Les prix de l'or ont chuté au cours de la séance de négociation de jeudi, alors que le dollar américain s'est renforcé par rapport à la plupart des principales devises, éloignant légèrement le métal précieux de ses niveaux records après la publication de données économiques.

Selon les données ADP publiées jeudi, le secteur privé américain a créé 54 000 emplois en août, un chiffre inférieur aux attentes de 75 000 et en baisse par rapport aux 104 000 de juillet. Parallèlement, le ministère américain du Travail a indiqué que les demandes initiales d'allocations chômage ont augmenté de 8 000 pour atteindre 237 000 au cours de la semaine se terminant le 30 août, soit le plus haut niveau depuis fin juin, contre 230 000 prévues.

Dans un communiqué distinct, l'Institute for Supply Management (ISM) a déclaré que son PMI des services était passé de 50,1 en juillet à 52 en août, signalant une nouvelle expansion.

Selon CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre a grimpé à 97,4 % après le rapport ADP, contre 96,6 % la veille.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,2% à 98,3 à 20h12 GMT, après avoir atteint un sommet de 98,4 et un creux de 98,08.

Dans le commerce des matières premières, l'or au comptant a chuté de 0,8% à 3 605 dollars l'once à 20h13 GMT.

Les prix de l'argent ont dépassé les 40 dollars l'once lundi pour la première fois depuis plus d'une décennie, alimentés par les paris croissants selon lesquels la Réserve fédérale américaine réduira les taux d'intérêt ce mois-ci.

L'argent au comptant a augmenté de 2,04% à 40,55 $, son plus haut niveau depuis septembre 2011, avant de retomber à 41,34 $ jeudi, en baisse de 1,7%.

Les analystes ont attribué ce récent rebond à la baisse de liquidités pendant le jour férié aux États-Unis, qui a soutenu les métaux refuges comme l'or et l'argent. Les anticipations de baisse des taux de la Fed et un contexte d'offre restreinte ont également soutenu cette tendance.

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « L’argent a franchi la barre des 40 dollars l’once, atteignant son plus haut niveau en 14 ans, prolongeant une hausse qui avait déjà généré des gains de 37,5 % cette année. À titre de comparaison, l’or a progressé de 31 % sur la même période, mais la surperformance de l’argent reflète son double rôle d’actif d’investissement et de métal industriel. »

Hansen a souligné que cette hausse n'est pas le début d'une nouvelle tendance, mais s'inscrit dans une dynamique de hausse continue depuis 2022, soutenue par les mêmes forces macroéconomiques qui ont soutenu l'or. Il a souligné les attentes accrues de baisses de taux, les politiques tarifaires de Trump qui risquent de freiner la croissance tout en maintenant l'inflation à un niveau élevé, les inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed et la montée des risques géopolitiques.

Il a ajouté que le prix relativement bas de l'argent par rapport à l'or lui a donné un élan supplémentaire, avec un ratio or/argent proche de 85, supérieur à la moyenne quinquennale de 82. Alors que l'or a besoin de nouveaux records pour prolonger son rallye, l'argent se négocie toujours en dessous de son pic de 2011, près de 50 $, laissant une marge de manœuvre pour une nouvelle demande des investisseurs.

La demande industrielle reste forte

Hansen a souligné le fondement industriel unique de l'argent : « L'argent partage les mêmes facteurs macroéconomiques que l'or (dollar, rendements réels, sensibilité aux taux), mais bénéficie également d'une forte demande industrielle, notamment dans le solaire et l'électrification. »

Les prévisions suggèrent un autre déficit d’approvisionnement notable cette année, bien que inférieur à celui de 2024. Les pénuries structurelles ont limité à plusieurs reprises les corrections à la baisse, même pendant les périodes de force du dollar ou de réduction des attentes d’assouplissement.

Après avoir franchi la résistance proche de 35 $ en juin, l'argent a tendance à trouver des acheteurs lors des creux, avec une volatilité supérieure à celle de l'or en raison de son rôle hybride.

Ce rallye a coïncidé avec l'atteinte lundi par l'or d'un sommet de quatre mois à 3 483,59 $, en hausse de 1,03 %. Contrairement à l'or, la demande d'argent est répartie presque à parts égales entre l'investissement et l'industrie, ce qui lui confère deux moteurs de croissance. Le photovoltaïque représente à lui seul environ 20 % de la demande mondiale. La demande de bijoux pourrait fléchir si les prix restent élevés, mais les flux de capitaux des ETF restent soutenus, les avoirs étant à leur plus haut niveau depuis trois ans.

Les paris sur la baisse des taux et la faiblesse du dollar stimulent les métaux précieux

Les commentaires de la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, vendredi dernier, ont encouragé les traders à ignorer un chiffre PCE de base plus fort que prévu, renforçant les paris sur une baisse de 25 points de base ce mois-ci.

Le dollar a subi une pression supplémentaire après qu'une cour d'appel américaine a jugé illégales la plupart des taxes douanières imposées par Trump, propulsant l'or à un sommet de quatre mois et l'argent à un sommet de 14 ans.

Les nouvelles données sur l'inflation PCE ont montré une hausse mensuelle de 0,2 % et une hausse annuelle de 2,6 %, globalement conforme aux attentes, ce qui a permis de soutenir les métaux précieux.

