Le yen japonais s'est apprécié lundi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, prolongeant sa hausse pour une deuxième journée consécutive face au dollar américain et atteignant un sommet en deux semaines, soutenu par les avertissements et les mesures des autorités japonaises visant à soutenir la monnaie locale en difficulté.

Cette avancée a également été confortée par des informations selon lesquelles plusieurs responsables de la Banque du Japon seraient favorables à une nouvelle hausse des taux d'intérêt, certains n'excluant même pas une augmentation dès avril, la dépréciation du yen menaçant d'exacerber les pressions inflationnistes croissantes.

Aperçu des prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar a baissé de 0,4 % face au yen à 157,43 ¥, son plus bas niveau depuis le 9 janvier, contre 158,06 ¥ à la clôture de vendredi. Le dollar a atteint un plus haut en séance à 157,95 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de vendredi en hausse de 0,35 % face au dollar, enregistrant ainsi son deuxième gain en trois jours, dans le cadre d'un redressement après avoir atteint un plus bas en 18 mois à 159,45 yen pour un dollar.

• Outre les achats à bon compte, le yen s'est également apprécié suite aux rumeurs d'une intervention coordonnée entre le Japon et les États-Unis pour soutenir la monnaie affaiblie.

autorités japonaises

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré vendredi que le gouvernement « n'excluait aucune option » pour faire face aux fluctuations excessives et injustifiées du marché des changes, signalant clairement la possibilité d'une intervention directe pour soutenir le yen.

Katayama a déclaré que la faiblesse actuelle du yen ne reflète pas les fondamentaux économiques du Japon et nuit au pouvoir d'achat des ménages. Elle a ajouté que le Japon reste en contact étroit avec ses partenaires internationaux, notamment les États-Unis, afin de garantir que toute action sur les marchés des changes soit conforme aux accords internationaux sur la stabilité des taux de change.

Lors de sa conférence de presse habituelle, Katayama a déclaré que la déclaration conjointe signée avec les États-Unis en septembre dernier « était extrêmement importante » et comprenait des dispositions relatives à l'intervention sur le marché des changes.

Felix Ryan, stratégiste en devises chez ANZ, a déclaré que l'approche du stade d'intervention s'accompagne souvent de déclarations du ministère japonais des Finances ou de représentants du gouvernement concernant les niveaux du yen, ou de demandes de renseignements adressées aux contreparties.

Ryan a ajouté que l'importance de telles déclarations dépend principalement du niveau du dollar-yen, ainsi que de la vitesse de ses fluctuations sur une période de 24 heures.

taux d'intérêt japonais

• Quatre sources proches du dossier ont indiqué à Reuters que certains responsables de la politique monétaire de la Banque du Japon entrevoient la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt plus tôt que ne le prévoient actuellement les marchés.

• Ces sources laissent entrevoir une possible décision de hausse des taux lors de la réunion d'avril, compte tenu des craintes que la baisse continue du yen n'intensifie les pressions inflationnistes.

• Les sources, qui ont requis l'anonymat car elles ne sont pas autorisées à s'exprimer auprès des médias, ont indiqué que la Banque du Japon n'exclut pas une intervention rapide si des preuves suffisantes apparaissent que l'économie peut atteindre l'objectif d'inflation de 2 % de manière durable.

• Selon des économistes interrogés par Reuters, la Banque du Japon préférerait vraisemblablement attendre juillet avant de relever à nouveau son taux directeur, plus de 75 % d'entre eux s'attendant à ce qu'il atteigne 1 % ou plus d'ici septembre.

• La probabilité que la banque centrale japonaise relève ses taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage lors de sa réunion de janvier reste stable en dessous de 10 %.

• La Banque du Japon se réunit jeudi et vendredi cette semaine pour examiner la situation économique et déterminer les outils monétaires appropriés pour cette phase délicate que traverse la quatrième économie mondiale.

