carbone diminuerait à mesure que des sources plus propres prendraient une part plus importante de l'approvisionnement.

Les systèmes énergétiques évoluent en définitive en fonction de l'ingénierie et de l'économie, et non uniquement des objectifs politiques ou des discours du marché.

Ce que les investisseurs pourraient ignorer

L'IA est souvent présentée comme une histoire technologique, mais c'est aussi une histoire d'infrastructures.

La hausse de la demande en électricité pourrait profiter aux entreprises de services publics qui investissent dans les capacités de transport et de production. Les producteurs de gaz naturel et les sociétés d'infrastructures intermédiaires pourraient bénéficier d'un soutien structurel de la demande grâce à l'augmentation de la consommation du secteur de l'électricité. Les fournisseurs d'équipements liés à la fiabilité du réseau et de turbines à gaz pourraient également en profiter.

À plus long terme, les progrès réalisés dans les domaines du nucléaire, du stockage ou de l'efficacité énergétique pourraient modifier cette tendance. Pour l'instant, la réponse immédiate à une forte hausse de la demande d'électricité reposera probablement sur des technologies déployables rapidement et de manière fiable.

L'intelligence artificielle pourrait profondément transformer l'économie. L'un de ses effets les plus sous-estimés est qu'elle pourrait prolonger l'importance du gaz naturel pendant que le monde met en place l'infrastructure énergétique nécessaire à l'informatique de demain.

Les prix du nickel ont progressé vendredi, prolongeant leur hausse pour une cinquième séance consécutive, après que la plus grande mine de nickel au monde, située en Indonésie, a reçu un quota de production bien inférieur pour cette année, ce qui a accentué les inquiétudes concernant l'approvisionnement.

Le contrat de référence à trois mois sur le nickel au London Metal Exchange a atteint 17 980 dollars mercredi, son plus haut niveau depuis le 30 janvier.

La société minière française Eramet a déclaré que son projet PT Weda Bay Nickel — une coentreprise avec le chinois Tsingshan et l'indonésien PT Antam — a reçu un quota de production initial de 12 millions de tonnes métriques humides pour 2026, contre 32 millions de tonnes métriques humides en 2025, ajoutant qu'elle demandera une révision de ce quota.

Après une longue période de prix bas, le nickel a bondi d'environ 18,6 % au cours des trois derniers mois et a atteint son plus haut niveau en plus de trois ans le 25 janvier, après que l'Indonésie — le plus grand producteur mondial de minerai de nickel — se soit engagée à réduire son offre.

Nitesh Shah, stratégiste en matières premières chez WisdomTree, a déclaré que l'Indonésie « reconnaît clairement son pouvoir de fixation des prix », soulignant que son contrôle d'environ 60 % de la production mondiale la rend « plus influente que l'OPEP sur le marché pétrolier ». Il a ajouté que Jakarta a compris qu'il n'est pas nécessaire de surproduire pour garantir des revenus importants.

Malgré cela, le Groupe international d'étude du nickel prévoit un excédent de 261 000 tonnes cette année, tandis qu'un rapport sur le positionnement des contrats à terme du LME a montré qu'un seul participant détient une position courte sur le contrat de février représentant entre 20 % et 29 % de l'intérêt ouvert total.

D'autres métaux de base ont également bénéficié de la faiblesse du dollar américain, ce qui a rendu les matières premières libellées en dollars plus attrayantes pour les détenteurs d'autres devises.

Sur le marché des changes, les contrats au comptant sur le nickel étaient en baisse de 3,3 % à 16 800 dollars la tonne à 16h26 GMT.

Le Bitcoin s'est négocié vendredi aux alentours de 67 000 dollars, prolongeant sa récente tendance atone et se dirigeant vers une quatrième semaine de baisse consécutive, les investisseurs adoptant une attitude prudente face à la faiblesse généralisée des actifs à haut risque.

La plus grande cryptomonnaie au monde était en baisse d'environ 1 % à 66 988,0 $ à 9 h 37 HE (14 h 37 GMT), après être tombée à des niveaux proches de 65 000 $ lors de la séance précédente.

Le Bitcoin s'achemine vers une perte hebdomadaire d'environ 5 %, soit sa quatrième baisse hebdomadaire consécutive. Après un rebond suite à ses plus bas précédents, la cryptomonnaie a peiné à maintenir sa dynamique haussière cette semaine, avant de rechuter vers le niveau de support atteint la semaine dernière, aux alentours de 60 000 $.

Le bitcoin sous pression dans un contexte de vente massive de valeurs technologiques mondiales ; l’inflation américaine ralentit en janvier

L'aversion au risque s'est généralisée sur les marchés financiers : les valeurs technologiques de Wall Street ont reculé du jour au lendemain et les actions asiatiques se sont affaiblies vendredi, une vague de ventes plus large pesant sur le moral des investisseurs.

Les craintes liées aux bouleversements induits par l'IA ont refait surface jeudi, avec de fortes ventes d'actions du secteur des logiciels et des technologies de l'information, les investisseurs s'interrogeant sur la mesure dans laquelle l'automatisation et les nouveaux outils d'IA pourraient menacer les modèles commerciaux et les sources de revenus traditionnels.

Par ailleurs, le dernier rapport de l'indice des prix à la consommation américain, publié vendredi, a montré que les pressions inflationnistes se sont atténuées plus que prévu en janvier, offrant les premiers signes d'une possible stabilisation du marché des prix aux États-Unis.

