Les prix du cuivre ont augmenté vendredi alors que le dollar américain s'affaiblissait et que les espoirs d'une demande plus forte en Chine grandissaient, avant le rapport sur l'emploi américain plus tard dans la séance, qui pourrait apporter davantage de clarté sur la trajectoire des taux d'intérêt américains.

Le contrat à trois mois sur le cuivre à la Bourse des métaux de Londres a gagné 0,5 % à 9 947 dollars la tonne métrique lors des échanges officiels. Il avait atteint mercredi son plus haut niveau en cinq mois à 10 038 dollars, porté par les anticipations croissantes d'une baisse des taux américains plus tard ce mois-ci.

La baisse des taux d’intérêt améliore les perspectives des métaux liés à la croissance, tandis que la baisse de la monnaie américaine – en baisse de 0,3 % la dernière fois – rend les métaux libellés en dollars plus attractifs pour les détenteurs d’autres devises.

Soulignant la pénurie persistante de concentrés de cuivre qui exerce une pression sur les fonderies asiatiques, JX Advanced Metals, l'une des plus grandes fonderies de cuivre du Japon, a déclaré qu'elle pourrait réduire sa production de dizaines de milliers de tonnes au cours de l'exercice se terminant en mars.

Aux États-Unis, les stocks dans les entrepôts appartenant au Comex, qui sont déjà à leur plus haut niveau depuis 22 ans, ont continué d'augmenter cette semaine, soutenus par la prime continue des contrats de cuivre du Comex par rapport à l'indice de référence du London Metal Exchange, qui s'est récemment située entre 1 % et 2 %.

Cette prime s'était réduite fin juillet après que Washington ait exclu le cuivre raffiné des droits d'importation sur certains produits en cuivre, mais la réduction n'a pas été suffisante pour déclencher des baisses de stocks aux États-Unis, selon un trader.

Pendant ce temps, les stocks dans les entrepôts de la London Metal Exchange sont restés globalement stables après avoir augmenté de 74 % depuis fin juin, maintenant la décote au comptant sur le contrat à trois mois à 61 $ la tonne.

Les analystes de Macquarie ont déclaré dans une note : « Même si le marché du cuivre est toujours faussé par l'accumulation des stocks américains, les spreads plus faibles à Londres suggèrent une offre excédentaire en dehors de la Chine, mais toute faiblesse des prix semble être compensée par de forts achats chinois. »

La prime sur le cuivre de Yangshan, reflétant la demande de cuivre importé en Chine, est restée stable vendredi à son plus haut niveau en trois mois, à 57 dollars la tonne.

Prix des autres métaux

L'aluminium a augmenté de 0,8% à 2 612 dollars la tonne.

Le zinc a grimpé de 0,7% à 2 864,5 $ la tonne.

Le plomb a gagné 0,5% à 1 995 dollars la tonne.

L'étain a augmenté de 0,3% à 34 675 $ la tonne.

Le nickel a progressé de 0,3% à 15 275 dollars la tonne.

Le pétrole a prolongé sa baisse pour une troisième séance consécutive vendredi, se dirigeant vers sa première perte hebdomadaire en trois semaines, dans un contexte d'attentes croissantes d'une augmentation de l'offre et d'une augmentation surprise des stocks de brut américains qui ont ajouté aux inquiétudes concernant la demande.

Reuters a rapporté mercredi que huit membres de l'alliance OPEP+ discuteront de la possibilité d'augmenter encore leur production lors de la réunion de dimanche. Les stocks de brut américains ont augmenté de 2,4 millions de barils la semaine dernière, alors que les analystes s'attendaient à un match nul.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont chuté de 35 cents, soit 0,5%, à 66,64 dollars le baril à 08h10 GMT, tandis que le West Texas Intermediate américain a chuté de 33 cents, soit 0,5%, à 63,15 dollars le baril.

John Evans, du courtier pétrolier PVM, a déclaré : « Les chiffres et les indicateurs laissent présager un avenir où l’offre ne sera pas le problème. »

Sur une base hebdomadaire, le Brent est en baisse de 2,2 %, tandis que le WTI a chuté de 1,3 %.

Les attentes augmentent selon lesquelles l'OPEP et ses alliés, y compris la Russie - connus collectivement sous le nom d'OPEP+ - injecteront davantage de barils sur le marché pour récupérer des parts de marché lors de la réunion de dimanche.

Toute nouvelle augmentation signifierait que l'OPEP+, qui fournit près de la moitié du pétrole mondial, commencerait à dénouer une deuxième couche de réductions de production totalisant environ 1,65 million de barils par jour, soit 1,6 % de la demande mondiale, plus d'un an avant la date prévue.

Les analystes de BMI ont déclaré dans un rapport que la force du secteur du raffinage a été un soutien clé pour les prix, mais les marges devraient subir des pressions dans les mois à venir à mesure que la croissance de la demande mondiale ralentit et que la maintenance des raffineries augmente.

Cependant, les risques liés à l'offre continuent de peser sur le marché. Un responsable de la Maison Blanche a déclaré que le président Donald Trump avait déclaré jeudi aux dirigeants européens que l'Europe devait cesser ses achats de pétrole russe.

Toute réduction des exportations de brut russe ou toute nouvelle perturbation de l’approvisionnement pourrait faire grimper les prix mondiaux du pétrole.

Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen vendredi, reprenant des gains qui s'étaient arrêtés hier au milieu de prises de bénéfices et de mouvements de correction, approchant une fois de plus leurs plus hauts historiques et se dirigeant vers un troisième gain hebdomadaire consécutif, soutenu par une forte demande pour le métal comme meilleur investissement alternatif.