Changements dans la dynamique du marché mondial de l'argent

L'argent est de plus en plus considéré comme un actif spéculatif, suscitant l'intérêt des investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension et les fonds communs de placement. Cette tendance pourrait soutenir une hausse à long terme similaire à celle de l'or.

Les États-Unis demeurent le plus grand marché d'investissement en argent, porté par la demande de fonds de pension. L'Inde suit de près et pourrait bientôt le dépasser, compte tenu des importations record de l'année dernière. L'Allemagne et l'Australie restent également des marchés clés, les pièces et les lingots étant les formes les plus populaires.

La route de l'argent vers des sommets records

La nette cassure au-dessus de 40 $ a suscité des spéculations quant à un retour au niveau historique de 50 $ l'once. Bien que difficile à atteindre cette année, les analystes estiment que cette éventualité ne peut être exclue.

La politique monétaire de la Fed et les droits de douane américains seront deux facteurs clés. Si la Fed assouplit sa politique tandis que le gouvernement renforce les droits de douane, ces deux forces pourraient propulser l'argent vers des sommets records. Techniquement, le prochain objectif est le pic de 2011 à 44 $, avec un objectif à plus long terme de 50 $.

Des corrections à court terme restent possibles, offrant des opportunités d'achat à proximité du support de 40 $, qui s'aligne également sur la ligne de tendance haussière. Un repli plus profond pourrait tester le support de 37 $, un niveau qui s'est maintenu à plusieurs reprises par le passé.

Les indices boursiers américains ont légèrement progressé au début de la séance de jeudi après la publication de nouvelles données économiques.

Selon les données ADP publiées jeudi, le secteur privé a créé 54 000 emplois en août, en dessous des attentes de 75 000, après avoir créé 104 000 emplois en juillet.

Parallèlement, les chiffres du ministère du Travail ont montré que les demandes initiales d'allocations chômage ont augmenté de 8 000 pour atteindre 237 000 au cours de la semaine se terminant le 30 août, soit le niveau le plus élevé depuis fin juin. Les analystes tablaient sur 230 000 demandes.

Suite au rapport ADP, l'outil FedWatch du CME Group a montré que la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre est passée à 97,4 %, contre 96,6 % la veille.

A 15h18 GMT, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,1% (26 points) à 45.297, le S&P 500 a gagné 0,1% (3 points) à 6.451, tandis que le Nasdaq Composite a ajouté 0,1% (11 points) à 21.511.

Les prix du cuivre ont chuté jeudi, sous la pression d'un dollar américain plus fort et de prises de bénéfices après que le métal a atteint un sommet de cinq mois, avant les données clés sur l'emploi aux États-Unis et dans un contexte d'incertitude entourant les tarifs douaniers.

Le cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange a baissé de 0,6% à 9 917 dollars la tonne métrique à 09h45 GMT, après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 26 mars à 10 038 dollars lors de la séance précédente.

Le cuivre affiche ainsi un gain d’environ 13 % depuis le début de l’année.

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank à Copenhague, a déclaré : « Il semble s'agir simplement de prises de bénéfices avant ces données économiques. De plus, le niveau de 10 000 $ constitue actuellement une barrière importante pour les prix du cuivre, alors que les fondamentaux sous-jacents ne sont pas suffisamment solides pour le franchir. »

Les données sur les salaires privés américains et les suppressions d'emplois mensuelles sont attendues plus tard jeudi, suivies du rapport crucial sur les salaires non agricoles vendredi, qui contribuera à façonner les attentes concernant les prochaines réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

En Chine, le contrat de cuivre le plus négocié à la bourse à terme de Shanghai a chuté de 0,5% à 79 770 yuans (11 152,12 dollars) la tonne.

Les marchés des métaux ont également été affectés par la stabilité du dollar américain, qui rend les matières premières libellées en dollars plus chères pour les détenteurs d'autres devises.

Les inquiétudes du marché ont été alimentées par l'incertitude entourant la demande en Chine, premier consommateur mondial de métaux. Galaxy Futures a noté qu'une légère faiblesse de la demande des utilisateurs finaux pourrait refléter une saison atone en Chine, même si les fermetures généralisées d'usines de barres de cuivre recyclées ont soutenu les prix.

La production de cuivre raffiné de la Chine devrait enregistrer une rare baisse mensuelle en septembre - la première pour la période depuis 2016 - en raison de nouvelles réglementations fiscales limitant l'approvisionnement en cuivre de récupération.

Quant aux autres métaux de base, l'aluminium a perdu 0,7% à 2 601 $ la tonne, le nickel a chuté de 0,6% à 15 215 $, le zinc a baissé de 0,7% à 2 842 $ et l'étain a reculé de 0,6% à 34 480 $, tandis que le plomb est resté stable à 1 995,50 $.

L'indice du dollar a augmenté de 0,2% à 98,3 à 15h02 GMT, après avoir atteint un sommet à 98,4 et un creux à 98,08.

Aux Etats-Unis, les contrats à terme sur le cuivre du COMEX pour livraison en décembre ont chuté de 1,2% à 4,57 dollars la livre à 15h00 GMT.