L'indice du dollar américain a reculé vendredi, s'échangeant près de son plus bas niveau en cinq semaines, dans l'attente d'une publication, retardée, des chiffres de l'inflation américaine qui ne devraient pas modifier les anticipations du marché quant à une baisse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Le dollar s'est sensiblement affaibli face au yen japonais, soutenu par les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon ce mois-ci, ce qui a propulsé le yen à son plus haut niveau en près de trois semaines.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise par rapport à six grandes devises, a reculé de 0,1 % à 98,981, se rapprochant du plus bas de jeudi à 98,765.

L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'un des indicateurs d'inflation privilégiés par la Fed, sera publié vendredi, bien qu'il prenne en compte les données de septembre. Les analystes de LSEG anticipent une hausse de 0,2 % pour l'indice sous-jacent.

Ces données ne devraient pas modifier les attentes concernant une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de la Fed les 9 et 10 décembre, l'attention du marché se portant plutôt sur toute indication concernant le cycle d'assouplissement monétaire plus large.

Les données de LSEG montrent que les opérateurs anticipent une probabilité de 86 % d'une baisse des taux la semaine prochaine, avec la possibilité de deux baisses supplémentaires l'année prochaine.

Les investisseurs évaluent également la possibilité que Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison-Blanche, succède à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale à l'issue du mandat de ce dernier en mai. Hassett devrait préconiser des baisses de taux plus importantes.

Chris Turner, responsable des marchés mondiaux chez ING, a déclaré : « Le dollar continue de s'échanger sans forte pression à l'achat, les marchés anticipant la baisse des taux de la semaine prochaine et les attentes grandissant quant à une possible orientation plus accommodante de la Fed dirigée par Hassett. »

Le marché du travail américain demeure au cœur des préoccupations des investisseurs, compte tenu de ses implications sur le niveau de soutien que la Fed pourrait juger nécessaire pour l'économie.

Les données publiées jeudi soir ont montré que les nouvelles demandes d'allocations chômage ont chuté à leur plus bas niveau depuis plus de trois ans, même si les chiffres peuvent avoir été faussés par le jour férié de Thanksgiving.

Le tableau économique global reste incomplet suite à la fermeture prolongée des services gouvernementaux, qui a retardé la publication de certains rapports et empêché la collecte d'autres.

Le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis devait initialement être publié ce vendredi, mais a été reporté à la mi-décembre, et les chiffres du mois dernier n'ont jamais été publiés.

Le yen s'apprécie alors que la Banque du Japon se prépare à une éventuelle hausse des taux.

Sur les marchés des changes, le dollar a reculé de 0,12 % à 154,92 yens après avoir atteint son plus bas niveau depuis le 17 novembre.

Bloomberg a rapporté vendredi que les responsables de la Banque du Japon sont prêts à relever les taux le 19 décembre si aucun choc économique majeur ne survient, faisant suite à un article de Reuters paru plus tôt dans la semaine suggérant qu'une hausse en décembre est probable.

L'euro a progressé de 0,1 % pour atteindre 1,1651 dollar, se dirigeant vers son plus haut niveau en trois semaines, à 1,1682 dollar, atteint jeudi.

La livre sterling a progressé de 0,15 % pour atteindre 1,3346 dollar, se rapprochant ainsi de son sommet de six semaines à 1,3385 dollar atteint lors de la séance précédente.

La semaine prochaine sera marquée par plusieurs réunions de banques centrales : la Banque de réserve d’Australie mardi, la Banque du Canada mercredi et la Banque nationale suisse jeudi. La semaine suivante suivront celles de la Banque du Japon, de la Banque centrale européenne, de la Banque d’Angleterre et de la Riksbank suédoise.

Le dollar australien a gagné 0,3 % pour atteindre 0,6626 $ après avoir touché son plus haut niveau en plus de deux mois.

Le franc suisse a légèrement progressé de 0,1 % pour atteindre 0,8029 pour un dollar, après avoir fortement reculé lors de la séance précédente par rapport à son plus haut niveau en deux semaines, à 0,7992.

Les cours de l'or ont progressé vendredi lors des échanges européens, passant en territoire positif pour la deuxième séance consécutive, soutenus par la faiblesse actuelle du dollar américain face à un panier de devises mondiales, les marchés anticipant une forte probabilité de baisse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication, prévue plus tard dans la journée, du rapport sur les dépenses de consommation personnelle des États-Unis, longtemps retardé en raison de la fermeture des services gouvernementaux.

