Les cours de l'or ont légèrement progressé vendredi lors des échanges européens, maintenant leurs gains pour une troisième séance consécutive près d'un sommet en quatre semaines et se dirigeant vers une septième hausse mensuelle consécutive, soutenus par la demande de valeurs refuges et la faiblesse du dollar américain sur le marché des changes.

Bien que les anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en mars aient diminué, les marchés attendent d'autres indications sur l'orientation de la politique monétaire américaine tout au long de l'année.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de 0,3 % pour atteindre 5 200,61 $ l'once, contre 5 184,78 $ à l'ouverture, après avoir touché un plus bas intraday de 5 167,10 $.

• À la clôture de jeudi, l'or a gagné 0,4 %, enregistrant une deuxième hausse quotidienne consécutive et se rapprochant d'un sommet en quatre semaines à 5 249,88 dollars l'once.

Performance mensuelle

• Au cours du mois de février — qui se termine officiellement aujourd'hui —, les cours de l'or ont augmenté d'environ 6,25 %, en voie d'enregistrer un septième mois de hausse consécutif, soit la plus longue série de gains en deux ans.

• La dernière hausse mensuelle est attribuée aux achats continus des banques centrales, des institutions et des investisseurs individuels qui considèrent le métal précieux comme un placement alternatif privilégié dans un contexte de tensions géopolitiques et économiques mondiales, ainsi qu'aux inquiétudes renouvelées concernant les actifs américains en raison de ce que les marchés perçoivent comme des politiques imprévisibles de Trump.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,2 % vendredi, reflétant la faiblesse de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Ce recul intervient alors que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté à son plus bas niveau en trois mois, dans un contexte de demande accrue d'actifs refuges, alimentée par des inquiétudes renouvelées quant au ralentissement de la croissance mondiale sous la pression de potentielles guerres commerciales.

Le discours sur l'état de l'Union prononcé par le président Donald Trump devant le Congrès a accentué l'incertitude des marchés, car il n'a pas apporté de garanties suffisantes quant à la stabilité de la politique commerciale après la décision de la Cour suprême invalidant les droits de douane antérieurs.

Le représentant américain au commerce, Jamieson Greer, a déclaré mercredi que les droits de douane sur certains pays pourraient atteindre 15 % ou plus, contre 10 % récemment imposés, sans préciser quels partenaires commerciaux seraient concernés ni fournir de détails supplémentaires.

Taux d'intérêt américains

• Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré qu'il était ouvert à un maintien des taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de mars si les données sur l'emploi de février indiquaient que le marché du travail s'était « stabilisé » après une faible performance en 2025.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group, les marchés estiment actuellement à 96 % la probabilité que les taux d'intérêt restent inchangés en mars, avec une probabilité de 4 % d'une baisse de 25 points de base.

• Les investisseurs continuent de suivre de près les données économiques américaines et les commentaires des responsables de la Réserve fédérale afin de réévaluer leurs prévisions.

Perspectives dorées

L'analyste de marché d'ANZ, Soni Kumari, a déclaré que deux facteurs principaux soutiennent le cours de l'or : l'incertitude persistante concernant les droits de douane et la situation entre l'Iran et les États-Unis.

Linh Tran, analyste de marché senior chez XS.com, a déclaré que les récentes séries de négociations entre les États-Unis et l'Iran n'avaient pas abouti à un résultat clair, maintenant ainsi les risques géopolitiques sans pour autant entraîner d'escalade.

Tran a ajouté que cela a contribué à maintenir les prix de l'or à un niveau élevé, même si cela n'a pas encore fourni suffisamment d'élan pour établir une tendance haussière durable.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté de 0,28 tonne métrique jeudi — marquant ainsi la quatrième hausse quotidienne consécutive — portant le total des avoirs à 1 097,90 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 26 avril 2022.

L'euro s'est apprécié vendredi lors des échanges européens face à un panier de devises mondiales, passant en territoire positif face au dollar américain avant la publication de données clés sur l'inflation en provenance d'Allemagne, la plus grande économie de la zone euro.

Ces chiffres devraient apporter de nouveaux éclairages sur l'évolution des taux d'intérêt européens cette année, d'autant plus que Christine Lagarde a souligné que les futures décisions de politique monétaire dépendront des données et seront évaluées réunion par réunion plutôt que de suivre une trajectoire fixe.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a progressé de 0,15 % face au dollar pour atteindre 1,1813 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1797 $, enregistrant un plus bas de séance à 1,1789 $.

• L'euro a clôturé jeudi en baisse de 0,1 % face au dollar, sous la pression du témoignage de Lagarde devant le Parlement européen à Bruxelles.

Christine Lagarde

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a prononcé hier un discours important devant la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen, soulignant les points suivants :

• Les efforts déployés pour réduire l'inflation commencent à porter leurs fruits, l'inflation globale ayant diminué de 2,5 % en janvier à 2,3 % en février.

• L’inflation devrait se stabiliser autour de l’objectif de 2 % de la BCE à moyen terme, et plus précisément d’ici le premier trimestre 2026.

• Elle a défendu la décision de la banque de maintenir les taux d'intérêt inchangés, soulignant que les décisions futures dépendront des données présentées à chaque réunion, sans s'engager à l'avance sur une trajectoire de baisse des taux.

taux d'intérêt européens

• Les marchés monétaires évaluent actuellement à environ 25 % la probabilité que la Banque centrale européenne abaisse ses taux de 25 points de base en mars.

