Le yen japonais s'est apprécié lundi, soutenu par les commentaires du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, qui a laissé entendre qu'une hausse des taux était possible en décembre, tandis que le dollar a subi des pressions, les investisseurs intensifiant leurs paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci.

Lundi, Ueda a déclaré que la banque centrale examinerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de décembre, ce qui constitue à ce jour le signal le plus clair qu'une hausse soit possible ce mois-ci. Il a ajouté lors d'une conférence de presse qu'il fournirait des indications plus précises sur la trajectoire future des taux une fois que le taux directeur aura atteint 0,75 %, précisant que la décision de décembre tiendra compte des données salariales et d'autres indicateurs économiques.

Ces commentaires ont fait grimper le yen, entraînant une baisse de 0,4 % du dollar à 155,51 yens.

Christopher Wong, stratégiste en devises chez OCBC, a déclaré que cette position « ressemble à une préparation à une hausse potentielle, rendant une intervention en décembre ou janvier tout à fait envisageable », et s'attend à ce que la Banque du Japon agisse ce mois-ci. Il a ajouté : « La question est de savoir si cette hausse sera suivie d'une nouvelle pause prolongée. Une reprise plus vigoureuse du yen nécessitera des indications prospectives plus claires. »

Les opérateurs ont revu à la hausse la probabilité d'une hausse des taux en décembre après la chute du yen le mois dernier à son plus bas niveau en 10 mois, intensifiant ainsi la pression sur la banque centrale pour qu'elle entame son cycle de resserrement monétaire.

Lee Hardman, stratégiste en devises chez MUFG, a déclaré : « Ces déclarations constituent à ce jour le signal le plus clair indiquant que la Banque du Japon se prépare à reprendre les hausses de taux ce mois-ci, ce qui correspond à nos prévisions. Toutefois, les acteurs du marché restent prudents quant à l’intégration complète d’une telle mesure dans les anticipations, en raison d’une possible résistance du gouvernement. »

La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré dimanche que les fortes fluctuations et l'affaiblissement rapide du yen ces derniers temps « ne reflètent pas clairement les fondamentaux ».

faiblesse du dollar

Sur l'ensemble des marchés, le dollar a reculé alors que les investisseurs abordaient un mois crucial qui pourrait inclure la dernière baisse de taux de l'année de la Réserve fédérale, ainsi que la confirmation potentielle d'un successeur plus accommodant au président Jerome Powell.

L'euro a atteint son plus haut niveau en deux semaines à 1,16155 dollar, tandis que la livre sterling a reculé de 0,2 % à 1,3211 dollar après avoir enregistré sa meilleure semaine en plus de trois mois, soutenue par un optimisme renouvelé suite à l'annonce du budget par la ministre britannique des Finances, Rachel Reeves.

Les marchés évaluent désormais à 87 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed la semaine prochaine, selon l'outil FedWatch du CME.

L’avenir après décembre reste incertain. Les marchés estiment actuellement que les chances d’une nouvelle baisse avant le printemps sont faibles, tandis que certains analystes estiment que la mesure de décembre pourrait être une « baisse restrictive » — une réduction accompagnée d’un message indiquant qu’un nouvel assouplissement est improbable à court terme.

Les investisseurs considérant une baisse des taux en décembre comme quasi certaine — et suite à un rapport indiquant que Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, pourrait devenir le prochain président de la Fed —, le dollar continue de s'affaiblir, après sa pire performance hebdomadaire en quatre mois face à un panier de devises majeures.

Les économistes de Goldman Sachs ont écrit : « La réunion de décembre étant quasiment assurée d’une baisse de 25 points de base, nous pensons que l’attention se portera davantage sur les réunions du premier trimestre. » Ils ont ajouté : « Les divisions au sein du comité limitent les anticipations d’un nouvel assouplissement, mais avec la publication d’un nombre important de données sur le marché du travail avant janvier, nous pensons que les marchés sous-estiment la probabilité d’une nouvelle baisse au premier trimestre. »

Les marchés des changes sont également revenus à la normale lundi après une panne de plusieurs heures la semaine dernière sur la plateforme du CME Group, qui a perturbé les échanges sur les actions, les obligations, les matières premières et les devises.

