Le yen japonais s'est apprécié mercredi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, tentant de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en neuf mois face au dollar américain. La devise se dirige vers sa première hausse en quatre séances, soutenue par des achats accrus à des niveaux inférieurs et une demande renouvelée pour les valeurs refuges dans un contexte de repli des marchés boursiers mondiaux.

À l'issue de la première rencontre officielle entre le nouveau Premier ministre Sanae Takaichi et le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, les deux parties ont fait part d'un premier consensus sur la nécessité de parvenir à une croissance économique durable et à des prix stables.

Aperçu des prix

Le dollar a reculé d'environ 0,15 % face au yen, à 155,21 yens, contre un cours d'ouverture de 155,45 yens, après avoir atteint un sommet de 155,59 yens plus tôt dans la séance.

Le yen a clôturé la séance de mardi en baisse de 0,2 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième perte quotidienne consécutive, après avoir atteint un plus bas en neuf mois à 155,73 yens, dans un contexte de déclarations toujours aussi fermes de la part des responsables de la Réserve fédérale.

Actions mondiales

Les marchés boursiers mondiaux ont subi de fortes pressions cette semaine, le S&P 500 enregistrant quatre jours consécutifs de pertes en raison des inquiétudes croissantes concernant les valorisations élevées des actions liées à l'intelligence artificielle.

Pour ajouter à l'inquiétude des marchés, les premières données sur les demandes d'allocations chômage publiées mardi ont montré une forte hausse du nombre d'Américains percevant des allocations chômage entre la mi-septembre et la mi-octobre.

Takaichi–Ueda

La première rencontre entre la Première ministre japonaise Sanae Takaichi et le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a transmis plusieurs signaux importants aux marchés. M. Ueda a souligné que la banque centrale maintiendrait son approche progressive de normalisation de sa politique monétaire, en se basant exclusivement sur les données économiques avant toute décision concernant une hausse des taux d'intérêt.

Il a également noté que la relation entre la croissance des salaires et l'inflation commence à se rééquilibrer, ce qui plaide en faveur d'ajustements politiques sans perturber l'économie.

Takaichi a exprimé sa compréhension de la position de la Banque du Japon et a souligné l'importance d'une coopération étroite entre le gouvernement et la banque centrale pour assurer une croissance durable et la stabilité des prix.

Les deux parties ont également discuté de l'impact des récentes fluctuations du yen, soulignant la nécessité d'une surveillance étroite pour garantir que la monnaie reste dans une fourchette compatible avec les fondamentaux économiques.

Cette réunion représente une étape importante dans la définition de la prochaine phase de la politique monétaire du Japon, les marchés étant extrêmement sensibles à tout signal concernant les taux d'intérêt ou les fluctuations monétaires.

Points de vue et analyses

Keisuke Tsuruta, stratégiste obligataire senior chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, a déclaré que le report des hausses de taux de la Banque du Japon pourrait entraîner un affaiblissement supplémentaire du yen et une augmentation des coûts des importations, ce qui irait à l'encontre de l'objectif de Takaichi d'augmenter les salaires réels.

Taux d'intérêt japonais

Les anticipations du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon en décembre se situent actuellement autour de 35 %.

Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et l'évolution des salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Le Bitcoin, la cryptomonnaie originelle, est officiellement entré en marché baissier au début de ce mois après avoir chuté de 22 % par rapport à son pic d'octobre, proche de 126 000 dollars.

Après avoir progressé jusqu'à 35 % depuis le début de l'année, le dernier repli a ramené les gains à moins de 4 % vendredi.

Les ventes se sont accélérées cette semaine, le Bitcoin chutant à environ 94 700 dollars vendredi, son niveau de négociation le plus bas en près de six mois.

Un marché baissier du Bitcoin

La pression sur le Bitcoin s'est intensifiée, les détenteurs à long terme semblant de plus en plus disposés à clôturer leurs positions et à encaisser leurs profits après les gains massifs enregistrés ces dernières années.