Au début de l'année, le marché pétrolier était largement et profondément pessimiste. La plupart des prévisions tablaient sur une offre excédentaire importante. Puis, les États-Unis ont frappé le Venezuela, arrêté son président par intérim pour le juger sur le sol américain et averti l'Iran, le Mexique et la Colombie qu'ils pourraient être les prochains sur la liste. Des manifestations ont éclaté en Iran, l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont adopté des positions divergentes au Yémen, et, dans le même temps, le prix du Brent avait déjà dépassé les 65 dollars le baril.

La géopolitique a toujours été un facteur d'imprévisibilité sur le marché pétrolier. Le risque de perturbations de l'approvisionnement chez certains grands producteurs, du fait d'une instabilité politique chronique, demeure. La Libye est souvent citée en exemple, mais comme on l'a vu cette année, les producteurs de pétrole du Moyen-Orient ne sont pas à l'abri de ces risques, même s'ils restent théoriques pour l'instant. Et si les données de marché ne font état d'aucun excédent d'offre, les prix pourraient s'envoler.

Cette semaine, Vortexa a indiqué que les volumes de pétrole brut stockés sur les pétroliers pendant au moins sept jours – ce qui correspond à du stockage plutôt qu'à un simple transit entre vendeur et acheteur – ont chuté à 120,9 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 9 janvier, selon les données citées par Barchart. Ce chiffre diffère sensiblement d'un autre chiffre fréquemment avancé par certains observateurs : les volumes totaux de pétrole brut transportés sur l'ensemble des pétroliers, quel que soit leur usage, qui s'élevaient à environ 1,3 milliard de barils à la fin de l'année dernière. Ce dernier chiffre est considéré comme le plus élevé depuis les confinements liés à la pandémie de 2020, ce qui laisse supposer que la demande est aujourd'hui en train de s'effondrer, comme ce fut le cas à l'époque.

Mais les raisons de cette prétendue destruction de la demande sont diverses et ne sont pas toutes dues aux forces naturelles du marché. Bloomberg a rapporté cette semaine, par exemple, que les exportations de pétrole russe ont chuté d'environ 450 000 barils par jour au cours des quatre semaines s'achevant le 11 janvier. Ce recul n'était pas imputable à une baisse naturelle de la demande liée à l'électrification accélérée en Inde et en Chine, mais plutôt à la conséquence des sanctions américaines entrées en vigueur fin novembre, assorties de menaces de droits de douane supplémentaires sur les importations indiennes si les raffineurs ne cessaient pas d'acheter du pétrole russe.

Il convient toutefois de nuancer ce constat. Sur la baisse de 450 000 barils par jour enregistrée au cours des quatre semaines précédant le 11 janvier, seuls 30 000 barils par jour environ ont diminué entre Noël et le 4 janvier, selon Bloomberg. L’agence précise que les exportations totales de pétrole russe sur cette période, à 3,42 millions de barils par jour, étaient en réalité supérieures à la moyenne de 2025. Autrement dit, la demande demeure globalement soutenue, notamment pour le pétrole à prix réduit.

Concernant le pétrole à prix réduit, la Chine semble avoir perdu l'accès à une part importante du brut vénézuélien bon marché, même si cette situation pourrait être temporaire. Ce développement éclaire d'un jour nouveau la constitution de stocks par la Chine l'an dernier, suggérant qu'elle a pu attendre et observer l'évolution de la situation au Venezuela, pays d'Amérique du Sud dont le président Trump avait déclaré que l'industrie pétrolière serait gérée indéfiniment par les États-Unis. L'attention se porte désormais sur l'Iran et ses manifestations, saluées tant par l'Union européenne que par le président Trump. Les prévisions concernant les prix du pétrole ont déjà commencé à être révisées.

