Les cours de l'or ont progressé sur le marché européen mardi, se rapprochant d'un sommet en six semaines, soutenus par la faiblesse persistante du dollar américain face à un panier de devises mondiales, les marchés anticipant une possible baisse des taux de la Réserve fédérale cette semaine.

Les gains restent limités, les investisseurs demeurant prudents avant la dernière réunion de politique monétaire de l'année de la Fed, qui débute aujourd'hui et dont la décision est attendue mercredi.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de 0,4 % pour atteindre 4 205,58 $, contre un cours d'ouverture de 4 190,18 $, après avoir touché un plus bas intraday de 4 170,12 $.

• Lundi, à la clôture, l'or a reculé de 0,2 %, enregistrant ainsi sa quatrième baisse en cinq séances, suite à des prises de bénéfices après avoir atteint le sommet de six semaines de 4 264,60 dollars l'once la semaine dernière.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé de 0,1 % mardi, prolongeant ses pertes après une brève pause la veille, reflétant une nouvelle faiblesse de la devise américaine face à un large panier de devises internationales.

Les récentes données américaines confirment la faiblesse de l'activité économique. Les derniers chiffres des dépenses de consommation personnelle de base (PCE) n'ont révélé qu'une légère hausse des prix, renforçant les signes de stabilisation de l'inflation dans la première économie mondiale.

Taux d'intérêt américains

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés évaluent actuellement à 89 % la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de cette semaine, et à 11 % la probabilité qu'il n'y ait aucun changement.

Réserve fédérale

La dernière réunion de politique monétaire de la Fed pour l'année débute aujourd'hui et la décision sera annoncée mercredi. Les marchés anticipent une baisse de 25 points de base, soit la troisième consécutive cette année.

Les déclarations de politique monétaire, les projections économiques actualisées et les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, devraient fournir des indications plus claires sur la durée potentielle du cycle d'assouplissement jusqu'en 2026.

Perspectives dorées

• Selon Kelvin Wong, analyste de marché senior chez OANDA pour la région Asie-Pacifique, les investisseurs procèdent à un repositionnement significatif avant la réunion de la Fed.

• Wong a ajouté que le président Powell avait donné des indications fermes plus tôt ce mois-ci sur les perspectives de baisse des taux, incitant les opérateurs sur les marchés des bons du Trésor américain à ajuster leurs positions en conséquence.

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust — le plus grand ETF adossé à l'or au monde — ont diminué de 1,44 tonne métrique lundi, marquant une deuxième baisse quotidienne consécutive et ramenant les avoirs totaux à 1 049,11 tonnes métriques.

L'euro s'est apprécié mardi en Europe face à un panier de devises internationales, reprenant sa progression après trois jours de repli face au dollar américain, suite à des prises de bénéfices après les plus hauts en sept semaines atteints la semaine dernière. Ce retour en territoire positif reflète une reprise de la demande d'investissement pour la monnaie unique, soutenue par les anticipations d'un resserrement de l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis.

La Réserve fédérale devrait procéder mercredi à une troisième baisse de taux cette année, tandis que l'amélioration de l'activité économique en Europe ouvre la voie à une position plus restrictive de la Banque centrale européenne lors des prochaines réunions.

Aperçu des prix

• La paire EUR/USD a progressé de 0,1 % pour atteindre 1,1650 $, contre un cours d'ouverture de 1,1637 $, après avoir touché un plus bas intraday de 1,1632 $.

• L'euro a clôturé lundi en baisse de 0,15 %, enregistrant ainsi sa troisième séance de pertes consécutives, les prises de bénéfices se poursuivant après le sommet de sept semaines atteint la semaine dernière à 1,1682 dollar.

Dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,1 % mardi, reprenant la baisse brièvement interrompue la veille, reflétant la faiblesse renouvelée de la devise américaine face aux principales et mineures devises.

La dernière réunion de la Fed de l'année débute aujourd'hui et les décisions sont attendues mercredi. Les marchés anticipent toujours une baisse des taux de 25 points de base, la troisième consécutive cette année.

Taux d'intérêt européens

• Les données de la semaine dernière ont révélé une hausse inattendue de l'inflation globale dans la zone euro pour le mois de novembre, soulignant les pressions persistantes sur les prix auxquelles la BCE est confrontée.

• Après la publication des chiffres de l'inflation, les anticipations du marché concernant une baisse de taux de 25 points de base de la BCE en décembre sont passées de 25 % à 5 %.

• Reuters a indiqué que la BCE devrait maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion de décembre.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données sur la zone euro avant la réunion des 17 et 18 décembre pour réévaluer leurs prévisions.

