Le dollar américain a repris sa progression jeudi après un bref repli par rapport à ses plus hauts niveaux en trois mois, les répercussions persistantes du conflit au Moyen-Orient maintenant les investisseurs sur le qui-vive et les poussant vers la devise américaine comme valeur refuge.

Les espoirs d'apaisement des tensions se sont estompés après que l'Iran a averti que Washington « regretterait profondément » le naufrage d'un navire de guerre iranien au large des côtes du Sri Lanka.

En conséquence, la demande de dollars est restée forte, l'euro reculant de 0,18 % à 1,1610 $, tandis que la livre sterling a baissé de 0,1 % à 1,3358 $.

L'indice du dollar, qui mesure la devise américaine par rapport à un panier de six grandes devises de référence, a progressé de 0,18 % pour atteindre 98,99.

Nick Rees, responsable de la recherche macroéconomique chez Monex, a déclaré : « Tout le monde travaille à l'aveugle. »

Il a ajouté : « La plupart des investisseurs reconnaissent qu'ils n'ont pas un haut degré de confiance lorsqu'il s'agit de prévoir ces tensions, ce qui rend les marchés extrêmement sensibles même aux moindres développements dans l'actualité. »

Comportement de refuge perturbé

Alors que les investisseurs se ruaient vers les valeurs refuges dans un contexte de turbulences, les nouvelles inquiétudes concernant l'inflation ont encore compliqué les perspectives, provoquant un comportement inattendu de certaines valeurs refuges traditionnelles et obligeant les investisseurs à réévaluer quels actifs offrent réellement une protection.

Le rendement de l'obligation d'État allemande de référence à 10 ans a augmenté de 6,1 points de base pour atteindre 2,807 % jeudi, alors que les prix des obligations ont baissé.

Bas van Geffen, stratège macroéconomique senior chez Rabobank, a déclaré : « Il semble qu'il n'y ait pratiquement aucune issue. Les valeurs refuges traditionnelles comme l'or ne jouent plus leur rôle habituel. »

Il a ajouté : « Avec la forte hausse de l'indice du dollar, la liquidité en dollars semble être reine. »

Le dollar parmi les plus grands gagnants cette semaine

Le dollar s'est apprécié d'environ 1,37 % depuis le début de la semaine, s'imposant comme l'un des rares actifs à enregistrer des gains au cours de séances volatiles où les actions, les obligations et même les métaux précieux — généralement considérés comme des valeurs refuges — ont reculé.

La flambée des prix de l'énergie, provoquée par la guerre au Moyen-Orient, a ravivé les craintes d'un retour de l'inflation, ce qui pourrait compliquer les prévisions de taux d'intérêt des principales banques centrales.

Selon l'outil CME FedWatch du CME Group, les opérateurs n'évaluent plus qu'à 31,5 % la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en juin, contre près de 46 % il y a une semaine. Ce changement s'explique en partie par des indicateurs économiques américains plus favorables que prévu, publiés mercredi.

Les anticipations de baisses de taux de la Banque d'Angleterre ont également été revues à la baisse, tandis que les marchés monétaires ont accru leurs paris sur la possibilité que la Banque centrale européenne relève ses taux d'intérêt plus tôt cette année.

Thierry Wizman, stratégiste mondial en devises et taux d'intérêt chez Macquarie Group, a déclaré : « Outre les acteurs du marché, les décideurs en matière de politique monétaire surveillent de plus en plus la possibilité d'un retour de l'inflation. »

Il a ajouté : « Les anticipations concernant les taux d'intérêt américains sont parmi les plus sensibles aux variations si le monde connaît une nouvelle vague d'inflation en 2026 en raison de la raréfaction des ressources énergétiques. »

Mouvements dans d'autres devises

Le yen japonais a également reculé après ses gains initiaux, chutant de 0,2 % à 157,35 pour un dollar.

En Chine, le gouvernement a fixé jeudi son objectif de croissance économique pour 2026, le situant entre 4,5 % et 5 %, légèrement inférieur au taux de croissance de 5 % enregistré l'an dernier. Cet objectif laisse une marge de manœuvre pour des mesures plus fortes – bien que non décisives – afin de réduire les surcapacités industrielles et de rééquilibrer l'économie.

Le yuan chinois s'est redressé après avoir atteint son plus bas niveau en un mois pour s'échanger quasiment inchangé à 6,8951 pour un dollar, après que la Banque populaire de Chine a fixé le taux de référence quotidien de la devise à son niveau le plus élevé en près de trois ans.

cryptomonnaies

Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin et l'Ethereum ont tous deux reculé de moins de 1 % chacun, après les fortes hausses enregistrées lors de la séance précédente.