Le Bitcoin a chuté de 5,7 % à 85 949 $, tandis que l’Ethereum a reculé de 6,4 % à 2 828,41 $.

Les cours de l'argent ont progressé lundi en Europe, enregistrant une sixième séance de hausse consécutive et se rapprochant de nouveaux records. Le métal se rapproche ainsi du seuil historique des 60 dollars l'once. Cette progression est alimentée par une forte demande des particuliers et par les inquiétudes croissantes concernant la liquidité du marché.

Cette hausse est également soutenue par la faiblesse du dollar américain, qui a chuté à son plus bas niveau en près de trois semaines face à un panier de devises mondiales, dans un contexte de fortes anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre prochain.

Aperçu des prix

• Cours de l'argent aujourd'hui : L'argent a progressé de 2,6 % pour atteindre 57,87 $ – un nouveau record historique – après avoir ouvert à 56,42 $, suite à un plus bas intraday de 56,19 $.

• Vendredi, le cours de l'argent a clôturé en hausse de 5,7 %, enregistrant ainsi une cinquième journée de gains consécutifs, conformément à la vigueur générale des métaux précieux.

• En novembre, le cours de l'argent a progressé de 16 %, enregistrant ainsi sa septième hausse mensuelle consécutive – la plus longue série de gains mensuels jamais enregistrée.

Demande de détail

Face à la recherche par les investisseurs particuliers d'actifs capables de se prémunir contre les risques liés à une évolution mondiale vers une politique monétaire plus accommodante, l'argent s'est imposé comme une option particulièrement attrayante, offrant une alternative moins coûteuse aux valeurs refuges traditionnelles.

La hausse actuelle reflète une perception croissante chez les investisseurs particuliers selon laquelle l'argent reste sous-évalué, surtout par rapport à l'or, qui se négocie près de ses propres sommets historiques.

Perspectives optimistes

De nombreux analystes prévoient que l'argent poursuivra sa progression dans le cadre d'un marché haussier vigoureux qui pourrait le propulser vers de nouveaux sommets historiques dans la période à venir.

Selon les estimations, le cours de l'argent pourrait dépasser les 60 dollars l'once pour la toute première fois avant la fin de l'année, soutenu par une demande croissante au détail et des inquiétudes grandissantes quant au resserrement des liquidités mondiales.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,2 % lundi, accentuant ses pertes pour une sixième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en près de trois semaines, reflétant une faiblesse persistante face aux principales devises mondiales.

Ce recul fait suite à une série d'indicateurs économiques faibles et à des commentaires prudents de la part des responsables de la Réserve fédérale, ce qui a fortement accru les anticipations d'une baisse des taux en décembre.

Taux d'intérêt américains

• Plusieurs responsables de la Fed — dont le président de la Fed de New York, John Williams, et le gouverneur Christopher Waller — ont indiqué qu'un assouplissement de la politique monétaire en décembre pourrait être justifié en raison de la faiblesse du marché du travail.

• Kevin Hassett, désormais considéré comme le principal candidat à la succession de Jerome Powell, a déclaré que les taux d’intérêt « devraient être plus bas ».

• Selon l'outil FedWatch du CME :

– La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en décembre est de 87 %.

– La probabilité de maintenir les taux inchangés est de 13 %.

• Les investisseurs suivront de près les publications de données économiques américaines supplémentaires cette semaine afin de réévaluer ces prévisions.

Les cours de l'or ont progressé lundi lors des échanges européens, prolongeant leur hausse pour une deuxième séance consécutive et atteignant un sommet en six semaines, soutenus par une forte demande de valeur refuge et un dollar américain plus faible sur le marché des changes.

Malgré les fortes anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre prochain, les investisseurs attendent d'autres données économiques américaines clés.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de 0,9 % pour atteindre 4 256,52 $ – son plus haut niveau depuis le 21 octobre – après avoir ouvert à 4 218,00 $ et enregistré un plus bas intraday de 4 205,73 $.

