Les cours de l'or ont progressé sur le marché européen lundi, maintenant leurs gains pour le cinquième jour consécutif et se rapprochant de nouveaux sommets en deux mois, soutenus par la faible performance du dollar américain face à un panier de devises mondiales.

Les marchés attendent la publication, mardi, des principaux indicateurs du marché du travail américain, notamment le rapport sur l'emploi d'octobre, initialement reporté en raison du blocage des services gouvernementaux américains. Ce rapport devrait fournir des indications précieuses sur l'orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale en 2026.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé d'environ 1,2 % pour atteindre 4 349,35 $, contre un cours d'ouverture de 4 299,39 $, et a enregistré un plus bas à 4 295,84 $.

• À la clôture de vendredi, les cours de l'or ont progressé de 0,45 %, enregistrant ainsi une quatrième hausse quotidienne consécutive, et ont atteint un sommet en deux mois à 4 353,59 dollars l'once.

• Le métal précieux a enregistré un gain hebdomadaire de 2,4 % la semaine dernière, sa deuxième hausse hebdomadaire en trois semaines, soutenu par les conclusions de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de plus de 0,1 % lundi, se rapprochant à nouveau de ses plus bas niveaux en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Comme chacun sait, un dollar américain plus faible rend l'or en lingots libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs détenant d'autres devises.

Le dollar américain est resté sous pression négative depuis la réunion de la Réserve fédérale de la semaine dernière, dont le résultat s'est avéré moins restrictif que prévu par les marchés, ravivant les paris sur la poursuite du cycle de baisse des taux fédéraux en 2026.

Taux d'intérêt américains

• La Réserve fédérale a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base la semaine dernière, les ramenant à 3,75 %, leur niveau le plus bas depuis septembre 2022, ce qui constitue la troisième baisse consécutive des taux d'intérêt américains.

La décision n'a pas été prise à l'unanimité : 9 membres ont voté pour la baisse et 3 contre. Deux membres préféraient le maintien des taux inchangés, tandis qu'un membre plaidait pour une baisse plus importante, de 50 points de base.

• Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est de 76 %, tandis que la probabilité d'une baisse de 25 points de base est de 24 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses de taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, alors que les projections de la Réserve fédérale n'envisagent qu'une seule baisse de 25 points de base.

• Afin de réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près la publication des prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

• Le rapport américain sur l'emploi d'octobre, attendu mardi, devrait fournir des indications solides sur le rythme de croissance de la première économie mondiale au cours du quatrième trimestre, fortement affecté par la plus longue paralysie gouvernementale de l'histoire des États-Unis.

Perspectives dorées

Selon Kelvin Wong, analyste de marché pour la région Asie-Pacifique chez OANDA, la demande d'or devrait rester forte avant la publication des données américaines sur l'emploi non agricole.

Wong a ajouté que les signes de faiblesse du marché du travail américain maintiendraient les rendements des obligations à court terme plafonnés et affaibliraient davantage le dollar, soutenant ainsi la hausse de l'or vers la fourchette de 4 380 à 4 440 dollars après un fort rebond depuis la zone de support de 4 243 dollars l'once.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté de 2,29 tonnes métriques vendredi, marquant la deuxième hausse quotidienne consécutive, portant les avoirs totaux à 1 053,12 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 20 octobre.

L'euro s'est apprécié vendredi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, se rapprochant de son plus haut niveau en deux mois face au dollar américain, soutenu par la faible performance de la devise américaine, qui reste sous pression négative après la dernière réunion de la Réserve fédérale.

La Banque centrale européenne se réunit mercredi et jeudi cette semaine, concluant ainsi ses réunions de politique monétaire pour 2025, les marchés s'attendant pleinement à ce que les taux d'intérêt européens restent inchangés pour la quatrième réunion consécutive.

Aperçu des prix

• Euro aujourd'hui : L'euro a progressé de 0,1 % face au dollar pour atteindre 1,1745 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1735 $, et a enregistré un plus bas à 1,1728 $.

• L'euro a clôturé la séance de vendredi inchangé face au dollar, après avoir enregistré des gains pendant deux séances consécutives, au cours desquelles il a atteint un sommet en deux mois à 1,1763 $.

• L’euro a gagné 0,85 % face au dollar la semaine dernière, enregistrant ainsi sa troisième hausse hebdomadaire consécutive, soutenu par le resserrement de l’écart des taux d’intérêt entre l’Europe et les États-Unis, ainsi que par l’espoir d’un éventuel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,1 % lundi, se rapprochant à nouveau de ses plus bas niveaux en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Le dollar américain est resté sous pression négative depuis la réunion de la Réserve fédérale de la semaine dernière, dont le résultat s'est avéré moins restrictif que prévu par les marchés, ravivant les paris sur la poursuite du cycle de baisse des taux fédéraux jusqu'en 2026.

Banque centrale européenne

• La Banque centrale européenne se réunit mercredi et jeudi pour évaluer la politique monétaire appropriée à la lumière des récents développements économiques dans la zone euro.

• La banque devrait, selon toute vraisemblance, maintenir les taux d'intérêt européens inchangés à 2,15 %, leur niveau le plus bas depuis octobre 2022, pour la quatrième réunion consécutive.

