Le cuivre a atteint un nouveau record historique de 11 540 dollars la tonne métrique au London Metal Exchange (LME) vendredi, alors que les inquiétudes croissantes quant à la possibilité que les États-Unis étendent leur ensemble de tarifs douaniers au cuivre raffiné ont alimenté une forte hausse.

L'inquiétude du marché face au resserrement de l'offre et à la hausse des demandes de livraison continue de menacer de nouveaux prélèvements sur les stocks du LME, maintenant ainsi une pression à la hausse sur les prix, selon Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les devises et les matières premières chez Commerzbank.

Les risques liés aux droits de douane américains alimentent les craintes concernant l'approvisionnement.

Nguyen a fait remarquer que la récente flambée des prix du cuivre reflète les craintes croissantes de pénuries d'approvisionnement à court terme, déclenchées par d'éventuelles nouvelles taxes américaines sur les importations de cuivre raffiné.

Plus tôt cette année, l'administration Biden a surpris les marchés en excluant initialement le cuivre raffiné d'un droit de douane de 50 %, n'appliquant cette mesure qu'aux produits semi-finis en cuivre. Cette décision a entraîné une forte baisse des cours du cuivre sur le Comex et a permis aux stocks du LME de se reconstituer, d'importants volumes ayant été réorientés vers les États-Unis en prévision d'un durcissement des règles commerciales.

À présent, les anticipations d'un éventuel élargissement du champ d'application des droits de douane par Washington ravivent les craintes que des stocks puissent à nouveau être retirés du LME pour répondre à la demande américaine – une inquiétude amplifiée par une récente flambée des demandes de livraison.

Nguyen a ajouté que, bien que le secrétaire américain au Commerce ait initialement proposé une mise en œuvre progressive des droits de douane sur le cuivre raffiné, prévue seulement à partir de 2027, l'administration pourrait accélérer leur application. L'objectif initial, a-t-elle précisé, était probablement de donner aux producteurs nationaux le temps d'accroître leurs capacités de production.

Mais les données de l'Institut d'études géologiques des États-Unis (USGS) montrent que la production nationale ne couvre actuellement qu'environ la moitié de la consommation nationale ; par conséquent, toute accélération des politiques – combinée à la poursuite des réductions des stocks – accroît le risque de nouvelles flambées des prix.

Parallèlement, l'indice du dollar américain a légèrement baissé de moins de 0,1 % pour s'établir à 98,9 à 14h28 GMT, après avoir fluctué entre 98,8 et 99,07.

Sur le marché américain, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en mars ont progressé de 1 % à 5,43 dollars la livre à 14h26 GMT.

Le bitcoin a légèrement reculé vendredi, mais a conservé l'essentiel de son net rebond du milieu de semaine, les investisseurs se concentrant sur les anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale et attendant des données clés sur l'inflation américaine.

La plus grande cryptomonnaie du monde a chuté de 1,4 % pour atteindre 90 639 dollars à 9 h 02 heure de l'Est (14 h 02 GMT).

Plus tôt dans la semaine, le Bitcoin avait chuté aux alentours de 84 000 $ – son plus bas niveau depuis environ un mois – après qu’une vague d’aversion au risque a entraîné des liquidations massives de positions à effet de levier sur les cryptomonnaies. Malgré cela, le rebond rapide qui a suivi a permis au Bitcoin de se maintenir sur la voie d’un modeste gain hebdomadaire.

Les paris sur une baisse des taux restent fermes à l'approche du rapport PCE

Ce rebond s'explique en partie par la confiance croissante dans la capacité de la Réserve fédérale à baisser ses taux d'intérêt la semaine prochaine.

Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis ont fortement chuté jeudi, atteignant leur plus bas niveau depuis plus de trois ans, confirmant ainsi l'idée d'un ralentissement du marché du travail et offrant potentiellement à la Fed une marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire. Les actifs risqués, notamment les cryptomonnaies, profitent généralement d'une baisse des anticipations de coûts d'emprunt.

Malgré tout, les marchés restaient prudents avant la publication vendredi du rapport sur l'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, l'indicateur privilégié par la Fed. Un chiffre plus faible que prévu renforcerait la nécessité d'une baisse des taux.

Les rapports ont également fait état d'afflux institutionnels plus lents qu'au cours des trimestres précédents, ce qui rend le Bitcoin plus vulnérable aux fluctuations induites par l'activité sur les produits dérivés et les changements rapides de sentiment.

Bank of America autorisera l'exposition aux cryptomonnaies pour ses clients en gestion de patrimoine.

Bank of America (NYSE : BAC) a annoncé jeudi qu'elle autoriserait les conseillers en gestion de patrimoine à recommander une exposition limitée aux cryptomonnaies pour leurs clients à partir de janvier 2026, un changement majeur pour l'une des plus grandes banques de Wall Street.

