Les prix du cuivre ont chuté alors que les stocks suivis par le London Metal Exchange ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de six ans, tandis que la demande physique de ce métal reste sous pression en raison des prix élevés.

Les contrats à terme sur le minerai de fer, principal métal industriel, ont reculé de 0,9 % en milieu de journée à Londres, s'établissant à environ 12 740 dollars la tonne. Parallèlement, les stocks des bourses ont bondi d'environ 19 000 tonnes pour atteindre 330 375 tonnes, leur plus haut niveau depuis septembre 2019.

L'accumulation rapide des stocks sur les marchés boursiers depuis le début de l'année témoigne d'un pessimisme croissant sur le marché physique du cuivre. Les vendeurs peinent en effet à écouler leurs cargaisons face à un affaiblissement de la demande chinoise, tandis que la ruée vers les États-Unis, en prévision d'éventuelles taxes douanières, s'est ralentie. Les prix, qui ont atteint un record de plus de 14 500 dollars fin janvier et restent supérieurs d'environ 30 % à ceux de l'an dernier, incitent également de nombreux acheteurs à la prudence.

En revanche, les prix de l'aluminium se sont redressés après deux jours de baisse, l'incertitude quant à la durée de la guerre en Iran continuant d'alimenter les inquiétudes concernant d'éventuelles nouvelles réductions de production dans les principales usines de la région.

La fermeture quasi totale du détroit d'Ormuz a perturbé les expéditions de métaux depuis les fonderies ainsi que l'approvisionnement de ces dernières en matières premières. Plusieurs entreprises ont déjà réduit leur production, tandis que les analystes préviennent que le risque de nouveaux arrêts de production augmentera si le conflit persiste.

Selon les estimations du cabinet d'études chinois Mysteel, les producteurs de la région pourraient réduire leur production annuelle de 500 000 tonnes supplémentaires si la fermeture du détroit dure entre une et deux semaines.

Mysteel a déclaré que les prix actuels de l'aluminium ne reflètent pas adéquatement l'impact des réductions de l'offre et de la hausse des coûts sur l'industrie, ajoutant que les prévisions de prix précédentes, qui étaient basées sur un règlement rapide du conflit, ne sont plus valables.

Par ailleurs, un problème technique survenu lundi a interrompu les échanges électroniques sur tous les contrats du London Metal Exchange pendant plus de deux heures, empêchant les traders de passer des ordres sur des marchés allant de l'aluminium au zinc.

À 10 h 52, heure locale, le prix du cuivre à terme sur le London Metal Exchange s'établissait à 12 750,50 dollars la tonne. Les autres métaux affichaient des performances mitigées : l'aluminium progressait de 0,8 % tandis que le nickel reculait de 0,4 %.

Le Bitcoin s'est négocié de manière relativement stable autour du niveau de 74 000 $ mardi, réduisant ses gains après avoir brièvement approché les 76 000 $, alors que les investisseurs surveillaient la volatilité des prix du pétrole liée à la guerre au Moyen-Orient et attendaient les décisions des banques centrales.

La plus grande cryptomonnaie au monde a enregistré une légère hausse de 0,2 % pour atteindre 74 291,5 dollars, après avoir culminé à 75 991,2 dollars au cours des dernières 24 heures.

Soutien des rachats de positions courtes et des entrées de fonds

Le Bitcoin a bénéficié d'un soutien grâce à des rachats de positions courtes, les traders clôturant les positions vendeuses prises lors de la chute des cours début février. Cependant, la dynamique s'est ralentie au cours de la séance, ramenant la devise à des niveaux globalement stables.

La demande institutionnelle renouvelée et les flux continus vers les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant ont également soutenu les prix.

Axel Rudolph, analyste de marché chez IG, a déclaré que malgré la reprise, le parcours du Bitcoin en mars n'a pas été entièrement sans heurts, chaque mouvement haussier se heurtant à une pression à la vente près des niveaux de résistance précédents, les traders prenant leurs bénéfices après des gains rapides.

Il a ajouté que ce schéma a conduit à des phases de hausse suivies de périodes de consolidation, le marché cherchant une direction plus claire.

Guerre en Iran et prix du pétrole au centre de l'attention

Les tensions géopolitiques restent un point central pour les marchés alors que le conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran entre dans sa troisième semaine, maintenant ainsi la fragilité de l'appétit pour le risque sur les marchés mondiaux.

Malgré un repli nocturne, les prix du pétrole ont de nouveau augmenté mardi pour se maintenir au-dessus de 100 dollars le baril, sur fond d'inquiétudes persistantes concernant les perturbations de l'approvisionnement via le détroit d'Ormuz.

La hausse des prix de l'énergie a renforcé les inquiétudes concernant une inflation persistante, influençant le positionnement des investisseurs dans toutes les classes d'actifs, y compris les cryptomonnaies.

