Le yen japonais a progressé vendredi sur le marché asiatique face à un panier de devises majeures et mineures, dans le cadre d'une reprise après des plus bas de cinq semaines face au dollar américain, soutenu par des achats à des niveaux inférieurs et des données économiques positives montrant une forte hausse des salaires japonais.

Malgré cette hausse, la monnaie japonaise est sur le point de subir une deuxième perte hebdomadaire consécutive, en raison des inquiétudes croissantes cette semaine concernant la situation politique au Japon, quatrième économie mondiale.

Les marchés financiers mondiaux attendent plus tard dans la journée la publication du rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, qui fournira une évaluation décisive des probabilités de baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre et octobre.

Perspectives de prix

• Taux de change du yen aujourd'hui : Le dollar a chuté face au yen d'environ 0,3% à (148,08¥), par rapport au prix d'ouverture de (148,49¥), enregistrant le niveau le plus élevé à (148,52¥).

• Le yen a terminé la séance de jeudi en baisse de 0,3% face au dollar, se rapprochant de son plus bas niveau en cinq semaines à 149,14 yens, sous la pression des conditions politiques au Japon.

Salaires japonais

Le ministère japonais du Travail a annoncé vendredi que le total des revenus mensuels en espèces et une mesure distincte des salaires à temps plein ont augmenté de 4,1 % en glissement annuel en juillet, soit le rythme le plus rapide depuis décembre 2024, mieux que les attentes d'une hausse de 3,0 %. Les salaires avaient augmenté de 3,1 % en juin.

La hausse des salaires au Japon pourrait ouvrir la voie à de nouvelles hausses de prix et à une accélération de l'inflation dans les années à venir. Il ne fait aucun doute que l'intensification des pressions inflationnistes sur les responsables politiques de la Banque du Japon accroît les risques de nouvelles hausses des taux d'intérêt avant la fin de l'année.

Taux d'intérêt japonais

• Suite aux données ci-dessus, la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux d’intérêt d’un quart de point lors de la réunion de septembre est passée de 25 % à 35 %.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent davantage de données sur l’inflation, le chômage et les salaires au Japon, en plus de surveiller les commentaires de certains membres de la Banque du Japon.

Performances hebdomadaires

Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement avec le règlement d'aujourd'hui, le yen est en baisse d'environ 0,75% par rapport au dollar américain, sur le point de subir une deuxième perte hebdomadaire consécutive.

Situation politique au Japon

Le secrétaire général du parti au pouvoir au Japon, Hiroshi Moriyama, l'un des plus proches alliés du Premier ministre Shigeru Ishiba, a annoncé son intention de démissionner de son poste, une décision qui pourrait aggraver la crise du parti et jeter une ombre sur l'avenir politique d'Ishiba.

Cette évolution fait suite à une pression croissante sur le Premier ministre suite à la récente défaite électorale, avec des appels de plus en plus nombreux à sa démission, bien qu'il ait jusqu'à présent tenu bon et refusé de démissionner.

Les observateurs estiment que le départ de Moriyama pourrait affaiblir la position interne d'Ishiba et augmenter la probabilité qu'il subisse davantage de pression politique dans la période à venir.

Ces développements ouvrent la voie à Sanae Takaichi comme l'une des principales candidates à la succession d'Ishiba. Connue pour sa position économique en faveur du maintien de taux d'intérêt intérieurs bas, elle renforce les attentes d'une politique monétaire plus accommodante au Japon si elle accède au poste de Premier ministre.

Emplois aux États-Unis

Plus tard dans la journée, le rapport sur l'emploi aux États-Unis pour le mois d'août sera publié, y compris les nouveaux salaires non agricoles, le taux de chômage et le salaire horaire moyen.

Ces données fourniront une évaluation décisive des probabilités de voir la Réserve fédérale réduire ses taux d’intérêt de 25 points de base lors de la réunion de septembre et de 25 points de base supplémentaires lors de la réunion d’octobre.

Attentes concernant la performance du yen

Chez Economies.com, nous nous attendons à ce que le yen japonais continue de se négocier en territoire positif par rapport au dollar américain, en particulier si les données sur l'emploi aux États-Unis sont inférieures aux attentes du marché.

