Le yen japonais a progressé mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de ses principaux rivaux, reprenant ses gains face au dollar après une courte interruption et atteignant un sommet de quatre semaines grâce à une forte demande de valeurs refuges dans un contexte d'inquiétudes concernant les niveaux de la dette américaine.

Les gains sont également renforcés par la probabilité croissante d’une hausse des taux d’intérêt japonais en juin en réponse aux pressions inflationnistes croissantes.

Le prix

Le prix USD/JPY a chuté de 0,5% aujourd'hui à 142,11, le plus bas depuis le 29 avril, avec un plus haut de séance à 142,98.

Le yen a perdu 0,2% lundi face au billet vert, soit la deuxième perte en trois jours.

Dette américaine

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche que son projet de réforme fiscale subirait probablement de grands changements au Sénat.

Selon le Congressional Budget Office, le projet de loi ajoutera 3,8 billions de dollars à la dette de 36,2 billions de dollars du gouvernement au cours des dix prochaines années.

L'énorme fardeau de la dette américaine est de nouveau sous les projecteurs après la dégradation de la note de crédit américaine par Moody's la semaine dernière et la faible demande de billets d'État.

La confiance des investisseurs dans les actifs américains a été encore davantage endommagée par les politiques tarifaires agressives du président Trump au cours des derniers mois.

Tarifs japonais

Les données japonaises antérieures ont montré que les prix à la consommation ont augmenté de 3,5 % en avril, le rythme le plus élevé depuis le début de l'année 2023, dépassant les estimations de 3,4 %, et contre 3,2 % en mars.

Suite à ces données, la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt japonais de 0,25 % en juin est passée de 30 % à 40 %.

Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Shinichi Uchida, a déclaré que la banque continuerait d'augmenter les taux d'intérêt si l'économie se remettait de l'impact négatif des tarifs douaniers américains, mais il a néanmoins averti que les perspectives économiques restaient très incertaines.

Les traders attendent désormais des données japonaises importantes sur l’inflation, le chômage et les salaires pour recueillir davantage d’indices.

Les prix de l'or ont chuté de près de 1% lundi après que le président américain Donald Trump a reporté l'application d'un tarif de 50% sur les produits de l'UE prévu le 1er juin, ce qui a porté atteinte à l'attrait de l'or comme valeur refuge.

Les prix au comptant de l'or ont chuté de 0,8% aujourd'hui à 3 332 $ l'once à 12h50 GMT, tandis que les contrats à terme sur l'or américain ont chuté de 1% à 3 331 $ l'once.

Les marchés américains et britanniques sont tous deux fermés lundi pour un jour férié officiel.

Trump a reporté au 9 juillet une hausse des tarifs douaniers prévue pour les produits de l'UE afin de donner un peu de répit aux négociations.

L'or réalise sa meilleure performance hebdomadaire en six semaines avant de chuter

L'or a enregistré sa meilleure performance hebdomadaire en six semaines la semaine dernière, stimulé par les menaces de droits de douane de Trump sur les produits de l'UE et par une menace de droits de douane de 25 % sur les iPhone fabriqués hors des États-Unis.

Malgré la baisse actuelle, certains analystes institutionnels s'attendent toujours à ce que les prix testent à nouveau la barrière convoitée des 3 500 $ dans les mois à venir.

Les importations chinoises atteignent leur pic annuel

Des données récentes ont montré que les importations d'or chinoises ont doublé en avril par rapport à mars, atteignant un sommet en un an et reflétant une forte demande asiatique.

CitiGroup relève ses perspectives d'or à 3 500 $

Dimanche, CitiGroup a relevé ses prévisions pour le prix de l'or à 3 500 dollars l'once au cours des trois prochains mois, en forte hausse par rapport aux 3 150 dollars prévus précédemment, suite aux menaces agressives de tarifs douaniers américains et aux tensions géopolitiques croissantes.

La banque s'attend à ce que l'or se maintienne entre 3 100 et 3 500 dollars au cours du second semestre 2025 dans un contexte de forte demande de valeur refuge, avec des risques croissants tels que l'agression russe contre l'Ukraine.