Jerry O'Shea, responsable des analyses des marchés mondiaux chez Hashdex Asset Management, a déclaré : « Le Bitcoin a subi la pression des détenteurs à long terme qui prennent leurs bénéfices, ainsi que l'incertitude entourant la politique de la Réserve fédérale, les conditions de liquidité et d'autres facteurs macroéconomiques. »

Le Bitcoin n'a pas réussi à se redresser significativement depuis le krach brutal du 10 octobre, déclenché par la reprise de la guerre commerciale entre Donald Trump et la Chine. Selon Peter Chung, directeur de Presto Research, certains acheteurs et vendeurs ont quitté le marché après cet épisode, réduisant ainsi le volume des transactions et accentuant la volatilité des prix.

Chung a écrit dans un courriel : « Le Bitcoin est sous pression, tout comme d’autres actifs à haut risque (voir les mouvements des actions liées à l’IA), mais le risque de baisse a été amplifié par un facteur propre aux cryptomonnaies : les carnets d’ordres se sont réduits après les liquidations du 10 octobre, ce qui a nui à de nombreux teneurs de marché. »

Le chemin du retour — jusqu'à présent

Jusqu'à il y a quelques semaines, 2025 s'annonçait comme une année relativement faste pour le Bitcoin. Le token s'échangeait autour de 69 000 dollars avant la réélection de Trump en novembre, puis a bondi d'environ 83 % — avec une forte volatilité — pour atteindre un record historique de plus de 126 000 dollars début octobre.

Le Bitcoin a franchi la barre des 100 000 dollars pour la première fois début décembre 2024, les investisseurs pariant sur l’adoption par l’administration Trump d’une réglementation favorable aux cryptomonnaies.

Trump a soutenu le secteur des cryptomonnaies, allégé le contrôle réglementaire et œuvré pour une législation favorable. Le Congrès a adopté et Trump a promulgué la « loi GENIUS » en juillet, inaugurant une nouvelle ère réglementaire pour les stablecoins.

Trump a également nommé Paul Atkins, un allié des cryptomonnaies, à la tête de la SEC, tandis que les cryptomonnaies s'intégraient de plus en plus au marché grand public grâce à de nouveaux produits négociés en bourse offrant un accès plus facile au marché.

Le Bitcoin s'échangeait à près de 94 000 dollars en début d'année. Il a désormais effacé la quasi-totalité de ses gains des onze derniers mois. À titre de comparaison, le S&P 500 a progressé de 13,4 % cette année et le cours de l'or a bondi de 53 %.

Bien que les valeurs technologiques aient également subi des pressions, les investisseurs ont profité des replis pour acheter. Nvidia a chuté de 3,36 % vendredi avant de clôturer en hausse de 1,77 %. Lundi, elle avait reculé de 3,08 % avant de limiter ses pertes et de terminer en baisse de seulement 1,88 %.

Le Bitcoin, quant à lui, stagne autour de 92 000 dollars, sans perspective de reprise. Certains analystes estiment que le marché des cryptomonnaies se trouve à un tournant : les facteurs positifs ont déjà été pleinement intégrés aux cours cette année, tandis que l’incertitude quant aux perspectives s’accroît.

« Le comportement du marché au cours des prochains jours déterminera s'il s'agit d'une réinitialisation plus profonde ou simplement d'un repli brutal et temporaire au sein d'un cycle toujours intact », a déclaré Rafik d'OKX.

Certains investisseurs en cryptomonnaies restent optimistes. Le Bitcoin a chuté à environ 74 500 dollars en avril avant de remonter au-dessus de 126 000 dollars début octobre.

Ryan Rasmussen, responsable de la recherche chez Bitwise Asset Management, a déclaré : « Actuellement, certains investisseurs sont inquiets de la stagnation du marché. Mais selon nous, c’est une excellente occasion d’accumuler des Bitcoins ou pour ceux qui hésitent encore d’entrer sur le marché. »

Principaux facteurs de ce déclin :

Effondrement du secteur technologique

Le Bitcoin a été pris dans la tourmente d'une vente massive d'actifs à haut risque, notamment les valeurs technologiques, qui ont subi de fortes baisses en raison des inquiétudes liées à leurs valorisations excessives.

Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties de capitaux de 866,7 millions de dollars jeudi, selon CoinGlass, soit la plus importante depuis début août.

