Les prix du cuivre ont atteint un nouveau record mercredi après une forte hausse des commandes en provenance de Corée du Sud et de Taïwan, ce qui a déclenché la plus grande vague de retraits d'entrepôts du London Metal Exchange (LME) depuis 2013.

Le cuivre a progressé de 2,4 % supplémentaires en début de séance mercredi au LME, dépassant les 11 400 dollars la tonne métrique et battant le précédent record établi seulement deux jours auparavant.

Les prix ont désormais grimpé d'environ 30 % depuis le début de l'année, la majeure partie de cette hausse s'étant concentrée sur le second semestre, sous l'effet des perturbations de l'approvisionnement dans les principaux pays producteurs et des spéculations concernant d'éventuels droits de douane américains sur les importations.

La hausse des cours du cuivre cette année a été alimentée en partie par les menaces de l'administration Trump d'imposer des droits de douane sur ce métal, un intrant essentiel à l'électrification et à l'expansion du réseau électrique. Bien que Trump ait temporairement renoncé à appliquer ces droits de douane, les négociants ont constitué des stocks de cuivre aux États-Unis, ce qui a fait grimper les prix sur le Comex et a raréfié l'offre ailleurs.

Les indicateurs de la demande sont également devenus plus optimistes ces dernières semaines, soutenus par des performances économiques meilleures que prévu malgré les perturbations commerciales liées à la politique tarifaire.

Le cuivre, utilisé dans l'industrie, l'électronique, l'électrification et la construction, est largement considéré comme un baromètre de la santé économique.

Du côté de l'offre, plusieurs accidents survenus dans des mines au Chili et en Indonésie en début d'année ont limité la production mondiale et réduit la disponibilité physique.

Plus récemment, les opérateurs ont constitué des positions en prévision d'un déficit d'approvisionnement plus important l'année prochaine, selon des analystes et des dirigeants d'entreprises qui se sont exprimés lors d'un webinaire de Fastmarkets la semaine dernière.

Les participants ont noté que les conditions macroéconomiques seront la force dominante qui façonnera les marchés du cuivre et également la plus grande source d'incertitude pour la demande et les prix en 2026.

Scott Crooks, analyste principal chez CODELCO, géant chilien du secteur public, a déclaré : « La situation macroéconomique est le facteur le plus important, car elle détermine en fin de compte la demande. » Il a ajouté : « Ce sont les tweets, les politiques mises en œuvre par différents pays qui tentent de se repositionner dans ce nouveau contexte mondial. Je pense que c’est ce qui fera toute la différence. »

Le Bitcoin a franchi à nouveau la barre des 93 000 dollars mercredi, se redressant nettement après les fortes pertes enregistrées lundi, lorsqu'il était brièvement tombé près des 84 000 dollars, les investisseurs ayant puisé leur confiance dans les signaux réglementaires positifs aux États-Unis et dans les anticipations croissantes de baisses de taux d'intérêt à court terme.

La plus grande cryptomonnaie au monde était en hausse de 7,2 % à 93 101,6 $ à 2 h 19 HE (7 h 19 GMT).

Ce rebond fait suite à un début de semaine difficile, durant lequel le Bitcoin est brièvement tombé sous la barre des 85 000 $ – soit une baisse d’environ 33 % par rapport à ses records de plus de 126 000 $ atteints début octobre.

Les signaux de la SEC et le changement de stratégie de Vanguard soutiennent la reprise.

De nombreux rapports attribuent le regain de vigueur du Bitcoin aux commentaires du président de la SEC, Paul Atkins, qui a réaffirmé que l'agence prévoyait d'introduire un nouveau cadre réglementaire comprenant une « exemption pour innovation » destinée à faciliter les démarches des entreprises d'actifs numériques.

Cette exemption devrait offrir plus de clarté et de flexibilité en matière d'émission, de conservation et de négociation d'actifs cryptographiques, à mesure que la SEC met à jour ses règles.

Dans le même temps, l'adoption institutionnelle a reçu un nouvel élan après que Vanguard, le deuxième plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a revu sa position antérieure et annoncé qu'il autoriserait le trading d'ETF et de fonds communs de placement liés aux cryptomonnaies sur sa plateforme de courtage à partir de cette semaine.

