Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen mercredi, tentant de se remettre d'un plus bas de trois semaines enregistré plus tôt dans les échanges asiatiques, soutenus par la chasse aux bonnes affaires à des niveaux inférieurs.

Toutefois, la reprise reste limitée par la force du dollar américain, qui est acheté comme investissement refuge privilégié avant la publication du dernier compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale.

Le prix

• L'or au comptant a augmenté de 0,35 % à 3 327,65 $, en hausse par rapport au niveau d'ouverture de la séance de 3 315,84 $, après avoir atteint un plus bas intrajournalier de 3 311,58 $, le niveau le plus faible depuis le 1er août.

• Lors de la clôture de mardi, l'or a perdu 0,5%, marquant sa deuxième baisse quotidienne consécutive sous la pression d'un dollar américain plus fort et de rendements obligataires américains plus élevés.

Le dollar américain

L'indice du dollar a augmenté de 0,15% mercredi, prolongeant ses gains pour une troisième séance consécutive et atteignant un sommet d'une semaine à 98,44, reflétant la force continue de la devise américaine par rapport à un panier de contreparties majeures et mineures.

Les marchés se tournent désormais vers le discours du président de la Fed, Jerome Powell, vendredi à Jackson Hole, où les traders attendent toute réaction contre l'évaluation du marché d'une baisse des taux le mois prochain.

Taux d'intérêt américains

•Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre est actuellement estimée à 83 %, avec une probabilité de 17 % qu'il n'y ait aucun changement.

•Pour octobre, les probabilités sont estimées à 92 % pour une baisse de 25 points de base et à 8 % pour aucun changement.

• Les investisseurs surveillent de près le compte rendu de la Fed prévu plus tard dans la journée et les commentaires des décideurs politiques pour réévaluer ces attentes, parallèlement aux prochaines remarques de Powell à Jackson Hole.

Perspectives de l'or

Kelvin Wong, analyste de marché chez OANDA pour l'Asie-Pacifique, a déclaré que le dollar américain plus fort et l'amélioration de l'appétit pour le risque suite aux récents développements géopolitiques pèsent sur l'or, les marchés attendant les remarques de Powell à Jackson Hole pour de nouvelles orientations.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont chuté de 3,16 tonnes mardi, portant le total à 962,21 tonnes. À titre de comparaison, les 965,37 tonnes, leur plus haut niveau depuis le 9 septembre 2022, ont été enregistrées.

L'économie britannique a publié mercredi son IPC annuel, montrant une hausse de 3,8 % en juillet, le rythme le plus rapide depuis janvier 2024. Ce chiffre est supérieur aux attentes du marché d'une augmentation de 3,7 %, et également supérieur à la lecture précédente de 3,6 %.

L'IPC annuel de base a également augmenté de 3,8 %, dépassant les attentes du marché de 3,7 % et la lecture précédente de 3,7 %.

Ces chiffres soulignent la divergence continue des prix par rapport à l'objectif d'inflation à moyen terme de 2 % de la Banque d'Angleterre, reflétant les pressions inflationnistes persistantes sur les décideurs politiques et réduisant la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

•Cette publication est « positive » pour la livre sterling.

La livre sterling a reculé mercredi lors des échanges européens face à un panier de devises majeures, creusant ses pertes pour la troisième séance consécutive face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en une semaine. Cette baisse s'inscrit dans un contexte de vigueur continue du billet vert à l'approche du Symposium économique annuel de Jackson Hole.

Les anticipations d'une baisse des taux de la Banque d'Angleterre en septembre se sont atténuées suite à la dernière réunion de politique monétaire de la banque centrale et à une série de données économiques britanniques solides. Les investisseurs attendent désormais la publication des chiffres de l'inflation de juillet plus tard dans la journée pour réévaluer les perspectives.

Aperçu des prix

• La livre sterling a chuté de plus de 0,2% face au dollar à 1,3462 $, son plus bas niveau depuis le 12 août, par rapport à un prix d'ouverture de 1,3492 $, après avoir atteint un sommet de séance à 1,3493 $.

