La livre sterling a chuté mercredi pour la première fois en une semaine, le dollar américain se renforçant grâce à la hausse des rendements des bons du Trésor avant la publication de données clés sur le marché du travail, tandis que les investisseurs attendaient les commentaires du nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh.

La livre sterling a reculé de 0,23 % à 1,3234 $ après avoir progressé lors de chacune des quatre séances précédentes, soit sa plus longue série de gains quotidiens en un mois.

La livre sterling a clôturé le mois de juin en baisse de 0,2 %, portant son repli au premier semestre à 1,6 %, ce qui représente son plus mauvais début d'année depuis 2022, année où elle avait chuté de près de 10 % entre janvier et juin.

L'incertitude politique a également accentué les inquiétudes des investisseurs. Alors que le Premier ministre travailliste Keir Starmer s'apprête à démissionner, les marchés s'interrogent sur la capacité de son principal rival, Andy Burnham, à relancer l'économie britannique sans peser davantage sur des finances publiques déjà mises à rude épreuve.

Le regain de vigueur du dollar, soutenu par la force de l'économie et des marchés boursiers américains, a été un facteur majeur pesant sur la livre sterling et les autres devises.

Face à l'euro, la livre sterling a toutefois mieux performé au cours du deuxième trimestre, gagnant 1,4 % et se négociant près de son plus haut niveau depuis août dernier.

Les anticipations de taux d'intérêt au Royaume-Uni évoluent

Les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Banque d'Angleterre cette année se sont atténuées depuis que les tensions dans le Golfe ont commencé à s'apaiser, permettant aux prix du pétrole de revenir à leurs niveaux d'avant-guerre.

Les marchés monétaires estiment actuellement à 90 % la probabilité que la Banque d'Angleterre relève ses taux d'intérêt avant la fin de l'année, contre des prévisions antérieures qui anticipaient jusqu'à trois hausses de taux.

La Banque d'Angleterre doit se réunir plus tard ce mois-ci pour discuter de sa politique monétaire, même si les économistes s'attendent globalement à ce que les taux d'intérêt restent inchangés.

Les données sur l'emploi aux États-Unis au centre de l'attention

Parmi les événements les plus importants pour les marchés des changes cette semaine, y compris la livre sterling, figure le rapport sur l'emploi américain de jeudi, qui pourrait soit confirmer, soit infirmer les anticipations croissantes d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale dans les prochains mois.

Les gouverneurs des banques centrales du monde entier se réunissent cette semaine à Sintra, au Portugal, pour le forum annuel de la Banque centrale européenne.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, participera à l'une des sessions du forum avant de prendre la parole mercredi.

Compte tenu de sa préférence pour une communication concise et des commentaires publics limités de la part des responsables de la Réserve fédérale, les investisseurs scruteront attentivement ses remarques à la recherche d'indices sur l'évolution future des taux d'intérêt américains.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, doit également prendre la parole mercredi.

« Andrew Bailey est peut-être la personne à suivre », a déclaré David Stritch, stratégiste chez Caxton. « La Banque d'Angleterre est actuellement la banque centrale la plus équilibrée en matière d'orientation politique, et jusqu'à présent, Bailey est resté assez vague quant à la direction future de cette politique. »

Les cours de l'or ont reculé mercredi sur les marchés européens, enregistrant une troisième séance de baisse consécutive et se négociant sous la barre des 4 000 dollars l'once, proche de leur plus bas niveau en sept mois, sous la pression de la vigueur persistante du dollar américain face à un panier de devises majeures.

Les marchés suivent de près les déclarations du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, qui auront lieu plus tard dans la journée au Forum de la Banque centrale européenne à Sintra, ainsi que d'autres données clés sur le marché du travail américain, alors que les investisseurs réévaluent leurs attentes concernant les hausses de taux d'intérêt américains cette année.

Le prix

• Le prix de l'or a chuté de 1,2 % pour s'établir à 3 960,53 dollars l'once, contre un cours d'ouverture de 4 007,41 dollars. Le plus haut de la séance a été enregistré à 4 018,53 dollars.

Mardi, à la clôture, l'or a reculé de 0,25 %, enregistrant ainsi sa deuxième séance de baisse consécutive. Le métal précieux a également atteint un plus bas en sept mois, à 3 942,55 dollars l'once, la hausse des rendements des bons du Trésor américain pesant sur la demande.

