Le yen japonais a récupéré une partie de ses pertes lundi après avoir reculé en fin de semaine dernière, les marchés évaluant le calendrier des nouvelles hausses de taux d'intérêt au Japon et la probabilité d'une intervention officielle, tandis que la faible activité de fin d'année a maintenu les devises européennes globalement stables.

Un résumé des opinions des responsables de la Banque du Japon lors de leur réunion de décembre, publié lundi, a révélé que ces derniers ont discuté de la nécessité de poursuivre la hausse des taux d'intérêt. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré la semaine dernière que le Japon disposait de toute latitude pour agir face aux fluctuations excessives du yen.

Bart Wakabayashi, directeur de la succursale de State Street à Tokyo, a déclaré que ces avertissements d'intervention ont contribué à limiter les prises de position sur le dollar/yen, même si un sentiment baissier à l'égard de la devise japonaise est évident sur d'autres paires de devises.

« Je pense que détenir des positions longues sur le yen est extrêmement risqué », a déclaré Wakabayashi. « On observe une certaine tendance à prendre des positions courtes sur le yen face à ces devises, notamment face au dollar australien. »

Il a ajouté : « Le marché cherche encore à comprendre le rôle que joue actuellement le yen en tant que valeur refuge. »

Le dollar a reculé de 0,26 % à 156,3 yens, après avoir bondi de 0,45 % vendredi. Le yen s'échangeait à 105,02 pour un dollar australien, juste en dessous de son plus bas niveau en 17 mois, à 105,08, atteint vendredi.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de devises, a légèrement baissé à 97,95. L'euro a légèrement progressé à 1,1780 dollar, tandis que la livre sterling est restée stable à 1,3503 dollar.

Lors de sa réunion de décembre, la Banque du Japon a relevé son taux directeur à 0,75 %, un niveau jamais atteint depuis 30 ans, contre 0,5 % auparavant. Le résumé des avis publié lundi a révélé que de nombreux membres du conseil estimaient nécessaire de nouvelles hausses de taux, les taux d'intérêt réels demeurant fortement négatifs une fois l'inflation prise en compte.

Toutefois, la hausse des taux n'a pas permis d'enrayer la chute du yen, qui a atteint 157,78 yens pour un dollar le 19 décembre, provoquant de nouvelles mises en garde quant à une intervention du Japon. La dernière intervention du Japon pour soutenir le yen remonte à juillet 2024, lorsqu'il a acheté des yens après que ceux-ci aient atteint un plus bas en 38 ans, à 161,96 yens pour un dollar.

Avec des données limitées cette semaine et une faible activité boursière avant les fêtes de fin d'année sur de nombreux marchés, les développements géopolitiques sont passés au premier plan.

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche que lui et le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy étaient « très proches, peut-être extrêmement proches » d'un accord pour mettre fin à la guerre en Ukraine, même si les deux dirigeants ont reconnu que certaines des questions les plus complexes restaient non résolues.

En Asie, les tensions sont restées vives, la Chine ayant déployé des unités militaires autour de Taïwan en prévision d'exercices militaires à tirs réels prévus mardi. Parallèlement, les médias d'État nord-coréens ont rapporté que le dirigeant Kim Jong Un avait supervisé le lancement de missiles à longue portée dimanche, tandis que l'agence de presse sud-coréenne Yonhap a indiqué que d'autres essais pourraient avoir lieu aux alentours du Nouvel An.

L'événement économique majeur de la semaine sera la publication du compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de mardi, suite à une réunion tenue plus tôt ce mois-ci. La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux d'intérêt lors de cette réunion et n'a prévu qu'une seule baisse supplémentaire l'année prochaine, alors que les acteurs du marché anticipent au moins deux baisses supplémentaires.

Les analystes de Goldman Sachs ont indiqué dans une note : « Le FOMC a ajusté sa déclaration post-réunion pour signaler un seuil plus élevé pour de nouvelles baisses de taux, et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réaffirmé ce message lors de sa conférence de presse. Nous prévoyons que le compte rendu de décembre révélera des divergences persistantes entre les membres du comité quant à la trajectoire appropriée de la politique monétaire à court terme. »

Le dollar australien est resté quasiment inchangé à 0,6717 $, tandis que le franc suisse s'est raffermi à 0,787 pour un dollar.