Le prix de l'Ethereum a baissé lors de la séance de négociation de jeudi sous la pression de la plupart des principales crypto-monnaies, alors que les marchés évaluaient les données économiques américaines et attendaient le rapport mensuel sur l'emploi dans la plus grande économie du monde.

Selon les données ADP publiées jeudi, le secteur privé a créé 54 000 emplois en août, alors que les attentes pointaient vers 75 000, après l'ajout de 104 000 emplois en juillet.

Le ministère américain du Travail a également signalé une augmentation de 8 000 demandes initiales d'allocations chômage, à 237 000 au cours de la semaine se terminant le 30 août, le niveau le plus élevé depuis fin juin, contre des attentes de 230 000.

Un rapport de l'Institute for Supply Management (ISM) a montré que l'indice PMI des services est passé de 50,1 en juillet à 52 en août.

Selon CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre suivant le rapport ADP est désormais de 97,4 %, contre 96,6 % la veille.

Cela intervient avant la publication vendredi du rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis pour le mois d'août, des données qui pourraient déterminer la décision de la Fed lors de la réunion de ce mois-ci.

Ethereum

Lors des échanges, Ethereum a chuté de 3,8% à 4 304,5 $ sur CoinMarketCap à 21h32 GMT.

Les prix de l'or ont chuté au cours de la séance de négociation de jeudi, alors que le dollar américain s'est renforcé par rapport à la plupart des principales devises, éloignant légèrement le métal précieux de ses niveaux records après la publication de données économiques.

Selon les données ADP publiées jeudi, le secteur privé américain a créé 54 000 emplois en août, un chiffre inférieur aux attentes de 75 000 et en baisse par rapport aux 104 000 de juillet. Parallèlement, le ministère américain du Travail a indiqué que les demandes initiales d'allocations chômage ont augmenté de 8 000 pour atteindre 237 000 au cours de la semaine se terminant le 30 août, soit le plus haut niveau depuis fin juin, contre 230 000 prévues.

Dans un communiqué distinct, l'Institute for Supply Management (ISM) a déclaré que son PMI des services était passé de 50,1 en juillet à 52 en août, signalant une nouvelle expansion.

Selon CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre a grimpé à 97,4 % après le rapport ADP, contre 96,6 % la veille.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,2% à 98,3 à 20h12 GMT, après avoir atteint un sommet de 98,4 et un creux de 98,08.

Dans le commerce des matières premières, l'or au comptant a chuté de 0,8% à 3 605 dollars l'once à 20h13 GMT.

Les prix de l'argent ont dépassé les 40 dollars l'once lundi pour la première fois depuis plus d'une décennie, alimentés par les paris croissants selon lesquels la Réserve fédérale américaine réduira les taux d'intérêt ce mois-ci.

L'argent au comptant a augmenté de 2,04% à 40,55 $, son plus haut niveau depuis septembre 2011, avant de retomber à 41,34 $ jeudi, en baisse de 1,7%.

Les analystes ont attribué ce récent rebond à la baisse de liquidités pendant le jour férié aux États-Unis, qui a soutenu les métaux refuges comme l'or et l'argent. Les anticipations de baisse des taux de la Fed et un contexte d'offre restreinte ont également soutenu cette tendance.

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « L’argent a franchi la barre des 40 dollars l’once, atteignant son plus haut niveau en 14 ans, prolongeant une hausse qui avait déjà généré des gains de 37,5 % cette année. À titre de comparaison, l’or a progressé de 31 % sur la même période, mais la surperformance de l’argent reflète son double rôle d’actif d’investissement et de métal industriel. »

Hansen a souligné que cette hausse n'est pas le début d'une nouvelle tendance, mais s'inscrit dans une dynamique de hausse continue depuis 2022, soutenue par les mêmes forces macroéconomiques qui ont soutenu l'or. Il a souligné les attentes accrues de baisses de taux, les politiques tarifaires de Trump qui risquent de freiner la croissance tout en maintenant l'inflation à un niveau élevé, les inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed et la montée des risques géopolitiques.