• L’or a chuté de 11,75 % en juin, enregistrant ainsi une quatrième perte mensuelle consécutive et son plus fort repli mensuel depuis octobre 2008, sous l’effet d’une pression à la vente croissante liée aux attentes de plus en plus restrictives de la Réserve fédérale.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,25 % mercredi, prolongeant ainsi sa hausse pour une deuxième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Comme c'est généralement le cas, un dollar plus fort rend l'or libellé en dollars moins attractif pour les détenteurs d'autres devises.

Le dollar américain a bénéficié d'un soutien supplémentaire suite à la récente hausse des rendements des obligations du Trésor à long terme, notamment après que des données positives sur le marché du travail ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever ses taux d'intérêt au moins une fois de plus cette année.

taux d'intérêt américains

• La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré mardi qu'elle pourrait encore soutenir de nouvelles hausses de taux si les pressions inflationnistes ne s'atténuent pas.

• Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés attribuent actuellement une probabilité de 66 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de juillet, tandis que la probabilité d'une hausse de 25 points de base s'élève à 34 %.

• Pour décembre, les marchés anticipent une probabilité de 17 % que les taux restent inchangés et une probabilité de 83 % d'une hausse de 25 points de base.

Kevin Warsh

À 13h00 GMT, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, doit prononcer un discours important au Forum de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal.

marché du travail américain

Les investisseurs attendent également d'autres données clés sur le marché du travail américain. Les chiffres de l'emploi dans le secteur privé selon ADP pour le mois de juin seront publiés aujourd'hui, suivis jeudi par les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et le rapport officiel sur l'emploi non agricole.

Perspectives pour l'or

Le stratégiste de marché Ilya Spivak a déclaré : « Il semble que la hausse des rendements soit le principal facteur de baisse du cours de l’or. Le renforcement du dollar américain dans le même temps conforte cette analyse. »

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés mardi pour une deuxième séance consécutive, laissant les avoirs totaux à 1 005,08 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 24 septembre 2025.

L'euro est resté sous pression face à un panier de devises majeures lors des échanges européens de mercredi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain, alors que la devise américaine continuait de bénéficier de la hausse des rendements des bons du Trésor américain avant un discours très attendu du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh.

Les investisseurs attendent également aujourd'hui les données clés sur l'inflation en zone euro, ainsi que les déclarations de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, lors du forum annuel de Sintra au Portugal, alors que les marchés recherchent de nouveaux indices sur les perspectives des taux d'intérêt européens.

Le prix

L’euro a reculé d’environ 0,2 % face au dollar américain, à 1,1402 $, contre un cours d’ouverture de 1,1421 $. Le plus haut de la séance a été enregistré à 1,1423 $.

• La monnaie unique a clôturé mardi en baisse de moins de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier repli quotidien en quatre séances, sous la pression de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,2 % mercredi, prolongeant sa hausse pour une deuxième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Le dollar a bénéficié du soutien de la récente hausse des rendements des bons du Trésor américain à long terme, notamment après que des données positives sur le marché du travail américain ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever ses taux d'intérêt au moins une fois de plus cette année.

Les marchés mondiaux suivent de près les commentaires que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, devrait faire aujourd'hui au Forum de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, afin d'obtenir de nouvelles indications sur les perspectives de la politique monétaire américaine.

taux d'intérêt européens

• Selon certaines informations, la Banque centrale européenne envisagerait de suspendre son processus de normalisation de sa politique monétaire en juillet si les prix de l'énergie se maintiennent à des niveaux proches des niveaux actuels.

• Les marchés monétaires continuent d'intégrer une probabilité d'environ 30 % d'une hausse des taux de la BCE de 25 points de base en juillet.

Inflation en zone euro

Pour réévaluer les anticipations d'un nouveau resserrement de la politique monétaire de la BCE cette année, les investisseurs attendent la publication, plus tard dans la journée, des données sur l'inflation de juin pour la zone euro.

Ces chiffres permettront de dresser un tableau actualisé des pressions inflationnistes auxquelles sont confrontés les décideurs politiques de la Banque centrale européenne.

L'indice annuel des prix à la consommation de la zone euro sera publié à 9 h 00 GMT. Les prévisions du marché indiquent un ralentissement de l'inflation annuelle à 3,0 % en juin, contre 3,2 % en mai, tandis que l'inflation sous-jacente devrait passer de 2,6 % à 2,5 %.

