Le dollar néo-zélandais s'est affaibli face à un panier de devises majeures lors des échanges asiatiques de jeudi, s'éloignant de son plus haut niveau en quatre semaines face au dollar américain et se dirigeant vers sa première perte en trois séances, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices récents. Ce mouvement a également coïncidé avec une légère reprise du dollar américain dans un contexte de frappes militaires continues entre les États-Unis et l'Iran.

La récente flambée des prix du pétrole a accru la pression inflationniste sur les décideurs politiques de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, renforçant les anticipations d'une possible hausse des taux d'intérêt par la banque centrale lors de sa réunion de septembre.

Le prix

• Le dollar néo-zélandais a chuté d'environ 0,3 % par rapport au dollar américain pour s'établir à 0,5834, contre un niveau d'ouverture de 0,5850, après avoir atteint un sommet intraday de 0,5854.

• Le kiwi a progressé de 0,65 % face au dollar américain mercredi, enregistrant ainsi sa deuxième hausse quotidienne consécutive et atteignant un sommet en quatre semaines à 58,63 cents américains.

• Le dollar américain est resté sous pression face aux principales devises suite à une nouvelle série de données sur l'inflation américaine plus faibles que prévu, ce qui a encore réduit les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % jeudi, la devise américaine tentant de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en un mois face à un panier de devises majeures.

La demande de dollars américains en tant que valeur refuge a augmenté à mesure que les échanges militaires entre les États-Unis et l'Iran continuaient de s'intensifier, tandis que le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz restait faible, accentuant les inquiétudes quant aux perturbations potentielles des approvisionnements mondiaux en pétrole.

Actualités sur le conflit en Iran

• Les États-Unis ont lancé une nouvelle vague de frappes aériennes ciblant les positions de défense côtière et les sites de lancement de missiles iraniens.

• L’Iran a déclaré que la confrontation actuelle représente une « guerre existentielle » et s’est engagé à continuer de répondre aux opérations militaires américaines, tout en avertissant qu’il pourrait étendre les mesures affectant les exportations énergétiques régionales.

• La flotte navale américaine, composée de 20 navires de guerre et de centaines d'avions militaires dans la région, continue d'intercepter les navires en provenance et à destination des ports iraniens.

• Le trafic dans le détroit d'Ormuz a chuté à seulement sept navires, contre 13 la veille, les superpétroliers et les méthaniers étant totalement absents de cette voie de navigation.

• Le président américain Donald Trump a déclaré que l'Iran « souhaite parvenir à un accord », mais a souligné que toute reprise des négociations nécessiterait un changement de comportement de la part de Téhéran.

• L’Iran, quant à lui, insiste sur le fait qu’il ne reviendra à aucun accord antérieur tant que les opérations militaires américaines se poursuivront.

taux d'intérêt néo-zélandais

• À l’issue de sa dernière réunion, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a déclaré que de nouvelles hausses de taux d’intérêt pourraient être nécessaires, même si le calendrier et l’ampleur de toute mesure future dépendront des données économiques à venir, des tendances de l’inflation et de la vigueur de l’activité économique.

• Les marchés continuent d'intégrer une probabilité supérieure à 90 % d'une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de politique monétaire de septembre.

• Les investisseurs suivront de près les prochaines données économiques néo-zélandaises, notamment les chiffres de l'inflation, de l'emploi et du PIB, afin d'obtenir de nouveaux indices sur les perspectives politiques.

Les actions américaines ont clôturé en hausse mercredi après que des données sur l'inflation plus faibles que prévu et une nouvelle série de solides résultats d'entreprises en ce début de saison des résultats du deuxième trimestre ont renforcé la confiance des investisseurs.

Les trois principaux indices américains ont clôturé la séance en légère hausse malgré la faiblesse persistante des valeurs du secteur des semi-conducteurs, tandis que les actions des secteurs de la consommation et des voyages et loisirs ont tiré le marché vers le haut.

Les valeurs bancaires et technologiques tirent les marchés vers le haut, PayPal bondissant suite à l'annonce de son rachat.

L'action de PayPal a bondi de 17,2 % après que Reuters a rapporté que Stripe et la société de capital-investissement Advent International avaient soumis une offre conjointe pour acquérir l'entreprise à 60,50 dollars par action, ce qui représente une prime d'environ 28 % par rapport au cours de clôture de mardi.

Parallèlement, la saison des résultats des banques américaines a continué de réserver des surprises positives, BlackRock et Morgan Stanley ayant toutes deux publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes du marché.

Les actions de BlackRock ont progressé de 6,6 %, tandis que celles de Morgan Stanley ont clôturé la séance en hausse de 0,4 %.

« Tous les indicateurs en provenance des banques sont positifs, et je ne serais pas surpris si nous connaissions un autre trimestre exceptionnel », a déclaré Mike Dickson, responsable de la recherche et des stratégies quantitatives chez Horizon Investments à Charlotte, en Caroline du Nord.

Selon les dernières données de LSEG, les analystes prévoient que les sociétés du S&P 500 afficheront une croissance de leurs bénéfices de 23,7 % en glissement annuel au deuxième trimestre.

À la fin :

L'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 150,91 points, soit 0,29 %, pour atteindre 52 659,18.

L'indice S&P 500 a gagné 28,83 points, soit 0,38 %, pour terminer à 7 572,42, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 162,22 points, soit 0,62 %, pour clôturer à 26 269,23.

Parmi les 11 principaux secteurs du S&P 500, les services de communication ont enregistré les gains les plus importants, tandis que les services publics ont affiché les performances les plus faibles.

Un ralentissement de l'inflation alimente l'optimisme, mais les risques géopolitiques persistent.

Les marchés ont également bénéficié d'un soutien après que l'indice des prix à la production (IPP) se soit révélé inférieur aux attentes pour une deuxième journée consécutive, alors que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, poursuivait son deuxième jour de témoignage devant la commission bancaire du Sénat.

Conjuguées à l'indice des prix à la consommation (IPC) publié mardi, les données de l'indice des prix à la production (IPP) suggèrent que l'inflation a continué de se modérer le mois dernier, même si elle est restée élevée en raison de l'impact économique du conflit opposant les États-Unis, Israël et l'Iran. Ces données ont atténué la pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle relève ses taux d'intérêt à court terme.

« Avant cette semaine, ma plus grande crainte était que l’inflation dépasse les 3,8 %, mais elle a finalement ralenti à 3,5 %. Cela donne à la Réserve fédérale la marge de manœuvre nécessaire pour maintenir les taux d’intérêt inchangés, voire les baisser plus tard cette année, ce qui est une bonne nouvelle pour les marchés », a déclaré Lauren Goodwin, stratégiste en chef des marchés chez Founders 100 ETF à Dallas.

Selon les données de CME FedWatch, les marchés n'intègrent désormais que 10,2 % de probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base à l'issue de la réunion de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci, contre 31 % une semaine auparavant.

Malgré les chiffres encourageants de l'inflation, les analystes ont noté que ces données reflétaient la situation du mois dernier, lorsque les investisseurs croyaient encore qu'une résolution diplomatique du conflit au Moyen-Orient était à portée de main.

Cet optimisme s'est estompé ces derniers jours, la reprise des frappes aériennes américano-iraniennes et les tensions croissantes concernant le contrôle du détroit d'Ormuz ayant fait craindre que la hausse des prix de l'énergie ne ravive les pressions inflationnistes.

Par ailleurs, la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, a déclaré qu'elle était « prête à agir » si l'inflation ne continuait pas à se modérer dans les mois à venir.

La tendance du marché est restée positive, avec un ratio de 1,5 pour 1 entre les actions en hausse et celles en baisse à la Bourse de New York, où 269 actions ont atteint de nouveaux sommets sur 52 semaines et 124 de nouveaux creux.

Sur le Nasdaq, 2 647 valeurs ont progressé tandis que 2 107 ont reculé. Le volume total des échanges sur les marchés américains a atteint 16,27 milliards d'actions, contre une moyenne de 21,40 milliards sur les 20 dernières séances.

