Le prix de l'or a progressé mercredi sur le marché européen, renouant avec les gains interrompus la veille par une correction et des prises de bénéfices, frôlant à nouveau les sommets historiques grâce à la poursuite des achats de valeurs refuges. Ces gains ont toutefois été limités par le rebond du dollar américain sur le marché des changes.

Une série de données décevantes sur le marché du travail américain a renforcé les attentes quant à des baisses de taux d'intérêt plus importantes de la part de la Réserve fédérale. Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent la publication des chiffres clés de l'inflation américaine à partir d'aujourd'hui.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,6 % à (3 648,49 $), par rapport au niveau d'ouverture à (3 626,39 $), enregistrant le plus bas à (3 620,79 $).

• Lors de la clôture de mardi, les prix de l'or ont perdu 0,3%, marquant la première baisse en trois séances en raison d'une correction et de prises de bénéfices, après avoir atteint plus tôt un sommet historique de 3 674,80 $ l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté mercredi de 0,2%, prolongeant ses gains pour la deuxième séance consécutive alors que la reprise après un creux de sept semaines se poursuit, reflétant le rebond de la devise américaine par rapport à un panier de contreparties mondiales.

Outre les achats à partir de niveaux plus bas, le rebond du dollar américain intervient avant la publication de données clés sur l'inflation américaine, qui fourniront des preuves décisives sur la probabilité de baisses des taux d'intérêt américains en septembre et octobre.

Les inquiétudes concernant la stabilité de la Réserve fédérale se sont apaisées, en particulier après que le président Trump a été empêché de révoquer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, alors que le procès est toujours en cours devant les tribunaux américains.

Taux d'intérêt américains

• Les données du Bureau of Labor Statistics ont montré que les chiffres de l'emploi ont été révisés à la baisse de 911 000 postes au cours des douze mois précédant mars. Au cours des douze mois précédents, jusqu'en mars 2024, l'emploi avait été révisé à la baisse de 598 000 postes.

• Selon l'outil CME FedWatch : la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre est actuellement évaluée à 100 %, avec une probabilité de 10 % d'une baisse de 50 points de base.

• La probabilité d’une baisse de 25 points de base en octobre est également actuellement évaluée à 100 %, avec une probabilité de 8 % d’une baisse de 50 points de base.

• Pour réaffirmer ces probabilités, les investisseurs attendent les données clés sur l'inflation américaine tout au long de cette semaine avant la réunion de la Réserve fédérale de la semaine prochaine.

• Plus tard dans la journée, les données sur les prix à la production pour août seront publiées, servant d'indicateur avancé des prix à la consommation de septembre. Ces données seront publiées demain, jeudi.

Perspectives de performance de l'or

• Kyle Rodda, analyste de marché chez Capital.com, a déclaré : « Le sentiment est extrêmement optimiste. Plusieurs facteurs clés soutiennent actuellement le prix de l'or, notamment les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis. »

• Rodda a ajouté : Les perspectives à court terme dépendent fortement des données sur l’inflation. Si elles sont plus élevées que prévu, la probabilité d’une baisse des taux pourrait légèrement s’éloigner de la courbe, ce qui pourrait déclencher un repli du marché de l’or, actuellement en zone de surachat technique.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés hier, maintenant le total à 979,68 tonnes métriques, le plus bas depuis le 29 août.

L'euro a chuté mercredi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses pertes pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain, s'éloignant d'un sommet de sept semaines, alors que les activités de correction et de prise de bénéfices se poursuivaient, en plus du rebond de la devise américaine dans un contexte d'apaisement des inquiétudes concernant la stabilité de la Réserve fédérale.

Plus tard dans la journée, la Banque centrale européenne entame son importante réunion de politique monétaire, au cours de laquelle les taux d'intérêt devraient rester inchangés pour la deuxième réunion consécutive.

Les marchés financiers mondiaux attendent des signaux de la BCE sur la possibilité de reprendre le cycle d’assouplissement monétaire au cours du reste de l’année.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé face au dollar américain d'environ 0,2% à (1,1689 $), par rapport au cours d'ouverture d'aujourd'hui à (1,1708 $), enregistrant le niveau le plus élevé à (1,1710 $).

• L'euro a terminé la séance de mardi en baisse d'environ 0,5% par rapport au dollar américain, sa première perte au cours des trois derniers jours, après avoir enregistré plus tôt un sommet de sept semaines à 1,1780 $.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté mercredi de 0,2%, prolongeant ses gains pour la deuxième séance consécutive, alors que la reprise après un creux de sept semaines se poursuit, reflétant le rebond de la devise américaine par rapport à un panier de contreparties mondiales.

Outre les achats à partir de niveaux plus bas, le rebond du dollar américain intervient avant la publication de données clés sur l'inflation américaine, qui fourniront des preuves décisives sur la probabilité de baisses des taux d'intérêt américains en septembre et octobre.

Les données sur les prix à la production pour août seront publiées plus tard dans la journée, suivies des données sur les prix à la consommation jeudi. Des données supplémentaires, jugées importantes, réduiraient la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis.

Les inquiétudes concernant la stabilité de la Réserve fédérale se sont apaisées, en particulier après que le président Trump a été empêché de révoquer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, alors que le procès est toujours en cours.

Banque centrale européenne

• La Banque centrale européenne se réunit plus tard dans la journée, mercredi, et demain, jeudi, pour étudier la politique monétaire appropriée aux récents développements économiques dans la zone euro.

• La banque devrait largement maintenir les taux d'intérêt européens inchangés à 2,15 %, le niveau le plus bas depuis octobre 2022, pour la deuxième réunion consécutive.

• Les marchés attendent de nouvelles preuves sur le calendrier de la reprise de l'assouplissement monétaire et des baisses des taux d'intérêt par la BCE avant la fin de cette année.