D'après Reuters, les analystes de Citi ont déclaré cette semaine : « Les manifestations en Iran risquent de déséquilibrer le marché mondial du pétrole en raison de possibles pertes d'approvisionnement à court terme, mais surtout à cause de primes de risque géopolitique plus élevées. » Cette déclaration intervient deux jours seulement après que Goldman Sachs a revu à la baisse ses prévisions de prix du pétrole pour cette année, invoquant une offre excédentaire. La banque a toutefois noté que les manifestations ne s'étaient pas encore étendues aux principales régions productrices de pétrole iraniennes, ajoutant que « les risques actuels sont davantage liés à des frictions politiques et logistiques qu'à des perturbations directes, ce qui limite l'impact sur l'approvisionnement et les exportations de pétrole brut iranien. »

Plus tôt dans la semaine, les analystes d'ANZ ont indiqué dans une note que les manifestants avaient appelé les travailleurs du secteur pétrolier iranien à se joindre aux manifestations. La banque a précisé que cette situation « risque de perturber les exportations d'au moins 1,9 million de barils de pétrole par jour ».

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a écrit en début de semaine que les traders de pétrole ont adopté des positions fortement baissières, avertissant que « cela rend le marché vulnérable à un retournement haussier si le contexte technique ou fondamental s'améliore ». Hansen a cité une enquête de Goldman Sachs montrant que les investisseurs institutionnels sont devenus moins enthousiastes à l'égard du pétrole comme preuve supplémentaire de la tendance baissière actuelle, mais a noté que des événements géopolitiques pourraient faire grimper les prix à court terme.

Autre événement géopolitique favorable aux prix : deux pétroliers ont été attaqués par un drone en mer Noire, selon un article de Reuters citant des sources anonymes. Les navires faisaient route vers un point de chargement exploité par le Consortium du pipeline de la Caspienne, déjà visé par des attaques de drones ukrainiens l’an dernier. Aucune déclaration n’a été faite quant à la responsabilité de l’attaque, le gouvernement ukrainien s’étant refusé à tout commentaire et l’opérateur du pipeline étant resté silencieux. Néanmoins, la survenue de cette attaque met une fois de plus en lumière les risques géopolitiques qui, jusqu’à récemment, avaient été largement négligés au profit des anticipations d’une offre excédentaire.

Le bitcoin a chuté vendredi lors des échanges asiatiques, effaçant une partie de ses gains récents après que les législateurs américains ont reporté un projet de loi très attendu visant à établir un cadre réglementaire pour les actifs numériques.

La plus importante cryptomonnaie au monde avait atteint environ 96 000 dollars en début de semaine, mais cette reprise fut de courte durée, le sentiment envers les marchés des cryptomonnaies restant globalement morose.

Le bitcoin a reculé de 0,8 % à 95 192 $ à 9 h 43, heure de la côte Est des États-Unis (14 h 43 GMT). La plus importante cryptomonnaie au monde affichait néanmoins une hausse d'environ 5 % sur la semaine, après un début d'année calme.

Les États-Unis reportent leur projet de loi sur les cryptomonnaies suite à l'opposition de Coinbase.

Plus tôt cette semaine, les législateurs américains ont reporté une discussion cruciale sur un projet de cadre réglementaire pour les cryptomonnaies, après que Coinbase Global, cotée au Nasdaq sous le symbole COIN, se soit opposée au projet de loi dans sa forme actuelle.

Brian Armstrong, directeur général de Coinbase, a critiqué le traitement réservé aux stablecoins dans le projet de loi, en particulier les dispositions qui restreindraient la capacité des entreprises de cryptomonnaies à offrir des rendements ou des récompenses sur les avoirs en stablecoins de leurs clients.

L'optimisme entourant le projet de loi a soutenu la hausse du Bitcoin cette semaine, les marchés saluant la clarté réglementaire que pourrait apporter la législation proposée. Cependant, les partisans d'une politique monétaire optimiste en cryptomonnaies ont exprimé des réserves quant aux dispositions du projet de loi relatives aux stablecoins.

