Le yen japonais s'est légèrement apprécié mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, tentant de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en six semaines face au dollar américain. Cependant, la devise demeure dans la zone d'intervention au-delà de 160 yens pour un dollar, un seuil largement considéré comme crucial pour une éventuelle intervention des autorités monétaires japonaises afin de soutenir la monnaie locale.

Le yen a été soutenu par la faiblesse du dollar américain et la baisse des prix mondiaux du pétrole après que l'Iran et Israël ont annoncé la suspension de leurs échanges de frappes en réponse à une demande du président américain Donald Trump, qui a également réaffirmé que les négociations de paix se poursuivaient et qu'un accord final entre Washington et Téhéran pourrait être imminent.

Aperçu des prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar américain a baissé d'environ 0,1 % face au yen, à 160,08 ¥, contre 160,17 ¥ à l'ouverture. Le plus haut de la séance a été enregistré à 160,28 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de lundi en hausse d'environ 0,1 % face au dollar après avoir atteint plus tôt un plus bas en six semaines à 160,39 ¥.

Le seuil de 160 ¥

Les autorités japonaises surveillent de près les fluctuations du marché des changes, d'autant plus que le yen reste plus faible que le seuil critique de 160 yens pour un dollar, considéré depuis longtemps comme un point susceptible de déclencher une intervention officielle.

Selon des sources de Reuters, Tokyo est intervenu à plusieurs reprises fin avril et début mai pour enrayer la chute du yen. À cette période, le taux de change avait atteint 160,72 yens pour un dollar, son niveau le plus bas depuis juillet 2024.

Les autorités japonaises ont mis en garde à plusieurs reprises contre une volatilité excessive du yen et ont indiqué qu'elles pourraient prendre des mesures décisives contre les mouvements désordonnés de cette devise.

La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a réaffirmé que le gouvernement est « prêt à prendre les mesures appropriées » si les marchés des changes connaissent des mouvements excessifs ou spéculatifs.

dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,1 % mardi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et s'éloignant davantage de son sommet de 100,21 points atteint en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Outre les prises de bénéfices, le dollar a subi des pressions après que Trump a réussi à négocier un cessez-le-feu entre l'Iran et Israël, tout en soulignant l'engagement continu en faveur de la voie diplomatique pour mettre fin au conflit et contenir les tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

prix du pétrole

Les prix du pétrole ont chuté de plus de 1 % mardi, suite à l'apaisement des tensions militaires entre l'Iran et Israël, ce qui a renforcé l'espoir d'un accord de paix plus large au Moyen-Orient. Un tel accord pourrait permettre la réouverture du détroit d'Ormuz aux pétroliers bloqués et le rétablissement des flux d'approvisionnement à leur niveau normal.

Évolution du conflit en Iran

• L’Iran et Israël ont annoncé un moratoire temporaire sur leurs frappes militaires.

• Le président américain Donald Trump a exhorté les deux camps à cesser immédiatement les hostilités.

• Israël estime que cette brève confrontation pourrait renforcer sa position dans les négociations.

• Israël a été largement exclu des pourparlers de paix en cours entre les États-Unis et l'Iran.

• Le Premier ministre pakistanais, Shehbaz Sharif, a déclaré que « l’objectif ultime » des négociations de paix entre Washington et Téhéran était sur le point d’être atteint.

• Trump et le vice-président JD Vance ont déclaré que Washington s'attend à proclamer une « victoire totale » et à parvenir à un règlement à long terme de la question nucléaire iranienne dans les deux prochaines semaines.

taux d'intérêt japonais

• Avec la baisse des prix du pétrole, la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de juin est passée de 85 % à 75 %.

• Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.

• La Banque du Japon doit se réunir les 15 et 16 juin pour évaluer les outils de politique monétaire appropriés à la quatrième économie mondiale.

Alors que les échéances s'enchaînent sans qu'un accord de paix ne soit trouvé dans le conflit qui oppose les États-Unis et Israël à l'Iran, la probabilité d'un échec dans les prochains mois ne cesse de croître. Washington, sous la présidence de Donald Trump, a de solides raisons de se satisfaire du maintien du conflit dans l'impasse, notamment la fermeture de facto du détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique pour l'approvisionnement énergétique mondial. Des raisons similaires existent également à Téhéran, où le Corps des gardiens de la révolution islamique semble enclin à préserver le statu quo.

