Les cours de l'or ont chuté de plus de 3 % lundi matin en Europe, en début de semaine, et pourraient ne plus pouvoir se négocier au-dessus du seuil psychologique des 5 000 dollars l'once, en raison de la forte hausse du dollar américain sur le marché des changes.

La hausse des coûts de l'énergie a alimenté les craintes d'une nouvelle accélération de l'inflation dans la majeure partie du monde et a encore réduit les attentes concernant une baisse des taux d'intérêt à court terme de la part de la Réserve fédérale.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : l'or a chuté de plus de 3,0 % à 5 014,90 $, contre un cours d'ouverture de 5 171,83 $, après avoir atteint un sommet de séance de 5 192,56 $.

À la clôture de vendredi, les cours de l'or ont progressé de 1,75 %, enregistrant ainsi leur deuxième hausse en trois jours après avoir rebondi suite à un creux de deux semaines à 4 996,10 dollars l'once.

La semaine dernière, l'or a perdu plus de 2 %, enregistrant son premier repli hebdomadaire en cinq semaines et la plus forte baisse hebdomadaire depuis fin décembre, les investisseurs privilégiant l'achat du dollar américain.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,85 % lundi, atteignant un sommet en quatre mois à 99,70, reflétant la vigueur générale de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Comme chacun sait, un dollar américain plus fort rend les lingots d'or libellés dans cette devise moins attractifs pour les acheteurs détenant d'autres devises.

La hausse du dollar intervient alors que les investisseurs achètent la devise américaine comme valeur refuge privilégiée, la guerre contre l'Iran entrant dans son dixième jour et les signes d'un conflit militaire plus large au Moyen-Orient se multipliant, notamment après la désignation de Mojtaba, le fils de Khamenei, comme son successeur – une décision qui n'a pas été bien accueillie aux États-Unis.

Les prix mondiaux du pétrole ont bondi d'environ 30 % lundi, dépassant les 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2022 et approchant le niveau des 120 dollars, alors que les principaux producteurs de pétrole du Moyen-Orient ont réduit leur production par crainte que les expéditions via le détroit d'Ormuz restent perturbées.

taux d'intérêt américains

Selon l'outil CME FedWatch du CME Group, les marchés estiment à 98 % la probabilité que les taux d'intérêt américains restent inchangés lors de la réunion de mars, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base s'élève à 2 %.

Les marchés intègrent également dans leurs calculs une probabilité de 85 % que les taux restent inchangés lors de la réunion d'avril, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est d'environ 15 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près la publication, plus tard cette semaine, des principales données sur l'inflation américaine pour le mois de février.

Perspectives sur l'or

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que les prix de l'or baissent aujourd'hui malgré les turbulences du marché car la hausse des prix du pétrole a renforcé le dollar américain dans un contexte de craintes croissantes d'inflation et de diminution des attentes de baisse des taux.

Il a ajouté qu'une grande partie de la hausse du cours de l'or ces douze derniers mois reposait sur l'anticipation d'un assouplissement de la politique monétaire américaine. Cependant, face à la hausse des risques d'inflation liée au prix du pétrole supérieur à 100 dollars le baril, une baisse des taux n'est plus acquise et le cours de l'or s'en trouve réévalué.

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué de 2,57 tonnes métriques vendredi, marquant ainsi le quatrième recul quotidien consécutif et ramenant les avoirs totaux à 1 073,32 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 12 janvier.

Les prix du pétrole brut ont dépassé les 100 dollars le baril dimanche après que les principaux producteurs du Moyen-Orient ont réduit leurs niveaux de production en raison de la fermeture continue du détroit d'Ormuz, voie de passage vitale, dans le contexte de la guerre avec l'Iran.

Le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate (WTI) a progressé de 18,98 %, soit 17,25 dollars, pour atteindre 108,15 dollars le baril à 18h12, heure de l'Est. Le Brent, référence mondiale du pétrole brut, a également grimpé de 16,19 %, soit 15,01 dollars, à 107,70 dollars le baril.

Le pétrole brut américain avait déjà bondi d'environ 35 % la semaine dernière, enregistrant ainsi la plus forte hausse hebdomadaire de l'histoire du marché à terme du pétrole depuis le début des échanges de contrats en 1983.