Coinbase figurait parmi les plus importants donateurs lors du cycle électoral américain de 2024 et est la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis. Elle est également largement considérée comme exerçant une influence considérable sur l'élaboration de la législation relative aux cryptomonnaies.

Le Bitcoin se dirige vers des gains hebdomadaires après un début d'année calme.

Le Bitcoin s'échangeait en hausse d'environ 5 % cette semaine, profitant également d'achats sélectifs à la baisse après un début d'année morose.

La majeure partie des gains de la cryptomonnaie cette semaine est intervenue après que Strategy, le plus grand détenteur coté de Bitcoin, a révélé des achats de plus d'un milliard de dollars de cette cryptomonnaie, renforçant ainsi les espoirs d'une amélioration de la demande institutionnelle.

En revanche, la demande des investisseurs particuliers est restée sous pression, dans un contexte de prudence persistante vis-à-vis des marchés des cryptomonnaies. Le Bitcoin a continué de se négocier avec une décote sur Coinbase par rapport à la moyenne mondiale, signe que la confiance des investisseurs particuliers aux États-Unis – le plus grand marché mondial de cryptomonnaies – demeure fragile.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins sous-performent malgré des gains hebdomadaires.

Les altcoins ont globalement baissé vendredi, suivant le Bitcoin, même s'ils affichaient quelques gains hebdomadaires, soutenus par des achats à la baisse et l'espoir d'une clarification réglementaire aux États-Unis.

L'Ether, la deuxième cryptomonnaie mondiale, a chuté de 1,4 % sur la journée, mais a progressé d'environ 5,7 % sur la semaine.

Le XRP a reculé de 1,9 % et affichait une baisse d'environ 1 % sur la semaine, tandis que le Solana est resté globalement stable, enregistrant des gains hebdomadaires d'environ 2,7 %.

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté vendredi, les marchés restant concentrés sur les risques d'approvisionnement malgré l'atténuation des craintes d'une frappe militaire américaine contre l'Iran.

Le Brent a progressé de 79 cents, soit 1,24 %, à 64,55 dollars le baril à 11h51 GMT, s'orientant vers une quatrième semaine de hausse consécutive. Le WTI américain a gagné 74 cents, soit 1,25 %, à 59,93 dollars le baril.

Les deux pétroles bruts de référence avaient atteint des sommets plurimensuels en début de semaine après l'éclatement de manifestations en Iran et les déclarations du président américain Donald Trump évoquant la possibilité de frappes militaires.

Jeudi soir, Trump a déclaré que la répression des manifestants par Téhéran avait commencé à s'atténuer, réduisant ainsi les craintes d'une éventuelle action militaire susceptible de perturber l'approvisionnement en pétrole.

Dans une note, les analystes de Commerzbank ont déclaré : « Surtout, on craint que l'Iran n'impose un blocus du détroit d'Ormuz en cas d'escalade – ce passage par lequel transite environ un quart des approvisionnements mondiaux de pétrole transporté par voie maritime. »

Ils ont ajouté : « Si des signes de désescalade durable se manifestent sur ce front, la situation au Venezuela devrait revenir au centre de l'attention, avec un retour progressif sur le marché mondial du pétrole qui avait fait l'objet de sanctions ou qui avait récemment été retenu. »

Dans le même temps, les analystes prévoient une augmentation de l'offre de pétrole cette année, ce qui pourrait limiter la prime de risque géopolitique sur les prix.

Priyanka Sachdeva, analyste chez Phillip Nova, a déclaré : « Malgré le rythme persistant des risques géopolitiques et des spéculations macroéconomiques, l'équilibre fondamental continue d'indiquer une offre abondante. »

Elle a ajouté : « À moins d'une véritable reprise de la demande chinoise ou d'un blocage tangible des flux de barils, les prix du pétrole devraient rester stables, le Brent oscillant généralement entre 57 et 67 dollars le baril. »