Les prix du cuivre ont progressé mardi malgré la stabilité du dollar américain face à la plupart des grandes devises et malgré une hausse des stocks à la Bourse de Londres.

L'activité commerciale sur le marché des métaux a augmenté après la fin des jours fériés en Chine, premier consommateur mondial de métaux.

Le contrat de cuivre le plus activement négocié à la Bourse des contrats à terme de Shanghai a gagné 0,8 % pour atteindre 101,51 mille yuans (14 728,88 dollars) la tonne, selon Reuters.

Les données publiées aujourd'hui montrent que les stocks de cuivre dans les entrepôts enregistrés auprès du London Metal Exchange ont augmenté de 1 350 tonnes pour atteindre 243 175 tonnes, soit le niveau le plus élevé depuis mars 2025, après une hausse de 71 % depuis le début de l'année.

Parallèlement, l'indice du dollar est resté stable en territoire positif à 97,7 points à 16h51 GMT, enregistrant un plus haut de séance de 97,9 et un plus bas de 97,7.

Aux heures de négociation américaines, les contrats à terme sur le cuivre de mai ont augmenté de 2,2 % pour atteindre 5,97 dollars la livre à 16h45 GMT.

Le Bitcoin (BTC) est en baisse pour la quatrième séance consécutive, tandis que les graphiques affichent des signaux baissiers de plus en plus nets. L'actif numérique est passé sous la barre des 63 000 $ mardi 24 février, prolongeant ainsi une série de quatre séances de perte sans que l'on observe de signes de reprise significative. Il a atteint un plus bas intraday de 62 964 $, son niveau le plus faible depuis environ trois semaines.

D'après mon analyse technique, fruit de plus de dix ans d'expérience en tant qu'analyste et trader, le Bitcoin évolue actuellement dans une phase de consolidation proche de ses plus bas niveaux depuis le quatrième trimestre 2024, bien que la structure de cette consolidation semble fragile. Dans ce rapport, j'examine les raisons de la baisse du Bitcoin, j'analyse en détail son graphique et je présente les dernières perspectives de prix ainsi que les principaux niveaux techniques à surveiller.

Prix du Bitcoin aujourd'hui : repassé sous la barre des 63 000 $

Le repli de plus de 4 % enregistré lundi — la plus forte baisse en une seule journée depuis le 5 février — a donné le ton, et l'évolution de mardi n'a guère rassuré les acheteurs.

Les pertes globales sont notables. Depuis son record historique de plus de 125 000 dollars par unité en octobre 2025, le Bitcoin a perdu environ 50 % de sa valeur. Une étude de VanEck indique que l'actif se négocie actuellement à environ 2,88 écarts-types en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours, un niveau jamais atteint au cours des dix dernières années, y compris pendant la pandémie de COVID-19 et l'effondrement du FTX.

Analyse technique du Bitcoin : que révèle le graphique ?

D'après mon analyse technique, le Bitcoin évolue de plus en plus dans une zone de consolidation proche de ses plus bas niveaux depuis le quatrième trimestre 2024. Le graphique montre une structure clairement définie pour cette consolidation :

Le plancher de consolidation se situe entre 60 000 $ et 62 000 $, là où le soutien psychologique rencontre les récents plus bas.

Le plafond de consolidation se situe entre 72 000 $ et 74 000 $, la limite supérieure qui a mis fin à toutes les tentatives de recouvrement.

Un seuil critique de rupture se situe à 53 000 $, avec une extension potentielle jusqu’à 49 000 $, ce qui marque les points bas du second semestre 2024.

Une clôture hebdomadaire sous la barre des 60 000 à 62 000 $ confirmerait, à mon avis, une cassure baissière. Au-delà, aucune zone de demande significative ne semble se dessiner avant la zone des 49 000 à 53 000 $, ce qui implique un potentiel de baisse supplémentaire d'environ 15 % à 22 % par rapport aux niveaux actuels.

En revanche, il faudrait que les acheteurs reconquièrent durablement la fourchette des 72 000 à 74 000 dollars avant qu'une véritable reprise puisse être envisagée. D'ici là, tout rebond sera probablement perçu comme une opportunité de vente au sein d'une tendance baissière plus générale.

Un point important à souligner : malgré l’ampleur de la baisse, l’analyse de VanEck montre que la volatilité réalisée sur 90 jours se situe aux alentours de 38, soit environ la moitié des niveaux observés lors du marché baissier de 2022, période durant laquelle le Bitcoin a perdu 78 % de sa valeur entre son sommet et son creux. Pour l’instant, la situation ne reflète ni panique ni capitulation forcée, mais plutôt un processus de désendettement progressif et maîtrisé, bien que douloureux.

Accumulation des pressions macroéconomiques

Il n'y a pas de cause unique à ce déclin ; le Bitcoin subit plutôt des pressions simultanées de plusieurs directions.

