Le yen recule après avoir atteint son plus haut niveau en trois mois, les marchés surveillant la coordination nippo-américaine

Le yen japonais s'est affaibli face à un panier de devises majeures et secondaires lors des échanges asiatiques de mardi, reculant par rapport à son plus haut niveau en trois mois face au dollar américain et se dirigeant vers sa première perte quotidienne en cinq séances, les investisseurs prenant leurs bénéfices après la récente hausse de la devise.

Malgré ce repli, le yen reste sous étroite surveillance des autorités monétaires de Tokyo et de Washington suite à leur intervention coordonnée sur le marché des changes pour soutenir la monnaie japonaise et freiner sa forte dépréciation par rapport au dollar américain.

Le prix

• Le dollar américain a progressé de 0,4 % face au yen, atteignant 157,75 ¥, contre un niveau d'ouverture de 157,14 ¥, après avoir touché un plus bas intraday de 157,14 ¥.

• Le yen a clôturé lundi en hausse de 0,2 % face au dollar américain, enregistrant ainsi sa quatrième hausse quotidienne consécutive et atteignant un sommet en trois mois à 155,23 ¥, soutenu par une intervention coordonnée du Japon et des États-Unis.

Une hausse de 5 % provoquée par une intervention

Depuis jeudi dernier, la monnaie japonaise a gagné environ 5 % par rapport au dollar américain, grâce à une intervention coordonnée des autorités japonaises et américaines sur le marché des changes.

Le ministère japonais des Finances a déclaré que la récente opération d'achat de yens menée en coopération avec le Trésor américain visait à contrer la volatilité excessive et les mouvements désordonnés qui avaient caractérisé le yen ces derniers mois.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré aux journalistes : « Nous n'hésiterons pas à mener d'autres interventions coordonnées. »

Le principal diplomate japonais en matière de devises, Atsushi Mimura, a déclaré que cette action coordonnée avec les États-Unis témoigne d'un niveau de coopération sans précédent entre les deux pays pour soutenir la stabilité du marché des changes.

Mimura a ajouté que le gouvernement continuera de coordonner sa politique de change avec celle de la Banque du Japon afin de garantir une action décisive chaque fois que cela sera nécessaire pour limiter la faiblesse excessive du yen et préserver la stabilité des marchés financiers.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a également confirmé l'intervention coordonnée, affirmant que les opérations conjointes de change menées vendredi ont contribué à réduire la volatilité désordonnée du yen.

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche que les États-Unis aidaient le Japon à soutenir le yen en signe d'amitié et de soutien à l'économie mondiale.

Détails de l'intervention

• Jeudi : La Banque du Japon a procédé à sa plus importante intervention unilatérale, les estimations basées sur les données de liquidité et de règlement suggérant qu'elle a dépensé entre 6 et 8,5 billions de yens, soit l'équivalent d'environ 36,5 à 59 milliards de dollars, ce qui en fait l'une des plus importantes interventions en une seule journée de l'histoire de la banque centrale.

• Vendredi (intervention conjointe) : Le Trésor américain a officiellement participé à l’opération pour la première fois en achetant des yens tout en vendant des dollars et des euros. Les interventions supplémentaires de vendredi et des séances suivantes sont estimées à environ 5 000 milliards de yens, soit approximativement 32 milliards de dollars, la participation directe des États-Unis étant estimée entre 5 et 10 milliards de dollars.

• Lundi : Les autorités ont continué de surveiller l'activité du marché et de maintenir la pression sur les positions spéculatives à découvert sur le yen, tandis que le ministre des Finances, Katayama, a refusé de divulguer l'ampleur d'une éventuelle intervention supplémentaire afin de préserver l'effet de surprise.

Perspectives du marché

• Naomi Muguruma, stratégiste en chef des obligations chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, a déclaré que les commentaires du principal diplomate japonais en matière de devises, Atsushi Mimura, et du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, renforcent la position des responsables politiques les plus restrictifs de la Banque du Japon et confortent les anticipations d'un resserrement monétaire accru.

• Muguruma a ajouté : « Je pense qu’une hausse des taux en septembre est désormais quasi certaine. Il serait peu judicieux que la Banque du Japon attende jusqu’en octobre, car cela pourrait déclencher une nouvelle vague d’affaiblissement du yen et compromettre les efforts récemment déployés pour soutenir la monnaie. »

• Tomo Kinoshita, stratégiste du marché mondial japonais chez Invesco, a déclaré que les inquiétudes concernant une intervention supplémentaire des autorités japonaises et américaines devraient limiter la pression à la baisse sur le yen à court terme.

• Kinoshita a ajouté : « Je m'attends à ce que le yen se renforce encore face au dollar américain d'ici la fin de l'année. Le programme de relance économique de la Première ministre Sanae Takaichi a initialement contribué à la faiblesse du yen, mais le marché semble désormais avoir largement intégré les principaux éléments de sa politique. »

taux d'intérêt japonais

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de septembre ont dépassé les 90 %.

• Les investisseurs suivront de près les prochaines données japonaises sur l'inflation, le chômage et les salaires afin de réévaluer leurs attentes concernant la prochaine décision de politique monétaire de la Banque du Japon.