Le yen japonais s'est apprécié lundi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, amorçant un redressement après avoir atteint son plus bas niveau en un an face au dollar américain et se dirigeant vers sa première hausse en cinq jours. Ce mouvement a été soutenu par un repli du dollar, alimenté par la résurgence des inquiétudes concernant la stabilité de la Réserve fédérale suite à l'ouverture d'une enquête pénale par le parquet américain à l'encontre de son président, Jerome Powell.

La hausse du yen a été freinée par l'incertitude politique intérieure croissante au Japon, suite à des informations parues dans les médias indiquant que le Premier ministre Sanai Takaichi envisageait sérieusement de dissoudre le Parlement et de convoquer des élections législatives anticipées en février.

Aperçu des prix

• Le yen japonais aujourd'hui : Le dollar a baissé de 0,25 % face au yen à 157,52, contre un niveau d'ouverture de 157,92, après avoir enregistré un plus haut de séance à 158,21, le plus haut depuis janvier 2025.

• Le yen a clôturé vendredi en baisse de 0,7 % face au dollar, enregistrant ainsi une quatrième séance de perte quotidienne consécutive, dans un contexte de développement politique au Japon et de données positives sur le marché du travail américain.

• La semaine dernière, le yen japonais a perdu 0,7 % face au dollar américain, enregistrant ainsi sa deuxième baisse hebdomadaire consécutive, en raison de l'affaiblissement des anticipations de hausse des taux d'intérêt japonais cette année.

Dollar américain

L'indice du dollar a reculé d'environ 0,3 % lundi, s'éloignant d'un sommet atteint en quatre semaines et se dirigeant vers sa première perte en cinq séances, reflétant un repli généralisé de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar s'est affaibli sur fond de nouvelles inquiétudes concernant la stabilité de la Réserve fédérale, après l'ouverture officielle d'une enquête criminelle par les procureurs américains contre son président, Jerome Powell.

L'ouverture par le ministère américain de la Justice d'une enquête criminelle visant le président en exercice de la Réserve fédérale constitue une mesure sans précédent dans l'histoire des États-Unis, ébranlant la confiance dans l'indépendance de la politique monétaire américaine.

Les analystes affirment que l'enquête, qui serait liée aux témoignages antérieurs de Powell, met en péril la stabilité du système financier mondial et risque d'accroître la volatilité des marchés dans les prochains mois.

De son côté, Jerome Powell a rompu le silence, confirmant qu'il faisait l'objet d'une enquête pénale et a adressé un message ferme aux autorités et aux marchés, soulignant qu'il ne céderait pas à ce qu'il a qualifié de tentatives d'intimidation de la part de l'administration Trump.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank de Sydney, a déclaré que Jerome Powell semblait avoir renoncé à encaisser les critiques à distance et qu'il passait clairement à l'offensive. Il a ajouté que cette confrontation ouverte entre la Réserve fédérale et l'administration américaine, si l'on prend les propos de Powell au pied de la lettre, n'est certainement pas de nature à soutenir le dollar américain.

Élections japonaises anticipées

La chaîne de télévision publique japonaise NHK a rapporté lundi que le Premier ministre Sanai Takaichi envisageait sérieusement de dissoudre la chambre basse du Parlement et de convoquer des élections législatives anticipées en février.

Cette initiative est perçue comme une tentative stratégique de Takaichi pour renforcer son mandat populaire et obtenir une confortable majorité parlementaire afin de faire adopter le budget de l'exercice 2026 et les réformes économiques proposées, d'autant plus que le gouvernement actuel a des difficultés à faire adopter des lois par un parlement divisé.

Ces informations ont accru l'incertitude politique chez les investisseurs, ce qui a immédiatement influencé le cours du yen sur les marchés des changes, les acteurs du marché évaluant l'impact potentiel d'élections anticipées sur les futures décisions de la Banque du Japon en matière de taux d'intérêt.

Malgré l'engagement public de l'Union européenne de rompre ses liens énergétiques avec Moscou, de nouvelles données montrent que les ports de l'UE sont restés le principal acheteur du projet phare russe de gaz naturel liquéfié dans l'Arctique tout au long de l'année 2025.