Le catalyseur immédiat est l'incertitude liée aux droits de douane et imputable au président américain Donald Trump. Suite à la décision de la Cour suprême la semaine dernière concernant l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), Trump a imposé de nouveaux droits de douane mondiaux de 15 % par décret, ravivant l'incertitude en matière de politique commerciale au moment même où les marchés commençaient à se stabiliser. Le mouvement de repli vers le risque qui en a résulté s'est propagé des actions directement au marché des cryptomonnaies.

Joel Kruger, stratégiste crypto chez LMAX, a déclaré : « Les marchés crypto restent sous pression jusqu’à mardi, le Bitcoin poursuivant sa baisse vers ses plus bas de février. » Il a ajouté que cette tendance négative reflète une combinaison de facteurs : aversion au risque macroéconomique, désendettement continu et positionnement défensif, notamment la hausse des rendements souverains, la vigueur du dollar américain et l’incertitude géopolitique persistante.

La seconde source de pression réside dans les tensions géopolitiques. L'escalade militaire entre les États-Unis et l'Iran – qualifiée par plusieurs sources de plus importante depuis la guerre d'Irak en 2003 – a entraîné des flux de capitaux vers les valeurs refuges traditionnelles. Les cours de l'or et du pétrole ont progressé, tandis que le Bitcoin n'a pas profité de cette situation.

Samer Hassan, analyste de marché en chef chez XS.com, a déclaré : « Le Bitcoin a officiellement quitté sa phase de consolidation et est entré dans un nouveau cycle baissier. Ce cocktail explosif de chocs économiques, politiques et géopolitiques pousse les capitaux hors du marché des cryptomonnaies et donne aux vendeurs une marge de manœuvre considérable. »

Jusqu'où le Bitcoin pourrait-il chuter ? Niveaux clés et perspectives

C’est la question que tous les traders se posent en ce moment — et la réponse honnête est que l’éventail des scénarios reste large.

Les avis des investisseurs institutionnels sont partagés. Les pessimistes estiment qu'une cassure sous la zone des 60 000 $–62 000 $ ouvrirait techniquement la voie à une baisse vers les 49 000 $–53 000 $. À l'inverse, VanEck, avec un optimisme prudent, suggère que la combinaison d'un repli marqué et d'une volatilité nettement inférieure aux niveaux historiques pourrait indiquer qu'une grande partie du risque de baisse a déjà été absorbée.

Les prix du pétrole se négociaient mardi près de leurs plus hauts niveaux en sept mois, les opérateurs évaluant les risques d'approvisionnement liés à une éventuelle escalade militaire, tandis qu'une nouvelle série de négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran approchait.

Le prix du pétrole brut Brent est resté stable à 71,49 dollars le baril à 10h37 GMT, tandis que le prix du pétrole brut américain a augmenté de 11 cents, soit 0,2 %, pour atteindre 66,42 dollars le baril.

Le Brent se négocie à ses plus hauts niveaux depuis fin juillet, tandis que le West Texas Intermediate se maintient à ses niveaux les plus élevés depuis début août.

L'Iran et les États-Unis doivent tenir un troisième cycle de négociations nucléaires jeudi à Genève, a déclaré dimanche le ministre omanais des Affaires étrangères, Badr Albusaidi.

Les États-Unis cherchent à pousser l'Iran à abandonner son programme nucléaire, mais Téhéran a fermement rejeté cette demande et nié vouloir se doter de l'arme nucléaire.

Par ailleurs, un haut responsable du département d'État américain a déclaré lundi que le département retirait le personnel gouvernemental non essentiel et leurs familles de l'ambassade américaine à Beyrouth en raison des inquiétudes croissantes concernant le risque de conflit militaire avec l'Iran.

Le président américain Donald Trump a déclaré lundi sur les réseaux sociaux que ce serait « un très mauvais jour » pour l'Iran si aucun accord n'était conclu.

Dans une note de recherche, les analystes de SEB ont déclaré : « Le risque n'est pas nécessairement que la guerre soit le scénario de base, mais que l'escalade devienne difficile à contenir une fois que les positions et les attentes augmentent. »

Ils ont ajouté : « C’est cette dynamique préoccupante qui soutient actuellement la prime géopolitique des prix du pétrole. »

Sur le plan de la politique commerciale, Trump a mis en garde lundi les pays contre le retrait des accords commerciaux récemment négociés avec les États-Unis après que la Cour suprême a invalidé ses droits de douane d'urgence, indiquant qu'il imposerait des droits de douane nettement plus élevés en vertu d'autres lois commerciales.

Samedi, Trump a déclaré qu'il prévoyait de relever les droits de douane temporaires sur les importations américaines en provenance de tous les pays de 10 % à 15 %, ce dernier taux étant le niveau maximal autorisé par la loi.