Christine Lagarde

À 13h00 GMT, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, doit prononcer un discours important lors du Forum de la Banque centrale européenne sur les banques centrales à Sintra, au Portugal.

Les marchés seront attentifs à des informations supplémentaires concernant les tendances de l'inflation dans la zone euro et à la position de la BCE sur l'évolution future des taux d'intérêt cette année.

Perspectives pour l'euro

Chez Economies.com, nous pensons que si les données sur l'inflation sont plus faibles que prévu et que Christine Lagarde tient des propos moins restrictifs, les anticipations d'une nouvelle hausse des taux de la BCE cette année pourraient encore s'affaiblir, ce qui pourrait entraîner des pertes supplémentaires pour l'euro face à un panier de devises mondiales.

Le yen japonais s'est affaibli face à un panier de devises majeures et mineures lors des échanges asiatiques de mercredi, prolongeant ses pertes pour une troisième séance consécutive face au dollar américain et tombant à son plus bas niveau depuis 1986, alors que les inquiétudes concernant l'écart croissant des rendements obligataires à long terme entre le Japon et les États-Unis continuaient de peser sur la devise.

La chute du yen à un nouveau plus bas en quarante ans a intensifié les spéculations quant à une possible intervention des autorités japonaises sur le marché des changes pour soutenir la monnaie. Les cambistes sont de plus en plus nombreux à penser qu'une telle intervention pourrait avoir lieu vendredi, jour férié aux États-Unis, période où la raréfaction des liquidités risque d'amplifier son impact.

Le prix

• Le dollar américain a progressé de 0,2 % face au yen japonais pour atteindre 162,84 ¥, son plus haut niveau depuis décembre 1986, après avoir ouvert à 162,52 ¥. Le plus bas de la séance a été enregistré à 162,49 ¥.

• Le yen a clôturé mardi en baisse de 0,35 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième baisse quotidienne consécutive, sous la pression de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans.

• Au cours du mois de juin, le yen a perdu 2,1 % par rapport au dollar américain, enregistrant ainsi un deuxième mois consécutif de baisse, les marchés continuant de réagir aux perspectives restrictives de la Réserve fédérale.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,2 % mercredi, conservant ses gains pour une deuxième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Le dollar a été soutenu par la récente hausse des rendements à long terme des bons du Trésor américain, notamment après la publication de données clés sur le marché du travail qui ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever ses taux d'intérêt au moins une fois de plus cette année.

Les marchés suivent de près les commentaires que Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, devrait faire aujourd'hui au Forum de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, afin d'obtenir de nouveaux indices sur les perspectives de la politique monétaire américaine.

autorités japonaises

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a réaffirmé que le gouvernement était prêt à prendre les mesures appropriées contre la volatilité excessive du taux de change.

Katayama a ajouté que cela inclut des mesures décisives convenues entre le Japon et les États-Unis.

Perspectives du marché

• Chidu Narayanan, responsable de la stratégie macroéconomique Asie-Pacifique chez Wells Fargo, a déclaré qu'une autre intervention restait possible : « Nous pensons que nous approchons d'un point où une action devient de plus en plus probable. »

• Narayanan a ajouté que les niveaux actuels sont critiques, pas nécessairement en raison d'un objectif de taux de change précis, mais parce que les autorités pourraient avoir besoin d'intervenir pour maintenir leur crédibilité.

• Les cambistes considèrent le jour férié américain de vendredi comme une opportunité potentielle pour les autorités japonaises d'acheter des yens, car une liquidité moindre pourrait amplifier l'impact de toute intervention et en réduire le coût global.

• Matt Simpson, analyste de marché senior chez StoneX, a déclaré que le ministère japonais des Finances pourrait souhaiter intervenir, mais qu'il est confronté à un défi de taille dans un contexte de politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale.

Simpson a ajouté que si les prochaines données économiques américaines s'avéraient décevantes et renforçaient les anticipations d'assouplissement monétaire, les autorités japonaises pourraient profiter de la faiblesse du dollar pour intervenir plus énergiquement. D'ici là, les menaces d'intervention resteront probablement essentiellement verbales.

taux d'intérêt japonais

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de juillet restent inférieures à 25 %.

• Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, les salaires et le chômage au Japon pour réévaluer la probabilité d'un nouveau resserrement de la politique monétaire.