« D'une certaine manière, le Bitcoin a agi comme un indicateur précoce de risque », a écrit David Nicholas, PDG de XFUNDS, faisant référence aux récentes inquiétudes concernant la valorisation des marchés actions. « Je pense que c'est le contexte idéal pour la faiblesse du Bitcoin. »

Antonio G. Giacomo, analyste de marché senior chez XS.com, a déclaré dans une note à ses clients : « Le repli généralisé des valeurs technologiques a été un facteur majeur de la baisse de l’appétit pour le risque. »

Liquidité

La liquidité du Bitcoin s'est détériorée au cours du mois dernier, ce qui pourrait avoir contribué à une volatilité accrue des prix.

La profondeur du marché — une mesure de la capacité des prix à absorber les transactions importantes — est passée d'environ 766 millions de dollars début octobre à 535,2 millions de dollars cette semaine, selon la société d'analyse Kaiko.

Rumeurs autour de Michael Saylor

Les ventes se sont intensifiées vendredi après que Michael Saylor, fondateur de Strategy et l'un des plus fervents défenseurs du Bitcoin, a répondu aux rumeurs en ligne selon lesquelles sa société aurait vendu une partie de ses avoirs en Bitcoin.

Arkham Intel estimait que Strategy détenait environ 437 000 bitcoins vendredi, contre un pic d'environ 484 000 en début de mois. La société avait précédemment indiqué avoir identifié près de 97 % des avoirs totaux de Strategy.

Le site web de Strategy indiquait que la société détenait 641 692 bitcoins vendredi. Elle n'a pas répondu à la demande de commentaires de Business Insider.

Strategy est le plus grand détenteur de bitcoins au monde au sein d'une entreprise, et toute vente serait un signal négatif pour le marché, compte tenu de la position optimiste bien connue de Saylor et de son insistance sur le fait que l'entreprise est un acheteur et non un vendeur.

Un autre signal d'alarme relevé par les observateurs du Bitcoin sur les réseaux sociaux a été la baisse de la prime de valeur nette d'actif de Strategy, qui compare la valeur boursière de l'entreprise à la valeur de ses avoirs en Bitcoin. Cette prime est passée sous la barre des 1 cette semaine, ce qui signifie que le marché ne lui attribue plus une valeur supérieure à celle de ses avoirs. La capitalisation boursière de Strategy s'élevait à environ 59 milliards de dollars vendredi, contre 63 milliards de dollars en Bitcoin.

Un rapport distinct publié cette semaine par Arkham a confirmé que Strategy reste le plus important détenteur de Bitcoin coté en bourse.

Mais Saylor a publié sur X qu'il « achète » en fait plus de Bitcoin, en partageant une image de lui-même avec le mot « HODL ».

Il l'a réaffirmé vendredi lors d'une interview accordée à CNBC, précisant que Strategy accélérait ses achats et publierait son prochain rapport sur ses achats de Bitcoin lundi.

Commentant la récente vague de ventes, Saylor a déclaré : « Je pense que la volatilité est inhérente à la nature de ce secteur. »

Le bitcoin est tombé sous la barre des 90 000 dollars mardi pour la première fois en près de sept mois avant de se redresser légèrement, l’incertitude quant à la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et la prudence liée au retard des données économiques américaines ayant réduit la demande d’actifs à haut risque.

La plus grande cryptomonnaie du monde était en baisse de 2,6 % à 92 482 dollars à 9 h 40 heure de l'Est (14 h 40 GMT).

Le Bitcoin a chuté à un plus bas sur 24 heures de 89 409 dollars, soit près de 30 % en dessous de son pic de fin octobre, supérieur à 126 000 dollars.

La baisse s'est accélérée après que l'actif numérique n'a pas réussi à se maintenir autour de 94 000 dollars, déclenchant ce que l'on appelle un « croisement mortel » entre les moyennes mobiles à court et à long terme.

Le gouvernement américain a rouvert ses portes la semaine dernière après la plus longue fermeture de son histoire, et les analystes affirment que les prochaines données macroéconomiques seront cruciales pour influencer le sentiment des investisseurs.

Iliya Katchaev, analyste chez Nexo Dispatch, a déclaré à Investing.com : « Si les données sur l’inflation et l’emploi montrent un nouveau ralentissement, nous pourrions assister à un rebond à court terme ; mais dans le cas contraire, les marchés devraient rester dans des fourchettes étroites, dominées par les flux jusqu’au week-end. »

Les doutes quant à une baisse des taux d'intérêt engendrent une vague d'aversion au risque.

Les investisseurs doutent de plus en plus d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre. Les responsables de la Fed, notamment son président Jerome Powell, ont manifesté des hésitations quant à un nouvel assouplissement monétaire, laissant les marchés dans l'incertitude quant à la prochaine décision de la banque centrale.

La prudence était également de mise en raison du manque de données récentes après des semaines de retards causés par la récente paralysie des services gouvernementaux.

Ce retard devrait commencer à se résorber cette semaine, à commencer par la publication, retardée, du rapport sur l'emploi non agricole de septembre, attendu jeudi.

Pression supplémentaire : ralentissement des flux d’ETF Bitcoin et vagues de liquidation

La faiblesse des entrées de capitaux dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant a contribué à la vague de ventes, les investisseurs institutionnels se retirant face à la volatilité croissante.

Les actions des entreprises liées aux cryptomonnaies et des sociétés minières ont également chuté fortement, intensifiant l'aversion au risque dans l'ensemble du secteur des actifs numériques.

Ce déclin fait suite à plusieurs vagues massives de liquidation sur les marchés des produits dérivés de cryptomonnaies, où des positions à effet de levier d'une valeur de plusieurs milliards ont été anéanties.

De grandes sociétés d'analyse ont signalé qu'au début du mois, plus de 19 milliards de dollars de positions ont été liquidés en seulement 24 heures, provoquant des ventes forcées.

Le Bitcoin s'est négocié pour la dernière fois sous la barre des 90 000 dollars fin avril. Son retour à ces niveaux souligne la rapidité avec laquelle la confiance des investisseurs s'est dégradée, les marchés réévaluant les risques géopolitiques et le calendrier des baisses de taux américaines.

Les plateformes de cryptomonnaies perturbées suite à une panne majeure de Cloudflare

Cloudflare a subi une panne majeure de son réseau mardi, paralysant les services frontaux d'un grand nombre de plateformes de cryptomonnaies et de sites web importants. Des millions d'applications dépendent de l'infrastructure de l'entreprise pour la sécurité, le routage et l'informatique de périphérie.

Parmi les plateformes touchées figuraient Coinbase et Kraken, ainsi que d'importants services non liés aux cryptomonnaies tels que ChatGPT, Spotify et X.

Cloudflare a reconnu le problème vers 11h48 UTC sur sa page d'état, le décrivant comme « une dégradation interne du service ». L'entreprise a ensuite indiqué avoir identifié la cause et être en train de déployer un correctif.

La panne a coïncidé avec des opérations de maintenance programmées dans plusieurs centres de données de l'entreprise, bien que Cloudflare n'ait confirmé aucun lien et n'ait fourni aucun détail supplémentaire.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : baisse généralisée des altcoins

La plupart des altcoins ont enregistré de fortes pertes vendredi, dans un contexte général de repli sur soi.

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a chuté de 2,5 % pour atteindre 3 074,07 dollars.

Ripple, le troisième jeton le plus important, a baissé de 4,4 % pour atteindre 2,18 dollars.

Les indices boursiers américains ont chuté en début de séance mardi, suite à la reprise des fortes ventes de titres technologiques, notamment dans les entreprises liées à l'intelligence artificielle.

Plusieurs indicateurs économiques américains importants sont attendus cette semaine, notamment le rapport sur l'emploi non agricole de septembre, prévu jeudi.

Cette annonce intervient au lendemain de la publication du compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale, qui reflétait la récente décision de baisser les taux d'intérêt.

Parallèlement, le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a appelé à la prudence concernant de nouvelles baisses de taux dans la période à venir.

Jefferson a déclaré qu'il approuvait la baisse mise en œuvre en octobre et qu'il estimait que la politique monétaire actuelle était « quelque peu restrictive », suggérant qu'il pourrait y avoir une marge de manœuvre supplémentaire pour l'assouplir.

Sur le marché, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,3 % (587 points) à 46 024 points à 15h07 GMT, le S&P 500 a reculé de 1,1 % (74 points) à 6 598 points, tandis que le Nasdaq Composite a glissé de 1,5 % (345 points) à 22 370 points.