Il a ajouté que le prix relativement bas de l'argent par rapport à l'or lui a donné un élan supplémentaire, avec un ratio or/argent proche de 85, supérieur à la moyenne quinquennale de 82. Alors que l'or a besoin de nouveaux records pour prolonger son rallye, l'argent se négocie toujours en dessous de son pic de 2011, près de 50 $, laissant une marge de manœuvre pour une nouvelle demande des investisseurs.

La demande industrielle reste forte

Hansen a souligné le fondement industriel unique de l'argent : « L'argent partage les mêmes facteurs macroéconomiques que l'or (dollar, rendements réels, sensibilité aux taux), mais bénéficie également d'une forte demande industrielle, notamment dans le solaire et l'électrification. »

Les prévisions suggèrent un autre déficit d’approvisionnement notable cette année, bien que inférieur à celui de 2024. Les pénuries structurelles ont limité à plusieurs reprises les corrections à la baisse, même pendant les périodes de force du dollar ou de réduction des attentes d’assouplissement.

Après avoir franchi la résistance proche de 35 $ en juin, l'argent a tendance à trouver des acheteurs lors des creux, avec une volatilité supérieure à celle de l'or en raison de son rôle hybride.

Ce rallye a coïncidé avec l'atteinte lundi par l'or d'un sommet de quatre mois à 3 483,59 $, en hausse de 1,03 %. Contrairement à l'or, la demande d'argent est répartie presque à parts égales entre l'investissement et l'industrie, ce qui lui confère deux moteurs de croissance. Le photovoltaïque représente à lui seul environ 20 % de la demande mondiale. La demande de bijoux pourrait fléchir si les prix restent élevés, mais les flux de capitaux des ETF restent soutenus, les avoirs étant à leur plus haut niveau depuis trois ans.

Les paris sur la baisse des taux et la faiblesse du dollar stimulent les métaux précieux

Les commentaires de la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, vendredi dernier, ont encouragé les traders à ignorer un chiffre PCE de base plus fort que prévu, renforçant les paris sur une baisse de 25 points de base ce mois-ci.

Le dollar a subi une pression supplémentaire après qu'une cour d'appel américaine a jugé illégales la plupart des taxes douanières imposées par Trump, propulsant l'or à un sommet de quatre mois et l'argent à un sommet de 14 ans.

Les nouvelles données sur l'inflation PCE ont montré une hausse mensuelle de 0,2 % et une hausse annuelle de 2,6 %, globalement conforme aux attentes, ce qui a permis de soutenir les métaux précieux.

Changements dans la dynamique du marché mondial de l'argent

L'argent est de plus en plus considéré comme un actif spéculatif, suscitant l'intérêt des investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension et les fonds communs de placement. Cette tendance pourrait soutenir une hausse à long terme similaire à celle de l'or.

Les États-Unis demeurent le plus grand marché d'investissement en argent, porté par la demande de fonds de pension. L'Inde suit de près et pourrait bientôt le dépasser, compte tenu des importations record de l'année dernière. L'Allemagne et l'Australie restent également des marchés clés, les pièces et les lingots étant les formes les plus populaires.

La route de l'argent vers des sommets records

La nette cassure au-dessus de 40 $ a suscité des spéculations quant à un retour au niveau historique de 50 $ l'once. Bien que difficile à atteindre cette année, les analystes estiment que cette éventualité ne peut être exclue.

La politique monétaire de la Fed et les droits de douane américains seront deux facteurs clés. Si la Fed assouplit sa politique tandis que le gouvernement renforce les droits de douane, ces deux forces pourraient propulser l'argent vers des sommets records. Techniquement, le prochain objectif est le pic de 2011 à 44 $, avec un objectif à plus long terme de 50 $.

Des corrections à court terme restent possibles, offrant des opportunités d'achat à proximité du support de 40 $, qui s'aligne également sur la ligne de tendance haussière. Un repli plus profond pourrait tester le support de 37 $, un niveau qui s'est maintenu à plusieurs reprises par le passé.