Le yen japonais a chuté mercredi sur le marché asiatique face à un panier de devises majeures et mineures, abandonnant son plus haut niveau en quatre semaines face au dollar américain, alors que les activités de correction et de prise de bénéfices ont repris, en plus de la reprise continue de la devise américaine avant les données clés de l'inflation américaine.

Des rapports indiquent que la Banque du Japon voit une opportunité de normaliser sa politique monétaire cette année malgré les développements politiques dans le pays, qui ont renforcé la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt japonais avant la fin de l'année.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar américain a augmenté par rapport au yen d'environ 0,15 % à (147,58 ¥), par rapport au niveau d'ouverture d'aujourd'hui à (147,41 ¥), enregistrant le plus bas à (147,24 ¥).

• Le yen a terminé la séance de mardi en hausse de moins de 0,1% face au dollar américain, son deuxième gain au cours des trois derniers jours, enregistrant son plus haut niveau en quatre semaines à 146,31 yens, soutenu par l'espoir d'une hausse des taux d'intérêt japonais.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté mercredi de 0,2%, prolongeant ses gains pour la deuxième séance consécutive, alors que la reprise après un creux de sept semaines se poursuit, reflétant le rebond de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Outre les achats à partir de niveaux plus bas, le rebond du dollar américain intervient avant la publication de données clés sur l'inflation américaine, qui fourniront des preuves décisives sur la probabilité de baisses des taux d'intérêt américains en septembre et octobre.

Les données sur les prix à la production pour août seront publiées plus tard dans la journée, suivies des données sur les prix à la consommation jeudi. Des données supplémentaires, jugées cruciales, réduiraient la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis.

Taux d'intérêt japonais

• Des rapports suggèrent que la Banque du Japon voit une opportunité d'augmenter les taux d'intérêt cette année malgré les développements politiques du pays.

• Suite aux rapports ci-dessus, la prévision du marché d'une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque du Japon lors de la réunion de septembre est passée de 30 % à 35 %.

• Les traders s'attendent actuellement à ce que les taux d'intérêt japonais atteignent la fourchette de 0,75 % avant la fin de l'année, ce qui implique de fortes chances d'une augmentation supplémentaire de 25 points de base au cours du reste de l'année.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent davantage de données sur l’inflation, le chômage et les salaires au Japon, ainsi que les remarques de certains membres de la Banque du Japon.

Le cours de l'or a progressé mardi, atteignant un nouveau record. Après avoir franchi la barre des 3 600 dollars l'once hier, les contrats à terme américains sur le métal précieux ont franchi aujourd'hui une nouvelle étape historique en franchissant la barre des 3 700 dollars l'once.

Grâce à ces gains, le métal jaune a prolongé un rallye qui a fait grimper sa valeur de plus de 90 % depuis fin 2022. La demande devrait rester forte au cours de la période à venir, tirée par une combinaison de facteurs décrits dans le rapport suivant.

Les banques centrales continueront-elles à acheter ?

Les achats annuels nets des banques centrales ont dépassé 1 000 tonnes métriques par an depuis 2022, selon le cabinet de conseil Metals Focus, qui prévoit 900 tonnes d'achats cette année, soit le double de la moyenne annuelle de 457 tonnes au cours de la période 2016-2021.

Les économies émergentes cherchent à diversifier leurs réserves en dehors du dollar, après que les sanctions occidentales ont gelé environ la moitié des réserves de change officielles de la Russie en 2022.

Les chiffres officiels communiqués au Fonds monétaire international ne représentent que 34 % de la demande estimée des banques centrales en 2024, selon le World Gold Council (WGC).

Ces achats ont représenté 23 % de la demande annuelle totale d’or entre 2022 et 2025, soit le double de la part enregistrée dans les années 2010.

La demande de bijoux va-t-elle continuer à baisser ?

La demande d'or pour les bijoux — la principale source de demande physique — a chuté de 14 % à 341 tonnes au deuxième trimestre 2025, le niveau le plus bas depuis le troisième trimestre 2020, frappé par la pandémie, selon le WGC.

Les prix élevés ont été le principal facteur de cette hausse, notamment en Chine et en Inde, où leur part combinée du marché mondial est tombée en dessous de 50 % pour seulement la troisième fois en cinq ans.

Metals Focus estime que la fabrication de bijoux en or a chuté de 9 % à 2 011 tonnes en 2024 et devrait enregistrer une nouvelle baisse de 16 % cette année.

Les gens achètent-ils encore des lingots et des pièces ?

Un changement majeur s’est produit dans l’appétit des investisseurs pour différents produits de détail, mais la demande globale est restée forte.

La demande de lingots d'or a augmenté de 10 % en 2024, tandis que les achats de pièces d'or ont chuté de 31 %, selon le WGC.

Cette tendance s'est poursuivie en 2025, Metals Focus prévoyant une augmentation de 2 % des investissements nets physiques cette année pour atteindre 1 218 tonnes, soutenue par une demande plus élevée en Asie dans un contexte d'attentes de prix positives.

Les ETF sur l’or peuvent-ils attirer davantage d’entrées de capitaux ?

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont devenus une source de demande plus importante cette année, enregistrant des entrées de 397 tonnes entre janvier et juin — les entrées les plus importantes au premier semestre depuis 2020, selon le WGC.

Le total des avoirs en ETF a atteint 3 615,9 tonnes à la fin du mois de juin, soit le plus haut niveau depuis août 2022. Le sommet historique était de 3 915 tonnes il y a cinq ans.

Metals Focus s'attend à ce que l'investissement net dans les ETF adossés à l'or atteigne environ 500 tonnes en 2025, après avoir enregistré des sorties de 7 tonnes en 2024.