Les cours de l'argent ont chuté de plus de 6 % sur le marché européen lundi, sous l'effet d'une correction accélérée et de prises de bénéfices, après avoir atteint un nouveau record historique lors des échanges asiatiques en franchissant pour la première fois la barre des 80 dollars l'once.

Outre les prises de bénéfices, les prix de l'argent ont subi une pression supplémentaire du fait de la reprise du dollar américain sur les marchés des changes, ainsi que d'un ralentissement des achats de valeurs refuges dans un contexte d'évolutions positives concernant les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine.

Aperçu des prix

• Cours de l'argent aujourd'hui : L'argent a chuté de 6,4 % à 74,28 $, contre un cours d'ouverture de 79,33 $, après avoir atteint un sommet intraday de 83,97 $, son plus haut niveau jamais enregistré.

• À la clôture de vendredi, les prix de l'argent ont bondi de 10,5 %, enregistrant ainsi une cinquième hausse quotidienne consécutive et la plus forte augmentation en une seule journée depuis le 17 septembre 2008, soutenue par une demande record pour le métal blanc.

• L’argent a progressé de plus de 18 % la semaine dernière, enregistrant ainsi une cinquième hausse hebdomadaire consécutive et la plus forte augmentation hebdomadaire jamais enregistrée.

• Ces fortes hausses s'expliquent par la désignation de l'argent comme minerai essentiel aux États-Unis, l'offre mondiale limitée et la baisse des stocks dans un contexte de demande industrielle et d'investissement croissante.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % lundi, prolongeant ainsi sa hausse pour une troisième séance consécutive et poursuivant son redressement après avoir atteint son plus bas niveau en deux mois et demi, reflétant un rebond plus général de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et secondaires.

Outre les achats à partir de niveaux inférieurs, la reprise du dollar avant les échanges de fin d'année a été soutenue par des opérations de rachat de positions à découvert, alors que la devise américaine approche de sa plus forte perte annuelle depuis 2017.

Évolutions positives

Suite à la récente rencontre entre le président américain Donald Trump et le président ukrainien Volodymyr Zelensky, les attentes de progrès concrets vers la fin de la guerre en Ukraine se sont accrues.

Après la réunion en Floride, Trump a déclaré que les parties russe et ukrainienne « souhaitent parvenir à un accord », ajoutant que les pourparlers étaient entrés dans une phase délicate et avancée.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 82 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 18 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

• Le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale devrait être publié demain, mardi, et devrait fournir des indications plus claires sur l'évolution des taux d'intérêt américains en 2026.

Perspectives argentées

Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, a déclaré que les baisses de taux d'intérêt, combinées à une forte demande industrielle continue et à une offre limitée, pourraient préparer le terrain pour que l'argent atteigne les 100 dollars l'once en 2026.

Les cours de l'or ont chuté de près de 2 % sur le marché européen lundi, au début de la dernière semaine de cotation de 2025, reculant par rapport à leurs sommets historiques dans un contexte de correction accélérée et de prises de bénéfices, en plus de la pression exercée par la reprise continue du dollar américain sur les marchés des changes.

Ce déclin s'explique également par la baisse de la demande de refuges sûrs suite aux développements positifs des pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine, après que le président américain Donald Trump a déclaré que Vladimir Poutine et Volodymyr Zelenskyy faisaient preuve d'une réelle volonté de parvenir à un accord pour mettre fin à la guerre, notant que les négociations étaient entrées dans leur phase finale.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a chuté d'environ 2,0 % à 4 445,16 $, contre un niveau d'ouverture de 4 533,42 $, après avoir atteint un sommet intraday de 4 549,77 $.

• À la clôture de vendredi, le cours de l'or a progressé de 1,2 %, atteignant un nouveau record historique à 4 550,04 dollars l'once.

