Le cours de l'or a progressé lundi en Europe, prolongeant sa hausse pour la cinquième séance consécutive et atteignant son plus haut niveau en cinq mois. Le métal précieux se rapproche désormais du seuil historique des 3 500 dollars l'once, soutenu par la faiblesse persistante du dollar américain.

Les marchés anticipent fermement une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre, l'attention des investisseurs se tournant cette semaine vers les données clés du marché du travail américain pour obtenir de nouveaux signaux sur les perspectives politiques.

Aperçu des prix

L'or au comptant a augmenté de 1,1% à 3 486,15 $, le niveau le plus élevé depuis le 22 avril, après avoir ouvert à 3 448,27 $ et atteint un plus bas de séance à 3 437,17 $.

Vendredi, les prix ont augmenté de 0,9 %, marquant une quatrième hausse quotidienne consécutive, aidés par les données modérées de l'inflation PCE en provenance des États-Unis.

En août, l'or a progressé de 4,8 %, sa plus forte hausse mensuelle depuis avril, portée par les attentes accrues d'assouplissement de la Fed et les inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed dans un contexte de pression politique de Donald Trump.

Dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,2 % lundi pour atteindre son plus bas niveau en deux semaines à 97,66, prolongeant sa série de pertes pour une cinquième séance consécutive, tandis que les rendements des bons du Trésor ont continué de baisser. La faiblesse du billet vert a stimulé la demande de lingots libellés en dollars.

Les données du ministère du Commerce publiées vendredi ont montré que l'indice des prix PCE a augmenté de 0,2 % en juillet, après une hausse de 0,3 % en juin, laissant la Fed sur la bonne voie pour une baisse de taux largement attendue lors de sa réunion du 16 au 17 septembre.

Perspectives de la Réserve fédérale

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a réitéré son soutien à une baisse des taux dans un message publié vendredi sur les réseaux sociaux, citant les risques du marché du travail.

Selon CME FedWatch, les marchés anticipent une probabilité de 87 % d'une baisse de 25 pb en septembre et de 94 % d'une nouvelle baisse en octobre.

Les données clés sur le travail cette semaine seront décisives, notamment les offres d'emploi JOLTS mercredi, les salaires privés ADP et les demandes hebdomadaires d'allocations chômage jeudi, ainsi que le rapport sur les salaires non agricoles d'août vendredi.

Commentaire d'analyste

Matt Simpson, analyste senior chez City Index, a noté que les commentaires prudents du président de la Fed, Jerome Powell, ont aidé les investisseurs à regarder au-delà des données modérées du PCE, gardant la porte ouverte à une baisse de 25 pb ce mois-ci et alimentant l'optimisme quant à une nouvelle hausse de l'or.

L'euro a progressé lundi dans les échanges européens, marquant sa troisième progression quotidienne consécutive face au dollar américain, soutenu par une pression soutenue sur le billet vert dans un contexte de fortes attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci.

Les investisseurs attendent désormais la publication mardi des données clés sur l'inflation de la zone euro pour le mois d'août, qui devraient fournir des signaux plus clairs sur la question de savoir si la Banque centrale européenne procédera à une baisse des taux en septembre.

Aperçu des prix

EUR/USD : L'euro a gagné 0,25% à 1,1714 $, en hausse par rapport au niveau d'ouverture de 1,1685 $, après avoir touché un plus bas de séance à 1,1684 $.

Vendredi, l'euro a clôturé en hausse de seulement 0,1% face au dollar, prolongeant sa reprise après des plus bas de deux semaines, soutenu par des données d'inflation plus fortes que prévu en Allemagne, la plus grande économie de la zone euro.

En août, l'euro a progressé de 2,4% face au dollar, soit son septième gain mensuel au cours des huit derniers mois, porté par les attentes divergentes entre la politique de la BCE et celle de la Fed.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,2% lundi, marquant sa cinquième perte quotidienne consécutive et atteignant un plus bas de deux semaines à 97,66, reflétant une faiblesse continue par rapport à un panier de pairs majeurs et mineurs.

Les données publiées vendredi ont montré que les dépenses de consommation personnelle (PCE) de base aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en juillet, conformément aux attentes. Cela a renforcé la conviction du marché que la Fed procédera à une baisse de taux très attendue lors de sa réunion des 16 et 17 septembre. Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent désormais une probabilité de 87 % d'une baisse de 25 points de base, contre 63 % il y a un mois.

Perspectives de la Banque centrale européenne

Cinq sources ont déclaré à Reuters que la BCE devrait probablement maintenir ses taux inchangés en septembre, même si les discussions sur des baisses supplémentaires pourraient reprendre à l'automne si la croissance de la zone euro faiblit.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a récemment noté à Jackson Hole que le cycle de resserrement de 2022-2023 n’a pas déclenché de récession ni de forte hausse du chômage comme cela s’était produit historiquement.

Les prix du marché montrent actuellement une probabilité inférieure à 30 % d’une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre.

Les données sur l'inflation en Europe mardi seront cruciales pour remodeler les attentes du marché.

Le yen japonais a chuté dans les échanges asiatiques lundi au début de la semaine, marquant son deuxième jour consécutif de pertes face au dollar américain, alors que l'atténuation des pressions inflationnistes a réduit les attentes d'un changement de politique imminent de la Banque du Japon.