L'indice des prix à la consommation (IPC) global a progressé de 2,4 % sur un an, soit une baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport à décembre, selon les données du Bureau des statistiques du travail publiées vendredi. Ce niveau ramène l'inflation aux fourchettes observées peu après l'annonce par le président Donald Trump de droits de douane généralisés sur les importations américaines en avril 2025.

Les prix de base — qui excluent l'alimentation et l'énergie — ont augmenté de 2,5 % sur un an, ce qui correspond aux prévisions des économistes qui tablaient sur une hausse de 2,5 % pour les deux indicateurs.

Sur un mois, les prix affichés ont augmenté de 0,2 % après correction des variations saisonnières, tandis que les prix sous-jacents ont progressé de 0,3 %. Les économistes tablaient sur une hausse de 0,3 % pour les deux indicateurs.

L'inflation, plus faible que prévu, a contribué à renforcer les anticipations du marché quant à un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les opérateurs sur les marchés à terme estiment désormais à environ 83 % la probabilité d'une baisse des taux en juin, selon l'outil FedWatch du CME.

Plus tôt cette semaine, de solides données sur l'emploi aux États-Unis ont montré une forte croissance des créations d'emplois non agricoles et une baisse du taux de chômage, réduisant ainsi les espoirs d'une baisse des taux à court terme.

Ce rapport a également freiné l'optimisme du marché et contribué à la faiblesse des échanges de Bitcoin et d'autres actifs spéculatifs.

Des leaders du secteur des cryptomonnaies rejoignent le comité consultatif sur l'innovation de la CFTC

La Commission américaine du commerce des contrats à terme sur les matières premières a nommé plusieurs dirigeants de haut niveau du secteur des cryptomonnaies à son nouveau comité consultatif sur l'innovation, soulignant ainsi le rôle croissant de l'agence dans la supervision des marchés des actifs numériques.

Le comité comprend :

Brian Armstrong, PDG de Coinbase

Brad Garlinghouse, PDG de Ripple

Vladimir Tenev, PDG de Robinhood

Hayden Adams, PDG d'Uniswap Labs

Le comité formulera des recommandations sur les technologies émergentes telles que la blockchain et l'intelligence artificielle, ainsi que sur leurs interactions avec les marchés des produits dérivés et des cryptomonnaies.

Cette initiative intervient alors que les autorités américaines s'efforcent de clarifier les cadres réglementaires applicables aux actifs numériques, et l'on s'attend généralement à ce que la CFTC joue un rôle central dans l'élaboration des futures règles du marché des cryptomonnaies.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins affichent de faibles performances

La plupart des altcoins ont également légèrement baissé vendredi.

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a baissé de moins de 1 % pour atteindre 1 973,31 $.

Le XRP, la troisième plus grande cryptomonnaie, a reculé de 0,8 % à 1,38 $.

Les cours de l'or ont progressé vendredi lors des échanges européens, reprenant ainsi une hausse temporairement interrompue la veille, et se rapprochant à nouveau des 5 000 dollars l'once, même si cette progression est freinée par le renforcement du dollar américain face à un panier de devises internationales.

De solides indicateurs du marché du travail américain ont réduit la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt américains par la Réserve fédérale en mars prochain. Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication, plus tard dans la journée, des principaux indicateurs de l'inflation aux États-Unis.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : l'or a progressé de 1,55 % pour atteindre 4 997,43 $, contre 4 921,70 $ à l'ouverture, et a enregistré un plus bas à 4 886,63 $.

Lors de la clôture de jeudi, les cours de l'or ont chuté de 3,2 % en raison d'une correction et de prises de bénéfices, après avoir atteint un sommet en deux semaines la veille à 5 119,21 dollars l'once.

dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % vendredi, maintenant ses gains pour la quatrième séance consécutive, dans le cadre d'un redressement après avoir atteint ses plus bas niveaux en deux semaines, reflétant le renforcement du dollar américain par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette hausse fait suite à la publication de données solides sur le marché du travail américain, ce qui a réduit les chances d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale à court terme.

taux d'intérêt américains

L'économie américaine a créé plus d'emplois que prévu en décembre dernier, le taux de chômage a baissé et le salaire horaire moyen a augmenté.

Suite à ces chiffres, et selon l'outil CME FedWatch, les anticipations du marché concernant le maintien des taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars sont passées de 79 % à 95 %, tandis que les anticipations concernant une baisse de taux de 25 points de base ont chuté de 21 % à 5 %.

données sur l'inflation aux États-Unis

Pour réévaluer ces anticipations, les opérateurs attendent aujourd'hui la publication des principales données sur l'inflation américaine de janvier, qui devraient influencer la politique monétaire de la Réserve fédérale cette année.

Perspectives sur l'or

Kyle Rodda, analyste chez Capital.com, a déclaré que le marché de l'or restera dans une tendance haussière au fil du temps, mais qu'avec la forte volatilité actuelle et ces niveaux élevés signalant la direction du marché, les mouvements importants accélèrent clairement l'évolution des prix.

Rodda a ajouté que les prix des métaux précieux ont baissé en même temps que les actions pendant la nuit, sans catalyseur économique majeur pour les soutenir, notant que les fortes ventes observées pendant la nuit étaient clairement motivées par des inquiétudes renouvelées concernant l'impact de l'intelligence artificielle.

SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont diminué jeudi d'environ 5,14 tonnes métriques, ramenant le total à 1 076,18 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 15 janvier.