Les cours de l'or ont progressé sur le marché européen jeudi, prolongeant leur hausse pour une deuxième séance consécutive, soutenus par une forte demande pour ce métal considéré comme une valeur refuge dans un contexte d'escalade du conflit au Moyen-Orient.

Toutefois, ces gains ont été limités par la nouvelle appréciation du dollar américain face à un panier de devises mondiales, soutenue par des achats continus considérés comme l'investissement le plus attractif disponible, alors que les anticipations de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale au cours du premier semestre de cette année continuaient de s'estomper.

Aperçu des prix

Le cours de l'or a progressé aujourd'hui de 1,05 % pour atteindre 5 195,13 dollars, contre 5 140,93 dollars à l'ouverture, tout en enregistrant un plus bas de séance à 5 121,10 dollars.

À la clôture de mercredi, les cours de l'or ont enregistré des gains de plus de 1,0 %, s'inscrivant dans un processus de reprise après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 4 996,10 dollars l'once.

La guerre contre l'Iran

Israël a lancé jeudi une vague de frappes aériennes de grande envergure sur Téhéran, ciblant ce qu'il a décrit comme des infrastructures appartenant aux autorités iraniennes, après que des missiles iraniens ont forcé des millions d'Israéliens à se mettre à l'abri.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,25 % jeudi, reprenant une hausse qui s'était temporairement interrompue lors de la séance précédente, et se rapprochant à nouveau de ses plus hauts niveaux en quatre mois, reflétant la vigueur renouvelée de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs continuent de privilégier le dollar comme placement le plus attractif, dans un contexte de diminution des espoirs de voir la Réserve fédérale baisser ses taux d'intérêt au cours du premier semestre de cette année.

taux d'intérêt américains

Mercredi, le président américain Donald Trump a officiellement nommé l'ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à la tête de la banque centrale américaine.

Dans son dernier rapport Beige Book publié mercredi, la Réserve fédérale a indiqué que l'activité économique américaine s'était légèrement développée, que les prix avaient continué d'augmenter et que le niveau d'emploi était resté globalement stable ces dernières semaines.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, les marchés estiment à 97 % la probabilité que les taux d'intérêt américains restent inchangés lors de la réunion de mars, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base s'élève à 3 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les opérateurs attendent la publication des demandes hebdomadaires d'allocations chômage américaines plus tard dans la journée, suivie du rapport sur l'emploi américain de février vendredi.

Perspectives sur l'or

Hamad Hussein, économiste chez Capital Economics, a déclaré que, d'une part, la demande d'or, valeur refuge, pourrait augmenter dans le contexte du conflit au Moyen-Orient. D'autre part, le risque de prix de l'énergie durablement élevés, susceptible d'empêcher toute baisse des taux et d'accroître la probabilité d'un resserrement monétaire supplémentaire, pourrait limiter les gains.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué d'environ 18 tonnes métriques mercredi, marquant la deuxième baisse quotidienne consécutive, ramenant le total à 1 081,04 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 19 février.

L'euro a chuté jeudi en Europe face à un panier de devises internationales, reprenant les pertes qui s'étaient temporairement interrompues la veille face au dollar américain et se rapprochant d'un nouveau plus bas en quatre mois, alors que la flambée des prix mondiaux de l'énergie, alimentée par la guerre en Iran, pèse sur les perspectives économiques de l'Europe.

La crise devrait faire grimper les prix et accélérer l'inflation dans toute la zone euro, exerçant ainsi une pression inflationniste croissante sur les décideurs politiques de la Banque centrale européenne.

Dans le même temps, l'économie européenne pourrait avoir besoin d'un soutien monétaire supplémentaire pour limiter le ralentissement de l'activité économique, ce qui crée un dilemme politique complexe entre la maîtrise de l'inflation et le soutien à la croissance.

Aperçu des prix

Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé de 0,25 % face au dollar à 1,1605 $, contre 1,1633 $ à l'ouverture, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,1647 $.

L'euro a clôturé la séance de mercredi en hausse de 0,2 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain quotidien en trois séances et s'inscrivant dans un processus de reprise après avoir atteint un plus bas de quatre mois à 1,1530 $.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,25 % jeudi, reprenant une hausse interrompue temporairement lors de la séance précédente et s'approchant de ses plus hauts niveaux en quatre mois, reflétant le regain de vigueur de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Cette progression intervient alors que les investisseurs continuent de privilégier le dollar comme placement alternatif de choix, dans un contexte de craintes croissantes d'une extension du conflit au Moyen-Orient, ce qui aurait des répercussions négatives sur le commerce mondial et l'économie mondiale.