• Les cours de l'or ont progressé de 4,5 % la semaine dernière, enregistrant ainsi une troisième hausse hebdomadaire consécutive et la plus forte progression hebdomadaire depuis octobre dernier, soutenus par l'espoir que la Réserve fédérale poursuivra la baisse des taux d'intérêt en 2026.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % lundi, prolongeant ainsi sa hausse pour une troisième séance consécutive et poursuivant son redressement après avoir atteint son plus bas niveau en deux mois et demi, reflétant un rebond plus général de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et secondaires.

Outre les achats à partir de niveaux inférieurs, la reprise du dollar avant les échanges de fin d'année a été soutenue par des opérations de rachat de positions à découvert, alors que la devise américaine approche de sa plus forte perte annuelle depuis 2017.

Évolutions positives

Suite à la récente rencontre entre le président américain Donald Trump et le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy, les espoirs de progrès concrets vers la fin de la guerre en Ukraine se sont accrus.

Après la réunion en Floride, Trump a déclaré que les parties russe et ukrainienne « souhaitent parvenir à un accord », ajoutant que les pourparlers étaient entrés dans une phase délicate et avancée.

Il a reconnu que certaines questions en suspens nécessitent encore un traitement attentif, mais s'est dit optimiste quant à la possibilité de parvenir à un accord dans la période à venir, ce qui a renforcé les espoirs du marché quant à une percée géopolitique susceptible de soutenir la stabilité mondiale.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 82 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 18 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

Perspectives dorées

Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, a déclaré que le niveau de 5 000 $ semble être un objectif réalisable pour l’or l’année prochaine, à condition que le prochain président de la Réserve fédérale adopte une approche plus accommodante en matière de politique monétaire.

Waterer a ajouté que les baisses de taux d'intérêt, conjuguées à une demande industrielle toujours forte et à des contraintes d'approvisionnement, pourraient créer les conditions propices à une hausse du cours de l'argent vers 100 dollars l'once en 2026.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté d'environ 2,86 tonnes métriques vendredi, portant les avoirs totaux à 1 071,13 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 22 juin 2022.

L'euro s'est replié lundi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes face au dollar américain pour la troisième séance consécutive et s'éloignant de son plus haut niveau en trois mois. Ce repli intervient dans un contexte de correction et de prises de bénéfices, ainsi que de reprise du dollar avant la clôture des marchés pour 2025.

Le risque de baisse de la monnaie unique est limité par l'affaiblissement des anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne en février 2026, d'autant plus que l'activité économique dans la zone euro s'est récemment améliorée, les prévisions indiquant une poursuite de cette amélioration à mesure que les risques de baisse s'estompent.

Aperçu des prix

Cours de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé de 0,15 % face au dollar à 1,1754, contre un niveau d'ouverture de 1,1771, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,1786.

L'euro a clôturé la séance de vendredi en baisse d'environ 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive, alors que la correction et les prises de bénéfices se poursuivaient après avoir atteint un sommet de trois mois à 1,1808 $.

La semaine dernière, l'euro a gagné 0,55 % face au dollar, enregistrant ainsi sa quatrième hausse hebdomadaire en cinq semaines, soutenu par un resserrement de l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis.

Le dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % lundi, enregistrant ainsi une troisième séance de hausse consécutive et poursuivant son redressement après avoir atteint son plus bas niveau en deux mois et demi. Cette progression reflète un rebond plus général de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Outre les achats à des niveaux inférieurs, la reprise du dollar avant la fin de l'année a également été soutenue par des ajustements de positions et le débouclage des positions courtes, alors que la devise américaine se dirige vers sa plus forte perte annuelle depuis 2017.

taux d'intérêt européens

Les marchés monétaires évaluent actuellement à moins de 10 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne en février 2026.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près les données à venir dans la zone euro concernant l'inflation, le chômage et la croissance des salaires.

différentiel de taux d'intérêt

Suite à la dernière décision de la Réserve fédérale, l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis s'est réduit à 160 points de base en faveur des taux américains, soit le plus faible différentiel depuis mai 2022, ce qui soutient le taux de change de l'euro par rapport au dollar américain.