Une analyse des données de suivi des navires de Kpler, publiée jeudi par l'organisation non gouvernementale Urgewald, montre que les terminaux de l'UE ont traité 76,1 % des exportations totales de l'installation Yamal LNG l'année dernière, générant des revenus estimés à environ 7,2 milliards d'euros (8,4 milliards de dollars) pour le Kremlin.

Ces conclusions interviennent alors que l'Union européenne se prépare à mettre en œuvre une interdiction progressive du GNL russe, qui devrait entrer pleinement en vigueur d'ici 2027. Cependant, les données indiquent que le rythme de la transition reste lent.

En 2025, Yamal LNG représentait 14,3 % des importations mondiales totales de GNL de l'UE, ce qui signifie qu'environ un méthanier sur sept arrivant dans les ports européens provenait du projet sibérien.

Fragilité arctique et faille européenne

Le projet Yamal LNG, situé au cœur de l'Arctique russe, est un pilier de la stratégie du président Vladimir Poutine visant à accroître la part de la Russie sur le marché mondial des carburants cryogéniques. Ce projet se heurte toutefois à un obstacle logistique majeur : sa dépendance à une flotte hautement spécialisée de seulement 14 méthaniers de classe glace, appelés navires Arc7, capables de naviguer sur la route maritime du Nord gelée.

Compte tenu de la taille réduite et du caractère unique de cette flotte, la viabilité commerciale du projet repose sur l'utilisation des routes maritimes les plus courtes. En déchargeant leur cargaison dans des ports européens comme Zeebrugge en Belgique ou Montoir-de-Bretagne en France, les pétroliers peuvent rapidement retourner en Arctique pour se recharger. Ce rôle, véritable « poumon logistique », permet à la Russie de maintenir des volumes d'exportation élevés, impossibles à atteindre si les navires étaient contraints d'effectuer des voyages de plusieurs mois vers les marchés asiatiques.

Sebastian Roeters, chargé de campagne contre les sanctions chez Urgewald, a déclaré : « Alors que Bruxelles se félicite des accords visant à éliminer progressivement le gaz russe, nos ports continuent de jouer un rôle logistique essentiel pour le plus grand terminal GNL de Russie. Nous ne sommes pas de simples clients, mais l’infrastructure critique qui permet à ce projet phare de perdurer. »

Plateformes d'importation régionales et réseau de transport maritime

La France est devenue le principal point d'entrée du GNL de Yamal en 2025. Au total, 87 navires ont livré 6,3 millions de tonnes de gaz aux ports français de Dunkerque et de Montoir, représentant environ 42 % des exportations totales de Yamal vers l'UE.

Le terminal belge de Zeebrugge s'est classé deuxième en tant que port le plus fréquenté, accueillant 58 navires, soit plus que les 51 navires arrivés dans tous les ports chinois réunis au cours de la même période.

L'essentiel de la logistique de ce commerce reste entre les mains des Occidentaux. Deux compagnies maritimes, Seapeak (Royaume-Uni) et Dynagas (Grèce), contrôlent 11 des 14 pétroliers Arc7 actuellement en service pour le projet Yamal. À elles deux, elles ont transporté l'an dernier plus de 70 % des volumes destinés à l'UE.

Implications plus larges pour l'industrie et la géopolitique

L’arrivée continue de GNL russe intervient à un moment critique pour la sécurité énergétique de l’Europe. Si le 14e train de sanctions de l’UE, adopté en 2024, interdit le transbordement de gaz russe vers des pays tiers via les ports de l’UE, il n’interdit pas les importations destinées à la consommation intérieure au sein de l’Union.

Les analystes du secteur énergétique estiment que 2026 sera une année charnière pour le marché mondial, avec l'arrivée prévue d'importants volumes de nouvelles capacités en provenance des États-Unis et du Qatar, ce qui pourrait atténuer la volatilité des prix qui a rendu le remplacement du gaz russe si difficile.

Urgewald prévient cependant que, si l’UE n’agit pas pour empêcher le transfert de la flotte Arc7 vers des structures dites de « flotte fantôme » une fois les contrats d’affrètement actuels expirés, la Russie pourrait trouver des moyens de contourner l’interdiction totale prévue pour 2027.

