Les cours de l'or ont globalement baissé jeudi, enregistrant leur premier repli en quatre jours et s'éloignant de leurs sommets historiques, dans un contexte de correction active et de prises de bénéfices, de pression exercée par un dollar américain plus ferme et d'un relâchement de la demande de valeurs refuges suite à l'apaisement des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Europe au sujet du Groenland.

Le président américain Donald Trump a renoncé à ses menaces d'imposer des droits de douane aux pays européens comme moyen de pression pour prendre le contrôle du Groenland, a exclu le recours à la force et a laissé entendre qu'un accord pour mettre fin au différend concernant l'île danoise pourrait être imminent.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : L'or a chuté d'environ 2,25 % pour s'établir à 4 722,48 $, contre un cours d'ouverture de 4 831,54 $, après avoir atteint un sommet en séance à 4 838,75 $.

À la clôture mercredi, le précieux métal a progressé d'environ 1,45 %, enregistrant ainsi une troisième hausse quotidienne consécutive, et a atteint un nouveau record historique à 4 888,41 dollars l'once, les investisseurs se réfugiant vers les valeurs sûres dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales croissantes.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de moins de 0,1 % jeudi, prolongeant ainsi son redressement pour une deuxième séance consécutive après avoir atteint un plus bas en deux semaines, reflétant l'amélioration continue du dollar par rapport à un panier de devises majeures et secondaires.

Ce rebond intervient dans un contexte de repli des ventes d'actifs américains et d'amélioration du sentiment de risque mondial, suite aux dernières déclarations du président Donald Trump au Forum économique mondial de Davos.

Développements au Groenland

Trump a retiré sa menace d'imposer des droits de douane à plusieurs membres européens de l'OTAN, annonçant un accord-cadre avec l'OTAN concernant le contrôle du Groenland.

Trump a déclaré sur Truth Social : « Nous avons mis en place un cadre pour un futur accord sur le Groenland, et nous n'imposerons pas les droits de douane qui devaient entrer en vigueur le 1er février. »

Taux d'intérêt américains

Les juges de la Cour suprême des États-Unis ont exprimé leur scepticisme face à la tentative sans précédent de Trump de destituer la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, dans une affaire qui menace l'indépendance de la banque centrale.

Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 95 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base reste à 5 %.

Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses de taux d'intérêt américains au cours de l'année à venir, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près les indicateurs économiques américains. Plus tard dans la journée, des données clés seront publiées concernant la croissance économique du troisième trimestre de l'année dernière, ainsi que les dépenses de consommation des ménages pour les mois d'octobre et de novembre.

La Réserve fédérale devrait, selon toute vraisemblance, maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion prévue les 27 et 28 janvier, malgré les appels de Trump à une baisse des taux.

Perspectives dorées

Selon Soni Kumari, stratégiste en matières premières chez ANZ, le revirement du président américain par rapport à ses déclarations précédentes est l'un des facteurs contribuant à l'apaisement des tensions géopolitiques, ce qui explique le repli des prix.

Kumari a ajouté que l'or reste privilégié en raison du soutien des banques centrales, ainsi que de sa position plus stable par rapport aux autres métaux précieux exposés aux influences du secteur industriel, dans un contexte de tensions géopolitiques actuelles.

Goldman Sachs a relevé jeudi ses prévisions concernant le prix de l'or en décembre 2026 à 5 400 dollars l'once, contre 4 900 dollars précédemment.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué d'environ 4,00 tonnes métriques mercredi, marquant une deuxième baisse quotidienne consécutive, ramenant les avoirs totaux à 1 077,66 tonnes métriques.

L'euro a reculé jeudi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain et s'éloignant de son plus haut niveau en trois semaines, dans un contexte de correction et de prises de bénéfices. La monnaie unique a également subi des pressions suite à l'apaisement des inquiétudes concernant le Groenland, notamment après que le président américain Donald Trump a assoupli sa position auparavant intransigeante sur la prise de contrôle de l'île.

Face à l'apaisement des pressions inflationnistes à la Banque centrale européenne, les anticipations d'au moins une baisse des taux d'intérêt européens cette année se sont ravivées. Les marchés attendent désormais de nouvelles données économiques en provenance de la zone euro pour réévaluer ces anticipations.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a reculé d'environ 0,1 % face au dollar à 1,1670, contre un niveau d'ouverture de 1,1681, après avoir atteint un plus haut intraday de 1,1694.

• L'euro a clôturé la séance de mercredi en baisse de 0,35 % face au dollar, enregistrant ainsi sa première perte en trois jours, après avoir atteint un sommet de trois semaines à 1,1768 lors de la séance précédente.