De ce fait, il est possible que les deux camps instrumentalisent les négociations pour apaiser l'opposition intérieure, sans réelle intention de mettre fin rapidement au conflit. Si cette hypothèse se confirme, la question cruciale sera la suivante : quelles seront les conséquences à court et à long terme pour les marchés pétroliers ?

Pour le Corps des gardiens de la révolution islamique, garant idéologique de la révolution iranienne de 1979 et responsable de l'exportation de son influence par le biais de groupes interposés régionaux, tout accord de paix avec les États-Unis pourrait constituer une menace existentielle. Au cœur de chaque accord proposé par Washington, de l'accord nucléaire initial sous la présidence de Barack Obama à la version la plus récente sous celle de Trump, se trouve en définitive le démantèlement du Corps des gardiens de la révolution islamique sous sa forme actuelle.

Le concept sous-jacent promu par les États-Unis et leurs alliés consiste à démanteler progressivement la structure financière, politique et économique des Gardiens de la révolution en Iran et à l'intégrer à l'armée régulière. Washington estime que ce processus mènerait à terme à la fin du régime islamique et à son remplacement par un gouvernement démocratique.

Pour Washington, cet objectif demeure un élément essentiel de sa stratégie à long terme envers l'Iran. Compte tenu des conclusions catastrophiques des études du Pentagone concernant toute invasion terrestre de l'Iran, l'administration américaine considère le maintien de sanctions comme la seule voie réaliste pour atteindre cet objectif.

Cependant, la stratégie américaine dépasse le cadre de l'Iran et s'inscrit dans le cadre plus large de sa rivalité avec la Chine. Les États-Unis cherchent à réduire l'influence chinoise autour du détroit d'Ormuz, Pékin ayant renforcé sa présence grâce à d'importants partenariats avec Téhéran. Washington s'efforce également de sécuriser d'autres voies stratégiques à travers le monde, notamment le canal de Panama et les corridors maritimes du Nord, dans le cadre de la compétition mondiale d'influence avec la Chine.

De ce point de vue, une impasse prolongée dans le Golfe donne à Washington davantage de temps pour remodeler l'équilibre des influences mondiales aux dépens de Pékin.

Dans le même temps, les États-Unis poursuivent ce que certains appellent la « doctrine Trump », qui vise à renforcer la domination américaine dans l'hémisphère occidental en augmentant la production pétrolière aux États-Unis et chez des partenaires régionaux tels que le Venezuela, le Brésil et l'Argentine afin de compenser toute pénurie prolongée d'approvisionnements au Moyen-Orient.

Bien que les prix du pétrole n'aient pas encore augmenté aussi fortement que beaucoup l'espéraient depuis le début du conflit, cela est dû en grande partie à des facteurs temporaires et exceptionnels, notamment la libération massive de réserves stratégiques de pétrole et les stocks commerciaux élevés qui existaient avant le déclenchement des hostilités.

En mars, les pays membres de l'Agence internationale de l'énergie ont procédé au plus important déblocage de réserves stratégiques de l'histoire, injectant 400 millions de barils sur le marché. Cependant, cette mesure est temporaire, plus de 250 millions de barils ayant déjà été consommés au cours des seuls mois d'avril et de mai.

Dans le même temps, la production pétrolière américaine atteignait des niveaux records de 13,6 millions de barils par jour, mais les grandes compagnies pétrolières se montraient peu disposées à augmenter rapidement leur production, arguant qu'elles fonctionnaient déjà à pleine capacité.

Les marchés mondiaux puisent également dans leurs stocks commerciaux à un rythme sans précédent, tandis que la fermeture du détroit d'Ormuz et les dommages causés aux infrastructures énergétiques dans le Golfe ont perturbé une capacité de production et de raffinage de 9 à 13 millions de barils par jour.

Le Fonds monétaire international a averti que les stocks mondiaux de pétrole pourraient chuter à leur plus bas niveau en cinq ans d'ici juillet.

À ce moment-là, la période actuelle de relative stabilité des prix du pétrole pourrait rapidement prendre fin. Selon le scénario de « perturbation majeure » de la Banque mondiale, le prix du Brent pourrait grimper entre 120 et 135 dollars le baril d'ici la fin de l'été.