« Nous devons agir maintenant pour faire jouer notre influence », a ajouté Roeters. « L’Union européenne et le Royaume-Uni doivent veiller à ce que la flotte Arc7 ne tombe pas entre de mauvaises mains d’ici la fin de l’année. »

La Commission européenne a demandé aux États membres de soumettre d'ici le 1er mars 2026 des plans de diversification énergétique, précisant comment ils entendent remplacer les volumes restants de gaz russe. Si l'Espagne a enregistré une forte baisse de 33 % de ses importations de gaz Yamal en 2025, la dépendance globale de l'UE demeure importante, soulignant la difficulté de concilier sécurité énergétique et objectifs géopolitiques.

Les indices boursiers américains ont progressé vendredi après la publication du rapport mensuel sur l'emploi, les investisseurs évaluant ses implications pour la politique de la Réserve fédérale.

Les données publiées plus tôt dans la journée ont montré que l'économie américaine n'a créé que 50 000 emplois en décembre, un chiffre inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur 73 000, tandis que le taux de chômage a diminué pour atteindre 4,4 %.

Par ailleurs, la Cour suprême des États-Unis tient aujourd'hui une audience pour examiner la légalité des droits de douane imposés par l'administration Trump en avril.

Dans ce contexte, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré que Washington serait en mesure de compenser toute perte de recettes douanières si le tribunal se prononçait contre ces mesures.

Parallèlement, Steven Miran, un responsable de la Réserve fédérale, a plaidé pour une baisse des taux d'intérêt totalisant 150 points de base cette année, arguant qu'une telle mesure est nécessaire pour soutenir le marché du travail.

À 17h21 GMT, le Dow Jones Industrial Average progressait de 0,6 %, soit 271 points, pour atteindre 49 537 points. L'indice S&P 500 gagnait un peu moins de 0,6 %, soit 42 points, à 6 964 points, tandis que le Nasdaq Composite progressait de 0,7 %, soit 170 points, à 23 650 points.

Les prix du cuivre continuent de progresser, prolongeant leur hausse alors que les marchés des métaux s'orientent vers une quatrième semaine de gain consécutive. Cette progression s'explique par une offre mondiale restreinte, des anticipations de demande soutenues liées à la transition énergétique et un regain d'intérêt des investisseurs pour les métaux de base.

Malgré le retrait de certains acheteurs à des niveaux records, la tendance générale du marché reste positive, maintenant le cuivre au centre des préoccupations des négociants, des fabricants et des investisseurs à long terme.

Cette évolution intervient à un moment où le cuivre n'est plus seulement considéré comme un métal industriel traditionnel, mais de plus en plus comme un actif stratégique lié aux véhicules électriques, aux énergies renouvelables, à la modernisation des réseaux électriques et aux projets d'infrastructures mondiaux. Face à la hausse des prix, les acteurs du marché s'interrogent : pourquoi le cuivre augmente-t-il maintenant, qui sont les acheteurs et quelle sera l'évolution future des prix ?

Vous trouverez ci-dessous une analyse claire et orientée investisseurs de la situation dans son ensemble.

Prix du cuivre aujourd'hui et performance hebdomadaire du marché

Les cours du cuivre ont progressé ces derniers jours, propulsant les marchés des métaux vers une quatrième semaine de hausse consécutive. Sur les marchés mondiaux, les contrats de référence sur le cuivre ont progressé, les investisseurs réagissant à un contexte mêlant contraintes d'approvisionnement et optimisme à long terme quant à la demande.

Sur le London Metal Exchange, les cours du cuivre se sont maintenus proches de leurs plus hauts niveaux pluriannuels, soutenus par une forte spéculation et la baisse des stocks visibles. Les marchés à terme indiquent que les opérateurs renforcent leurs positions en prévision d'une nouvelle hausse, malgré des prises de bénéfices à court terme observées à ces niveaux élevés.

Les analyses de marché ont mis en évidence la vigueur du secteur des métaux en général, attribuant cette performance à des facteurs structurels tels que la demande liée à l'IA, les technologies propres et la hausse de l'activité industrielle liée à la défense dans un contexte d'augmentation des dépenses militaires mondiales.

Pourquoi les prix du cuivre augmentent-ils malgré des niveaux élevés ?

Malgré la forte hausse observée au cours de l'année écoulée, la tendance haussière du cuivre demeure intacte. Si cela peut paraître surprenant, plusieurs facteurs continuent de soutenir les prix.

