Les contrats à terme sur le cuivre aux États-Unis ont atteint un nouveau record jeudi, creusant l'écart de prix par rapport à la référence mondiale, une semaine seulement avant la mise en œuvre prévue des tarifs douaniers américains sur les importations de ce métal.

Le contrat de cuivre le plus activement négocié pour livraison en septembre sur le COMEX a augmenté de 1,2% à 5,888 $ la livre, après avoir culminé à 5,959 $.

En revanche, le cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange (LME) a glissé de 0,2 % à 9 910 dollars la tonne métrique lors des échanges officiels.

L'écart de prix entre le cuivre du COMEX et le prix de référence mondial du LME s'est élargi à 31 %, contre 29 % mercredi.

Bien que cet écart reste inférieur au tarif de 50 % annoncé par le président Donald Trump, les marchés surveillent de près la confirmation de la date limite du 1er août et la liste finale des produits en cuivre soumis aux droits.

« Nous restons prudents quant à la hausse actuelle du cuivre », a déclaré Eva Manthey, stratégiste matières premières chez ING. « Tout changement dans la politique tarifaire de Trump, que ce soit par le biais d'exemptions ou de taux réduits, pourrait réduire la prime de prix du COMEX. »

Les stocks de cuivre des entrepôts du COMEX ont augmenté de 163 % au cours des quatre derniers mois, bien que les entrées aient ralenti récemment.

Manthey a ajouté que cette tendance devrait se poursuivre, améliorant la disponibilité du cuivre en dehors des États-Unis et maintenant la pression sur les prix mondiaux.

Au-delà des tarifs douaniers américains sur le cuivre, le marché des métaux se concentre également sur les négociations commerciales à venir entre les États-Unis et la Chine en Suède la semaine prochaine, ainsi que sur les négociations de Washington avec d'autres nations et les enquêtes en cours sur d'éventuels tarifs douaniers sur les minéraux critiques.

Autres métaux du LME

- L'étain est resté stable à 34 845 $ la tonne dans les échanges officiels, après avoir atteint 35 100 $ plus tôt dans la séance, son plus haut niveau depuis le 7 avril.

- L'aluminium a baissé de 0,1% à 2 648 $ la tonne.

- Le zinc a chuté de 0,3% à 2 853 $ après que les deux métaux ont atteint des sommets de quatre mois plus tôt dans la journée.

- Le plomb et le nickel ont diminué de 0,2 % à 2 028 $ et 15 540 $ la tonne, respectivement.

La Banque centrale européenne vient d'annoncer sa décision sur les taux d'intérêt à l'issue de la réunion des 23 et 24 juillet, laissant les taux inchangés à 2,15 % - le niveau le plus bas depuis octobre 2022, conformément aux attentes de la plupart des marchés.

Cette décision fait suite à une précédente baisse des taux, marquant la septième baisse consécutive. Les responsables de la BCE ont choisi de suspendre tout nouvel assouplissement afin d'évaluer l'impact des récents droits de douane américains sur l'activité économique de la zone euro.

Cette décision est considérée comme positive pour l’euro.

Le Bitcoin s'est maintenu au-dessus de 118 700 $ jeudi, alors que les marchés mondiaux des actifs numériques ont été confrontés à une pression croissante due aux prises de bénéfices et aux sorties continues des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin.

La plus grande cryptomonnaie mondiale en termes de capitalisation boursière a subi une nouvelle pression vendeuse, les investisseurs à long terme ayant pris leurs bénéfices, tandis que les ETF Bitcoin basés aux États-Unis ont continué d'enregistrer des sorties nettes de capitaux. Cette combinaison de facteurs macroéconomiques et spécifiques au marché a pesé sur les prix, malgré une demande sous-jacente soutenue.

Dans le même temps, Tesla (TSLA) a signalé des gains non réalisés sur ses avoirs en Bitcoin pour le deuxième trimestre, marquant sa première augmentation des bénéfices liés à la cryptographie dans le cadre des nouvelles règles comptables américaines, qui permettent désormais d'évaluer les actifs numériques au prix du marché.

Tesla détient actuellement environ 11 509 Bitcoins, principalement acquis en 2021. Avec une hausse de 30 % du Bitcoin au deuxième trimestre, ces avoirs sont désormais évalués à environ 1,2 milliard de dollars.

Les sorties d'ETF s'accélèrent alors que le marché entre dans une phase de consolidation

Les données de Farside Investors ont montré que les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes de capitaux pour la troisième journée consécutive. Mercredi seulement, les investisseurs ont retiré 86 millions de dollars de ces fonds, portant le total des sorties hebdomadaires à plus de 285 millions de dollars.

Cependant, tous les ETF n'ont pas enregistré de pertes. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a enregistré des entrées nettes de 143 millions de dollars. Ces gains ont néanmoins été contrebalancés par une importante sortie de 227 millions de dollars du fonds Bitcoin de Fidelity, ainsi que par des retraits modérés des fonds Bitwise (BITB) et ARK Invest (ARKB).

Adrian Fritz, responsable de la recherche chez 21Shares, a déclaré que le Bitcoin restait fondamentalement solide malgré une volatilité à court terme. « Après avoir atteint un nouveau record historique à près de 123 000 $ mi-juillet, porté par un croisement technique du cours de l'or et des flux institutionnels soutenus, le Bitcoin s'est depuis stabilisé dans une fourchette étroite entre 115 000 $ et 120 000 $. »

Il a ajouté que ce mouvement latéral est soutenu par un fort intérêt d'achat proche de 115 000 $, créant une bataille de liquidité saine des deux côtés du marché.

Fritz a également souligné un contexte macroéconomique plus complexe, faisant référence à la signature par le président Trump, le 4 juillet, du controversé « One Big Beautiful Bill », qui a relevé le plafond de la dette américaine de 5 000 milliards de dollars et étendu les réductions d'impôts et les dépenses militaires.

Bien que les dispositions favorables à la cryptographie, telles que le jalonnement et les exonérations fiscales pour les parachutages, aient été supprimées de la version finale, Fritz a déclaré que les implications plus larges pourraient toujours soutenir Bitcoin à long terme.

« L’augmentation des emprunts et des dépenses budgétaires entraîne généralement une pression inflationniste à long terme, qui à son tour stimule la demande d’actifs tangibles comme l’or et le Bitcoin. »

Il a également cité les données récemment publiées de l'IPC américain, qui montrent une inflation en hausse à 2,7 % en juin contre 2,4 % en mai, comme preuve supplémentaire de tendances inflationnistes soutenues.

Tesla enregistre des gains en Bitcoin malgré un trimestre difficile

Les résultats de Tesla au deuxième trimestre ont été inférieurs aux attentes du marché, avec un chiffre d'affaires de 22,5 milliards de dollars contre 22,64 milliards de dollars prévus. Le BPA ajusté s'est établi à 0,40 dollar, légèrement inférieur aux 0,42 dollar attendus. Cela représente une baisse de 12 % du chiffre d'affaires sur un an, la plus forte baisse enregistrée par l'entreprise depuis plus de dix ans.

Le bénéfice d'exploitation a également chuté à 923 millions de dollars, bien en deçà des 1,23 milliard de dollars attendus. Les revenus issus des ventes de crédits réglementaires ont chuté à 439 millions de dollars, contre 890 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente.

Cependant, les avoirs en bitcoins de Tesla ont constitué un point positif. L'entreprise a enregistré des gains latents conformément aux nouvelles normes comptables de 2024, qui ont été inclus dans ses états financiers, offrant un léger coup de pouce dans un contexte de baisse des ventes de véhicules.

Les prix du pétrole ont augmenté de plus de 1% jeudi, soutenus par l'optimisme entourant les négociations commerciales américaines qui pourraient alléger la pression sur l'économie mondiale, en plus d'une baisse plus forte que prévu des stocks de brut américains.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont grimpé de 79 cents, soit 1,15 %, à 69,30 dollars le baril à 09h34 GMT. Les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate (WTI) ont augmenté de 83 cents, soit 1,3 %, à 66,08 dollars le baril.

Yaniv Shah, analyste chez Rystad Energy, a déclaré : « La baisse des stocks de brut américains, ainsi que les progrès dans les négociations commerciales, soutiennent les prix. »

Deux diplomates européens ont déclaré mercredi que l'Union européenne et les États-Unis se rapprochaient d'un accord commercial qui pourrait inclure un tarif de base de 15 % sur les importations européennes aux États-Unis, avec la possibilité d'exempter certains produits - une mesure qui pourrait ouvrir la voie à un autre accord commercial majeur après le récent pacte avec le Japon.

Soutien de l'offre

Les données de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) ont montré mercredi que les stocks de brut américains ont chuté la semaine dernière de 3,2 millions de barils à 419 millions de barils - une baisse qui a dépassé les attentes des analystes dans un sondage Reuters, qui prévoyaient une baisse de seulement 1,6 million de barils.

Dans le même temps, les rapports sur les retards de chargement des exportations de brut CPC du Kazakhstan via la mer Noire en raison d'obstacles administratifs russes, ainsi que les nouvelles de contamination des expéditions de brut azerbaïdjanais au port turc de Ceyhan, ont ajouté un soutien supplémentaire aux prix, selon une note de l'analyste John Evans de PVM Associates.

Evans a ajouté que la poursuite de ce soutien dépend de la durée pendant laquelle ces perturbations persisteront.

Cependant, le ministère de l'Energie du Kazakhstan a déclaré jeudi - comme le rapporte Interfax - que le pays n'a pas arrêté le chargement de pétrole via les ports russes.

Hiroyuki Kikukawa, stratège en chef chez Nissan Securities Investment, a déclaré : « L'incertitude entourant les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine, limitent la hausse des prix. » Il s'attend à ce que le prix du brut WTI reste dans une fourchette de 60 à 70 dollars le baril.

La Russie et l'Ukraine ont tenu des pourparlers de paix mercredi à Istanbul, où ils ont discuté d'opérations supplémentaires d'échange de prisonniers, bien que des divergences majeures subsistent entre les deux parties sur les conditions du cessez-le-feu et la possibilité d'une rencontre directe entre les dirigeants.

Shah a ajouté que le prochain indicateur clé à surveiller est la demande, d'autant plus que le marché est actuellement en pleine saison de consommation, déclarant : « Toute hausse ou baisse de la demande se répercutera sur les marges de raffinage. »