Les cours de l'or ont progressé de plus de 1,5 % lundi lors des échanges européens, se redressant après avoir atteint un plus bas en une semaine et se dirigeant vers leur premier gain en quatre séances, soutenus par la baisse des cours mondiaux du pétrole suite aux progrès réalisés dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran en Suisse.

Les marchés anticipant fortement une hausse des taux d'intérêt américains cette année, notamment après la dernière réunion restrictive de la Réserve fédérale sous la présidence de Kevin Warsh, les investisseurs attendent cette semaine des indices décisifs supplémentaires concernant l'orientation de la politique monétaire américaine.

Le prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de plus de 1,5 % pour atteindre 4 220,71 $, contre un niveau d'ouverture de 4 155,54 $, après avoir touché un plus bas intraday de 4 136,65 $.

• À la clôture de vendredi, l'or a perdu 1,3 %, enregistrant ainsi une troisième baisse quotidienne consécutive et atteignant un plus bas en une semaine à 4 122,06 dollars l'once.

• Le métal précieux a reculé de 1,5 % la semaine dernière, enregistrant une troisième perte hebdomadaire consécutive en raison de la hausse du dollar américain et des rendements des bons du Trésor après la réunion de la Réserve fédérale.

prix mondiaux du pétrole

Les cours mondiaux du pétrole ont chuté d'environ 2 % lundi et devraient atteindre leurs niveaux les plus bas depuis plusieurs mois, favorisés par le passage de pétroliers supplémentaires dans le détroit d'Ormuz et par les progrès des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran.

négociations entre les États-Unis et l'Iran

• Le premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse s'est conclu dans une atmosphère qualifiée de « positive et constructive », malgré les tensions et les menaces mutuelles qui ont précédé les pourparlers.

• Les discussions de haut niveau se sont terminées tôt lundi matin, les réunions techniques devant reprendre plus tard cette semaine.

• Les médiateurs, le Qatar et le Pakistan, ont annoncé que les deux parties s'étaient entendues sur une feuille de route pour parvenir à un accord final dans les 60 jours, ce qui représente le progrès diplomatique le plus important depuis des mois.

• Les parties ont également convenu de créer un comité de haut niveau chargé de superviser les négociations futures, ainsi qu'un mécanisme de communication permanent visant à prévenir toute nouvelle escalade.

taux d'intérêt américains

• La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés la semaine dernière pour une quatrième réunion consécutive.

• Le Comité fédéral de l’Open Market a voté à l’unanimité (12-0) pour maintenir le taux directeur des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, soit le niveau le plus bas depuis septembre 2022.

• Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a introduit une révision majeure de la déclaration de politique monétaire en supprimant un passage qui laissait précédemment entrevoir une préférence pour de futures baisses des taux d'intérêt, signalant ainsi une position plus restrictive et prudente.

• Les décideurs politiques ont retiré à l'unanimité toutes les projections précédentes qui indiquaient des baisses de taux d'intérêt cette année, tandis que 9 des 18 membres du comité prévoient désormais au moins une hausse des taux avant la fin de 2026.

• À la suite de la réunion, selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet est passée de 91 % à 72 %, tandis que la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base est passée de 9 % à 28 %.

• Les anticipations du marché selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait ses taux inchangés lors de sa réunion de décembre sont passées de 45 % à 15 %, tandis que les anticipations d'une hausse des taux de 25 points de base sont passées de 55 % à 85 %.

• Afin de réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

Perspectives sur l'or

Edward Meir, analyste chez Marex, a déclaré : « La situation en Suisse est très différente de ce qu'elle était il y a quelques heures à peine, lorsque les deux parties s'affrontaient, mais il semble maintenant qu'elles fassent des progrès. »

Meir a ajouté : « Nous continuerons à nous baser sur les signaux géopolitiques pendant encore quelque temps, mais la situation reste volatile, il est donc peut-être préférable d'observer l'évolution de la situation de loin pour le moment. »

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus important fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés vendredi, maintenant leurs avoirs totaux à 1 020,49 tonnes métriques, leur niveau le plus élevé depuis le 4 juin.