• Vendredi, l'or a clôturé en hausse de 1,5 %, enregistrant ainsi sa deuxième progression en trois séances, soutenu par la faiblesse du dollar américain.

• En novembre, l'or a gagné 5,4 %, soit sa quatrième hausse mensuelle consécutive, portée par une forte demande de valeurs refuges dans un contexte d'incertitude mondiale persistante.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté d'environ 0,2 % lundi, accentuant ses pertes pour une sixième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en deux semaines, reflétant la pression continue sur le billet vert face aux principales devises mondiales.

Ce recul fait suite à une série de publications de données économiques américaines décevantes et à des commentaires prudents de la part des responsables de la Réserve fédérale, ce qui a fortement fait grimper les attentes d'une baisse des taux en décembre.

Taux d'intérêt américains

• Plusieurs responsables de la Fed — dont le président de la Fed de New York, John Williams, et le gouverneur Christopher Waller — ont indiqué qu'un assouplissement de la politique monétaire en décembre pourrait se justifier par la faiblesse du marché du travail.

• Kevin Hassett, désormais considéré comme le principal candidat pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed, a déclaré que les taux « devraient être plus bas ».

• Selon l'outil FedWatch du CME :

– La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en décembre est de 87 %.

– La probabilité de maintenir les taux stables est de 13 %.

• Les investisseurs suivront de près les prochains indicateurs économiques américains cette semaine afin d'y voir plus clair sur la stratégie de la Fed.

Perspectives dorées

Selon Kelvin Wong, analyste de marché pour la région Asie-Pacifique chez Oanda, la prudence face au risque domine les contrats à terme sur indices boursiers américains (en baisse de 0,8 %), en phase avec les fortes ventes observées sur les principales cryptomonnaies. Ce contexte a favorisé l'or, valeur refuge par excellence, notamment lors d'une séance de bourse à faible liquidité.

SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, sont restés inchangés vendredi pour la deuxième journée consécutive, avec des avoirs totaux stables à 1 045,43 tonnes métriques, soit le niveau le plus élevé depuis le 13 novembre.

Lundi, l'euro a bondi en Europe pour atteindre son plus haut niveau en deux semaines face au dollar américain, soutenu par la faiblesse persistante de la devise américaine, les marchés anticipant une baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre prochain.

Dans un contexte d'incertitude persistante quant à la probabilité d'une baisse des taux européens le mois prochain, les investisseurs attendent la publication mardi des principales données sur l'inflation en zone euro pour le mois de novembre, à la recherche de signaux plus clairs sur la trajectoire potentielle de la Banque centrale européenne vers un assouplissement de sa politique monétaire.

Aperçu des prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a progressé d'environ 0,2 % pour atteindre 1,1616 $, son plus haut niveau depuis le 17 novembre, contre un cours d'ouverture de 1,1596 $. Le plus bas de la séance a été de 1,1589 $.

• L'euro a clôturé la séance de vendredi stable face au dollar pour la deuxième journée consécutive.

• En novembre, l'euro a gagné 0,5 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième hausse mensuelle en quatre mois, soutenu par la position intransigeante de la BCE.

dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté d'environ 0,2 % lundi, accentuant ses pertes pour une sixième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en deux semaines, reflétant la baisse persistante de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Une série de données économiques décevantes et les commentaires prudents des responsables de la Réserve fédérale ont fait grimper les attentes d'une baisse des taux américains en décembre, les marchés attendant des données supplémentaires sur le marché du travail américain prévues cette semaine.

Selon l'outil CME FedWatch, le marché évalue actuellement à 87 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux de la Fed en décembre, contre 13 % la probabilité d'un statu quo.

taux européens

• Les marchés monétaires évaluent à environ 25 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux directeurs de la Banque centrale européenne en décembre.

• Les investisseurs se tourneront vers le chiffre clé de l'inflation en zone euro, publié demain, pour obtenir des indications plus claires sur les perspectives de la politique monétaire de la BCE et sur l'orientation probable de l'assouplissement monétaire dans la zone euro.