En vertu de cette nouvelle politique, les conseillers de Bank of America Private Bank, Merrill et Merrill Edge seront autorisés à recommander des produits négociés en bourse (ETP) de cryptomonnaies réglementés avec des allocations suggérées de 1 % à 4 % d'un portefeuille client.

La banque a indiqué que ce changement reflète l'intérêt croissant pour les actifs numériques et la volonté de certains investisseurs de s'exposer à « l'innovation thématique », tout en soulignant la volatilité et les risques liés aux cryptomonnaies.

À compter du 5 janvier, les analystes de Bank of America commenceront à couvrir quatre grands ETF Bitcoin — notamment des produits de Bitwise, Fidelity, Grayscale et BlackRock — dans le cadre du nouveau cadre de référence.

BCA : Le Bitcoin se prépare à un nouvel ancrage aux facteurs macroéconomiques

Le cabinet d'études BCA a déclaré que la forte baisse récente du Bitcoin reflète « la capitulation de la spéculation excessive plutôt qu'un changement des fondamentaux », citant des catalyseurs à court terme, des liquidations record et un affaiblissement du sentiment du marché.

BCA a constaté que les primes sur les sociétés détenant du Bitcoin se sont transformées en décotes, que l'offre rentable réalisée est tombée à des niveaux correspondant aux creux du marché passés et que l'indice de peur et d'avidité est revenu à des extrêmes similaires à ceux observés en 2022.

Avec la réduction significative de l'effet de levier, BCA estime que le Bitcoin est désormais « en mesure de renouer avec les moteurs macroéconomiques à mesure que la demande institutionnelle continue de croître », soutenue par les flux entrants continus dans les ETF, l'accès élargi aux plateformes crypto et le rôle du Bitcoin en tant qu'« actif d'assurance-patrimoine » dans un environnement qui a de plus en plus besoin de réserves alternatives.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : tendance à la baisse, le XRP chute de 3 %

La plupart des principales cryptomonnaies alternatives ont baissé vendredi, suivant la faiblesse du Bitcoin dans un contexte de marché prudent.

L'Ether, la deuxième plus grande cryptomonnaie, a chuté de 2,1 % pour atteindre 3 102,14 $.

Le XRP, la troisième cryptomonnaie la plus importante, a chuté d'environ 3 % pour atteindre 2,06 $.

Les prix du pétrole sont restés stables vendredi, soutenus par l'enlisement des négociations de paix en Ukraine, même si les anticipations d'une offre excédentaire croissante ont limité toute hausse significative.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 8 cents, soit 0,1 %, à 63,18 dollars le baril à 10h32 GMT, tandis que le West Texas Intermediate américain a chuté de 14 cents, soit 0,2 %, à 59,53 dollars.

Sur la semaine, le Brent est resté globalement stable, tandis que le WTI s'est dirigé vers une hausse de 1,7 %, soit sa deuxième augmentation hebdomadaire consécutive.

Tamas Varga, analyste du marché pétrolier chez PVM, a déclaré : « Les échanges ont été relativement stables aujourd’hui, et les variations sont restées faibles cette semaine. L’absence de progrès dans les pourparlers de paix en Ukraine constitue un facteur favorable, tandis que la production stable de l’OPEP représente un contrepoids baissier. Ces forces opposées contribuent à la stabilité du marché. »

Le marché prend également en compte l'impact potentiel d'une éventuelle baisse des taux de la Réserve fédérale et la montée des tensions avec le Venezuela — deux facteurs qui, selon les analystes, pourraient soutenir les prix.

Un sondage Reuters réalisé entre le 28 novembre et le 4 décembre a montré que 82 % des économistes s'attendent à une baisse des taux de la Fed de 25 points de base lors de la réunion de politique monétaire de la semaine prochaine, ce qui stimulerait la croissance économique et la demande énergétique.

Anh Pham, chercheur principal chez LSEG, a déclaré : « À l’avenir, la dynamique de l’offre restera déterminante. Un accord de paix avec la Russie permettrait d’accroître la production et pourrait entraîner une baisse des prix. À l’inverse, toute escalade géopolitique ferait grimper les prix. Le maintien d’une production stable par l’OPEP+ jusqu’au début de l’année prochaine constitue également un facteur de soutien. »

Les marchés se préparent également à l'éventualité d'une intervention militaire américaine au Venezuela, après que le président Donald Trump a déclaré en fin de semaine dernière que les États-Unis prendraient bientôt des mesures pour stopper les trafiquants de drogue vénézuéliens « sur le terrain ».

