Le yen japonais s'est apprécié mercredi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, poursuivant sa remontée pour la deuxième journée consécutive après un creux de deux semaines face au dollar américain. Cette hausse s'explique par des achats à des niveaux plus faibles et une pause dans la récente remontée du dollar sur le marché des changes.

La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon débute aujourd'hui, et les décisions sont attendues jeudi. La banque centrale devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés pour la quatrième réunion consécutive, à 0,50 %, son plus haut niveau depuis 2008, année du début de la crise financière mondiale.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a reculé de 0,45 % face au yen, à 147,85 ¥, contre 148,45 ¥ à l'ouverture. La paire a atteint un sommet à 148,53 ¥.

• Mardi, le yen a gagné moins de 0,1% face au dollar au moment du règlement - son premier gain en quatre jours - après avoir atteint plus tôt un plus bas de deux semaines à 148,81 ¥.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,2% mercredi, se retirant d'un sommet de cinq semaines à 99,14 points, reflétant une pause dans la hausse du billet vert par rapport à un panier de devises mondiales.

Outre les prises de bénéfices, le dollar a baissé, les investisseurs s'abstenant de créer de nouvelles positions longues avant la décision politique de la Réserve fédérale américaine, ce qui pourrait offrir des signaux forts renforçant la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

La Fed conclut sa réunion critique de politique monétaire plus tard dans la journée, avec de larges attentes de maintenir les taux d'intérêt stables pour la cinquième réunion consécutive - dans un contexte d'évaluations en cours de la politique appropriée pour la plus grande économie du monde.

Banque du Japon

La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon débute aujourd'hui, et les décisions sont attendues jeudi. Les taux devraient rester inchangés à 0,50 % pour la quatrième réunion consécutive, soit le niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2008.

Les responsables de la Banque du Japon devraient également discuter de l'impact potentiel du récent accord commercial entre le Japon et les États-Unis sur l'économie japonaise, axée sur les exportations. Cet aspect pourrait devenir un facteur déterminant dans la détermination du calendrier de la prochaine hausse des taux.

La politique monétaire devant rester stable, les marchés se concentreront sur les commentaires du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, après la réunion, pour savoir si le pessimisme économique mondial pourrait influencer le rythme des futures hausses de taux au Japon.

Perspectives du yen

• Chez Economies.com Aujourd'hui, nous nous attendons à ce que le yen reste en territoire positif par rapport au dollar américain, en particulier si la Réserve fédérale répond aux critiques de Trump et adopte une approche plus accommodante.

Les contrats à terme sur le soja et le maïs ont chuté mardi au Chicago Board of Trade, sous la pression d'une offre mondiale abondante, d'une faible demande et d'une météo toujours favorable aux cultures dans le Midwest américain.

Les prix du maïs ont subi une pression supplémentaire en raison des anticipations d'une récolte américaine exceptionnelle, soutenues par des prévisions météorologiques favorables dans la Corn Belt. Parallèlement, les prix du blé ont baissé, les récoltes s'accélérant dans l'hémisphère nord, renforçant les anticipations d'une hausse de l'offre mondiale.

Oli Hough, d'IKON Commodities à Sydney, a déclaré : « Le soja reste sous pression en raison des importantes récoltes attendues aux États-Unis et dans le monde. Il est difficile d'envisager une reprise significative du marché dans les mois à venir. »

La faible demande d'exportation a encore pesé sur le soja, les derniers chiffres hebdomadaires des ventes à l'exportation aux États-Unis ayant déçu.

Sur le plan commercial, les États-Unis et l'Union européenne ont conclu dimanche un accord-cadre prévoyant un tarif d'importation de 15 % sur la plupart des produits européens, évitant ainsi une guerre commerciale à grande échelle qui aurait pu mettre en péril une relation commerciale représentant environ un tiers du commerce mondial.

