Le yen japonais s'est déprécié lundi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, reprenant ainsi le repli brièvement interrompu vendredi face au dollar américain. La devise se rapproche à nouveau de son plus bas niveau en deux ans, tandis que les autorités japonaises continuent d'affirmer leur volonté d'intervenir sur le marché des changes pour protéger le yen d'une volatilité excessive.

Le dollar américain continue de bénéficier d'un soutien important de la part des investisseurs en quête des meilleures opportunités d'investissement après la réunion restrictive de la Réserve fédérale la semaine dernière. Ce soutien a éclipsé l'impact négatif du recul de la demande de valeurs refuges suite à la conclusion du premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse, qui a abouti à une feuille de route de 60 jours visant à parvenir à un accord final entre les deux parties.

Le prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de 0,25 % face au yen, atteignant 161,61 ¥, contre 161,22 ¥ à l'ouverture. Le plus bas de la séance a été enregistré à 161,22 ¥.

• Le yen a clôturé vendredi en hausse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en six séances, dans le cadre d'un redressement après avoir atteint un plus bas de deux ans à 161,81 ¥.

• Le yen a perdu 0,7 % face au dollar la semaine dernière, enregistrant ainsi sa troisième baisse hebdomadaire en un mois, alors que les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté après la réunion de la Réserve fédérale.

autorités japonaises

Les autorités japonaises surveillent de près l'évolution du marché des changes, le yen approchant son plus bas niveau en 40 ans après avoir franchi le seuil critique de 160 yens pour un dollar. Ce niveau est largement considéré comme une ligne rouge qui pourrait entraîner de nouvelles interventions pour soutenir la monnaie.

Selon des sources citées par Reuters, Tokyo est intervenu à plusieurs reprises fin avril et début mai pour enrayer la chute du yen. À cette époque, le taux de change avait atteint 160,72 yens pour un dollar américain, son niveau le plus bas depuis juillet 2024.

Lors de sa dernière conférence de presse lundi, la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que les autorités étaient pleinement préparées à prendre des mesures décisives et à intervenir directement sur le marché des changes à tout moment afin de protéger le yen des mouvements spéculatifs.

Katayama a souligné que la position du ministère restait inchangée, déclarant : « Nous réagirons de manière appropriée et directe aux fluctuations du marché des changes chaque fois que cela s’avérera nécessaire. » Elle s’est délibérément abstenue de désigner un taux de change précis comme déclencheur d’intervention, dans le cadre d’une stratégie d’ambiguïté constructive visant à dissuader les spéculateurs.

Points de vue et analyses

Matt Simpson, analyste de marché senior chez StoneX, a déclaré : « Le ministère des Finances japonais pourrait s'inquiéter de la hausse du dollar américain par rapport au yen, qui a atteint son plus haut niveau de 2024. »

Simpson a ajouté : « Il se peut également qu'on se sente impuissant face à cette situation, car intervenir dans un contexte de Réserve fédérale intransigeante et de données économiques américaines solides pourrait s'avérer à la fois coûteux et inefficace. »

taux d'intérêt japonais

• La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base la semaine dernière, le portant à 1,0 %, son niveau le plus élevé depuis 1995, marquant ainsi une nouvelle étape historique dans la normalisation de la politique monétaire de la quatrième économie mondiale.

• Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Ryozo Himino, a déclaré vendredi que l'inflation pourrait dépasser l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale et a mis en garde contre le coût d'un report des hausses de taux, réaffirmant l'intention de la banque de continuer à augmenter les coûts d'emprunt.

• Les enquêtes économiques indiquent que le scénario de base le plus probable prévoit une hausse supplémentaire des taux de 25 points de base par la Banque du Japon en décembre.

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point lors de la réunion de juillet de la Banque du Japon restent actuellement inférieures à 25 %.

• Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % lundi, reprenant la hausse interrompue vendredi et se rapprochant d'un sommet en 13 mois, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Cette progression est alimentée par la demande de dollars, considéré comme l'investissement le plus attractif disponible, notamment après la dernière réunion de la Réserve fédérale, plus restrictive que prévu par les marchés et qui a considérablement renforcé les anticipations d'au moins une hausse des taux d'intérêt américains cette année.

Cela a compensé l'impact négatif de la baisse de la demande de valeurs refuges suite à la conclusion du premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse, qui a abouti à une feuille de route de 60 jours visant à parvenir à un accord final entre les deux pays.

négociations américano-iraniennes

• Le premier cycle de négociations américano-iraniennes en Suisse s'est conclu dans une atmosphère qualifiée de « positive et constructive », malgré les tensions et les menaces mutuelles qui ont précédé les pourparlers.

• Les discussions de haut niveau se sont terminées tôt lundi matin, les réunions techniques devant reprendre plus tard cette semaine.

• Les médiateurs, le Qatar et le Pakistan, ont annoncé que les deux parties s'étaient entendues sur une feuille de route en vue d'un accord final dans un délai de 60 jours, ce qui représente le progrès diplomatique le plus significatif depuis des mois.

• Les parties ont également convenu de créer un comité de haut niveau chargé de superviser les négociations futures, ainsi qu'un mécanisme de communication permanent visant à prévenir toute nouvelle escalade.

Le Bitcoin a continué d'évoluer latéralement sous la barre des 63 000 $ vendredi, après le repli de jeudi. La paire BTC/USD reste confinée dans un canal légèrement descendant sur le graphique en 60 minutes.

La plus grande cryptomonnaie du monde est tombée sous sa moyenne mobile sur 100 heures de plusieurs niveaux, bien qu'elle ait réussi à effectuer un modeste rebond, ce qui lui a permis d'éviter d'entrer en territoire de survente selon l'indice de force relative (RSI) sur 14 heures.

D'un point de vue fondamental, la paire BTC/USD s'échange actuellement dans un contexte de forte activité sur les marchés américains. Les inscriptions initiales au chômage, publiées jeudi, se sont légèrement révélées supérieures aux attentes, à 226 000 contre 225 000 prévus, même si elles sont en baisse par rapport aux 230 000 de la semaine précédente.

données économiques

L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour le mois de juin a également dépassé les attentes, s'établissant à 10,3 points contre 10,0 points prévus, après avoir enregistré -0,4 point le mois précédent.

Parmi les autres indicateurs économiques, les ventes au détail de mai ont dépassé les attentes, progressant de 0,9 % par rapport au mois précédent, contre une prévision de 0,5 %. Les ventes au détail hors automobile, hors produits de base, ont augmenté de 0,8 %, dépassant également les prévisions de 0,5 %.

Les ventes de logements en attente ont également été plus importantes que prévu, progressant de 3,8 % sur une base mensuelle contre des prévisions de 0,8 %.

Plus tôt dans la semaine, le nombre de permis de construire américains pour le mois de mai s'est avéré inférieur aux attentes, à 1,413 million contre 1,420 million prévus, et en baisse par rapport aux 1,423 million enregistrés en avril.

Les mises en chantier de logements ont également été inférieures aux attentes, enregistrant 1,177 million d'unités contre 1,430 million prévues et 1,392 million le mois précédent.

D'un point de vue technique, le Bitcoin reste dans un canal descendant sur le graphique en 60 minutes, bien que le RSI sur 14 heures ait récemment rebondi, aidant ainsi le marché à éviter de basculer en situation de survente.

En conséquence, les acheteurs pourraient tenter de prolonger le rebond actuel jusqu'au niveau de 64 493 $, avec un objectif de hausse supplémentaire à 66 796 $.

En revanche, les vendeurs pourraient chercher à prendre leurs bénéfices aux alentours de 60 564 $, ou à faire baisser le prix jusqu’au niveau de 58 125 $.