L'euro a reculé lundi en Europe face à un panier de devises internationales, reprenant son repli observé vendredi face au dollar américain. La monnaie unique se rapproche de son plus bas niveau en trois mois, les investisseurs privilégiant toujours le dollar comme placement le plus attractif, notamment après la réunion de politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale, qui a considérablement renforcé les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt américains en décembre.

Après que la Banque centrale européenne a réaffirmé lors de sa dernière réunion qu'elle n'était pas attachée à une trajectoire prédéterminée pour sa politique monétaire ou ses taux d'intérêt, les investisseurs attendent de nouvelles données économiques clés de la zone euro pour réévaluer leurs anticipations concernant les taux d'intérêt européens.

Le prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé de 0,1 % face au dollar à 1,1453 $, contre un cours d'ouverture de 1,1465 $. Le plus haut de la séance a été enregistré à 1,1474 $.

• L’euro a clôturé vendredi en hausse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en trois séances, après avoir touché plus tôt un plus bas de trois mois à 1,1418 $.

• L'euro a perdu 0,9 % face au dollar la semaine dernière, enregistrant ainsi sa deuxième baisse hebdomadaire en trois semaines, suite à la réunion restrictive de la Réserve fédérale sous la présidence de son nouveau président, Kevin Warsh.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % lundi, reprenant la hausse interrompue vendredi et se rapprochant d'un sommet en 13 mois, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Cette progression est alimentée par la demande de dollars, considéré comme l'investissement le plus attractif du marché, notamment après la dernière réunion de la Réserve fédérale, plus restrictive que prévu par les marchés et qui a considérablement renforcé les anticipations d'au moins une hausse des taux d'intérêt américains cette année.

Cet effet a compensé l'impact négatif de la baisse de la demande de valeurs refuges suite à la conclusion du premier cycle de négociations entre les États-Unis et l'Iran en Suisse, qui a abouti à une feuille de route de 60 jours visant à parvenir à un accord final entre les deux parties.

négociations américano-iraniennes

• Le premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse s'est conclu dans une atmosphère qualifiée de « positive et constructive », malgré les tensions et les menaces mutuelles qui ont précédé les pourparlers.

• Les discussions de haut niveau se sont terminées tôt lundi matin, les réunions techniques devant reprendre plus tard cette semaine.

• Les médiateurs, le Qatar et le Pakistan, ont annoncé que les deux parties s'étaient entendues sur une feuille de route pour parvenir à un accord final dans les 60 jours, ce qui représente le progrès diplomatique le plus important depuis des mois.

• Les parties ont également convenu de créer un comité de haut niveau chargé de superviser les négociations futures, ainsi qu'un mécanisme de communication permanent visant à prévenir toute nouvelle escalade.

taux d'intérêt européens

• Selon certaines informations, la Banque centrale européenne envisage de suspendre la normalisation de sa politique monétaire en juillet si les prix de l'énergie restent à leurs niveaux actuels.

• Les taux d’intérêt du marché monétaire pour une hausse de 25 points de base des taux de la BCE en juillet restent actuellement stables autour de 30 %.

• Les investisseurs attendent des données économiques supplémentaires en provenance de la zone euro, notamment les chiffres de l'inflation, du chômage et des salaires, pour réévaluer les prévisions ci-dessus.

Le yen japonais s'est déprécié lundi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, reprenant ainsi le repli brièvement interrompu vendredi face au dollar américain. La devise se rapproche à nouveau de son plus bas niveau en deux ans, tandis que les autorités japonaises continuent d'affirmer leur volonté d'intervenir sur le marché des changes pour protéger le yen d'une volatilité excessive.

Le dollar américain continue de bénéficier d'un soutien important de la part des investisseurs en quête des meilleures opportunités d'investissement après la réunion restrictive de la Réserve fédérale la semaine dernière. Ce soutien a éclipsé l'impact négatif du recul de la demande de valeurs refuges suite à la conclusion du premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse, qui a abouti à une feuille de route de 60 jours visant à parvenir à un accord final entre les deux parties.