• Mardi, la livre sterling a perdu 0,1% face au dollar, marquant ainsi sa deuxième baisse quotidienne consécutive, alimentée par une demande renouvelée pour la monnaie américaine en tant qu'actif refuge.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,15 % mercredi, prolongeant sa hausse pour une troisième séance consécutive et atteignant un sommet hebdomadaire à 98,44, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures. Les marchés restent concentrés sur le discours du président de la Fed, Jerome Powell, à Jackson Hole vendredi, qui pourrait influencer les anticipations d'une éventuelle baisse des taux le mois prochain.

Taux d'intérêt au Royaume-Uni

• Suite à la réunion agressive de la Banque d'Angleterre la semaine dernière, les traders ont réduit leurs paris sur des baisses de taux, intégrant désormais 17 points de base supplémentaires d'assouplissement cette année.

• Le prix actuel pour une baisse de 25 points de base lors de la réunion de septembre est inférieur à 20 %.

Données sur l'inflation au Royaume-Uni

Plus tard dans la journée, les investisseurs attendent les chiffres clés de l'inflation britannique pour juillet, qui devraient fortement influencer la politique monétaire de la Banque d'Angleterre. L'IPC global devrait augmenter de 3,7 % sur un an, en légère hausse par rapport aux 3,6 % de juin, tandis que l'IPC sous-jacent devrait rester stable à 3,7 %.

Perspectives pour la livre sterling

Chez Economies.com, nous prévoyons que si l'inflation au Royaume-Uni dépasse les prévisions du marché, les attentes d'une baisse des taux de la BoE en septembre diminueront, soutenant une reprise de la livre sterling.

Le dollar néo-zélandais a largement chuté mercredi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, creusant ses pertes pour la deuxième journée consécutive face à son homologue américain et atteignant son plus bas niveau en quatre mois. Cette baisse s'inscrit dans un contexte d'accélération des ventes sur le marché libre suite à la publication de la décision de politique monétaire de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande.

La RBNZ a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base à 3,0 %, le niveau le plus bas depuis août 2022, et a signalé un nouvel assouplissement si les pressions inflationnistes continuent de baisser conformément à ses prévisions.

Lors de la décision de la réduction de 25 points de base, conformément aux attentes de la plupart des marchés, le conseil d'administration de la RBNZ a également envisagé une réduction plus importante de 50 points de base.

Aperçu des prix

• Le dollar néo-zélandais a chuté face au dollar américain d'environ 1,25% à 0,5820, son plus bas niveau depuis le 14 avril, en baisse par rapport au prix d'ouverture de 0,5893, après avoir enregistré un sommet de 0,5899 plus tôt dans la séance.

• Mardi, le dollar néo-zélandais a terminé en baisse d'environ 0,5 % par rapport au dollar américain, sa première perte en trois jours, alors que le billet vert s'est renforcé par rapport à la plupart des devises majeures et mineures.

Banque de réserve de Nouvelle-Zélande

Comme prévu, la RBNZ a réduit son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 3,00 % mercredi, le plus bas depuis août 2022. Il s'agit de la septième baisse de taux depuis le début du cycle d'assouplissement il y a un an.

La RBNZ a désormais abaissé ses taux d'un total de 250 points de base depuis août 2024, invoquant un ralentissement de l'inflation dans le cadre de son objectif à moyen terme de 2 à 3 %, un affaiblissement de l'activité économique et un marché du travail plus faible.

La décision d'aujourd'hui a été approuvée par une majorité du Comité de politique monétaire, quatre membres ayant voté pour une réduction de 25 points de base et deux pour une réduction plus audacieuse de 50 points de base.

La banque centrale a déclaré que si l'inflation continue de baisser comme prévu à moyen terme, le comité prévoit des baisses de taux supplémentaires.

Il a également souligné les risques à la hausse comme à la baisse qui pèsent sur les perspectives. La prudence des ménages et des entreprises pourrait peser davantage sur la croissance, tandis que l'économie pourrait se redresser plus rapidement à mesure que les effets des baisses de taux se feront pleinement sentir.

Taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande

• Après la réunion de la RBNZ, les marchés ont intégré plus de 50 % de chances d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion du 8 octobre, et plus de 95 % pour novembre.

• Les marchés à terme suggèrent désormais que les taux néo-zélandais pourraient chuter à 2,5 % d’ici la fin de l’année.

• Stephen Toplis, responsable de la recherche à la Bank of New Zealand, a déclaré qu'étant donné le ton accommodant de la déclaration, la banque s'attend désormais à des baisses de taux de 25 points de base en octobre et en novembre.