Le yen japonais s'est dirigé jeudi vers sa plus forte hausse hebdomadaire depuis plus d'un an, accentuant la pression sur le dollar et signalant un possible changement de sentiment sur les marchés des changes.

Le yen s'est apprécié d'environ 2,8 % face au dollar depuis la victoire écrasante du Parti libéral-démocrate (PLD), dirigé par la Première ministre Sanae Takaichi, lors des élections de dimanche. Si la devise conserve cette vigueur jusqu'à vendredi, il s'agirait de sa plus forte hausse hebdomadaire depuis novembre 2024.

Une quatrième séance consécutive de hausse a propulsé le yen jusqu'à un sommet de 152,25 pour un dollar avant qu'il ne se stabilise légèrement en dessous de 153. Un franchissement de la résistance à 152,05 est considéré comme un changement de dynamique pour une devise qui s'est affaiblie pendant des années en raison de faibles taux d'intérêt et de préoccupations budgétaires.

Naka Matsuzawa, stratège en chef des marchés chez Nomura Securities à Tokyo, a déclaré : « Ce sont des paris sur l'achat d'actions japonaises », notant que le yen — plutôt que l'euro — est devenu le véhicule privilégié pour se positionner en prévision d'un dollar plus faible et pour soutenir les plans de Takaichi visant à stimuler l'économie.

Cela marque un changement par rapport à la vente massive de titres observée avant les élections, qui était alimentée par des inquiétudes quant à la manière dont le gouvernement financerait ses politiques favorables à la croissance.

Matsuzawa a ajouté : « Les investisseurs étrangers achètent des actions et des obligations. Avec un gouvernement plus fort, les marchés anticipent une croissance plus forte… Au cours des 12 prochains mois, nous pourrions observer un yen plus fort parallèlement à une hausse des marchés actions. »

Le yen a également enregistré des gains notables face aux autres devises, progressant de plus de 2 % par rapport à l'euro depuis le début de la semaine.

Les données de positionnement ont montré que, la semaine dernière, les spéculateurs détenaient des positions courtes nettes modestes sur le yen, ce qui signifie que les gains récents ont pu être amplifiés par le débouclement de certains de ces paris.

De plus, la menace d'une intervention officielle aux alentours du seuil de 160 yens pour un dollar a conduit les marchés à croire que les risques de baisse du yen sont quelque peu protégés.

Le dollar sous pression

La vigueur du yen s'est propagée aux marchés mondiaux.

Nick Rees, responsable de la recherche macroéconomique chez Monex, a déclaré : « La hausse du yen exerce une pression à la baisse sur le dollar », ajoutant que ce phénomène se produit plus rapidement que prévu avant les élections japonaises.

Les données économiques américaines influencent également les fluctuations du dollar cette semaine.

Les opérateurs ont eu tendance à interpréter les solides données économiques américaines comme un signe d'amélioration plus générale de la croissance mondiale et comme un facteur positif pour les devises autres que le dollar, limitant ainsi les bénéfices que ce dernier pourrait tirer de chiffres de l'emploi américain meilleurs que prévu.

Toutefois, Rees a noté que le chiffre officiel de l'emploi pourrait avoir été gonflé par des facteurs temporaires, notamment l'amélioration des conditions météorologiques en début de mois qui a stimulé l'embauche dans le secteur de la construction, ainsi qu'une part plus élevée de créations d'emplois dans les soins de santé et les services sociaux.

Il a déclaré : « Si l'on fait abstraction de ces facteurs, les créations d'emplois de base dans le reste du secteur privé américain sont bien plus faibles qu'il n'y paraît », ce qui a atténué la hausse initiale du dollar après la publication des données.

Face à un panier de devises, le dollar s'est légèrement déprécié lors des dernières transactions de jeudi. Les chiffres des demandes d'allocations chômage aux États-Unis seront publiés plus tard dans la journée, avant les données sur l'inflation vendredi.