Les marchés attendent la publication vendredi du rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, qui devrait fournir des indications solides et décisives concernant la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale au cours du premier semestre de cette année.

prix mondiaux de l'énergie

Les prix mondiaux du pétrole et du gaz ont flambé en raison des répercussions de la guerre israélo-américaine contre l'Iran, qui a perturbé les exportations d'énergie du Moyen-Orient. Les attaques de Téhéran contre des navires et des infrastructures énergétiques ont entraîné la fermeture des voies maritimes dans le Golfe et l'arrêt de la production entre le Qatar et l'Irak.

Le prix du pétrole brut Brent a augmenté de plus de 16 % cette semaine et a atteint un sommet en 20 mois à 85,07 dollars le baril, tandis que les prix de l'essence en Europe ont bondi de 70 % depuis la fin de la semaine dernière.

Points de vue et analyses

Les analystes de Wells Fargo ont indiqué dans une note que l'euro se trouve confronté à une situation difficile. La période de remplissage des stocks de gaz naturel en Europe est sur le point de commencer, et l'Union européenne l'aborde avec des niveaux de stockage historiquement bas, ce qui signifie qu'elle devra acheter d'importantes quantités d'énergie à un moment où les prix pourraient augmenter considérablement.

George Saravelos, responsable de la recherche mondiale sur les changes chez Deutsche Bank, a déclaré que l'impact de la guerre en Iran sur la paire EUR/USD s'articule autour d'un facteur clé : l'énergie.

Saravelos a ajouté qu'un choc d'offre négatif est en train de se former, agissant de fait comme une taxe directe sur les Européens qui doivent être payés aux producteurs étrangers en dollars américains.

Dans une note de recherche, les analystes d'ING ont écrit que la position de la Banque centrale européenne est soudainement remise en question et qu'ils doutent que le problème puisse être résolu à très court terme.

Ils ont ajouté que la possibilité que la BCE relève ses taux d'intérêt représente un risque sérieux pour les opérations de portage de taux d'intérêt et pourrait entraîner un élargissement significatif des écarts de taux des obligations d'État de la zone euro.

Le yen japonais s'est apprécié jeudi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, prolongeant son redressement pour une deuxième journée consécutive face au dollar américain, dans un contexte d'achats continus à partir de ses plus bas niveaux en six semaines, soutenus par les récents commentaires du ministre japonais des Finances.

Les faibles données du marché du travail au Japon ont réduit les attentes concernant une hausse des taux d'intérêt japonais à court terme, les investisseurs attendant de plus amples indications sur la trajectoire de la politique monétaire de la Banque du Japon cette année.

Aperçu des prix

Cours du yen japonais aujourd'hui : le dollar a baissé de 0,4 % face au yen à 156,45 ¥, contre 157,05 ¥ à l'ouverture, après avoir atteint un plus haut de séance à 157,19 ¥.

Le yen a clôturé la séance de mercredi en hausse de 0,4 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en trois jours après avoir atteint un plus bas de six semaines à 157,97 ¥ lors de la séance précédente.

Ministre des Finances japonais

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré mardi que les autorités financières surveillaient de près les marchés avec un « sentiment d'urgence ». Interrogée sur la possibilité d'une intervention sur le marché des changes, elle a indiqué que le Japon était parvenu à un accord mutuel avec les États-Unis l'année dernière.

taux d'intérêt japonais

Les données publiées cette semaine à Tokyo ont montré que le taux de chômage au Japon a augmenté à 2,7 % en janvier, dépassant les prévisions du marché qui tablaient sur 2,6 %, après avoir enregistré 2,6 % en décembre.

Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base décidée par la Banque du Japon en mars sont passées de 15 % à 5 %.

Le prix d'une augmentation de taux de 25 points de base en avril a également baissé, passant de 40 % à 25 %.

Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt à 1 % d'ici septembre.

Dans une note de recherche conjointe, les analystes de Morgan Stanley et de MUFG ont indiqué qu'ils estimaient déjà faible la probabilité d'une hausse des taux en mars ou en avril, mais qu'avec l'incertitude croissante liée à l'évolution de la situation au Moyen-Orient, la Banque du Japon allait probablement adopter une position plus prudente, réduisant encore les chances d'une hausse des taux à court terme.

Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.