Performance des autres métaux précieux

• L'argent a chuté de 0,3% à 33,38 $ l'once
• Le platine a chuté de 0,6% à 1088 $
• Le palladium a perdu 0,6% à 987,27 $

Les prix du pétrole ont augmenté lundi dans les échanges asiatiques après que le président américain Donald Trump a prolongé la pause tarifaire pour l'UE jusqu'en juillet, réduisant la nervosité du marché et soutenant les prix du pétrole.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont augmenté de 0,6%, soit 37 points, à 65,15 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le West Texas américain ont augmenté de 34 cents, soit 0,6%, à 61,87 dollars le baril.

Le président américain Donald Trump a accordé à l'UE une trêve prolongée jusqu'au 9 juillet pour parvenir à un accord commercial, renonçant à une menace antérieure d'augmenter les tarifs douaniers de 50 % à compter du 1er juin.

Trump a annoncé sa décision aux journalistes dimanche après un appel téléphonique avec la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, qui a demandé plus de temps pour parvenir à un accord.

Facteurs à l'origine de cette hausse

Le Brent et le brut américain ont tous deux prolongé leurs gains après avoir clôturé en hausse de plus de 0,5 % vendredi, stimulés par des progrès plus lents dans les négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran, réduisant les inquiétudes concernant une offre excédentaire.

Les prix ont également été stimulés par les données de Baker Hughes, qui ont montré que les sociétés énergétiques américaines ont réduit le nombre de plates-formes pétrolières de 8 à 465 plates-formes la semaine dernière, le plus bas niveau depuis novembre 2021.

Les gains sont limités

Les gains sont restés limités par les attentes selon lesquelles l'OPEP+ approuvera une augmentation de la production de 411 000 b/j en juillet lors de sa réunion la semaine prochaine.

Reuters a rapporté que l'alliance supprimerait probablement le reste des réductions volontaires de production, s'élevant à 2,2 millions de bpj, d'ici la fin octobre.

Les récentes fluctuations importantes du marché obligataire japonais pourraient avoir contribué à la montée en flèche du bitcoin au-dessus de 112 000 dollars, plus encore que les développements géopolitiques anti-risque généralement cités, selon l'agence de recherche européenne Bitwise.

On estime que la montée en flèche du bitcoin pourrait être liée aux problèmes rencontrés par les obligations japonaises, les investisseurs reconnaissant le bitcoin comme un refuge sûr et alternatif aux perturbations du système financier traditionnel.

Le Bitcoin a atteint un niveau record à 112 000 $ le 22 mai, avant de chuter près de 109 700 $.

Même si certains analystes lient cette hausse aux développements géopolitiques, comme l'annonce par le président américain Trump de négociations de cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine, il semble que les facteurs macroéconomiques aient pu jouer un rôle plus important.

Effondrement des obligations japonaises

Les analystes de Bitwise soulignent les inquiétudes croissantes concernant la notation de crédit souveraine du Japon, avec des rendements des obligations d'État à long terme en forte hausse.

Le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans a atteint 3,185 % en mai 2025, un niveau record.

Les obligations d'État sont généralement considérées comme des valeurs refuges, mais une hausse des rendements indique généralement des inquiétudes quant à la durabilité de la dette publique, le ratio dette/PIB du Japon dépassant 250 %, contre 62 % en Allemagne, même si les deux pays offrent des rendements d'obligations à 30 ans similaires à 3,1 %.

Les analystes estiment que la forte baisse de la valeur des obligations japonaises pourrait avoir poussé les investisseurs institutionnels à reconsidérer le rôle du bitcoin en tant qu'investissement alternatif sûr.

Les risques souverains renforcent l'attrait des cryptomonnaies

Les analystes de Bitwise estiment que les investisseurs méfiants à l'égard des systèmes financiers traditionnels aux États-Unis et au Japon se tournent vers le bitcoin comme couverture pour les investissements habituels.

Cela est particulièrement évident alors que les inquiétudes concernant les défauts de paiement des gouvernements augmentent, ce qui pourrait très bien faire grimper le prix du bitcoin vers 200 000 dollars selon certaines analyses.

Il convient de noter que les ETF Spot Bitcoin aux États-Unis ne sont qu'à 1,3 milliard de dollars de battre leur record d'afflux d'investissement de 6,49 milliards de dollars, atteint en novembre 2024.