Les prix du pétrole sont restés quasiment inchangés mercredi, alors que les forces américaines poursuivaient une nouvelle vague de frappes militaires contre des cibles iraniennes et que Washington rétablissait un blocus naval des ports iraniens situés près du détroit d'Ormuz.

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain West Texas Intermediate (WTI) pour livraison en août ont reculé de 10 cents, soit 0,1 %, à 79,24 dollars le baril.

Le prix du Brent, référence mondiale pour le pétrole brut, pour livraison en septembre, a baissé de 13 cents à 84,60 dollars le baril.

L'escalade des tensions près du détroit d'Ormuz alimente les inquiétudes concernant l'approvisionnement et fait craindre un prix du pétrole à 100 dollars le baril.

Dans un communiqué publié mardi soir, heure américaine, le Commandement central américain (CENTCOM) a déclaré avoir mené une nouvelle vague de frappes ciblant des dizaines d'installations militaires près du détroit d'Ormuz et le long des côtes iraniennes, au cours d'une opération qui a duré sept heures.

Le commandement a indiqué que les attaques impliquaient des avions de chasse, des drones et des navires de guerre ciblant des installations de missiles et de drones, des moyens navals et des systèmes de défense côtière, dans le but d'affaiblir la capacité de l'Iran à menacer le transport maritime commercial.

L'opération est intervenue quelques heures seulement après que les forces américaines ont repris l'application d'un blocus naval sur les navires faisant route vers et depuis les ports iraniens.

Dans un message publié ultérieurement sur les réseaux sociaux, le général Brad Cooper, commandant du CENTCOM, a déclaré que l'Iran avait « délibérément » ciblé des civils et attaqué sept navires commerciaux au cours de la semaine précédente, ce qui a entraîné la mort, des blessures ou la disparition d'une douzaine de membres d'équipage.

Saul Kavonic, responsable de la recherche énergétique chez MST Marquee, a déclaré que cette dernière escalade confirme que les espoirs d'une réouverture rapide du détroit d'Ormuz étaient prématurés.

« La reprise des combats et le rétablissement du blocus naval ont relancé le conflit sur la voie de l'escalade », a-t-il déclaré dans un message transmis à CNBC par courriel.

Il a ajouté que les prix du pétrole pourraient tester à nouveau le seuil des 100 dollars le baril si le niveau actuel d'activité militaire se poursuit pendant plusieurs semaines et pourraient même augmenter si les attaques s'étendaient aux infrastructures énergétiques de toute la région.

Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, qui visait à assurer la réouverture permanente du détroit d'Ormuz, commence à se déliter.

Les forces américaines ont rétabli cette semaine un blocus naval des ports iraniens et ont frappé des dizaines de cibles le long des côtes iraniennes, tandis que Téhéran a riposté en attaquant des pétroliers qui tentaient de traverser le détroit sans son autorisation.

Le prix du pétrole brut Brent, qui était tombé aux alentours de 75 dollars le baril pendant la période d'application de l'accord de paix de juin, est remonté au-dessus de 85 dollars suite aux derniers développements, atteignant son niveau le plus élevé depuis la signature du cessez-le-feu.

C’est la deuxième fois cette année que les marchés sont contraints d’intégrer dans leurs calculs la possibilité d’un arrêt complet d’environ un cinquième du commerce mondial de pétrole par voie maritime.

Lors du premier épisode en février, certains analystes avaient prédit que le prix du pétrole pourrait atteindre 200 dollars le baril, mais ces prévisions ne se sont jamais concrétisées. Cela s'explique en grande partie non pas par l'évolution de la situation dans le Golfe, mais par les mesures que Pékin avait déjà mises en place. Ces mêmes mécanismes de défense sont aujourd'hui mis à l'épreuve une fois de plus.

Cinq niveaux de protection mis en place par Pékin contre les chocs pétroliers

Premièrement : les consommateurs remplacent leurs voitures particulières par des taxis.

Dans les plus grandes villes chinoises, prendre un taxi ou utiliser un service de covoiturage est souvent moins cher que de conduire un véhicule privé, même si les prix de l'essence continuent d'augmenter semaine après semaine.

La Chine a enregistré 3,05 milliards de trajets en taxi et en VTC en mai, soit une hausse de 6 % par rapport à l'année précédente, même si cette augmentation n'est pas directement imputable à la guerre.

La faiblesse du marché du travail a poussé de nombreux nouveaux conducteurs à se tourner vers le transport à la demande pour compléter leurs revenus, tandis que la démocratisation des véhicules électriques à bas prix a facilité l'accès à ce secteur. Par conséquent, le prix des courses a continué de baisser malgré la hausse du coût du carburant pour les automobilistes particuliers.

Un chauffeur à temps partiel de Pékin, identifié uniquement par son nom de famille, Li, a déclaré à Reuters que ses tarifs avaient baissé de 10 à 15 % depuis qu'il avait commencé à travailler il y a six mois.

« La concurrence est intense », a-t-il déclaré.

Par ailleurs, une propriétaire de voiture à essence de 45 ans, identifiée par son nom de famille, Yang, a déclaré qu'elle préférait de plus en plus les taxis lorsque les prix du carburant augmentent, car cela lui permet d'éviter les désagréments liés à la recherche d'une place de parking et le coût du plein.

L'impact de cette tendance est amplifié par le fait qu'une grande partie du parc de taxis chinois est déjà électrique.

Environ la moitié des 1,3 million de taxis du pays fonctionnent à l'électricité, tandis que cette proportion approche les 100 % dans les plus grandes villes chinoises.

Le nombre de véhicules non thermiques circulant sur la plateforme Didi, y compris les voitures électriques et hybrides, a atteint 8 millions l'an dernier et a représenté les trois quarts de la distance totale parcourue via l'application.

En conséquence, la consommation d'essence en Chine a chuté de 10 % en mai par rapport à l'année précédente, tandis que la demande de diesel a diminué de 14 %, même si le trafic routier de marchandises a augmenté de 2 % et que les volumes de trafic ont atteint des niveaux records pendant les vacances de mai.

Selon Dazong Liu, de l'Institut des politiques de transport et de développement, la demande de mobilité continue d'augmenter, mais elle se déplace progressivement des voitures particulières vers les taxis et les métros.

Deuxièmement : Un stock massif de pétrole a permis à la Chine de gagner un temps précieux.

La plus vaste et la plus délibérée offensive de la Chine a débuté bien avant le déclenchement des combats.

Pendant plus d'un an, les raffineurs chinois ont acheté plus de pétrole brut que nécessaire, profitant de la stabilité des prix et des fortes réductions sur les barils russes et iraniens sous sanctions, réductions que la plupart des autres acheteurs évitaient.

Aucun chiffre officiel précis n'est disponible en dehors de Pékin, mais les analystes estiment que la Chine avait accumulé environ un milliard de barils de réserves commerciales et stratégiques au moment où la guerre a commencé en février.

La Chine a alors commencé à puiser dans ces stocks.

Les importations de pétrole brut sont passées de 11,39 millions de barils par jour en février à 6,36 millions de barils par jour en mai, soit une baisse de plus de 44 %, tandis que les raffineries ont continué à fonctionner à des taux quasi normaux.

L'intégralité du déficit a été comblée par les stocks, l'Agence internationale de l'énergie estimant que la Chine a retiré 41 millions de barils de ses réserves rien qu'en juin.

Yaniv Shah, de Rystad Energy, a déclaré à CNN que la constitution de stocks avait initialement permis de « soutenir les prix », mais qu'elle était ensuite devenue un véritable rempart contre le choc d'approvisionnement après le début de la guerre.

La question est de savoir si la Chine peut réitérer cette performance.

Les stocks déjà consommés ne se reconstituent pas d'eux-mêmes, tandis que les analystes de JPMorgan se demandent si la baisse de la demande chinoise est temporaire ou si elle reflète un changement durable dans les besoins pétroliers du pays.

Troisièmement : Les pipelines situés hors de portée du conflit

Deux décennies d'investissements dans les oléoducs et gazoducs traversant la Russie et l'Asie centrale ont réduit la dépendance de la Chine vis-à-vis du détroit d'Ormuz.