Alors que la probabilité d'une hausse des taux au Japon plus tard ce mois-ci diminue, les investisseurs attendent de nouveaux signaux pour clarifier la voie de la normalisation de la politique monétaire dans la quatrième économie mondiale.

Aperçu des prix

USD/JPY : Le dollar a augmenté de 0,25% à 147,38 ¥, contre un niveau d'ouverture de 147,04 ¥, après avoir atteint un plus bas de séance à 146,84 ¥.

Vendredi, le yen a terminé en baisse de 0,1% face au dollar, sa deuxième perte au cours des trois dernières séances, après que les données sur l'inflation à Tokyo se soient révélées inférieures aux attentes.

Malgré le récent recul, le yen a gagné 2,45 % en août — sa plus forte progression mensuelle depuis avril — soutenu par les attentes croissantes d'au moins deux baisses des taux de la Réserve fédérale avant la fin de l'année, ainsi que par de nouvelles inquiétudes quant à la stabilité de la Fed.

Perspectives de la Banque du Japon

Nakagawa, membre du conseil d'administration de la BOJ, a mis en garde contre les risques liés à la politique commerciale et a déclaré qu'il attendait de la prochaine enquête Tankan des indications sur la direction de la normalisation monétaire.

Les données récentes sur les prix au Japon montrent une réduction des pressions inflationnistes, ce qui donne aux décideurs politiques une marge de manœuvre pour maintenir des paramètres accommodants.

Les prix du marché attribuent actuellement une probabilité inférieure à 40 % à une hausse des taux de 25 points de base par la BOJ lors de la réunion de septembre.

Les investisseurs surveillent de près les données entrantes sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon, ainsi que les commentaires supplémentaires des responsables de la BOJ, pour obtenir des indices sur le calendrier de toute future mesure de resserrement.

Les prix de l'Ethereum ont baissé lors des échanges de vendredi, la pression pesant sur la plupart des crypto-monnaies, les investisseurs évaluant les dernières données sur l'inflation américaine et leurs implications pour les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt.

Les données gouvernementales publiées aujourd'hui montrent que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, indicateur privilégié de l'inflation par la Fed, a fortement progressé en juillet. L'indice PCE global a progressé de 0,2 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, conformément aux attentes. L'inflation sous-jacente s'est également accélérée en raison de la hausse des prix de certains biens liée aux droits de douane.

Les traders ont augmenté leurs paris sur une baisse des taux de la Fed de 25 points de base lors de la réunion politique de septembre, avec des chances passant à environ 89% contre 85% avant la publication des données, selon l'outil CME FedWatch.

Aux États-Unis, les fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum ont enregistré d'importants flux de capitaux cette semaine, surperformant nettement les ETF Bitcoin et soulignant un changement notable du sentiment des investisseurs. Les données de SoSoValue montrent que les ETF Ethereum ont attiré 1,83 milliard de dollars de capitaux entre le 21 et le 27 août, contre seulement 171 millions de dollars pour les ETF Bitcoin.

Fortes entrées de capitaux pour les ETF Ethereum

Lors de la dernière séance, les ETF Ethereum ont enregistré des entrées nettes de 307,2 millions de dollars, contre seulement 81,3 millions de dollars pour les ETF Bitcoin. Cette performance marque quatre jours consécutifs de flux positifs vers les fonds Ethereum, tandis que les fonds Bitcoin peinent encore à maintenir leur dynamique.

Depuis début août, les ETF Ethereum ont attiré environ 3,7 milliards de dollars, tandis que les fonds Bitcoin ont enregistré des sorties de capitaux dépassant les 803 millions de dollars, dont 1,17 milliard de dollars de retraits en une seule semaine. Malgré la capitalisation boursière plus faible d'Ethereum par rapport à celle du Bitcoin, ses ETF ont attiré dix fois plus d'entrées de capitaux en seulement cinq jours de bourse.

La dynamique institutionnelle favorise Ethereum

Ces importants afflux de capitaux ont coïncidé avec une hausse du cours de l'Ethereum, qui a récemment frôlé son plus haut historique à près de 4 950 $. En revanche, le Bitcoin s'échange autour de 113 000 $ après avoir brièvement chuté à 109 000 $, enregistrant une perte mensuelle de 5 % qui a entamé l'intérêt pour ses instruments d'investissement.

L'adoption institutionnelle a également joué en faveur d'Ethereum, les entreprises intensifiant leurs achats tandis que la demande de Bitcoin ralentissait. Les actifs sous gestion des ETF Ethereum ont augmenté de 58 % au cours des 30 derniers jours, contre une baisse de 10,7 % pour les fonds Bitcoin sur la même période.

Cette tendance souligne un changement clair dans le paysage de l'investissement : alors que les ETF Bitcoin dominaient auparavant les flux entrants, les fonds Ethereum prennent désormais le dessus, reflétant la confiance croissante dans le potentiel de croissance d'Ethereum et son attrait en tant qu'investissement institutionnel privilégié.

À 21h09 GMT, Ethereum a augmenté de 2,7% à 4 329,1 $ sur CoinMarketCap, bien qu'il reste en baisse de 10,6% pour la semaine.