• Les opérateurs ont revu leurs anticipations, passant d'un maintien des taux inchangés tout au long de l'année à l'intégration d'au moins une baisse de taux de 25 points de base.

• Les investisseurs attendent aujourd'hui les données sur l'inflation allemande de février, qui pourraient modifier ces prévisions.

Perspectives pour l'euro

Notre prévision : si les données sur l’inflation allemande sont plus favorables que prévu par le marché, la probabilité d’une baisse des taux de la BCE cette année pourrait diminuer, ce qui soutiendrait probablement de nouvelles appréciations de l’euro par rapport à un panier de devises mondiales.

Le yen japonais s'est apprécié vendredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, prolongeant ainsi son redressement pour une deuxième séance consécutive après avoir atteint un plus bas de deux semaines face au dollar américain, suite à la publication de données montrant une inflation sous-jacente à Tokyo en hausse à un rythme supérieur aux attentes du marché.

La devise a également été soutenue par des propos plus fermes de Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, qui ont ouvert la voie à un resserrement monétaire supplémentaire dans le pays, les marchés attendant davantage d'éléments sur le calendrier des éventuelles hausses de taux d'intérêt japonaises.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar américain a baissé de 0,35 % face au yen pour atteindre 155,54 yens, contre un niveau d'ouverture de 156,09 yens, enregistrant un plus haut de séance à 156,22 yens.

• Le yen a clôturé jeudi en hausse de 0,2 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en trois séances, dans le cadre d'un redressement après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 156,82 yens.

Inflation sous-jacente à Tokyo

Les données publiées aujourd'hui au Japon montrent que l'indice des prix à la consommation de base à Tokyo a augmenté de 1,8 % en février par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions du marché qui tablaient sur 1,7 %, après avoir enregistré une hausse de 2,0 % en janvier.

Des indices de prix plus élevés que prévu au Japon devraient intensifier les pressions inflationnistes sur les responsables de la politique monétaire de la banque centrale, renforçant ainsi la probabilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt japonais cette année.

Kazuo Ueda

Dans une interview accordée au journal Yomiuri, Kazuo Ueda a déclaré que la position de base de la banque est de continuer à relever les taux d'intérêt si la probabilité d'atteindre ses prévisions économiques et d'inflation augmente.

Ueda a ajouté que la banque centrale examinera attentivement les données qui seront publiées lors des prochaines réunions de politique monétaire en mars et avril avant de décider d'éventuelles nouvelles hausses de taux.

Il a également souligné que l'issue des négociations salariales annuelles de cette année pourrait être un facteur déterminant. Si les hausses de salaires sont plus importantes que prévu et incitent les entreprises à augmenter leurs prix plus rapidement, l'objectif d'inflation de 2 % pourrait être atteint plus tôt que prévu.

Ueda a expliqué que l'inflation sous-jacente n'a pas encore atteint durablement l'objectif de 2 %, mais que la banque orientera sa politique pour garantir que cet objectif soit atteint sans dépassement excessif, soulignant que la banque n'est pas « à la traîne » en matière de gestion des risques d'inflation.

taux d'intérêt japonais

• Suite aux données et commentaires ci-dessus, les marchés évaluent la probabilité d'une hausse des taux d'un quart de point lors de la réunion de mars à environ 15 %.

• Le prix d'une hausse de taux d'un quart de point lors de la réunion d'avril se situe aux alentours de 45 %.

• Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt à 1 % d'ici septembre.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent les données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon.

Les prix du blé ont augmenté jeudi à la Bourse de Chicago, soutenus par des achats techniques et une forte demande de céréales.

L’Arabie saoudite a lancé un appel d’offres pour l’achat de 655 000 tonnes de blé, selon une annonce de l’autorité gouvernementale saoudienne chargée de l’approvisionnement en céréales.

La livraison du blé est prévue entre mai et juillet, selon l'Autorité générale de sécurité alimentaire.

Les opérateurs de marché en Europe ont indiqué que la date limite pour soumettre les offres de prix est le 27 février, les résultats devant être annoncés le 2 mars.

Les commerçants ont ajouté que les cargaisons seront livrées par 11 convois maritimes, dont un navire à destination du port de Jazan, trois convois à destination de Dammam, trois à destination de Yanbu et quatre à destination de Djeddah.

D'après les informations disponibles, jusqu'à 240 000 tonnes sont demandées pour livraison à Djeddah entre le 1er mai et le 15 juillet, 180 000 tonnes à Yanbu pour une arrivée entre le 15 mai et le 30 juin, 180 000 tonnes à Dammam entre le 1er mai et le 15 juillet, et 55 000 tonnes à Jazan entre le 1er juin et le 15 juin.

Les négociants ont noté que les livraisons à Djeddah, Dammam et Yanbu étaient demandées par lots de 60 000 tonnes chacun. Ils ont également indiqué que les achats finaux pourraient dépasser le volume annoncé de l’appel d’offres, soit 655 000 tonnes.

Lors de son précédent appel d'offres daté du 19 janvier, l'autorité a acheté environ 907 000 tonnes de blé dur.

Sur le marché des changes, les contrats à terme sur le blé de mai ont progressé de 0,7 % à 5,74 dollars le boisseau à 19h20 GMT.