Selon Rush Doshi, directeur de l'Initiative stratégique sur la Chine au sein du Council on Foreign Relations, le détroit ne transporte plus que 40 à 50 % des importations de pétrole par voie maritime de la Chine.

Il a déclaré que Pékin avait « profité des 20 dernières années pour réduire une partie de sa dépendance au pétrole transporté par voie maritime ».

Le pétrole acheminé par oléoducs terrestres ne peut être intercepté par les Gardiens de la révolution iraniens, ne nécessite pas d'assurance contre les risques de guerre et n'est pas exposé aux mines navales.

La même logique s'applique au gaz russe transporté par le gazoduc Force de Sibérie, même si sa capacité n'est pas illimitée.

Les oléoducs fonctionnent déjà à quasi pleine capacité, tandis que la Russie ne dispose pas d'un nombre suffisant de pétroliers pour compenser tout déficit important par transport maritime.

Les analystes d'OCBC ont déclaré en mars que cette diversification rend la Chine moins vulnérable que ses voisins asiatiques à une fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, une affirmation qui est actuellement mise à l'épreuve dans le monde réel alors que les échanges militaires se poursuivent.

Quatrièmement : la Chine n'est pas pressée d'acheter du pétrole iranien.

Dans les faits, les pétroliers iraniens sont désormais les seuls navires à bénéficier encore d'un passage garanti à travers le détroit d'Ormuz, et la majeure partie de ce pétrole est destinée à la Chine, qui achète environ 90 % des exportations de pétrole brut iranien.

Pour autant, les raffineurs chinois ne semblent pas avoir un besoin urgent de ces cargaisons.

Lorsque les cargaisons iraniennes se sont accumulées pendant le bref cessez-le-feu, les acheteurs chinois ont préféré s'abstenir plutôt que de se les disputer.

Par exemple, le raffineur privé Shenghong Petrochemical a acheté environ 12 millions de barils de pétrole brut irakien, émirati et saoudien pour une livraison en juillet après que les producteurs du Golfe ont baissé leurs prix pour attirer les acheteurs.

Les importations chinoises de pétrole brut iranien devraient chuter à environ 556 000 barils par jour en juillet, leur niveau le plus bas depuis début 2023, tandis qu’entre 30 et 34,5 millions de barils de pétrole iranien restent stockés à bord de pétroliers flottants sans acheteurs.

Natasha Kaneva, analyste chez JPMorgan, a écrit ce mois-ci dans une note à ses clients que les barils quittant le détroit d'Ormuz « ne trouvent de plus en plus aucune autre destination que la Chine, mais la Chine n'achète pas ».

Lorsque le plus grand importateur mondial de pétrole brut peut se permettre une telle sélectivité, il ne se contente pas d'accepter le prix du marché ; il contribue à le fixer.

Cinquièmement : La transition plus large est déjà en cours.

Les véhicules à énergies nouvelles représentent désormais une voiture neuve sur deux vendues en Chine.

Les exportations de technologies propres, notamment de panneaux solaires, de batteries et de véhicules électriques, ont également atteint un niveau record en mars, au moment même où les combats commençaient en Iran.

Pékin ambitionne de porter la part des énergies non fossiles à 25 % de la consommation énergétique totale d'ici 2030, contre environ 22 % l'an dernier, que la guerre se poursuive ou non.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré en début de mois que le conflit pourrait simplement avoir accéléré des changements de comportement déjà en cours, rendant la dépendance de la Chine au pétrole moins forte que ce que les marchés avaient supposé.

La question essentielle est de savoir si cette tendance se poursuivra avec une nouvelle série de frappes militaires et de blocus navals, ce qui constitue désormais le principal sujet de préoccupation des investisseurs suite à la dernière hausse des prix du pétrole.

Daan Struyven de Goldman Sachs a évoqué la possibilité qu'une part significative de la baisse des importations de pétrole de la Chine, peut-être environ un dixième de cette baisse, ne revienne jamais, qu'un autre cessez-le-feu soit conclu ou non.

Si cela s'avère exact, la Chine, qui a discrètement mis en place cinq niveaux de protection au fil des ans, pourrait finalement avoir besoin de moins de pétrole mondial que prévu, non seulement temporairement, mais définitivement.