La dernière fois que le prix du pétrole a dépassé les 100 dollars le baril, c'était après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne en 2022.

Réductions de production dans les États du Golfe

Le Koweït, cinquième producteur de l'OPEP, a annoncé samedi une réduction préventive de sa production de pétrole et de son rendement de raffinage en raison de ce qu'il a décrit comme des « menaces iraniennes à la sécurité du transit des navires dans le détroit d'Ormuz ».

La Kuwait Petroleum Corporation, entreprise publique, n'a pas divulgué l'ampleur des réductions.

En Irak, deuxième producteur de l'OPEP, la production s'est pratiquement effondrée, la production des trois principaux gisements pétroliers du sud du pays ayant chuté de 70 % pour atteindre environ 1,3 million de barils par jour, selon trois responsables du secteur qui se sont entretenus avec Reuters dimanche.

Ces gisements produisaient auparavant environ 4,3 millions de barils par jour avant le déclenchement de la guerre avec l'Iran.

Les Émirats arabes unis, troisième producteur de l'OPEP, ont également annoncé samedi qu'ils « gèrent avec soin les niveaux de production des gisements offshore afin de répondre aux besoins de stockage ».

La Compagnie pétrolière nationale d'Abu Dhabi a déclaré que ses opérations terrestres continuent de se dérouler normalement.

Crise des stocks et fermeture du détroit d'Ormuz

Les pays arabes du Golfe réduisent leur production en raison d'une pénurie de capacités de stockage, les cargaisons de pétrole s'accumulant sans destinations d'exportation suite à la fermeture du détroit d'Ormuz.

Les pétroliers évitent ce passage étroit par crainte d'attaques iraniennes. Environ 20 % de la consommation mondiale de pétrole transite par ce détroit.

La guerre se poursuit malgré les déclarations de Trump

La guerre ne montre aucun signe clair d'apaisement, malgré les déclarations du président américain Donald Trump selon lesquelles elle serait « effectivement terminée ».

Selon certaines informations, l'Iran a nommé Mojtaba Khamenei, le fils du guide suprême Ali Khamenei, comme nouveau guide suprême du pays après la mort de son père, tué au début de la guerre par les forces américaines et israéliennes.

Washington prévoit une reprise prochaine des expéditions.

Le secrétaire américain à l'Énergie, Chris Wright, a déclaré que le trafic maritime dans le détroit reprendrait une fois que les États-Unis auraient réussi à anéantir la capacité de l'Iran à menacer les pétroliers.

Il a ajouté lors d'une interview accordée à CNN que le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz pourrait bientôt reprendre un cours plus régulier.

Il a fait remarquer que l'activité de transport maritime est encore loin d'être normale à l'heure actuelle, expliquant qu'un rétablissement complet pourrait prendre du temps, mais a souligné que même le pire scénario ne durerait que quelques semaines plutôt que des mois.

Lundi, l'euro a chuté en Europe à son plus bas niveau en quatre mois face au dollar américain, les investisseurs continuant de privilégier la devise américaine comme placement alternatif de choix dans un contexte d'escalade du conflit avec l'Iran.

La monnaie unique subit également de fortes pressions du fait de l'aggravation de la crise énergétique mondiale, notamment suite à la flambée des prix du pétrole et du gaz naturel. Cette crise devrait entraîner une hausse des prix et une accélération de l'inflation dans toute la zone euro, exerçant ainsi une pression inflationniste croissante sur les décideurs de la Banque centrale européenne.

Cette situation survient à un moment où l'économie européenne pourrait avoir besoin d'un soutien monétaire supplémentaire pour limiter le ralentissement de l'activité économique, créant ainsi un défi politique complexe entre la maîtrise de l'inflation et le soutien à la croissance.

Aperçu des prix

Cours de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a chuté d'environ 0,95 % face au dollar à 1,1507 $, son plus bas niveau depuis le 24 novembre, contre 1,1616 $ à la clôture de vendredi. Le plus haut de la séance a été enregistré à 1,1563 $.

L'euro a clôturé la séance de vendredi en hausse de moins de 0,1 % face au dollar, dans un contexte d'achats modérés à partir de niveaux inférieurs.