Un négociant allemand a commenté : « L’accord entre les États-Unis et l’UE mentionnait la suppression potentielle des droits de douane sur certains produits agricoles, mais le manque de détails rend son appréciation difficile. » Il a ajouté : « Néanmoins, il y a un soulagement général qu’une guerre commerciale destructrice entre les États-Unis et l’UE ait été évitée. »

Le négociant allemand a également noté que le blé est affecté à la fois par une faible demande et par un afflux d'offre provenant des récoltes en cours aux États-Unis, dans l'UE et dans la région de la mer Noire.

« Il n’y a pratiquement pas d’appels d’offres pour l’achat de blé sur le marché en début de semaine », a-t-il déclaré.

« Les agriculteurs russes étaient initialement réticents à vendre leur nouvelle récolte, mais avec l'extension de la saison des récoltes en Russie, ils pourraient être contraints d'augmenter leurs exportations, car ils ne peuvent pas stocker la totalité de la récolte. »

Maïs

Lors des échanges, les contrats à terme sur le maïs de décembre ont chuté de 0,7 % pour clôturer à 4,11 $ le boisseau.

soja

Les contrats à terme sur le soja de novembre ont baissé de 0,2 % à 10,09 $ le boisseau.

Blé

Les contrats à terme sur le blé de septembre ont chuté de 1,6 % pour s'établir à 5,26 $ le boisseau.

La plupart des monnaies numériques ont reculé mardi, en raison d'un faible appétit pour le risque, malgré l'optimisme suscité par les accords commerciaux entre les États-Unis et leurs partenaires. L'Ethereum et d'autres cryptomonnaies ont subi une pression à la baisse, les investisseurs cherchant à sécuriser leurs profits.

Les États-Unis et la Chine ont récemment conclu une série de négociations commerciales, convenant de prolonger la trêve tarifaire existante – bien qu’aucun détail n’ait été fourni concernant la durée ou les conditions spécifiques de la prolongation.

Alors que les États-Unis ont récemment conclu des accords commerciaux avec l’Union européenne et le Japon, les négociations avec la Chine restent plus complexes et plus longues, selon Reuters.

Le président américain Donald Trump a déclaré qu'il pourrait rencontrer le président chinois Xi Jinping avant la fin de l'année.

La Réserve fédérale américaine tient sa réunion de politique monétaire de deux jours à partir de mardi et jusqu'à mercredi, avec l'espoir que les taux d'intérêt resteront dans une fourchette de 4,25% à 4,5%.

Les traders seront attentifs au ton du communiqué et des commentaires, à l'affût d'éventuels signaux de baisses de taux plus tard dans l'année. Un ton accommodant de la Fed pourrait offrir un soutien supplémentaire au Bitcoin en réduisant les rendements des actifs refuges à faible taux d'intérêt.

Pendant ce temps, de plus en plus d'entreprises continuent de publier leurs résultats trimestriels. Boeing a publié ses résultats aujourd'hui, mais l'attention se portera dans les prochains jours sur Microsoft, Meta, Amazon et Apple.

Les données du Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiées mardi ont montré que les offres d'emploi sont tombées à 7,44 millions en juin, en baisse par rapport au chiffre révisé à la baisse de 7,7 millions en mai - une baisse de 57 000 - et en dessous des attentes d'une baisse à 7,51 millions.

Par ailleurs, les données du Conference Board ont révélé que la confiance des consommateurs américains a augmenté à 97,2 points en juillet, contre 95,2 dans le chiffre révisé à la hausse de juin, soit une augmentation de 2,2 points.

Dans sa dernière mise à jour des Perspectives de l'économie mondiale, publiée pour la première fois en avril, le Fonds monétaire international a relevé ses prévisions de croissance économique mondiale de 0,2 point de pourcentage à 3,0 % pour 2025 et de 0,1 point de pourcentage à 3,1 % pour 2026. Cependant, ces deux prévisions restent inférieures aux estimations de janvier, qui s'élevaient à 3,3 % pour chaque année, et à la moyenne historique pré-pandémique de 3,7 %.