L'indice PCE est l'indicateur d'inflation privilégié par la Réserve fédérale.

Aperçu des prix

• Or aujourd'hui : Les prix ont augmenté de 0,55 % pour atteindre 4 230,81 $, contre 4 207,44 $ à l'ouverture, après avoir touché un plus bas à 4 194,85 $.

• Jeudi, l'or a clôturé en hausse de 0,1 %, reprenant sa progression après une pause de deux jours due à des prises de bénéfices suite à son plus haut niveau en six semaines à 4 264,60 dollars l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar a reculé vendredi de 0,25 %, reprenant ses pertes après une brève pause la veille et se rapprochant de son plus bas niveau en cinq semaines, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face aux principales devises mondiales.

Taux d'intérêt américains

• La publication de données économiques américaines décevantes se poursuit, notamment en ce qui concerne les offres d'emploi dans la première économie mondiale.

• Des responsables de la Fed, dont le président de la Fed de New York, John Williams, et le gouverneur Christopher Waller, ont indiqué qu'un assouplissement de la politique monétaire en décembre pourrait se justifier compte tenu de la faiblesse du marché du travail.

• Kevin Hassett — désormais le principal candidat pour remplacer Jerome Powell — a déclaré que les taux d'intérêt devraient être plus bas.

• Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés évaluent actuellement à 87 % la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en décembre, et à 13 % la probabilité qu'il n'y ait aucun changement.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication aujourd'hui du rapport PCE de septembre, un indicateur clé de l'inflation suivi de près par la Réserve fédérale.

Perspectives dorées

Kelvin Wong, analyste de marché pour la région Asie-Pacifique chez Oanda, a déclaré que les vendeurs n'avaient pas réussi à faire grimper le cours de l'or au-dessus du pic de lundi à 4 264,60 $, tandis que le marché montre des signes de prudence avant la publication de l'indice PCE.

Il a ajouté que ces données cruciales incitent les traders à court terme à adopter une position plus défensive en renforçant leurs positions longues, la faiblesse du dollar offrant désormais un soutien à l'or.

SPDR Holdings

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté jeudi de 4,00 tonnes métriques pour atteindre 1 050,58 tonnes métriques, soit le niveau le plus élevé depuis le 22 octobre.

L'euro s'est apprécié vendredi en Europe face à un panier de devises internationales, reprenant la dynamique positive amorcée la veille face au dollar américain. La devise se rapproche désormais de son plus haut niveau en sept semaines et s'apprête à enregistrer une deuxième semaine de hausse consécutive.

Les données publiées cette semaine en provenance de la zone euro ont révélé une nette expansion de l'activité économique en novembre, signe d'une accélération de la croissance au quatrième trimestre. Cette amélioration des perspectives pour l'Europe renforce la confiance des marchés dans la capacité de la région à sortir de sa phase de ralentissement économique et ouvre la voie à des décisions potentiellement plus restrictives de la Banque centrale européenne lors de ses prochaines réunions.

Aperçu des prix

• EUR/USD Aujourd'hui : L'euro a progressé de 0,1 % à 1,1656, contre 1,1644 à l'ouverture, après avoir touché un plus bas à 1,1674.

• L'euro a clôturé hier en baisse de 0,25 % face au dollar — sa première perte en quatre jours — les investisseurs ayant pris leurs bénéfices après une hausse jusqu'à un sommet de six semaines à 1,1682 plus tôt dans la séance.

Trading hebdomadaire

Jusqu'à présent cette semaine — qui se conclut avec le règlement d'aujourd'hui — l'euro a progressé de plus de 0,5 % face au dollar américain, ce qui le met en bonne voie pour réaliser une deuxième hausse hebdomadaire consécutive.

Données positives

Les chiffres publiés mercredi ont montré que l'activité économique de la zone euro a progressé à son rythme le plus rapide en deux ans et demi au cours du mois de novembre, grâce à un secteur des services robuste qui a compensé la faiblesse relative du secteur manufacturier.