Le prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de 0,25 % face au yen, atteignant 161,61 ¥, contre 161,22 ¥ à l'ouverture. Le plus bas de la séance a été enregistré à 161,22 ¥.

• Le yen a clôturé vendredi en hausse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en six séances, dans le cadre d'un redressement après avoir atteint un plus bas de deux ans à 161,81 ¥.

• Le yen a perdu 0,7 % face au dollar la semaine dernière, enregistrant ainsi sa troisième baisse hebdomadaire en un mois, alors que les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté après la réunion de la Réserve fédérale.

autorités japonaises

Les autorités japonaises surveillent de près l'évolution du marché des changes, le yen approchant son plus bas niveau en 40 ans après avoir franchi le seuil critique de 160 yens pour un dollar. Ce niveau est largement considéré comme une ligne rouge qui pourrait entraîner de nouvelles interventions pour soutenir la monnaie.

Selon des sources citées par Reuters, Tokyo est intervenu à plusieurs reprises fin avril et début mai pour enrayer la chute du yen. À cette époque, le taux de change avait atteint 160,72 yens pour un dollar américain, son niveau le plus bas depuis juillet 2024.

Lors de sa dernière conférence de presse lundi, la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que les autorités étaient pleinement préparées à prendre des mesures décisives et à intervenir directement sur le marché des changes à tout moment afin de protéger le yen des mouvements spéculatifs.

Katayama a souligné que la position du ministère restait inchangée, déclarant : « Nous réagirons de manière appropriée et directe aux fluctuations du marché des changes chaque fois que cela s’avérera nécessaire. » Elle s’est délibérément abstenue de désigner un taux de change précis comme déclencheur d’intervention, dans le cadre d’une stratégie d’ambiguïté constructive visant à dissuader les spéculateurs.

Points de vue et analyses

Matt Simpson, analyste de marché senior chez StoneX, a déclaré : « Le ministère des Finances japonais pourrait s'inquiéter de la hausse du dollar américain par rapport au yen, qui a atteint son plus haut niveau de 2024. »

Simpson a ajouté : « Il se peut également qu'on se sente impuissant face à cette situation, car intervenir dans un contexte de Réserve fédérale intransigeante et de données économiques américaines solides pourrait s'avérer à la fois coûteux et inefficace. »

taux d'intérêt japonais

• La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base la semaine dernière, le portant à 1,0 %, son niveau le plus élevé depuis 1995, marquant ainsi une nouvelle étape historique dans la normalisation de la politique monétaire de la quatrième économie mondiale.

• Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Ryozo Himino, a déclaré vendredi que l'inflation pourrait dépasser l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale et a mis en garde contre le coût d'un report des hausses de taux, réaffirmant l'intention de la banque de continuer à augmenter les coûts d'emprunt.

• Les enquêtes économiques indiquent que le scénario de base le plus probable prévoit une hausse supplémentaire des taux de 25 points de base par la Banque du Japon en décembre.

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point lors de la réunion de juillet de la Banque du Japon restent actuellement inférieures à 25 %.

• Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % lundi, reprenant la hausse interrompue vendredi et se rapprochant d'un sommet en 13 mois, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Cette progression est alimentée par la demande de dollars, considéré comme l'investissement le plus attractif disponible, notamment après la dernière réunion de la Réserve fédérale, plus restrictive que prévu par les marchés et qui a considérablement renforcé les anticipations d'au moins une hausse des taux d'intérêt américains cette année.

Cela a compensé l'impact négatif de la baisse de la demande de valeurs refuges suite à la conclusion du premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse, qui a abouti à une feuille de route de 60 jours visant à parvenir à un accord final entre les deux pays.

négociations américano-iraniennes

• Le premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse s'est conclu dans une atmosphère qualifiée de « positive et constructive », malgré les tensions et les menaces mutuelles qui ont précédé les pourparlers.