Politique restrictive et hausse potentielle des taux

Lors de sa première réunion sous la présidence de Kevin Warsh, nouveau président de la Réserve fédérale, qui a débuté son mandat par un examen approfondi de sa politique monétaire, la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Près de la moitié des membres du comité de politique monétaire de la Fed anticipent désormais une hausse des taux cette année, face à l'intensification des craintes liées à l'inflation.

D'après les données du London Stock Exchange Group, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux anticipe désormais pleinement une hausse des taux d'intérêt d'ici octobre. La vigueur des ventes au détail a par ailleurs renforcé les prévisions d'un resserrement monétaire continu.

L'indice du dollar américain, qui suit la performance de la devise américaine par rapport à un panier de devises comprenant le yen, l'euro et la livre sterling, a reculé de 0,1 % à 100,7 points, restant proche de son plus haut niveau depuis mai 2025.

Les cours du pétrole brut Brent devraient enregistrer une baisse hebdomadaire de 9 % vendredi, les opérateurs évaluant la diminution des perspectives d'une trêve durable entre les États-Unis et l'Iran après l'annulation des pourparlers et l'intensification des attaques israéliennes au Liban.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 24 cents, soit 0,3 %, à 79,61 dollars le baril à 11h00 GMT, ce qui place le cours de référence sur la voie d'une deuxième baisse hebdomadaire consécutive.

La Suisse a annoncé que les pourparlers entre responsables américains et négociateurs iraniens, prévus vendredi, en vue d'un accord pour mettre fin au conflit au Moyen-Orient, n'auraient pas lieu. Parallèlement, le vice-président américain JD Vance a annulé son déplacement, accentuant l'incertitude quant aux perspectives d'un cessez-le-feu permanent.

Tamas Varga, analyste chez PVM Oil Associates, a déclaré : « Cela souligne les difficultés à surmonter pour parvenir à une reprise complète et durable des flux pétroliers dans le détroit d’Ormuz. » Il a ajouté : « Les informations relatives à un accord de cessez-le-feu prolongé continueront sans aucun doute d’influencer le marché. »

Les deux contrats de référence sur le pétrole brut ont atteint jeudi leurs niveaux les plus bas depuis le début du conflit, après le passage de plusieurs pétroliers, dont trois navires battant pavillon saoudien transportant au total 6 millions de barils de brut, dans le détroit, quelques heures seulement après la signature par les présidents américain et iranien d'un accord temporaire visant à mettre fin à la guerre.

Les analystes prévoient que cet accord permettra de remettre sur les marchés mondiaux plus de 85 millions de barils de pétrole actuellement bloqués dans la région du Golfe. L'accord prévoit également la levée des sanctions américaines sur le pétrole iranien, ce qui augmenterait encore l'offre sur le marché.

Environ 20 % des approvisionnements mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitent par le détroit d'Ormuz. Cependant, le rétablissement des flux et de la production suite à l'accord entre les États-Unis et l'Iran pourrait prendre plusieurs mois.

Citigroup a indiqué que son scénario de base, avec une probabilité de 60 %, suppose une normalisation continue des flux pétroliers, entraînant un excédent sur le marché et une baisse des prix au cours des six à douze prochains mois, le prix du brut pouvant potentiellement tomber aux alentours de 60 à 65 dollars le baril d'ici le premier trimestre 2027.

Commerzbank a indiqué que l'offre de pétrole devrait se redresser progressivement et a abaissé ses prévisions pour le Brent en fin d'année à 80 dollars le baril, contre 85 dollars précédemment. La banque anticipe toutefois que les prix resteront supérieurs aux niveaux d'avant-guerre pendant la majeure partie de l'année prochaine.

Le ministre irakien du Pétrole, Bassem Mohammed, a déclaré que les champs pétroliers irakiens étaient prêts à reprendre la production et que celle-ci reviendrait progressivement à ses niveaux normaux antérieurs.

Du côté de la demande, l'OPEP a indiqué dans ses Perspectives pétrolières mondiales annuelles 2026 que la demande mondiale de pétrole devrait atteindre 113,3 millions de barils par jour d'ici 2030, contre 105,1 millions de barils par jour en 2025.