Le dollar a reculé mardi à la réouverture des marchés asiatiques, tandis que les investisseurs évaluaient un contexte commercial très incertain. Le yen japonais, quant à lui, a subi des pressions suite aux informations faisant état d'une possible intervention politique.

Pression sur le yen suite aux informations concernant la position du Premier ministre

Le yen a reculé de 0,83 % à 155,93 pour un dollar, atteignant son niveau le plus bas en près de deux semaines, après qu'un article du Mainichi Daily a indiqué que la Première ministre japonaise, Sanae Takaichi, avait fait part la semaine dernière au gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, de ses réserves quant à la poursuite des hausses de taux d'intérêt.

Le rapport a également fait baisser les rendements des obligations d'État japonaises, complexifiant davantage le paysage politique et monétaire du Japon à un moment où la banque centrale est aux prises avec la faiblesse de sa monnaie, qui a fait grimper les coûts des importations de carburant et de produits alimentaires pour les ménages japonais.

Avant la publication du rapport, la plupart des économistes interrogés par Reuters s'attendaient à ce que les taux d'intérêt atteignent 1 % d'ici la fin juin, tandis que les marchés tablaient sur environ 70 % de chances d'une hausse des taux d'ici avril.

Kenneth Broux, responsable de la recherche entreprises et des changes et taux chez Société Générale, a déclaré : « Cette évolution remet en question l’idée que le yen avait commencé à se redresser. » Il a ajouté : « Si le gouvernement fait pression sur la banque centrale, les doutes quant à son indépendance ressurgiront. »

Takaichi a déclaré au Parlement qu'une monnaie plus faible a des effets à la fois positifs et négatifs.

Les restrictions chinoises à l'exportation qui affectent les entreprises japonaises ont également exercé une pression supplémentaire sur la monnaie, le yen chutant de 0,8 % pour s'établir à 183,75 contre l'euro.

Intervention potentielle des États-Unis pour soutenir la monnaie japonaise

Le yen est également resté sous la surveillance des autorités américaines. Le Nikkei a rapporté que la Réserve fédérale de New York, agissant pour le compte du Trésor américain, a procédé le mois dernier à des « contrôles de taux » afin de soutenir la monnaie japonaise, sans demande officielle de Tokyo.

Broux a déclaré que cela suggère que le Japon n'est pas excessivement préoccupé par le yen, malgré les interventions verbales visant à ralentir sa chute.

Environnement commercial instable

Ces développements surviennent alors que les investisseurs sont confrontés à une incertitude commerciale persistante.

La Cour suprême des États-Unis a statué vendredi que le recours par le président Donald Trump à la loi d'urgence de 1977 pour imposer des droits de douane outrepassait ses pouvoirs. Pourtant, quelques heures plus tard, Trump a invoqué une autre loi et imposé de nouveaux droits de douane sur toutes les importations.

Un droit de douane initial de 10 % est entré en vigueur mardi à minuit, selon un avis des douanes, tandis que le calendrier de la hausse à 15 % proposée par Trump reste incertain. Pour l'instant, le président a signé un décret ne concernant que le taux de 10 %.

Trump a également mis en garde les pays contre tout retrait des accords commerciaux récents suite à la décision de la Cour suprême d'invalider les droits de douane d'urgence.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré dans le podcast de la banque : « Nous sommes de retour dans un environnement extrêmement incertain. »

Il a ajouté que l'incertitude plane sur l'avenir du commerce mondial, alors même que de nombreux pays ont déjà signé des accords ou sont sur le point de le faire.

Autres sujets de préoccupation : intelligence artificielle et tensions géopolitiques

Ces évolutions coïncident avec un scepticisme croissant du marché quant à la viabilité des investissements massifs dans l'intelligence artificielle, ainsi qu'avec les préoccupations des décideurs de la Réserve fédérale face à une inflation toujours élevée.

Les investisseurs surveillent également de près la montée des tensions géopolitiques, après que le département d'État américain a annoncé le retrait du personnel gouvernemental non essentiel et de leurs familles de l'ambassade américaine à Beyrouth, sur fond de craintes croissantes d'un possible conflit militaire avec l'Iran.

Performances des principales devises

L'euro est resté stable à 1,1785 dollar.

La livre sterling est restée quasiment inchangée à 1,3487 dollar.

Le Parlement européen a décidé lundi de reporter le vote sur l'accord commercial entre l'Union européenne et les États-Unis en raison du nouveau droit de douane à l'importation.

Dans le même temps, le yuan chinois a atteint son plus haut niveau face au dollar depuis près de trois ans, soutenu par l'espoir que le nouveau système tarifaire puisse entraîner une réduction des taxes sur les exportations chinoises.