Points de vue et analyses

Steve Englander, responsable de la recherche mondiale sur les changes chez Standard Chartered à New York, a déclaré : « Nous avons constaté une amélioration progressive des données européennes, et je pense que le marché commence enfin à s'en apercevoir. »

Il a ajouté que l'optimisme quant à une éventuelle fin de la guerre russo-ukrainienne soutient également la hausse de nombreuses devises européennes, notamment l'euro et la livre sterling.

Christine Lagarde

Lors d'une audition devant la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré mercredi que l'économie européenne montrait des signes de reprise : les dépenses des ménages ont augmenté et le marché du travail reste résilient, contribuant tous deux à une amélioration de l'activité malgré les défis persistants.

Lagarde a souligné que les indicateurs d'inflation sous-jacente restent alignés sur l'objectif à moyen terme de 2 % de la BCE et devraient se maintenir à un niveau proche de celui-ci dans les prochains mois.

Taux d'intérêt européens

• Les données de cette semaine ont révélé une hausse inattendue de l'inflation globale dans la zone euro en novembre, soulignant les pressions persistantes sur les prix pour la BCE.

• Suite à la publication des chiffres de l'inflation, les anticipations du marché monétaire concernant une baisse de 25 points de base des taux de la BCE en décembre ont fortement chuté, passant de 25 % à seulement 5 %.

• Selon des sources de Reuters, la BCE devrait maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion de décembre.

• Les investisseurs attendent des données économiques supplémentaires sur la zone euro avant la réunion des 17 et 18 décembre pour réévaluer ces prévisions.

Le yen japonais s'est apprécié vendredi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ainsi sa hausse pour la troisième séance consécutive face au dollar américain. La devise se négocie actuellement près de son plus haut niveau en deux semaines et est en passe d'enregistrer une nouvelle progression hebdomadaire – sa plus forte hausse hebdomadaire depuis septembre – soutenue par les anticipations croissantes d'une hausse des taux d'intérêt au Japon dans le courant du mois.

Les propos plus intransigeants du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ont ouvert la voie à une normalisation de la politique monétaire à court terme, coïncidant avec les informations de Reuters citant des sources gouvernementales selon lesquelles la banque centrale devrait relever ses taux en décembre.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a baissé d'environ 0,2 % face au yen à 154,80 ¥, contre un niveau d'ouverture de 155,05, après avoir atteint un sommet de 155,23.

• Le yen a clôturé jeudi en hausse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive et atteignant un sommet en deux semaines à 154,51, soutenu par l'espoir d'un rétrécissement de l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis.

Trading hebdomadaire

Jusqu'à présent cette semaine — qui se conclut avec le règlement d'aujourd'hui — le yen japonais s'est apprécié d'environ 0,85 % par rapport au dollar américain, en voie de réaliser une deuxième hausse hebdomadaire consécutive et sa meilleure performance hebdomadaire depuis fin septembre.

Kazuo Ueda

Lundi, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a présenté des perspectives plus optimistes pour l'économie japonaise, indiquant que la banque centrale examinerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en décembre.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré vendredi, en réponse à une question sur la politique monétaire : « Depuis sa prise de fonctions en octobre, la communication avec le gouverneur Ueda a été très étroite. » Elle a ajouté que les modalités des opérations monétaires relèvent exclusivement de la compétence de la Banque du Japon.

Points de vue et analyses

Christopher Wong, stratégiste en devises chez OCBC, a déclaré : « Cela ressemble à une préparation en vue d'une éventuelle hausse des taux. Une décision en décembre ou en janvier paraît désormais très plausible. »

Il a ajouté : « La question essentielle est de savoir s’il s’agira d’une hausse ponctuelle suivie d’une longue pause. Une reprise durable du yen nécessitera probablement des indications prospectives plus claires de la part de la Banque du Japon. »

Taux d'intérêt japonais

• Selon des sources de Reuters, la Banque du Japon prépare les marchés à une éventuelle hausse des taux en décembre, adoptant un ton plus ferme alors que les inquiétudes concernant la forte baisse du yen refont surface et que la pression politique pour maintenir les taux bas s'atténue.

• Trois responsables gouvernementaux ont indiqué à Reuters que la Banque du Japon allait *vraisemblablement* relever ses taux d'intérêt ce mois-ci.

• Les prix du marché attribuent actuellement environ 70 % de probabilité à une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre.

• Pour affiner ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données japonaises sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires.