La Banque du Canada maintient ses taux inchangés à l'approche de la date limite fixée par Trump en août

La Banque du Canada a maintenu son taux d'intérêt directeur inchangé à 2,75 % mercredi, invoquant la résilience de l'économie canadienne malgré la guerre commerciale mondiale en cours déclenchée par les États-Unis.

Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré dans des remarques préparées à l'avance que la décision du conseil était basée sur un « consensus clair ».

Il a expliqué que l’économie canadienne n’a pas connu de ralentissement brutal malgré une incertitude commerciale importante, et que l’inflation de base reste relativement stable, même face au maintien des tarifs américains.

Cette décision fait suite au choix de la banque de maintenir ses taux stables en avril et en juin, dans un contexte d'incertitude liée aux tarifs douaniers mondiaux.

Cette décision est conforme aux attentes des économistes avant l’annonce.

Macklem a noté que les récents accords commerciaux signés par les États-Unis avec les principaux acteurs mondiaux tels que le Japon et l’Union européenne ont apaisé les craintes d’une guerre commerciale mondiale grave et croissante, et que l’impact a jusqu’à présent été moins grave que ce que l’on craignait initialement.

Le libre-échange est peu susceptible de revenir, selon Macklem

Bien que le président américain Donald Trump ait récemment signé de nouveaux accords commerciaux, Macklem a noté que ces accords incluent toujours certains niveaux tarifaires.

Il a ajouté que la nature de ces accords indique que les États-Unis ne reviennent pas à un système de libre-échange ouvert.

Bien que certains secteurs aient été fortement touchés par ces tarifs, Macklem a souligné que des défis subsistent.

Il a déclaré que la Banque du Canada surveille de près l’impact de ces tarifs sur l’activité commerciale et la demande d’exportations canadiennes, et si les coûts plus élevés liés aux tarifs seront répercutés sur les consommateurs.

La Banque du Canada réduit les taux d’intérêt lorsqu’elle souhaite stimuler l’économie, mais maintient les coûts d’emprunt élevés lorsque l’accélération de l’inflation est une préoccupation.

La banque centrale a publié son rapport sur la politique monétaire en même temps que la décision sur les taux de mercredi, mais s'est une fois de plus abstenue de fournir une prévision centrale unique pour la performance économique, invoquant une incertitude persistante.

La Banque a plutôt présenté un scénario de référence basé sur les niveaux tarifaires actuels, ainsi que deux scénarios alternatifs explorant la possibilité d'un assouplissement ou d'une nouvelle escalade des tarifs. Ces trois scénarios supposent le maintien de tarifs douaniers à un certain niveau.

Bien qu’il reste difficile de déterminer le niveau exact des tarifs en raison de diverses exemptions et de chevauchements de droits, la banque estime que le taux tarifaire effectif imposé par les États-Unis au Canada se situe actuellement autour de 7 à 8 %, soit une augmentation de cinq points de pourcentage depuis le début de l’année.

Les décideurs politiques de la Banque du Canada supposent que la grande majorité des biens canadiens bénéficieront éventuellement d’exemptions tarifaires dans les années à venir, grâce au respect de l’Accord Canada–États-Unis–Mexique, alors que les entreprises accélèrent leurs efforts pour obtenir la certification.

Selon le scénario de référence, la Banque du Canada s’attend à ce que l’économie se redresse pendant le reste de l’année, après une baisse de 1,5 % du PIB réel annuel désaisonnalisé au trimestre précédent.