Rudolph a fait remarquer que si l'escalade des tensions mondiales avait initialement déclenché une vague de ventes d'actifs à haut risque, les cryptomonnaies ont depuis commencé à se comporter davantage comme des actifs défensifs à mesure que la situation évolue.

L'accent est mis sur la décision de la Réserve fédérale

Les investisseurs attendent désormais la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, prévue mercredi, et les prévisions tablent généralement sur un statu quo, tandis que l'attention se portera sur tout signal concernant les risques d'inflation.

Cette semaine est également marquée par une série de réunions des banques centrales mondiales, ce qui accroît la sensibilité des marchés à tout développement de la politique monétaire.

Autres mouvements liés aux cryptomonnaies

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a progressé de 1,5 % pour atteindre 2 314,73 $.

Ripple, la troisième plus grande cryptomonnaie, a également gagné 3 % pour atteindre 1,53 $ dans un contexte de forte volatilité sur le marché des altcoins.

Les prix du pétrole ont progressé de plus de 1 % mardi, récupérant une partie des pertes de la séance précédente après que les attaques iraniennes contre les Émirats arabes unis ont ravivé les inquiétudes concernant l'approvisionnement, tandis que le détroit d'Ormuz reste en grande partie fermé.

Le prix du pétrole brut Brent a augmenté de 1,73 $, soit 1,7 %, pour atteindre 101,94 $ le baril à 13h15 GMT, tandis que le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate a augmenté de 1,23 $, soit 1,3 %, pour atteindre 94,73 $ le baril.

Les prix avaient baissé lors de la séance précédente, le Brent perdant 2,8 % et le pétrole brut américain chutant de 5,3 % après le passage de certains navires dans le détroit d'Ormuz, voie de passage stratégique.

Le conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran entre dans sa troisième semaine sans perspective d'apaisement, les attaques iraniennes contre les Émirats arabes unis ayant repris. Les opérations de chargement de pétrole au port de Fujairah ont été partiellement interrompues mardi après qu'une troisième attaque en quatre jours a provoqué un incendie au terminal d'exportation, tandis que les opérations sur le champ gazier de Shah restent suspendues suite à une précédente attaque.

Le port de Fujairah, situé sur le golfe d'Oman, juste à l'extérieur du détroit d'Ormuz, est un point de transit vital pour environ 1 % de la demande mondiale de pétrole.

Dans le même temps, les perturbations du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz — une voie de passage pour environ 20 % du commerce mondial de pétrole et de gaz naturel liquéfié — ont intensifié les inquiétudes concernant les pénuries d'approvisionnement, la hausse des coûts de l'énergie et l'inflation galopante.

Tony Sycamore, analyste de marché chez IG, a déclaré dans une note que les risques restent élevés, car le lancement d'un missile ou la pose d'une mine par une seule milice iranienne dans un pétrolier de passage pourrait raviver complètement la situation.

Dans le même contexte, plusieurs alliés des États-Unis ont rejeté lundi l'appel du président Donald Trump à envoyer des navires de guerre pour escorter les navires traversant le détroit, ce qui a suscité des critiques de la part de Trump, qui a accusé les partenaires occidentaux de manquer de reconnaissance après des décennies de soutien.

Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, a déclaré mardi à CNBC que les pétroliers avaient commencé à traverser progressivement le détroit d'Ormuz, précisant que l'administration Trump s'attendait à ce que le conflit dure des semaines plutôt que des mois.

Bien que cela ait atténué les craintes d'un choc d'approvisionnement immédiat en provenance du Moyen-Orient, la banque d'investissement Cavendish a indiqué que les opérateurs s'attendent toujours à des perturbations importantes du marché.

Les prix du pétrole brut du Moyen-Orient ont atteint des niveaux records, devenant les plus chers au monde, tandis que des négociants affirment que la pénurie d'offre disponible est la principale cause de cette hausse.

Des sources ont indiqué à Reuters que la fermeture effective du détroit d'Ormuz a contraint les Émirats arabes unis, troisième producteur de l'OPEP, à réduire leur production de plus de moitié.

Les prix du pétrole devraient encore augmenter d'ici la fin mars, car, selon l'analyste Kelvin Wong d'OANDA, l'analyse technique situe le niveau de résistance à moyen terme du West Texas Intermediate à 124 dollars le baril.

Afin de freiner la hausse des coûts de l'énergie, le directeur de l'Agence internationale de l'énergie a suggéré que les pays membres pompent davantage de pétrole en plus des 400 millions de barils qui devaient déjà être prélevés sur les réserves stratégiques.

Le dollar américain a légèrement reculé mardi, les investisseurs se concentrant sur les réunions des banques centrales dans un contexte d'incertitude liée à la guerre au Moyen-Orient et aux prévisions concernant le prix du pétrole.