Cette mesure élargit l'accès aux instruments d'investissement réglementés pour des millions d'investisseurs et souligne l'acceptation croissante des produits liés aux cryptomonnaies au sein des principales institutions financières.

Les investisseurs ont également intégré dans leurs calculs la probabilité accrue d'une baisse des taux d'intérêt anticipée par la Réserve fédérale la semaine prochaine, un événement qui renforce généralement l'attrait des actifs à risque libellés en dollars tels que le Bitcoin.

Cependant, les fortes fluctuations de ces derniers jours ont rendu les investisseurs prudents, craignant que le récent rebond ne soit de courte durée.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : rebond général du marché… et Ethereum bondit de 10 %

La plupart des principales cryptomonnaies alternatives ont fortement progressé mercredi, portées par des achats généralisés.

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a progressé de 10 % pour atteindre 3 062,92 $.

Le XRP, le troisième jeton le plus important, a grimpé de 9,3 % pour atteindre 2,20 $.

Les prix du pétrole ont augmenté de plus de 1 % mercredi après que la Russie a déclaré que les pourparlers avec des responsables américains à Moscou n'avaient pas permis de parvenir à un accord sur un éventuel accord de paix en Ukraine — un accord qui aurait pu alléger les sanctions contre le secteur pétrolier russe.

Le Brent a gagné 78 cents, soit 1,3 %, à 63,23 dollars à 10h10 GMT, tandis que le West Texas Intermediate américain a progressé de 85 cents, soit 1,5 %, à 59,49 dollars. Les deux références avaient reculé de plus de 1 % lors de la séance précédente.

Dans une note, les analystes de Goldman Sachs ont écrit : « Ni les marchés physiques ni les marchés à terme du pétrole ne semblent intégrer une probabilité significative d'un accord de paix à court terme et de la levée des sanctions sur le pétrole russe. »

La Russie et les États-Unis n'ont pas réussi à parvenir à un accord après une réunion de cinq heures entre le président Vladimir Poutine et de hauts représentants du président Donald Trump, selon un communiqué du gouvernement russe publié mercredi.

Les négociants en pétrole suivent de près l'issue de ces négociations, car tout accord pourrait potentiellement lever les sanctions imposées aux entreprises russes — notamment aux grands producteurs Rosneft et Lukoil — et remettre sur le marché mondial un approvisionnement limité.

Mardi, Poutine a déclaré que les puissances européennes faisaient obstruction aux tentatives américaines de mettre fin à la guerre en proposant des conditions qu’elles « savent parfaitement être totalement inacceptables » pour Moscou.

Parallèlement, les récentes attaques ukrainiennes contre les infrastructures d'exportation le long des côtes russes de la mer Noire ont mis en évidence les risques géopolitiques liés au conflit. L'Ukraine a également ciblé la semaine dernière deux pétroliers sous sanctions transportant du pétrole russe en mer Noire.

Les analystes ont déclaré que les propos tenus mardi par Poutine — selon lesquels la Russie prendrait des mesures contre les pétroliers appartenant à des pays aidant l'Ukraine — ajoutent une couche supplémentaire de risque géopolitique.

Ces gains ont toutefois été limités par une forte augmentation des stocks américains.

L'American Petroleum Institute a indiqué mardi que les stocks américains de pétrole brut et de carburants ont augmenté la semaine dernière, selon des sources de marché citant les données de l'API.

Les stocks de pétrole brut ont augmenté de 2,48 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 28 novembre, les stocks d'essence ont augmenté de 3,14 millions de barils et les stocks de distillats ont grimpé de 2,88 millions de barils, ont indiqué les sources.

L'Agence américaine d'information sur l'énergie publiera les données officielles des stocks du gouvernement plus tard dans la journée de mercredi.

Le dollar a chuté pour la neuvième séance consécutive mercredi, les investisseurs ayant renforcé leurs paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale, sous l'effet de données économiques américaines plus faibles et des attentes croissantes d'une position plus accommodante de la banque centrale.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré la semaine dernière que le marché du travail s'était suffisamment affaibli pour justifier une nouvelle baisse d'un quart de point en décembre, tandis que Kevin Hassett, conseiller économique principal de la Maison Blanche, est apparu comme le principal candidat pour devenir le prochain président de la Fed.

Le président Donald Trump a déclaré qu'il annoncerait son choix pour le poste de président de la Réserve fédérale début 2026.