Une série de données faibles sur le marché du travail américain a renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de septembre, pour les rapprocher de leur niveau d'inflation maximal.

Pour confirmer cette tarification, les marchés financiers mondiaux attendent plus tard dans la journée la publication du rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, sur lequel la Fed s'appuie largement pour déterminer le cours de la politique monétaire américaine.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : l'or a augmenté de 0,45 % à 3 561,15 $, contre un niveau d'ouverture de 3 545,88 $, enregistrant un plus bas à 3 540,22 $.

• Jeudi, les prix ont chuté de 0,4 %, la première perte en huit jours, dans un contexte de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet historique de 3 578,61 $ l'once mercredi.

Performance hebdomadaire

Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement aujourd'hui, les prix de l'or ont augmenté d'environ 3,3 %, se dirigeant vers un troisième gain hebdomadaire consécutif et la plus forte hausse hebdomadaire depuis juin.

Ces gains hebdomadaires sont attribués à une forte demande de valeurs refuges dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant les niveaux d'endettement mondiaux et de tensions renouvelées concernant les tarifs douaniers de Trump.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,25% vendredi, reflétant le déclin du billet vert par rapport à un panier de devises mondiales, ce qui a à son tour soutenu la hausse de l'or et d'autres matières premières libellées en dollars.

Taux d'intérêt américains

• Mercredi et jeudi, les États-Unis ont publié une série de données économiques montrant une nouvelle faiblesse du marché du travail.

• Suite à cela, les données CME FedWatch ont montré que les prix pour une baisse des taux de la Fed de 25 points de base en septembre ont bondi de 92 % à 99 %, tandis que la probabilité d'absence de changement est passée de 8 % à 1 %.

• Les probabilités d'une baisse des taux en octobre ont également augmenté, avec une réduction de 25 points de base évaluée à 99 %, contre seulement 1 % pour aucun changement.

• Plusieurs responsables de la Fed ont réitéré que les inquiétudes concernant le marché du travail continuaient de plaider en faveur d'une baisse des taux. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré qu'il pensait que la banque centrale devrait abaisser ses taux lors de sa prochaine réunion.

Rapport sur l'emploi aux États-Unis

Pour confirmer davantage les prix ci-dessus, les marchés attendent le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis plus tard dans la journée, qui comprendra des données clés sur l'emploi telles que les ajouts de salaires non agricoles pour août, le taux de chômage et le salaire horaire moyen.

À 12h30 GMT, les données sur les salaires non agricoles devraient montrer que l'économie américaine a créé 75 000 emplois en août, contre 73 000 en juillet, avec un chômage passant de 4,2 % à 4,3 %, tandis que le salaire horaire moyen devrait rester stable à une augmentation de 0,3 %.

Perspectives pour l'or

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré que l'évolution à court terme de l'or dépend des données sur l'emploi aux États-Unis et de leur impact sur les anticipations de baisse des taux, les rendements obligataires et le dollar. Il a souligné que des chiffres de l'emploi plus faibles que prévu pourraient pousser le prix vers 3 650 $, tandis que la fourchette 3 450-3 500 $ demeure une zone de soutien clé.

• Hansen a ajouté que la combinaison de coûts de financement plus faibles, d'inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed, de risques géopolitiques, d'une courbe de rendement plus raide et d'un dollar plus faible indique tous des gains supplémentaires pour les métaux précieux.

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont chuté hier de 2,29 tonnes métriques, marquant une deuxième baisse quotidienne consécutive, ramenant le total à 981,97 tonnes métriques.

L'euro a progressé vendredi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, passant en territoire positif face au dollar américain, soutenu par la performance plus faible du billet vert sur le marché des changes, avant la publication des données mensuelles sur l'emploi aux États-Unis.

Les données sur les prix à la consommation publiées cette semaine ont mis en évidence des pressions inflationnistes persistantes sur les décideurs de la Banque centrale européenne, ce qui a conduit à une baisse des attentes d'une baisse des taux de la BCE en septembre.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a augmenté face au dollar de 0,2% à 1,1675 $, depuis le niveau d'ouverture de 1,1649 $, avec un plus bas à 1,1643 $.

• L'euro a terminé la séance de jeudi en baisse de 0,1% face au dollar, les inquiétudes concernant la stabilité financière en Europe s'étant estompées.

Taux d'intérêt européens

• Les données publiées cette semaine ont montré une augmentation inattendue de l’inflation sous-jacente dans la zone euro au cours du mois d’août, soulignant les pressions inflationnistes persistantes sur la BCE.

• Suite à ces données, la prévision d’une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre est passée de 30 % à 10 %.

• Cinq sources ont déclaré à Reuters que la BCE devrait probablement maintenir ses taux inchangés le mois prochain, même si les discussions sur de nouvelles baisses pourraient reprendre à l'automne si l'économie de la zone euro s'affaiblit.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté d'environ 0,2% vendredi, reflétant la baisse de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales, alors que les données du marché du travail aux États-Unis ont renforcé les attentes d'une baisse des taux de la Fed en septembre.

Selon l'outil CME FedWatch : les probabilités d'une baisse des taux de la Fed de 25 points de base en septembre sont actuellement stables à 99 %, tandis que la probabilité d'absence de changement est de 1 %.

Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis plus tard dans la journée, sur lequel la Réserve fédérale s'appuie largement pour évaluer l'état du marché du travail et définir une politique monétaire appropriée pour la plus grande économie du monde.

Perspectives de l'euro

Chez Economies.com, nous nous attendons à ce que si les données sur l'emploi aux États-Unis sont inférieures aux prévisions du marché, les attentes d'une baisse des taux de la Fed en septembre seront confirmées, soutenant de nouveaux gains de l'euro par rapport au dollar américain.