Une telle augmentation serait due à la recherche par les raffineurs d'alternatives aux approvisionnements en pétrole brut lourd en provenance du Moyen-Orient, ainsi qu'aux pénuries de produits pétroliers raffinés causées par la baisse des stocks commerciaux.

À plus long terme, les marchés pourraient de nouveau se focaliser sur l'avertissement répété de l'Iran selon lequel le prix du pétrole pourrait atteindre 200 dollars le baril. Plus la crise perdure, plus les primes de risque sur les approvisionnements immédiats risquent d'augmenter, notamment une fois que les gouvernements auront épuisé leurs réserves stratégiques.

Cela pourrait déclencher une nouvelle vague d'achats agressifs qui pousseraient les prix vers des sommets historiques et risqueraient de plonger l'économie mondiale dans un net ralentissement, celle-ci devant s'adapter à une nouvelle ère de prix de l'énergie nettement plus élevés.

Malgré les signes croissants de ralentissement de l'économie mondiale et d'affaiblissement de l'activité industrielle, les cours du cuivre se maintiennent proches de leurs plus hauts historiques. Début juin 2026, les investisseurs considèrent toujours le cuivre comme un métal clé pour l'avenir de l'électrification, des énergies renouvelables et des infrastructures d'intelligence artificielle.

Bien que les indicateurs économiques généraux fassent état d'une croissance plus faible et d'une activité manufacturière en berne, le lien entre le cuivre et le secteur de l'intelligence artificielle est devenu un facteur déterminant du sentiment du marché. Le débat ne porte plus sur la question de savoir si l'IA augmentera la demande de cuivre à l'avenir, mais plutôt sur le point de savoir si les marchés ont déjà anticipé cette demande de manière excessive.

Natalie Scott-Gray, analyste principale des métaux chez StoneX, qui possède plus de dix ans d'expérience dans l'analyse des marchés mondiaux des métaux, des chaînes d'approvisionnement et de la demande de matières premières industrielles, estime que la compréhension de l'évolution récente du prix du cuivre nécessite d'examiner l'interaction entre les fondamentaux du marché, le comportement des investisseurs, les développements géopolitiques et l'influence croissante de l'intelligence artificielle.

Scott-Gray a déclaré que les prix du cuivre sont devenus de plus en plus sensibles aux fluctuations des valeurs technologiques américaines, soulignant que la corrélation entre le cuivre et ces valeurs a atteint des niveaux sans précédent. Elle a ajouté que toute évolution du sentiment des investisseurs concernant l'intelligence artificielle, les prévisions de bénéfices ou la valorisation des entreprises technologiques peut avoir un impact direct sur les marchés du cuivre et amplifier la volatilité des prix.

Malgré l'enthousiasme suscité par l'intelligence artificielle, Scott-Gray a souligné que la demande réelle de cuivre générée par les centres de données et les infrastructures liées à l'IA reste relativement limitée par rapport à ce que supposent de nombreux investisseurs.

Elle a souligné que la demande liée à l'intelligence artificielle et aux centres de données représente actuellement moins de 2 % de la demande totale de cuivre, ce qui met en évidence un écart important entre les attentes du marché et les réalités de consommation actuelles.

Selon Scott-Gray, les investisseurs pourraient surestimer la vitesse à laquelle la demande liée à l'IA va croître, ce qui crée un risque de corrections de prix chaque fois que l'enthousiasme du marché se déconnecte des fondamentaux sous-jacents.

Néanmoins, les perspectives à long terme pour le cuivre restent positives, soutenues par l'électrification croissante et les investissements massifs dans les infrastructures et les systèmes énergétiques. Cependant, l'intelligence artificielle n'est pas encore devenue à elle seule le principal moteur de la demande réelle de cuivre.

Scott-Gray a averti que le sentiment du marché avait largement devancé la réalité, expliquant que les investisseurs associent de plus en plus le récit d'un futur déficit structurel de cuivre à des attentes élevées concernant l'intelligence artificielle, attirant ainsi des capitaux spéculatifs supplémentaires sur le marché.

Elle a ajouté que cette dynamique engendre des fluctuations de prix plus importantes et une sensibilité accrue aux actualités et aux développements quotidiens, ouvrant potentiellement la voie à des corrections brutales même si la tendance haussière à long terme reste soutenue par de solides fondamentaux sous-jacents.