• Au-delà des prises de bénéfices, l'euro s'est affaibli suite aux commentaires du président américain Donald Trump concernant le Groenland.

Le dollar américain

L'indice du dollar a légèrement progressé de moins de 0,1 % jeudi, prolongeant ainsi son redressement pour une deuxième séance consécutive après avoir atteint un plus bas en deux semaines, reflétant la poursuite du rebond de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Trump a retiré sa menace d'imposer des droits de douane à plusieurs membres européens de l'OTAN, annonçant un accord-cadre avec l'OTAN concernant le contrôle du Groenland.

Trump a déclaré sur sa plateforme Truth Social qu'un plan pour un futur accord sur le Groenland avait été établi, ajoutant que les droits de douane qui devaient entrer en vigueur le 1er février ne seraient pas appliqués.

Les États-Unis doivent publier aujourd'hui plusieurs rapports économiques importants, notamment des données sur la croissance économique du troisième trimestre de l'année dernière et sur les dépenses de consommation des ménages pour octobre et novembre.

Ces publications devraient fournir des signaux supplémentaires et forts sur l'orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale et sur la direction des taux d'intérêt américains au cours de cette année.

taux d'intérêt européens

• Des données récemment publiées en Europe ont montré un ralentissement de l'inflation globale en décembre, soulignant un allègement des pressions inflationnistes sur la Banque centrale européenne.

• Suite à ces chiffres, les marchés monétaires ont relevé leurs anticipations d'une baisse de taux européenne de 25 points de base en février, les faisant passer de 10 % à 25 %.

• Les opérateurs ont revu à la hausse leurs prévisions, passant d'une stagnation des taux d'intérêt tout au long de l'année à une baisse d'au moins 25 points de base.

• Pour affiner ces anticipations, les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires en zone euro.

Points de vue et analyses

Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, a déclaré que les traders ont réagi rapidement aux forts retournements de marché, en réduisant les positions baissières récemment établies, en diminuant les couvertures longues contre la volatilité, en couvrant partiellement les positions courtes sur le dollar et en maintenant une exposition plus équilibrée à l'or et à l'argent.

Weston a ajouté qu'entre le discours de Trump à Davos et ses publications sur les réseaux sociaux, les marchés ont largement écarté le risque d'une confrontation entre les États-Unis et leurs partenaires de l'OTAN.

Le dollar australien s'est apprécié de manière généralisée jeudi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses gains pour une quatrième journée consécutive face au dollar américain et atteignant son plus haut niveau en 15 mois, soutenu par la publication de solides données sur le marché du travail australien.

Les données indiquent un resserrement du marché du travail australien, accentuant les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque de réserve d'Australie. Cette situation a entraîné une forte baisse de la probabilité d'une diminution des taux d'intérêt australiens en février et a renforcé les anticipations d'un durcissement plus rapide que prévu de la politique monétaire de la banque centrale.

Aperçu des prix

• Dollar australien aujourd'hui : Le dollar australien a progressé de 0,75 % face au dollar américain pour atteindre 0,6811, son plus haut niveau depuis octobre 2024, après avoir ouvert à 0,6761. Il a enregistré un plus bas de séance à 0,6754.

• Le dollar australien a clôturé la séance de mardi en hausse d'environ 0,4 % par rapport au dollar américain, enregistrant ainsi une troisième hausse quotidienne consécutive, dans un contexte de rebond des actions américaines à Wall Street et d'apaisement des inquiétudes concernant l'escalade des tensions géopolitiques liées au Groenland.

marché du travail australien

Les chiffres publiés jeudi par le Bureau australien des statistiques montrent que l'emploi net a bondi de 65 200 en décembre, soit le rythme le plus rapide depuis avril 2025, dépassant largement les prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 28 300. Les chiffres de l'emploi de novembre ont été révisés à la baisse, passant d'une perte de 21 300 à une perte de 28 700.

Les données officielles ont également montré que le taux de chômage a chuté à 4,1 %, son niveau le plus bas depuis mai 2025, contre 4,4 % attendus par le marché, après avoir enregistré 4,3 % en novembre.

Les données ci-dessus indiquent que les conditions tendues sur le marché du travail australien continuent de s'intensifier, soulignant la nécessité pour la Banque de réserve d'Australie de maintenir une politique monétaire restrictive aussi longtemps que possible en 2026.

taux d'intérêt australiens

• Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt décidée par la Banque de réserve d'Australie en février ont chuté brutalement, passant de 33 % à 5 %.

• Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation et la croissance des salaires en Australie.

Points de vue et analyses

Tony Sycamore, analyste de marché chez IG, a déclaré que le rapport positif sur l'emploi augmentait considérablement la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque de réserve d'Australie.

Sycamore a ajouté que, même si les données mensuelles sur la population active peuvent être volatiles et sujettes à des fluctuations, le rapport de décembre confirme l'évaluation de la Banque de réserve d'Australie selon laquelle les conditions du marché du travail restent solides.

Le déroulement du conflit entre les États-Unis et le Venezuela révèle une stratégie à long terme visant à sécuriser l'approvisionnement en pétrole brut lourd des raffineries de la côte américaine du Golfe du Mexique. Ces raffineries sont conçues pour traiter des pétroles lourds à haute teneur en soufre et tirent profit de la capacité du Venezuela à livrer du pétrole rapidement. Un tel changement réduirait la dépendance des États-Unis au fioul lourd en provenance du Moyen-Orient. Les exportations de pétrole vénézuélien devraient progressivement se redresser vers les États-Unis, l'Europe et l'Inde, désavantageant ainsi la Chine, tandis que l'alliance OPEP+ demeure sur la défensive.

Les raffineries de la côte du Golfe du Mexique traitent environ 1,45 million de barils par jour de pétrole brut importé, sur un débit total moyen d'environ 9 millions de barils par jour. Avec un ajout prévu de 400 000 à 500 000 barils par jour de pétrole vénézuélien, notamment de brut Merey, près de 5 % du West Texas Intermediate (WTI) utilisé comme charge d'alimentation pourrait être remplacé par du brut Merey vénézuélien. Des modèles de programmation linéaire d'AVEVA ont été appliqués à plusieurs raffineries de la côte du Golfe équipées d'unités de cokéfaction, de craquage catalytique fluide et d'hydrocraquage afin d'estimer les variations des rendements en produits et des taux d'utilisation des unités de traitement des pétroles lourds. Les résultats indiquent une augmentation moyenne de 2 % de la production de diesel, principalement due à une meilleure utilisation des résidus de distillation, les taux d'utilisation des unités de conversion des pétroles lourds augmentant d'environ 2 à 3 %.

À plus long terme, avec une production de pétrole brut vénézuélien dépassant les 900 000 barils par jour en 2025 et la concrétisation des investissements américains et de la demande qui en découle, Rystad Energy prévoit que le secteur du raffinage vénézuélien, dont la capacité nominale est de 1,2 million de barils par jour, commencera à augmenter son taux d'utilisation sur une période de 18 à 24 mois. Les taux d'utilisation actuels sont limités par des coupures de courant récurrentes, des arrêts imprévus et un entretien insuffisant. Nous estimons qu'un taux d'utilisation effectif d'environ 60 % pourrait être atteint d'ici le milieu de l'année prochaine.

La Chine demeure la principale perdante de cette évolution. La perte d'accès au pétrole vénézuélien, fortement remisé, fragilise la rentabilité des raffineries indépendantes et met en péril près de 12 milliards de dollars de prêts garantis par le pétrole. Si une partie du fioul lourd et des bruts lourds du Moyen-Orient peut être réorientée vers l'Asie, les raffineurs chinois devront faire face à des coûts d'approvisionnement plus élevés, des distances de transport plus longues et un risque géopolitique accru par rapport au brut vénézuélien qu'ils importaient auparavant. À l'inverse, l'Inde apparaît comme un gagnant structurel, grâce à ses raffineries complexes adaptées au traitement des bruts lourds à haute teneur en soufre et à une nouvelle opportunité d'absorber le pétrole vénézuélien avec l'allègement des sanctions.

Depuis 2019 environ, année où l'opposition américaine au secteur énergétique vénézuélien s'est intensifiée, le pétrole vénézuélien a représenté environ 500 000 barils par jour du débit total des raffineries chinoises, qui s'élève à environ 15 millions de barils par jour. Les raffineries chinoises traitant des pétroles bruts lourds sont généralement des installations intégrées dotées d'unités de traitement des résidus de raffinage performantes. Par conséquent, la perte de pétrole brut lourd vénézuélien ne devrait pas avoir d'incidence significative sur les rendements globaux de la production chinoise, compte tenu du débit total d'environ 15 millions de barils par jour. Bien que certaines raffineries qui dépendaient de ce pétrole brut devront adapter leur approvisionnement, ces changements ne devraient pas affecter sensiblement les rendements globaux de la production chinoise.