Premièrement, l'offre mondiale de cuivre demeure limitée. De nombreuses grandes mines sont confrontées à une baisse de la teneur en minerai, à une hausse des coûts et à des difficultés opérationnelles croissantes. Parallèlement, le développement de nouveaux projets prend des années et les investissements n'ont pas encore pleinement rattrapé la demande future prévue.

Deuxièmement, la demande liée à la transition énergétique ne cesse de croître. Le cuivre est essentiel aux véhicules électriques, aux infrastructures de recharge, aux panneaux solaires, aux éoliennes et aux réseaux électriques. Un véhicule électrique consomme environ trois à quatre fois plus de cuivre qu'une voiture thermique classique.

Troisièmement, les investisseurs financiers se tournent à nouveau vers les marchés des métaux pour se prémunir contre l'inflation et les risques liés aux chaînes d'approvisionnement. Avec la stabilisation des anticipations de taux d'intérêt dans les principales économies, les capitaux affluent de nouveau vers les matières premières.

Le rôle de la Chine dans la hausse du cuivre

La Chine demeure le premier consommateur mondial de cuivre, représentant plus de la moitié de la demande mondiale. L'évolution récente de la situation montre que certains acheteurs industriels chinois ont temporairement réduit leurs achats après que les prix ont atteint des niveaux records, un phénomène courant dans de telles conditions.

Lorsque les prix augmentent rapidement, les fabricants reportent souvent leurs achats en attendant une éventuelle correction. Ce comportement reflète un report plutôt qu'une disparition de la demande.

Surtout, la demande mondiale demeure suffisamment forte pour soutenir les prix malgré ce ralentissement temporaire en provenance de Chine. Les analystes notent également que les niveaux de stocks en Chine ne sont pas excessifs et que toute amélioration de l'activité de construction ou de production pourrait rapidement relancer un fort intérêt des acheteurs.

Cet équilibre entre achats prudents et offre restreinte contribue à expliquer pourquoi les prix sont restés stables plutôt que de subir une correction brutale.

Perspectives et analyses du prix du cuivre

À moyen et long terme, de nombreuses banques et institutions de recherche anticipent le maintien de prix élevés du cuivre. Les prévisions varient, mais plusieurs projections crédibles indiquent un prix du cuivre compris entre 9 500 et 11 000 dollars la tonne dans les années à venir.

Certains scénarios à plus long terme suggèrent des niveaux encore plus élevés dans la seconde moitié de la décennie si l'offre continue de rester inférieure à la demande, elle-même alimentée par l'électrification et l'expansion des infrastructures numériques.

Cet optimisme repose sur la conviction que la demande de cuivre n'est plus seulement cyclique, mais de plus en plus structurelle. Les réseaux électriques nécessitent une modernisation, la capacité de production d'énergies renouvelables se développe, les véhicules électriques gagnent des parts de marché, et toutes ces tendances sont fortement consommatrices de cuivre.

De ce fait, le cuivre s'inscrit désormais dans des stratégies d'investissement plus larges liées à l'intelligence artificielle, les analystes établissant un lien entre la demande de métaux et les centres de données, l'automatisation et les infrastructures intelligentes.

Tendances des prix et des stocks de cuivre

Le faible niveau des stocks demeure l'un des principaux facteurs soutenant les prix du cuivre. Les stocks enregistrés sur les principales bourses restent proches de leurs plus bas historiques par rapport à la consommation mondiale.

Ces stocks très limités signifient que même des perturbations mineures de l'approvisionnement, qu'elles soient dues à des intempéries, à des grèves ou à des problèmes logistiques, peuvent entraîner de fortes variations de prix.

Cet environnement encourage également les investisseurs financiers à maintenir des positions longues, renforçant ainsi la dynamique haussière du marché.

Comment les traders interprètent les graphiques du cuivre

D'un point de vue technique, les analystes soulignent la formation de solides zones de support près des niveaux de rupture récents, tandis que la résistance demeure concentrée près des sommets historiques. Les indicateurs de momentum suggèrent que, malgré d'éventuelles périodes de consolidation ou de ralentissement, la tendance générale reste haussière.

De ce fait, de nombreux traders s'appuient sur des stratégies de gestion des risques rigoureuses tout en continuant de profiter des opportunités de hausse offertes par le marché du cuivre.