Le Bitcoin se trouve à un tournant décisif après une forte chute de ses cours qui a ramené l'actif numérique vers l'une des zones de soutien les plus importantes du cycle de marché actuel, tandis que les investisseurs continuent de suivre l'évolution de la situation au Moyen-Orient et attendent les signaux de la Réserve fédérale.

Le Bitcoin est tombé à 59 100 $ le 5 juin, un niveau qui a historiquement servi soit de plancher majeur pour les baisses précédentes, soit de porte d’entrée vers des pertes beaucoup plus importantes.

Réunion de la Réserve fédérale

Les anticipations se multiplient quant à un nouveau resserrement monétaire de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année. Les analystes prévoient désormais que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) pourrait annoncer deux hausses de taux supplémentaires de 25 points de base avant la fin de l'année, en réponse à la hausse des prix de l'énergie et à la vigueur persistante du marché du travail américain.

Avant même la publication du dernier rapport sur l'emploi, les investisseurs avaient revu à la hausse leurs prévisions de taux d'intérêt, craignant que la crise énergétique liée au conflit avec l'Iran n'intensifie les pressions inflationnistes.

Les données hebdomadaires publiées par les autorités de régulation américaines ont montré que les investisseurs ont réduit leurs positions haussières sur l'euro à leur plus bas niveau en trois mois au cours de la semaine se terminant le 4 juin, tandis que les positions baissières contre le yen japonais ont dépassé 10 milliards de dollars, selon les données de LSEG.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) doit se réunir la semaine prochaine pour sa première session sous la présidence de Kevin Warsh. Les marchés estiment actuellement à environ 50 % la probabilité d'une hausse des taux d'ici septembre, un facteur qui, selon les analystes, pourrait limiter les achats excessifs de dollars à court terme.

Les stratèges de Barclays ont noté que plusieurs développements à venir, notamment l'évolution du sentiment de risque, la possibilité d'un accord entre les États-Unis et l'Iran et la prochaine réunion de la Réserve fédérale, pourraient limiter la vigueur du dollar à court terme.

Développements au Moyen-Orient

Au Moyen-Orient, un nouvel événement est survenu : Israël a annoncé avoir mené des frappes contre des cibles militaires dans l'ouest et le centre de l'Iran lundi, malgré des informations selon lesquelles le président américain Donald Trump aurait exhorté le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu à s'abstenir de lancer des attaques supplémentaires.

Cette escalade a fait grimper les prix du pétrole d'environ 5 %, accentuant les inquiétudes des investisseurs à un moment où les marchés étaient déjà confrontés à une forte correction des valeurs technologiques à forte valorisation.

Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin avait rebondi à 61 966 $. Cependant, ce rebond n’a pas résolu la question clé qui se pose au marché : le Bitcoin est-il en train de former un point bas majeur, ou le mouvement actuel n’est-il qu’une pause temporaire avant une nouvelle baisse ?

La moyenne mobile exponentielle à 200 semaines demeure l'un des indicateurs à long terme les plus scrutés par les traders de Bitcoin. L'analyste Michael van de Poppe a noté que le Bitcoin a formé des points bas importants près de ce niveau lors de la plupart des précédents cycles baissiers, 2022 constituant la principale exception.

D'après l'analyste Dan Crypto Trades, la baisse actuelle figure parmi les replis les plus importants de l'histoire du Bitcoin, ce qui rend la structure actuelle du marché particulièrement difficile à interpréter. La zone de prix actuelle est suffisamment attractive pour attirer les acheteurs, mais l'intensité de la pression à la vente signifie qu'une reprise rapide ne peut être considérée comme acquise.

L'analyste a ajouté une observation technique importante, notant que dans les cas précédents où le Bitcoin avait perdu des niveaux de support majeurs, les prix avaient généralement accéléré à la baisse et étaient restés en dessous de ces niveaux pendant des périodes prolongées.

Cette fois-ci, le Bitcoin est parvenu à se maintenir près de son précédent plus bas, du moins pour l'instant, ouvrant la voie à une structure de marché différente. Si les acheteurs continuent de défendre cette zone, le Bitcoin pourrait évoluer dans une large fourchette de négociation entre 60 000 $ et 80 000 $ environ.

Bien qu'une telle fourchette ne confirme pas immédiatement un retournement haussier, elle suggérerait que les vendeurs peinent à faire basculer le marché vers une baisse plus profonde.