• Les marchés attendent de nouveaux signaux concernant la probabilité que la Banque centrale européenne reprenne son cycle d'assouplissement monétaire et réduise ses taux d'intérêt en 2026.

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a salué la récente amélioration de l'activité économique dans la zone euro la semaine dernière et a laissé entendre qu'il serait possible de revoir à la hausse les prévisions de croissance économique lors de la réunion de cette semaine.

Écart de taux d'intérêt

Suite à la décision de la Réserve fédérale la semaine dernière, l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis s'est réduit à 160 points de base en faveur des taux américains, soit le plus faible écart depuis mai 2022, ce qui soutient de nouvelles appréciations de l'euro face au dollar américain.

Le yen japonais s'est apprécié lundi sur le marché asiatique face à un panier de devises majeures et mineures, reprenant une progression temporairement interrompue vendredi face au dollar américain, soutenu par la faible performance de la devise américaine, qui se négocie près de ses plus bas niveaux après la réunion de la Réserve fédérale.

Le yen a entamé la semaine en territoire positif, soutenu par un regain d'intérêt des acheteurs avant la réunion de la Banque du Japon jeudi et vendredi, où les marchés anticipent largement une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base, marquant ainsi le deuxième resserrement monétaire de l'année.

Aperçu des prix

• Le yen japonais aujourd'hui : Le dollar a baissé de 0,4 % face au yen à 155,18 ¥, contre 155,80 ¥ à l'ouverture, et a atteint un plus haut à 155,99 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de vendredi en baisse de 0,15 % face au dollar, enregistrant ainsi sa première perte quotidienne en trois jours, dans un contexte de consolidation et alors que la baisse de la devise américaine s'est interrompue.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,1 % lundi, se rapprochant de ses plus bas niveaux en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Le dollar américain est resté sous pression négative depuis la réunion de la Réserve fédérale de la semaine dernière, dont le résultat s'est avéré moins restrictif que prévu par les marchés, ravivant les paris sur la poursuite du cycle de baisse des taux fédéraux jusqu'en 2026.

Banque du Japon

La Banque du Japon se réunit jeudi et vendredi cette semaine, dans un contexte de fortes anticipations d'une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base, pour atteindre une fourchette de 0,75 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2008, au plus fort de la crise financière mondiale.

Les marchés suivent de près les déclarations du gouverneur Kazuo Ueda concernant l'orientation de la politique monétaire en 2026, au moment même où l'on s'attend à ce que le gouvernement japonais recoure à une expansion budgétaire supplémentaire, ce qui complexifie encore davantage les perspectives politiques de la Banque du Japon.

Taux d'intérêt japonais

• Suite aux récentes données sur l'inflation et les salaires au Japon, la probabilité d'une hausse de taux d'intérêt d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion de décembre s'est stabilisée au-dessus de 90 %.

• Dans ses dernières déclarations, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a présenté des perspectives plus optimistes pour l'économie japonaise, affirmant que la banque centrale évaluera les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire.

• Trois responsables gouvernementaux ont indiqué à Reuters que la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt en décembre.

Points de vue et analyses

Les analystes de la Société Générale s'attendent à ce que la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt à 1 % d'ici juillet prochain, et anticipent également une hausse des taux lorsque la banque annoncera sa décision de politique monétaire vendredi.

Les analystes ajoutent qu'une fois les taux atteints à 1 %, la Banque du Japon entrera en territoire inconnu, ce qui la rendra plus susceptible d'adopter un resserrement prudent de sa politique monétaire par paliers de 25 points de base, tout en surveillant de près l'impact sur la croissance économique et le niveau des prix. Ils prévoient un intervalle d'au moins neuf mois à un an entre chaque hausse de taux.

Les indices boursiers américains ont affiché des performances mitigées vendredi, les inquiétudes des investisseurs concernant les valeurs technologiques, notamment les entreprises liées à l'intelligence artificielle, étant réapparues.

Cette situation fait suite aux résultats décevants d'Oracle et de Broadcom, qui ont mis en évidence un ralentissement de la rentabilité de leurs investissements massifs dans l'intelligence artificielle, ravivant les craintes de surévaluations dans l'ensemble du secteur.

La Réserve fédérale avait décidé mercredi de réduire son taux d'intérêt directeur d'un quart de point de pourcentage, le ramenant dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.

Cependant, cette décision s'est accompagnée de signaux d'alarme concernant l'orientation future de la politique monétaire et a enregistré trois votes dissidents parmi les membres du Comité fédéral de l'open market, ce qui ne s'était pas produit depuis septembre 2019.

Lors d'une conférence de presse suivant cette décision, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que l'inflation restait « relativement élevée » en raison des droits de douane, tout en exprimant l'espoir que les prochaines données économiques permettraient d'y voir plus clair.

En séance, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,2 %, soit 108 points, pour atteindre 48 816 points à 15h03 GMT, tandis que l’indice S&P 500, plus large, a reculé de 0,3 %, soit 21 points, à 6 880 points, et le Nasdaq Composite a baissé de 0,61 %, soit 137 points, à 23 455 points.