Ethereum

En ce qui concerne l'activité commerciale, Ethereum a baissé de 0,8% à 3 748,9 $ à 21h14 GMT sur CoinMarketCap.

Fin mai, le président Donald Trump a publié quatre décrets visant à développer le secteur de l'énergie nucléaire aux États-Unis. Alors que ces décrets entrent en vigueur, plusieurs publications politiques de Washington ont souligné leurs implications potentielles, notamment la possibilité de mettre fin au rôle de la Commission de réglementation nucléaire (NRC) dans l'approbation des nouveaux modèles de réacteurs, transférant cette responsabilité au Pentagone et au Département de l'Énergie.

Un responsable de l'administration a décrit le rôle futur de la NRC comme une simple « autorisation tacite », insinuant que la commission avait tardé à approuver les nouveaux modèles de réacteurs – un obstacle perçu à l'objectif du président de développer considérablement l'énergie nucléaire dans le pays. Autrement dit, la NRC est « mise à l'écart », tout comme la FEMA l'a été dans des contextes antérieurs.

Ce changement soulève la question : ce changement représente-t-il une véritable déréglementation des technologies nucléaires commerciales, en particulier si les examens à venir supervisés par le ministère de la Défense et le ministère de l’Énergie s’avèrent moins stricts que ceux traditionnellement menés par la NRC ?

Pourquoi ce changement administratif est-il perçu comme le prélude à une renaissance du nucléaire ?

Plusieurs raisons plaident en faveur de ce point de vue. Premièrement, si l'on met de côté l'énergie nucléaire elle-même, les prévisions de la demande d'électricité aux États-Unis sont plus optimistes qu'elles ne l'ont été depuis des décennies. Et cela ne concerne pas seulement les centres de données, qui pourraient s'avérer être une tendance passagère. Une nouvelle puce à haut rendement pourrait bientôt être développée, consommant seulement une fraction de l'électricité actuelle, réduisant ainsi instantanément cette demande.

Nous avons observé à maintes reprises des cycles d'expansion et de récession liés à des technologies rares comme le lithium ou le cobalt. Pourtant, la demande croissante et constante d'électricité n'est pas uniquement due aux technologies modernes : elle découle de tendances plus larges en matière d'électrification : pompes à chaleur (utilisées pour le chauffage et la climatisation), voitures et camions électriques, et remplacement des combustibles fossiles par l'électricité dans les applications industrielles. À notre avis, l'essor de l'IA n'est que la cerise sur le gâteau, amplifiant un cycle de demande déjà en cours.

En bref, la demande d’électricité aux États-Unis augmente considérablement, avec ou sans IA, ce qui constitue une tendance positive pour toutes les sources d’énergie, y compris le nucléaire.

L’octroi de licences pour les réacteurs sera-t-il accéléré ?

Il est difficile d'évaluer la rapidité du processus d'approbation des réacteurs sans la supervision de la NRC. Jusqu'à présent, la NRC n'a approuvé qu'un seul modèle : un petit réacteur modulaire (SMR) de 50 mégawatts conçu par NuScale. Cependant, NuScale a rapidement demandé une modification de conception pour porter sa capacité à 77 mégawatts, ce qui a entraîné des retards supplémentaires et en fait un mauvais modèle de référence.

Il existe néanmoins de nombreux modèles de SMR en cours de développement, et toute accélération réglementaire serait bénéfique pour tous. Réduire ou supprimer le rôle de la NRC lève un obstacle majeur à la viabilité commerciale de ces nouveaux modèles de réacteurs.