Christina Hooper, stratégiste en chef des marchés chez Man Group, a fait remarquer : « Une annonce aussi précoce créerait de facto un "président fantôme de la Fed", étant donné que le mandat de Jerome Powell ne se termine qu'en mai. »

Elle a ajouté : « Cela pourrait compliquer la communication de la Fed sur la politique monétaire et créer de la confusion sur les marchés à un moment où la clarté est plus que jamais nécessaire. »

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés intègrent désormais dans leurs calculs une probabilité de 87 % d'une baisse des taux en décembre, en forte hausse par rapport aux 30 % enregistrés le 19 novembre.

Le mois de décembre étant déjà largement intégré aux cours, l'attention des investisseurs se porte désormais sur la politique monétaire de la Fed au-delà de la prochaine réunion, les marchés anticipant un assouplissement d'environ 88 points de base d'ici décembre 2026.

L'indice du dollar américain a reculé de 0,15 % à 99,10, se rapprochant d'un repli annuel de près de 9 %.

L'euro se renforce alors que l'attention se porte sur les pourparlers de paix en Ukraine

L'euro a légèrement progressé de 0,11 % pour atteindre 1,1639 dollar, les investisseurs suivant de près l'évolution des négociations de paix en Ukraine – des développements susceptibles de renforcer la sécurité énergétique de l'Europe et de réduire les coûts, soutenant potentiellement la monnaie unique.

Le Kremlin a toutefois déclaré mercredi que la Russie et les États-Unis n'étaient parvenus à aucun accord sur un éventuel accord de paix, à l'issue d'une réunion de cinq heures entre le président Vladimir Poutine et de hauts représentants du président Trump.

Les analystes estiment que l'euro pourrait encore progresser en cas de cessez-le-feu ou d'accord de paix global, notamment si le niveau élevé des dépenses de défense continue de soutenir l'activité économique dans les années à venir.

Les données sur l'inflation en zone euro publiées mardi ont été légèrement supérieures aux attentes, mais les anticipations du marché concernant la BCE sont restées inchangées, la banque centrale prévoyant de maintenir ses taux inchangés jusqu'au début de 2027.

Le yen oscille près de la zone d'intervention.

Le dollar a reculé de 0,13 % à 155,69 yens mercredi après avoir atteint 155,89 yens la veille, alors que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a donné son indication la plus claire à ce jour qu'une hausse des taux pourrait être envisagée plus tard ce mois-ci.

Lee Hardman, économiste principal spécialiste des devises chez MUFG, a déclaré : « La réaction initiale du marché soulève des doutes quant à savoir si une hausse rapide des taux par la Banque du Japon suffira à elle seule à inverser la faiblesse persistante du yen depuis que Sanae Takaichi est devenue chef du PLD début octobre. »

Takaichi devrait privilégier une politique budgétaire expansionniste et des coûts d'emprunt plus bas.

Les analystes ont également noté que Washington devrait s'opposer à une chute du yen à 160 yens, voire en dessous, ce qui rend une intervention de plus en plus probable à ce niveau. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a maintes fois imputé la sous-évaluation du yen à la politique monétaire ultra-accommodante du Japon.

Le dollar australien grimpe… et le Bitcoin rebondit

En Asie, le dollar australien a atteint son plus haut niveau depuis le 30 octobre, à 0,6584 dollar américain, après la publication de données sur le PIB légèrement inférieures aux prévisions. La Banque de réserve d'Australie devrait maintenir ses taux inchangés la semaine prochaine.

Un mouvement majeur est venu d'Inde, où la roupie a franchi la barre des 90 pour un dollar américain sous la pression de faibles flux commerciaux et de sorties de capitaux, malgré une forte croissance économique dans la cinquième économie mondiale.

Le net rebond du Bitcoin a contribué à raviver l'appétit pour le risque. La plus importante cryptomonnaie au monde a progressé de 2 % mercredi, atteignant un sommet en deux semaines à 93 633,70 dollars, après un bond de 6 % lors de la séance précédente.

Le Bitcoin avait chuté début décembre après un mois de novembre difficile, durant lequel il avait perdu plus de 18 000 dollars – sa plus forte baisse en dollars depuis mai 2021, lorsque plusieurs cryptomonnaies majeures s’étaient effondrées.