Autres devises

Ailleurs, le dollar australien a poursuivi sa forte appréciation après que la banque centrale a relevé ses taux d'intérêt et laissé entendre que de nouvelles hausses étaient possibles dans le cadre de sa lutte contre l'inflation. La devise a atteint un sommet en trois ans à 0,7146 dollar américain jeudi avant de se replier légèrement.

Le yuan chinois a également poursuivi sa progression régulière, la demande de liquidités liée au Nouvel An lunaire ayant poussé la devise au-dessus de 6,90 pour un dollar pour la première fois en 33 mois jeudi.

L'euro a progressé de 0,11 % face au dollar lors des dernières transactions, et la livre sterling a également progressé, malgré des données montrant que l'économie britannique a à peine progressé au quatrième trimestre 2025.

Les cours de l'or ont reculé jeudi lors des échanges européens, après avoir atteint un sommet en deux semaines, en raison d'une correction et de prises de bénéfices, ainsi que de la pression exercée par le rebond du dollar américain suite à la publication de solides données sur le marché du travail américain.

Ces données ont réduit la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt américains par la Réserve fédérale en mars prochain. Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication demain, vendredi, des principaux indicateurs de l'inflation aux États-Unis.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : Le cours de l'or a baissé de 0,8 % pour s'établir à 5 045,23 $, contre un cours d'ouverture de 5 084,18 $, et a atteint un sommet de séance à 5 100,38 $.

À la clôture de mercredi, les cours de l'or ont progressé de 1,2 % et ont atteint un sommet en deux semaines à 5 119,21 dollars l'once, en raison de la résurgence des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran.

Le dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % jeudi, poursuivant ses efforts de reprise après avoir atteint son plus bas niveau en deux semaines, reflétant un rebond de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Ce rebond intervient après la publication de données solides sur le marché du travail américain, ce qui a réduit les chances d'une baisse des taux d'intérêt à court terme par la Réserve fédérale.

Taux d'intérêt américains

L'économie américaine a créé plus d'emplois que prévu en décembre dernier, le taux de chômage a baissé et le salaire horaire moyen a augmenté.

Suite à ces données, et selon l'outil CME FedWatch, les estimations pour un maintien des taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars sont passées de 79 % à 95 %, tandis que les estimations pour une baisse de taux de 25 points de base ont diminué de 21 % à 5 %.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs suivent de près la publication de nouvelles données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

Les principaux indicateurs de l'inflation américaine pour le mois de janvier sont attendus demain, vendredi, et apporteront des éléments décisifs quant à l'évolution des taux d'intérêt américains cette année.

Perspectives dorées

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a déclaré que l'or s'était replié de plus de 5 100 $ et l'argent de plus de 86 $ après que des données sur l'emploi américain meilleures que prévu aient réduit les attentes d'une baisse imminente des taux de la Réserve fédérale, ce qui a soutenu le dollar.

Hansen a ajouté que l'attention renouvelée portée aux données économiques à venir indique une forme de stabilisation après la récente hausse de la volatilité, tandis que les prochaines vacances du Nouvel An lunaire en Chine pourraient affaiblir l'appétit pour le risque et la liquidité.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté mercredi d'environ 2,0 tonnes métriques, portant le total à 1 080,32 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 4 février.

La livre sterling a reculé jeudi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ainsi ses pertes pour le troisième jour consécutif face au dollar américain, dans un contexte de rebond de la devise américaine suite à la publication de solides données sur les nouveaux emplois aux États-Unis.

La livre sterling est également sous pression en raison des fortes anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre en mars. Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication, aujourd'hui, d'indicateurs importants sur la croissance économique britannique.

Aperçu des prix

• Taux de change de la livre sterling aujourd'hui : La livre a baissé de 0,1 % face au dollar à 1,3616 $, contre un niveau d'ouverture de 1,3629 $, et a enregistré un plus haut de séance à 1,3642 $.

• La livre sterling a perdu 0,1 % mercredi face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième baisse quotidienne consécutive, après la publication de données économiques solides aux États-Unis.