Adoption par le secteur militaire et industriel

Une étape cruciale vers l'adoption commerciale est l'acceptation par les services publics, le gouvernement et l'industrie. Grâce aux décrets présidentiels, l'armée américaine pourrait devenir un client majeur de deux types de petits réacteurs : des réacteurs ultra-compacts de 5 à 10 MW destinés à alimenter des sites isolés (comme l'eVinci de Westinghouse) et des modèles plus grands comme ceux développés par NuScale et Holtec.

D'une certaine manière, ce retour à l'usage militaire marque un retour aux sources pour l'énergie nucléaire. Mais l'industrie s'implique également. Dow Chemical, par exemple, a commandé quatre réacteurs de 80 mégawatts à X-Energy pour alimenter en électricité et en vapeur sa centrale de Seadrift, au Texas.

Malgré ces évolutions prometteuses, le volume de la nouvelle demande reste toutefois modeste.

Un projet de grande envergure à l'horizon : Fermi America

L'ancien secrétaire américain à l'Énergie, Rick Perry, souhaite construire quatre réacteurs Westinghouse AP1000 dans le cadre d'un vaste projet énergétique au Texas. Son entreprise, Fermi America, propose un « hyper-réseau » de 6 000 mégawatts combinant nucléaire, gaz et énergies renouvelables pour alimenter un gigantesque complexe de centres de données à Amarillo, au Texas.

Il est intéressant de noter qu'Amarillo ne fait pas partie de l'ERCOT, le réseau qui couvre la majeure partie du Texas. Cela signifie que l'électricité produite serait hors réseau et non exportable.

Le projet a été accueilli avec une certaine moquerie lorsqu'un communiqué de presse a annoncé que le premier réacteur serait opérationnel d'ici 2032. Il n'en demeure pas moins l'un des projets les plus importants à suivre. Si Fermi America parvient à obtenir les permis et le financement nécessaires à la construction de plus de 4 000 mégawatts d'énergie nucléaire d'un coup, cela pourrait changer la donne.

Il convient de noter que la construction de réacteurs multiples était autrefois courante parmi les grandes entités comme la Tennessee Valley Authority (TVA) ou le Washington Public Power Supply System, qui s'est soldée par un désastre financier.

Le financement est toujours le plus gros obstacle

Il est peut-être temps d'envisager une nouvelle vague de construction de réacteurs nucléaires multi-réacteurs. Compte tenu de la consommation électrique américaine, quatre nouveaux réacteurs représenteraient moins de 5 % de la capacité du réseau électrique californien, par exemple.

La question principale est de savoir si ces projets peuvent être financés. Le financement a toujours été le talon d'Achille de l'énergie nucléaire. Mais la bonne nouvelle est que les prix de l'électricité sont généralement en hausse, une tendance qui favorise les producteurs à coûts élevés comme le nucléaire.

Conclusion : Une nouvelle ère nucléaire ?

Considérons les nouvelles constructions nucléaires sous l'angle du « triangle énergétique », qui stipule que l'électricité doit être abordable, durable et sûre. Or, il est impossible d'optimiser les trois à la fois.

Dans ce contexte, le nucléaire n'a jamais été moins cher que les alternatives. Il est néanmoins considéré comme durable (faibles émissions de carbone) et dispose d'un approvisionnement national fiable en combustible.

Cette fois, cependant, la situation pourrait être différente. Nous pensons que la renaissance du nucléaire ne sera pas portée par des services publics sensibles aux prix, mais par des acteurs qui n'y sont pas sensibles, comme les industriels, les entreprises technologiques, les fabricants de puces électroniques, les réseaux de chauffage urbain ou les grandes universités.

Même les marchés énergétiques à coût élevé comme Hawaï ou Porto Rico pourraient devenir des clients prometteurs du nucléaire.

Le marché potentiel de l'électricité à prix élevé, en dehors des réseaux de distribution traditionnels, est considérable. L'administration américaine actuelle a envoyé un message clair à l'industrie nucléaire : « Trouvez des acheteurs pour vos produits, et nous approuverons les contrats. » Difficile d'imaginer un environnement plus favorable.