• Les discussions de haut niveau se sont terminées tôt lundi matin, les réunions techniques devant reprendre plus tard cette semaine.

• Les médiateurs, le Qatar et le Pakistan, ont annoncé que les deux parties s'étaient entendues sur une feuille de route en vue d'un accord final dans un délai de 60 jours, ce qui représente le progrès diplomatique le plus significatif depuis des mois.

• Les parties ont également convenu de créer un comité de haut niveau chargé de superviser les négociations futures, ainsi qu'un mécanisme de communication permanent visant à prévenir toute nouvelle escalade.

Le Bitcoin a continué d'évoluer latéralement sous la barre des 63 000 $ vendredi, après le repli de jeudi. La paire BTC/USD reste confinée dans un canal légèrement descendant sur le graphique en 60 minutes.

La plus grande cryptomonnaie du monde est tombée sous sa moyenne mobile sur 100 heures de plusieurs niveaux, bien qu'elle ait réussi à effectuer un modeste rebond, ce qui lui a permis d'éviter d'entrer en territoire de survente selon l'indice de force relative (RSI) sur 14 heures.

D'un point de vue fondamental, la paire BTC/USD s'échange actuellement dans un contexte de forte activité sur les marchés américains. Les inscriptions initiales au chômage, publiées jeudi, se sont légèrement révélées supérieures aux attentes, à 226 000 contre 225 000 prévus, même si elles sont en baisse par rapport aux 230 000 de la semaine précédente.

données économiques

L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour le mois de juin a également dépassé les attentes, s'établissant à 10,3 points contre 10,0 points prévus, après avoir enregistré -0,4 point le mois précédent.

Parmi les autres indicateurs économiques, les ventes au détail de mai ont dépassé les attentes, progressant de 0,9 % par rapport au mois précédent, contre une prévision de 0,5 %. Les ventes au détail hors automobile, hors produits de base, ont augmenté de 0,8 %, dépassant également les prévisions de 0,5 %.

Les ventes de logements en attente ont également été plus importantes que prévu, progressant de 3,8 % sur une base mensuelle contre des prévisions de 0,8 %.

Plus tôt dans la semaine, le nombre de permis de construire américains pour le mois de mai s'est avéré inférieur aux attentes, à 1,413 million contre 1,420 million prévus, et en baisse par rapport aux 1,423 million enregistrés en avril.

Les mises en chantier de logements ont également été inférieures aux attentes, enregistrant 1,177 million d'unités contre 1,430 million prévues et 1,392 million le mois précédent.

D'un point de vue technique, le Bitcoin reste dans un canal descendant sur le graphique en 60 minutes, bien que le RSI sur 14 heures ait récemment rebondi, aidant ainsi le marché à éviter de basculer en situation de survente.

En conséquence, les acheteurs pourraient tenter de prolonger le rebond actuel jusqu'au niveau de 64 493 $, avec un objectif de hausse supplémentaire à 66 796 $.

En revanche, les vendeurs pourraient chercher à prendre leurs bénéfices aux alentours de 60 564 $, ou à faire baisser le prix jusqu’au niveau de 58 125 $.

Politique restrictive et hausse potentielle des taux

Lors de sa première réunion sous la présidence de Kevin Warsh, nouveau président de la Réserve fédérale, qui a débuté son mandat par un examen approfondi de sa politique monétaire, la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Près de la moitié des membres du comité de politique monétaire de la Fed anticipent désormais une hausse des taux cette année, face à l'intensification des craintes liées à l'inflation.

D'après les données du London Stock Exchange Group, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux anticipe désormais pleinement une hausse des taux d'intérêt d'ici octobre. La vigueur des ventes au détail a par ailleurs renforcé les prévisions d'un resserrement monétaire continu.

L'indice du dollar américain, qui suit la performance de la devise américaine par rapport à un panier de devises comprenant le yen, l'euro et la livre sterling, a reculé de 0,1 % à 100,7 points, restant proche de son plus haut niveau depuis mai 2025.