La semaine dernière, l'euro a perdu environ 1,7 % face au dollar, enregistrant ainsi sa plus forte baisse hebdomadaire depuis avril 2024 en raison de la crise énergétique mondiale.

prix mondiaux de l'énergie

Les prix mondiaux du pétrole ont bondi de plus de 30 % dès l'ouverture des marchés lundi, franchissant nettement le seuil des 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2022 et se dirigeant vers leur plus forte hausse quotidienne en près de 40 ans.

Les prix approchent rapidement le seuil des 120 dollars le baril à mesure que le conflit militaire au Moyen-Orient s'intensifie, les principaux producteurs de la région réduisant leur production suite aux attaques contre leurs installations énergétiques.

Les contrats à terme sur le gaz naturel TTF ont également bondi d'environ 50 % au cours de la semaine écoulée pour dépasser les 52 € par mégawattheure, leur plus haut niveau depuis début 2023.

Les analystes de Wells Fargo ont indiqué dans une note que l'euro se trouve confronté à une situation difficile. Le remplissage saisonnier des stocks de gaz naturel en Europe est sur le point de commencer, et l'Union européenne aborde cette période avec des stocks de gaz historiquement bas, ce qui signifie qu'elle devra acheter d'importants volumes d'énergie à un moment où les prix pourraient augmenter fortement.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,85 % lundi pour atteindre un sommet en quatre mois à 99,70, reflétant la vigueur générale de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs privilégient le dollar comme valeur refuge, la guerre en Iran entrant dans son dixième jour et les signes d'un conflit militaire plus large au Moyen-Orient se multipliant, notamment après la désignation de Mojtaba, le fils de Khamenei, comme son successeur – une décision mal accueillie aux États-Unis.

Points de vue et analyses

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré que le dollar américain bénéficie d'un soutien important de la part de la demande traditionnelle de valeurs refuges ainsi que du statut des États-Unis en tant qu'exportateur net d'énergie, contrairement à la plupart des pays européens.

Michael Every, stratège mondial chez Rabobank, a déclaré que plus la situation tendue perdure, plus les dégâts se multiplieront rapidement, ce que les marchés pétroliers reflètent déjà après les prévisions de la semaine dernière selon lesquelles la situation pourrait s'aggraver considérablement.

Deepali Bhargava, responsable de la recherche régionale pour l'Asie-Pacifique chez ING, a déclaré que la véritable question est de savoir jusqu'à quel point les prix vont augmenter et combien de temps ils resteront élevés, car cela déterminera en fin de compte les conséquences économiques.

Elle a ajouté qu'un conflit prolongé, combiné à une faiblesse monétaire persistante, augmenterait directement les pressions inflationnistes dans toute la région.

George Saravelos, responsable de la recherche mondiale sur les changes chez Deutsche Bank, a déclaré que l'impact de la guerre en Iran sur la paire euro/dollar repose sur un seul facteur : l'énergie.

Il a ajouté qu'un choc d'offre négatif est en train de se former, agissant comme une taxe directe sur les Européens qui doit être payée aux producteurs étrangers en dollars américains.

Les analystes d'ING ont également écrit dans une note de recherche que la position de la Banque centrale européenne est soudainement remise en question et qu'ils doutent que le problème puisse être résolu à très court terme.

Ils ont ajouté que la possibilité que la BCE relève ses taux d'intérêt représente un risque sérieux pour les opérations sur les écarts de taux d'intérêt et pourrait entraîner un élargissement significatif des écarts de taux des obligations d'État de la zone euro.

taux d'intérêt européens

Suite à la publication la semaine dernière en Europe de données sur l'inflation supérieures aux prévisions, les marchés monétaires ont fortement revu à la baisse leurs anticipations d'une réduction de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en mars, les faisant passer de 25 % à seulement 5 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent des données économiques supplémentaires en provenance de la zone euro concernant l'inflation, le chômage et les salaires.

Le yen japonais a fortement chuté lundi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, enregistrant une troisième séance de baisse consécutive face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en deux mois. Les investisseurs continuent en effet de privilégier le dollar comme valeur refuge. Cette évolution intervient alors que les cours mondiaux du pétrole ont flambé et se sont approchés de la barre des 120 dollars le baril pour la première fois depuis 2022.