Cependant, la poursuite de la campagne militaire israélienne contre le Hezbollah au Liban a soulevé des questions quant à la pérennité de l'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran.

Le dollar américain a atteint jeudi son plus haut niveau depuis plus d'un an, suite à la décision de la Réserve fédérale de maintenir ses taux d'intérêt inchangés tout en adoptant un ton plus restrictif, ce qui a alimenté les anticipations de nouvelles hausses de taux. Bien que le dollar ait légèrement reculé aujourd'hui, il reste proche de ce sommet.

Lors de sa première réunion sous la présidence de Kevin Warsh, nouveau président de la Réserve fédérale, la banque centrale américaine a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, après une vaste revue de la politique monétaire. Près de la moitié des membres de la Fed anticipent désormais une hausse des taux cette année, face à la montée des inquiétudes liées à l'inflation.

D'après les données du London Stock Exchange Group, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux anticipe désormais pleinement une hausse des taux d'intérêt d'ici octobre. La vigueur des ventes au détail a par ailleurs renforcé les prévisions d'un resserrement monétaire continu.

L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur de la devise par rapport à un panier de grandes devises comme le yen, l'euro et la livre sterling, a reculé de 0,1 % à 100,7 points. Malgré ce repli, l'indice reste proche de son plus haut niveau depuis mai 2025.

Lee Hardman, analyste principal des devises chez Mitsubishi UFJ Financial Group, a déclaré que « la mise à jour de la politique restrictive de la Réserve fédérale menace de déclencher une forte hausse du dollar américain ».

Il a ajouté que « le dollar a bénéficié de la forte révision à la hausse des prévisions de taux d'intérêt américains à court terme, compensant largement l'impact négatif de l'accord entre les États-Unis et l'Iran annoncé au cours du week-end. »

yen japonais

Le yen japonais s'est affaibli sous la barre des 161 yens pour un dollar jeudi soir, approchant son point le plus bas en quatre décennies et relançant les spéculations selon lesquelles Tokyo pourrait intervenir à nouveau pour soutenir la monnaie.

Après la fermeture des marchés boursiers japonais jeudi, le yen a fortement chuté sous la barre des 161 yens avant d'accentuer ses pertes plus tard dans la journée pour atteindre 161,80 yens pour un dollar, son niveau le plus bas depuis juillet 2024.

Un passage au-delà de 161,96 yens pour un dollar pousserait le yen à son niveau le plus faible depuis 1986.

Spéculation du marché

La dépréciation du dollar a suscité de nouvelles mises en garde de la part des autorités financières japonaises. Selon certaines sources, la ministre des Finances japonaise, Satsuki Katayama, a déclaré lors d'une récente réunion du G7 que le Japon était « prêt à prendre des mesures décisives contre les mouvements spéculatifs » sur le marché des changes.

Le yen reste sous pression malgré l'intervention de plus de 70 milliards de dollars du ministère japonais des Finances en mai et les récentes hausses de taux d'intérêt de la Banque du Japon, qui ont porté les coûts d'emprunt à leur plus haut niveau depuis 1995.

Selon certaines sources, le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Ryozo Himino, a déclaré au Parlement que la banque centrale surveillait de près les fluctuations monétaires en raison de leur impact sur l'économie et l'inflation.

Des analystes ont déclaré à CNBC que les interventions sur le marché des changes n'ont pas été particulièrement efficaces pour freiner la faiblesse du yen, car les facteurs sous-jacents sont de nature structurelle.

Ces facteurs incluent les rendements élevés des bons du Trésor américain, qui continuent de soutenir le dollar, ainsi que les politiques pro-croissance menées par le gouvernement du Premier ministre japonais Sanae Takaichi, qui a manifesté une préférence pour le maintien de conditions monétaires relativement accommodantes.

Si la faiblesse du yen a contribué à soutenir les exportations et la croissance économique du Japon, elle a également suscité des inquiétudes quant à l'inflation importée et à l'érosion du pouvoir d'achat des ménages.