Rystad Energy a indiqué dans une note qu'une telle mesure pourrait mettre en péril la production de pétrole brut du Venezuela — environ 1,1 million de barils par jour — dont la majeure partie est destinée à la Chine.

Les prix ont également été soutenus cette semaine par l'échec des pourparlers américains à Moscou à progresser sur le conflit ukrainien, une avancée qui aurait pu inclure des accords pour remettre le pétrole brut russe sur les marchés mondiaux.

Ces facteurs favorables ont contribué à atténuer les signes croissants de surproduction.

L’Arabie saoudite, par exemple, a abaissé en janvier les prix de son pétrole brut phare Arab Light destinés à l’Asie à leur plus bas niveau en cinq ans, dans un contexte d’offre abondante, selon un document consulté jeudi par Reuters.

L'indice du dollar américain a reculé vendredi, s'échangeant près de son plus bas niveau en cinq semaines, dans l'attente d'une publication, retardée, des chiffres de l'inflation américaine qui ne devraient pas modifier les anticipations du marché quant à une baisse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Le dollar s'est sensiblement affaibli face au yen japonais, soutenu par les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon ce mois-ci, ce qui a propulsé le yen à son plus haut niveau en près de trois semaines.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise par rapport à six grandes devises, a reculé de 0,1 % à 98,981, se rapprochant du plus bas de jeudi à 98,765.

L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'un des indicateurs d'inflation privilégiés par la Fed, sera publié vendredi, bien qu'il prenne en compte les données de septembre. Les analystes de LSEG anticipent une hausse de 0,2 % pour l'indice sous-jacent.

Ces données ne devraient pas modifier les attentes concernant une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de la Fed les 9 et 10 décembre, l'attention du marché se portant plutôt sur toute indication concernant le cycle d'assouplissement monétaire plus large.

Les données de LSEG montrent que les opérateurs anticipent une probabilité de 86 % d'une baisse des taux la semaine prochaine, avec la possibilité de deux baisses supplémentaires l'année prochaine.

Les investisseurs évaluent également la possibilité que Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison-Blanche, succède à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale à l'issue du mandat de ce dernier en mai. Hassett devrait préconiser des baisses de taux plus importantes.

Chris Turner, responsable des marchés mondiaux chez ING, a déclaré : « Le dollar continue de s'échanger sans forte pression à l'achat, les marchés anticipant la baisse des taux de la semaine prochaine et les attentes grandissant quant à une possible orientation plus accommodante de la Fed dirigée par Hassett. »

Le marché du travail américain demeure au cœur des préoccupations des investisseurs, compte tenu de ses implications sur le niveau de soutien que la Fed pourrait juger nécessaire pour l'économie.

Les données publiées jeudi soir ont montré que les nouvelles demandes d'allocations chômage ont chuté à leur plus bas niveau depuis plus de trois ans, même si les chiffres peuvent avoir été faussés par le jour férié de Thanksgiving.

Le tableau économique global reste incomplet suite à la fermeture prolongée des services gouvernementaux, qui a retardé la publication de certains rapports et empêché la collecte d'autres.

Le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis devait initialement être publié ce vendredi, mais a été reporté à la mi-décembre, et les chiffres du mois dernier n'ont jamais été publiés.

Le yen s'apprécie alors que la Banque du Japon se prépare à une éventuelle hausse des taux.

Sur les marchés des changes, le dollar a reculé de 0,12 % à 154,92 yens après avoir atteint son plus bas niveau depuis le 17 novembre.

Bloomberg a rapporté vendredi que les responsables de la Banque du Japon sont prêts à relever les taux le 19 décembre si aucun choc économique majeur ne survient, faisant suite à un article de Reuters paru plus tôt dans la semaine suggérant qu'une hausse en décembre est probable.

L'euro a progressé de 0,1 % pour atteindre 1,1651 dollar, se dirigeant vers son plus haut niveau en trois semaines, à 1,1682 dollar, atteint jeudi.

La livre sterling a progressé de 0,15 % pour atteindre 1,3346 dollar, se rapprochant ainsi de son sommet de six semaines à 1,3385 dollar atteint lors de la séance précédente.

La semaine prochaine sera marquée par plusieurs réunions de banques centrales : la Banque de réserve d’Australie mardi, la Banque du Canada mercredi et la Banque nationale suisse jeudi. La semaine suivante suivront celles de la Banque du Japon, de la Banque centrale européenne, de la Banque d’Angleterre et de la Riksbank suédoise.

Le dollar australien a gagné 0,3 % pour atteindre 0,6626 $ après avoir touché son plus haut niveau en plus de deux mois.

Le franc suisse a légèrement progressé de 0,1 % pour atteindre 0,8029 pour un dollar, après avoir fortement reculé lors de la séance précédente par rapport à son plus haut niveau en deux semaines, à 0,7992.