Écart de taux d'intérêt

L'écart de taux actuel entre l'Europe et les États-Unis s'élève à 185 points de base en faveur des États-Unis. Les marchés anticipent un resserrement de cet écart aux alentours de 160 points de base cette semaine, suite à la décision de la Fed.

Un resserrement de l'écart de taux transatlantique à son niveau le plus bas depuis mai 2022 apporterait un soutien supplémentaire à la paire EUR/USD.

Le dollar australien a bondi mardi en Asie pour atteindre son plus haut niveau en trois mois face au dollar américain, prolongeant ainsi la forte hausse qui s'était brièvement interrompue la veille, les marchés marquant une pause. Cette progression témoigne d'une demande renouvelée pour le dollar australien, que les cambistes considèrent actuellement comme l'une des opportunités les plus intéressantes sur le marché des changes.

La dynamique des achats s'est renforcée après que la Banque de réserve d'Australie a maintenu ses taux d'intérêt inchangés pour la troisième réunion consécutive et a averti que les risques d'inflation restaient orientés à la hausse.

Certains analystes estiment désormais que la RBA pourrait être contrainte d'aborder la question d'une éventuelle hausse des taux lors de sa prochaine réunion en février 2026 si les pressions inflationnistes continuent de s'accentuer au rythme actuel.

Aperçu des prix

• La paire AUD/USD a progressé de 0,4 % pour atteindre 0,6649, son plus haut niveau depuis le 18 septembre, après avoir ouvert à 0,6621 et touché un plus bas intraday de 0,6608.

• Le dollar australien a clôturé la séance de lundi en baisse de 0,25 %, enregistrant sa première perte quotidienne en cinq jours sur fond de prises de bénéfices.

Banque de réserve d'Australie

Conformément aux attentes, la RBA a maintenu son taux directeur inchangé à 3,60 %, son niveau le plus bas depuis environ deux ans et demi. Tous les membres ont voté à l'unanimité en faveur du maintien des taux pour la troisième réunion consécutive.

La banque centrale a justifié sa décision par la nécessité de trouver un juste équilibre entre les pressions inflationnistes persistantes et des indicateurs économiques par ailleurs solides. Elle a noté que, malgré un net ralentissement de l'inflation par rapport à son pic de 2022, les données récentes font état d'une reprise plus marquée et généralisée qui justifie une surveillance étroite.

La RBA a indiqué que l'activité économique continue de se redresser, soutenue par une solide demande privée en matière de consommation et d'investissement, tandis que les conditions du marché immobilier continuent de s'améliorer.

Michelle Bullock

La gouverneure de la RBA, Michelle Bullock, a réaffirmé mardi que :

• La banque n’a pas évoqué de baisse ni de hausse des taux ; le maintien était la seule option envisagée.

• Les derniers chiffres de l’inflation sont « sensiblement plus élevés que prévu », ce qui laisse penser que les pressions sur les prix persistent, même si certains éléments sont temporaires.

• Les décisions politiques futures dépendront des données à venir — inflation, demande intérieure et conditions du marché du travail — ce qui signifie qu’aucune trajectoire (à la hausse ou à la baisse) n’est prédéterminée.

• La politique actuelle est « légèrement restrictive », et l’impact total des baisses de taux précédentes ne s’est pas encore concrétisé, ce qui rend la patience essentielle.

Taux d'intérêt australiens

• La plupart des prévisions de marché tablent sur un maintien des taux inchangés pendant une période prolongée en 2026, à moins d'une évolution significative des données relatives à l'inflation ou à la croissance.

• Certains analystes estiment que la RBA pourrait devoir réexaminer la possibilité d'une hausse des taux en février 2026 si les pressions inflationnistes s'intensifient.

• Les prix du marché attribuent actuellement une probabilité inférieure à 50 % à une hausse de 25 points de base en février 2026.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires pour réévaluer ces probabilités.

Les cours de l'or ont légèrement reculé lundi, le dollar s'étant apprécié face à la plupart des principales devises, les investisseurs suivant de près la réunion de la Réserve fédérale cette semaine.

Une série de réunions des banques centrales du monde entier est prévue dans les prochains jours, avec en point d'orgue la décision de politique monétaire de la Fed.

Les marchés s'attendent généralement à ce que la Réserve fédérale abaisse son taux directeur de 25 points de base pour la troisième fois en 2025, tandis que l'attention se portera sur les projections économiques trimestrielles des membres du FOMC.

L'indice du dollar a progressé d'environ 0,1 % pour atteindre 99,08 à 20h53 GMT, après avoir culminé à 99,2 et chuté à 98,7.

L'or au comptant a reculé de 0,5 % à 20h53 GMT, à 4221,7 dollars l'once.