Les contrats à terme sur le pétrole brut sont restés au-dessus de 100 dollars le baril, soutenus par les inquiétudes concernant l'approvisionnement, le détroit d'Ormuz restant en grande partie fermé, malgré un repli lors de la séance précédente après le passage de quelques navires dans cette voie maritime vitale.

Mohit Kumar, économiste chez Jefferies, a déclaré que si l'Iran autorisait le passage des navires à destination de l'Inde, de la Chine et de l'Asie du Sud, cela pourrait considérablement atténuer les tensions sur l'approvisionnement.

L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur de la devise par rapport à un panier de six grandes devises, a reculé de 0,10 % à 99,75 points, après avoir atteint 100,54 vendredi, son plus haut niveau depuis mai 2025, les investisseurs se tournant vers des valeurs refuges tandis que des devises comme l'euro et le yen étaient davantage exposées à l'impact de la hausse des prix du pétrole.

Bhanu Baweja, stratégiste chez UBS, a estimé que les prix du pétrole pourraient atteindre 120 dollars si le détroit d'Ormuz restait fermé jusqu'à la fin mars, et 150 dollars si la fermeture se prolongeait jusqu'à la fin avril.

Dans un contexte d'escalade des tensions, un haut responsable iranien a déclaré que le nouveau guide suprême avait rejeté les propositions de désescalade transmises par les médiateurs, exigeant que les États-Unis et Israël soient d'abord « soumis ».

L'attention du marché se porte sur la réponse des banques centrales.

Les investisseurs se demandent désormais si les économies mondiales sont en train de retrouver des conditions similaires à celles de 2022, lorsque les banques centrales ont lancé un cycle de resserrement monétaire agressif.

La Réserve fédérale américaine devrait annoncer sa décision de politique monétaire mercredi, suivie le lendemain par la Banque centrale européenne, la Banque d'Angleterre et la Banque du Japon.

Ces banques devraient globalement maintenir leurs taux d'intérêt inchangés, mais les investisseurs seront attentifs à tout signal concernant la manière dont les décideurs politiques envisagent de gérer l'impact de la guerre au Moyen-Orient.

Antje Praefcke, analyste des devises chez Commerzbank, estime que les banques centrales suivront de près les anticipations d'inflation, tirant les leçons du précédent choc des prix, et ajoute qu'elles pourraient agir plus rapidement qu'au cours de la période suivant la pandémie de coronavirus.

Les anticipations actuelles du marché laissent entrevoir environ deux hausses de taux d'intérêt par la Banque centrale européenne en 2026, un revirement majeur par rapport aux prévisions antérieures qui tablaient sur des baisses de taux. Les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale ont également été revues à la baisse, les marchés n'anticipant désormais qu'une réduction d'environ 25 points de base cette année.

Paul Mackel, responsable de la recherche mondiale sur les changes chez HSBC, a déclaré que la situation est différente de celle de 2022, au début de la guerre russo-ukrainienne, notant que le dollar était alors soutenu par des facteurs supplémentaires tels que le resserrement de la politique monétaire américaine et la faible croissance mondiale, qui sont actuellement absents.

Mouvements importants des devises

L'euro a progressé de 0,1 % à 1,1515 dollar après être tombé à 1,1409 dollar lundi, son plus bas niveau depuis août 2025. Mackel prévoit que la paire euro/dollar évoluera dans une fourchette comprise entre 1,10 et 1,12 si les contraintes d'approvisionnement énergétique dans le Golfe persistent.

En Allemagne, le moral des investisseurs a chuté plus que prévu en mars, enregistrant sa plus forte baisse depuis février 2022.

Le yen japonais a atteint 159,03 pour un dollar, s'approchant du seuil clé de 160 malgré les avertissements verbaux des autorités japonaises, après avoir chuté de plus de 2 % depuis le début de la guerre fin février.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que l'inflation sous-jacente s'accélérait pour se rapprocher de l'objectif de 2 % fixé par la banque, soulignant que les hausses de prix devaient s'accompagner d'une forte croissance des salaires.

Les analystes de Barclays estiment que le maintien de prix élevés du pétrole, la fermeture prolongée du détroit d'Ormuz et une politique monétaire accommodante de la Banque du Japon pourraient pousser la paire dollar/yen à tester le niveau de 160, puis la zone d'intervention observée en 2024 autour de 161.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a confirmé que le gouvernement était prêt à prendre des mesures décisives pour faire face à la volatilité des marchés des changes et des marchés financiers.

Parallèlement, le dollar australien a progressé de 0,2 % pour atteindre 0,7086 dollar américain après que la Banque de réserve d'Australie a relevé ses taux d'intérêt à la suite d'un vote serré.