La baisse du yen est intervenue malgré la publication, plus tôt dans la journée, de données solides en provenance de Tokyo, montrant que les salaires réels au Japon ont atteint leur plus haut niveau en six mois, ce qui pourrait accroître la pression inflationniste sur les décideurs politiques de la Banque du Japon.

Aperçu des prix

Cours du yen japonais aujourd'hui : le dollar a progressé de 0,75 % face au yen pour atteindre 158,90 ¥, son plus haut niveau depuis le 23 janvier, contre 157,75 ¥ à la clôture de vendredi, tandis que le plus bas de la séance a été enregistré à 158,03 ¥.

Le yen a clôturé la séance de vendredi en baisse de 0,15 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive en raison des répercussions de la guerre contre l'Iran.

La semaine dernière, le yen a perdu environ 1,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième baisse hebdomadaire consécutive, sous l'effet du conflit militaire au Moyen-Orient et des anticipations revues à la baisse concernant une hausse des taux d'intérêt japonais.

prix mondiaux du pétrole

Les prix mondiaux du pétrole ont bondi de plus de 30 % dès l'ouverture des marchés lundi, franchissant la barre des 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2022 et se dirigeant vers leur plus forte hausse quotidienne en près de 40 ans.

Les prix approchent rapidement la barre des 120 dollars le baril à mesure que le conflit militaire au Moyen-Orient s'intensifie, incitant les principaux producteurs de la région à réduire leur production suite aux attaques contre leurs installations énergétiques.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,85 % lundi, atteignant un sommet en quatre mois à 99,70, reflétant la vigueur générale de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs privilégient le dollar comme valeur refuge, la guerre en Iran entrant dans son dixième jour et les signes d'un conflit militaire plus large au Moyen-Orient se multipliant, notamment après la désignation de Mojtaba, le fils de Khamenei, comme son successeur – une évolution mal accueillie aux États-Unis.

Points de vue et analyses

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré que le dollar américain bénéficie d'un soutien important de la part de la demande traditionnelle de valeurs refuges ainsi que du statut des États-Unis en tant qu'exportateur net d'énergie, contrairement à la plupart des pays européens.

Michael Every, stratège mondial chez Rabobank, a déclaré : « Plus cette situation tendue perdure, plus les dégâts se multiplient rapidement, ce qui se reflète désormais sur les marchés pétroliers qui, la semaine dernière encore, s'attendaient à ce que la situation s'aggrave considérablement. »

Deepali Bhargava, responsable de la recherche régionale pour l'Asie-Pacifique chez ING, a déclaré que la véritable question est de savoir jusqu'à quel point les prix vont augmenter et combien de temps ils resteront élevés, car cela déterminera en fin de compte les conséquences économiques.

Elle a ajouté qu'un conflit prolongé, combiné à une faiblesse monétaire persistante, augmenterait directement les pressions inflationnistes dans toute la région.

Salaires japonais

Le ministère japonais du Travail a annoncé lundi que le total des revenus mensuels en espèces et une mesure distincte des salaires à temps plein ont augmenté de 3,0 % en glissement annuel en janvier, soit le rythme le plus rapide depuis juillet et supérieur aux prévisions qui tablaient sur une hausse de 2,5 %, après une augmentation des salaires de 2,4 % en décembre.

La forte croissance des salaires ouvre la voie à de nouvelles hausses de prix et à une accélération de l'inflation dans les prochains mois. Les pressions inflationnistes renouvelées exercées sur les décideurs de la Banque du Japon renforcent la nécessité d'une hausse des taux d'intérêt cette année.

taux d'intérêt japonais

Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars sont restées à 5 %.

Le prix d'une augmentation de taux de 25 points de base lors de la réunion d'avril est passé de 25 % à 35 %.

Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt à 1 % d'ici septembre.

Dans un rapport de recherche conjoint, les analystes de Morgan Stanley et de MUFG ont indiqué qu'ils estimaient auparavant faible la probabilité d'une hausse des taux en mars ou en avril, mais qu'avec l'incertitude croissante liée à l'évolution de la situation au Moyen-Orient, la Banque du Japon allait probablement adopter une position plus prudente, réduisant ainsi la probabilité de hausses de taux à court terme.

Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.