Le dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % jeudi, dans le cadre de ses tentatives de redressement après avoir atteint son plus bas niveau en deux semaines, reflétant l'amélioration des niveaux de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Ce rebond intervient après la publication de données solides sur le marché du travail américain, ce qui a réduit la probabilité que la Réserve fédérale abaisse les taux d'intérêt américains à court terme.

Suite au rapport sur l'emploi de janvier et selon l'outil FedWatch du CME : la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars est passée de 79 % à 95 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est passée de 21 % à 5 %.

taux d'intérêt au Royaume-Uni

• Après la réunion de la Banque d'Angleterre la semaine dernière, les opérateurs ont accru leurs paris sur la reprise du cycle d'assouplissement de la politique monétaire et la baisse des taux d'intérêt.

• La probabilité, selon le marché, que la Banque d'Angleterre réduise les taux d'intérêt britanniques de 25 points de base lors de sa réunion de mars se maintient actuellement au-dessus de 60 %.

croissance économique

Pour réévaluer les probabilités ci-dessus, les investisseurs attendent aujourd'hui les données sur la croissance économique britannique, qui devraient avoir un impact important sur la trajectoire de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre.

À 7 h 00 GMT, le PIB mensuel sera publié et devrait croître de 0,1 % en décembre, contre 0,3 % en novembre. Parallèlement, la première estimation du PIB trimestriel devrait afficher une croissance de 0,2 % au quatrième trimestre 2025, contre 0,1 % au troisième trimestre.

Perspectives concernant la livre sterling

Chez Economies.com, nous prévoyons que si les données sur la croissance britannique sont plus faibles que prévu par le marché, la probabilité d'une baisse des taux de la Banque d'Angleterre en mars augmentera, entraînant de nouvelles pertes pour la livre sterling.

Le yen japonais s'est apprécié jeudi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses gains pour le quatrième jour consécutif face au dollar américain et atteignant son plus haut niveau en deux semaines, dans un contexte de forte vague d'achats alimentée par l'apaisement des inquiétudes financières au Japon.

Outre le changement d'orientation des dépenses vers la croissance, les investisseurs parient que la victoire écrasante de la Première ministre Sanai Takaichi aux élections législatives la place en position de force pour mener des politiques budgétaires plus responsables et lui donne une plus grande capacité à contrôler les risques de baisse des obligations d'État.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar a baissé de 0,6 % face au yen pour atteindre 152,22 ¥, son niveau le plus bas depuis le 28 janvier, contre 153,22 ¥ à l'ouverture, et a enregistré un plus haut de séance à 153,44 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de mercredi en hausse d'environ 0,75 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième hausse quotidienne consécutive, dans un contexte de forte vague d'achats suite à la victoire écrasante du Parti libéral-démocrate dirigé par le Premier ministre Sanai Takaichi aux élections législatives.

préoccupations financières

La victoire écrasante de Takaichi a renforcé la confiance des investisseurs dans sa capacité à mettre en œuvre des politiques fiscales favorables à la croissance et à atténuer les pressions liées au coût de la vie, tout en lui permettant d'utiliser les outils de relance de manière plus responsable.

Il ne fait guère de doute que l'adoption attendue par Takaichi de politiques économiques plus cohérentes réduira les inquiétudes financières et renforcera la confiance dans la trajectoire économique générale, et que les mesures de relance soutiendront le contrôle du déficit et contiendront la croissance de la dette publique.

Perspectives concernant le yen japonais

• Naka Matsuzawa, stratège en chef chez Nomura Securities à Tokyo, a déclaré : « Ce sont des achats effectués par des investisseurs japonais », car le yen — et non l'euro — est devenu le choix privilégié pour les investissements en dehors des États-Unis.

• Yosuke Miyairi, stratégiste en devises et taux d'intérêt chez Nomura, a déclaré que le taux de change dollar/yen pourrait suivre le rétrécissement des écarts de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon et chuter vers 150 si les investisseurs estiment que Takaichi devient plus responsable sur le plan budgétaire.

taux d'intérêt japonais

• La probabilité, évaluée par le marché, que la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage lors de sa réunion de mars se maintient actuellement en dessous de 10 %.

• Afin de réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon.