Le dollar s'est légèrement apprécié vendredi, les marchés attendant la publication du rapport sur l'emploi américain et se préparant à une décision très attendue de la Cour suprême des États-Unis sur la question de savoir si le président Donald Trump peut utiliser ses pouvoirs d'urgence pour imposer des droits de douane.

Le rapport de décembre sur l'emploi non agricole devrait corriger une grande partie des distorsions de données causées par la fermeture des services gouvernementaux l'an dernier, même si les analystes ont averti que les chiffres principaux à eux seuls pourraient ne pas suffire à clarifier l'évolution future des taux d'intérêt.

Kathleen Brooks, directrice de recherche chez XTB, a déclaré qu'après une forte chute du dollar au cours de l'année écoulée, la devise semble toujours survendue, ce qui signifie que toute surprise positive dans les données sur l'emploi d'aujourd'hui pourrait déclencher une forte réaction du dollar.

L'indice du dollar, qui suit la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de six grandes devises, a chuté de 9,4 % en 2025, enregistrant ainsi sa plus forte baisse annuelle depuis 2017. L'indice était en hausse de 0,17 % à 99,04, après avoir atteint son plus haut niveau en un mois plus tôt dans la séance.

Les données publiées jeudi ont montré une légère augmentation des demandes hebdomadaires d'allocations chômage aux États-Unis.

Par ailleurs, la Cour suprême des États-Unis devrait prochainement se prononcer sur la question de savoir si Donald Trump est habilité à utiliser la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) pour imposer des droits de douane sans l'approbation du Congrès. Une telle décision pourrait perturber considérablement la politique commerciale américaine et compromettre des mois de négociations avec les partenaires commerciaux.

Si la décision est défavorable à Trump, les dirigeants d'entreprises, les courtiers en douane et les avocats spécialisés en commerce international se préparent à d'éventuelles poursuites judiciaires pour récupérer près de 150 milliards de dollars auprès des États-Unis.

Francesco Pesole, stratégiste en devises chez ING, a déclaré que les marchés anticipent de plus en plus un rapport sur l'emploi suffisamment solide pour maintenir la Réserve fédérale dans le statu quo plus longtemps, ainsi que les anticipations d'une décision de la Cour suprême contre les droits de douane de Trump, ajoutant que ces deux facteurs pourraient n'apporter qu'un soutien limité au dollar.

Les contrats à terme sur les taux d'intérêt indiquent une probabilité de 86 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion des 27 et 28 janvier, contre 68 % il y a un mois, selon l'outil FedWatch du CME.

L'euro a reculé de 0,13 % à 1,1643 dollar après la publication de données montrant un recul inattendu des exportations allemandes en novembre, dû à la faiblesse des expéditions vers d'autres pays de l'UE et les États-Unis, tandis que la production industrielle a progressé contrairement aux prévisions qui tablaient sur un recul.

Face au yen japonais, le dollar a progressé pour la quatrième séance consécutive, atteignant son plus haut niveau depuis le 22 décembre et gagnant 0,45 % à 157,57 yens. Cette hausse fait suite à la publication de données montrant une croissance inattendue des dépenses des ménages japonais en novembre par rapport à l'année précédente, signe d'une consommation plus soutenue avant la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon prévue en décembre, à un niveau jamais atteint depuis 30 ans.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que la banque centrale continuerait à relever les coûts d'emprunt si la conjoncture économique et l'évolution des prix étaient conformes à ses prévisions.

Le dollar est resté quasiment inchangé face au yuan chinois offshore, à 6,9798, après la publication de données montrant que l'inflation annuelle à la consommation en Chine s'est accélérée en décembre à son rythme le plus rapide depuis près de trois ans.

Toutefois, l'inflation annuelle a ralenti à son niveau le plus faible en 16 ans, tandis que les prix à la production sont restés déflationnistes, renforçant les anticipations de nouvelles mesures de relance pour soutenir une demande atone.

Ailleurs, la livre sterling a reculé à 1,3412 dollar, tandis que les dollars australien et néo-zélandais ont subi des pressions. Le dollar australien a perdu 0,25 % à 0,6682 dollar, tandis que le dollar néo-zélandais a chuté de 0,48 % à 0,5726 dollar, enregistrant ainsi une quatrième séance de baisse consécutive et atteignant son plus bas niveau depuis début décembre.

Sur les marchés des actifs numériques, le bitcoin a chuté de 1 % à 90 308,05 $, tandis que l’ether a reculé de 1,1 % à 3 081,79 $.

Les cours de l'or ont reculé sur le marché européen vendredi, passant en territoire négatif sous la pression d'une nouvelle flambée du dollar américain face à un panier de devises mondiales, avant la publication de nouvelles données sur l'emploi aux États-Unis, ainsi que la possibilité d'une décision de la Cour suprême sur les mesures tarifaires de Trump.

Malgré ce repli, le métal précieux est en voie d'enregistrer son premier gain hebdomadaire de l'année, soutenu par les achats de valeurs refuges dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales croissantes.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : l'or a baissé de 0,55 % pour s'établir à 4 453,01 $, contre un cours d'ouverture de 4 477,86 $, et a atteint un sommet de séance à 4 484,19 $.

• À la clôture de jeudi, le métal précieux a gagné 0,5 %, enregistrant ainsi sa quatrième hausse en cinq séances, dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales croissantes.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % vendredi, prolongeant sa hausse pour la quatrième séance consécutive et atteignant un sommet en quatre semaines, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Les données publiées cette semaine ont montré un rebond inattendu de l'activité du secteur des services aux États-Unis en décembre, ainsi qu'une légère augmentation des demandes hebdomadaires d'allocations chômage, contrairement aux attentes du marché.

Ces chiffres indiquent que l'économie américaine a terminé l'année 2025 sur des bases solides, ce qui pourrait donner à la Réserve fédérale plus de temps pour évaluer sa prochaine étape en vue de nouvelles baisses de taux d'intérêt.

En conséquence, les anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de sa réunion prévue plus tard ce mois-ci ont diminué.

Taux d'intérêt américains

• Le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, dont le mandat s'achève ce mois-ci, a déclaré mardi qu'une forte baisse des taux d'intérêt américains était nécessaire pour soutenir la croissance économique.

• Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis et membre votant du Comité fédéral de l'open market cette année, a déclaré qu'il entrevoyait un risque de forte hausse du taux de chômage.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 86 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 14 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines.

• Le rapport américain sur l'emploi pour le mois de décembre est attendu plus tard dans la journée et devrait fournir des indications solides sur le rythme de croissance de la plus grande économie mondiale au cours du dernier trimestre de l'année dernière, qui a été fortement impacté par la plus longue fermeture des services gouvernementaux de l'histoire des États-Unis.

Cour suprême

La Cour suprême des États-Unis pourrait rendre une décision plus tard dans la journée sur la question de savoir si le président Trump peut invoquer la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) pour imposer des droits de douane sans l'approbation du Congrès, une mesure qui pourrait compromettre la politique commerciale américaine et perturber les négociations avec les pays partenaires qui durent depuis des mois.

Si la décision est défavorable à Trump, les dirigeants d'entreprises, les courtiers en douane et les avocats spécialisés en commerce international pourraient engager des batailles juridiques pour récupérer environ 150 milliards de dollars auprès du gouvernement américain au titre des droits de douane déjà payés.

Trading hebdomadaire

Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement aujourd'hui, les prix de l'or ont augmenté d'environ 2,8 %, en voie d'enregistrer leur premier gain hebdomadaire de 2026, soutenus par une forte demande de valeur refuge dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales croissantes, notamment après la frappe américaine au Venezuela et l'arrestation du président vénézuélien Nicolas Maduro.

Perspectives dorées

• Selon l'analyste indépendant Ross Norman, les cours de l'or ont légèrement reculé ces trois derniers jours en raison de prises de bénéfices, mais le principal facteur actuel est la vigueur du dollar américain avant la publication des données sur l'emploi non agricole.

• Norman a ajouté que de nombreux indices de matières premières rééquilibrent leur exposition aux métaux précieux et à l'or en ce début d'année, ce qui entraîne une certaine faiblesse temporaire due au rééquilibrage, mais que les conditions générales restent positives.

• HSBC prévoit que le prix de l'or atteindra 5 000 dollars l'once au premier semestre 2026, sous l'effet de la hausse des risques géopolitiques et du niveau d'endettement.

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus important ETF adossé à l'or au monde, sont restés inchangés pour la deuxième journée consécutive hier, maintenant le total des avoirs stable à 1 067,13 tonnes métriques.

L'euro a reculé vendredi sur le marché européen face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes pour la quatrième séance consécutive face au dollar américain et se dirigeant vers des plus bas plurihebits, les investisseurs continuant de privilégier l'achat de la devise américaine avant la publication des nouvelles données sur l'emploi aux États-Unis pour le mois de décembre.

La monnaie unique est sur le point d'enregistrer une deuxième perte hebdomadaire consécutive, dans un contexte d'apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne et de reprise des anticipations d'au moins une baisse des taux d'intérêt européens cette année.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé de 0,1 % face au dollar à 1,1646, contre un niveau d'ouverture de 1,1659, avec un plus haut de séance à 1,1662.

• L'euro a clôturé la séance de jeudi en baisse d'environ 0,15 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième perte quotidienne consécutive, et a atteint un plus bas en quatre semaines à 1,1643 après la publication de données sur les demandes d'allocations chômage hebdomadaires américaines meilleures que prévu.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % vendredi, prolongeant sa hausse pour la quatrième séance consécutive et atteignant un sommet en quatre semaines, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Suite aux solides données publiées en décembre sur le secteur des services aux États-Unis et aux chiffres hebdomadaires des demandes d'allocations chômage meilleurs que prévu, les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en janvier ont diminué.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication, plus tard dans la journée, du rapport sur l'emploi américain pour le mois de décembre, un indicateur sur lequel la Réserve fédérale s'appuie fortement pour déterminer l'orientation de sa politique monétaire.

La Cour suprême des États-Unis pourrait également rendre une décision plus tard dans la journée sur la question de savoir si le président Trump peut invoquer la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) pour imposer des droits de douane sans l'approbation du Congrès, une mesure qui pourrait compromettre la politique commerciale américaine et perturber des négociations entamées il y a des mois avec les pays partenaires.

Si la décision est défavorable à Trump, les dirigeants d'entreprises, les courtiers en douane et les avocats spécialisés en commerce international pourraient engager des batailles juridiques pour récupérer environ 150 milliards de dollars auprès du gouvernement américain au titre des droits de douane déjà payés.

Trading hebdomadaire

Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement aujourd'hui, la monnaie unique européenne a baissé d'environ 0,45 % par rapport au dollar américain, en voie d'enregistrer une deuxième semaine de perte consécutive.

L'inflation européenne

Les données officielles publiées mercredi ont montré un ralentissement inattendu de l'inflation sous-jacente en Europe, soulignant l'atténuation des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne.

L'inflation des prix à la consommation a progressé de 2,0 % en glissement annuel en décembre, conformément aux attentes du marché, contre une hausse de 2,1 % en novembre.

L'inflation sous-jacente des prix à la consommation a augmenté de 2,3 % en décembre, un chiffre inférieur aux prévisions du marché (2,4 %), par rapport au taux de 2,4 % enregistré en novembre.

Taux d'intérêt européens

• Suite à ces données, les anticipations du marché monétaire concernant une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt européens en février sont passées de 10 % à 25 %.

• Les opérateurs ont revu leurs prévisions à la baisse, passant d'un maintien des taux d'intérêt européens inchangés tout au long de l'année à l'annonçant désormais une baisse d'au moins 25 points de base.

Perspectives de l'euro

Chez Economies.com, nous prévoyons que l'euro restera en territoire négatif face au dollar américain, surtout si les données sur l'emploi américain sont meilleures que ce qu'anticipent actuellement les marchés.

Le yen japonais a reculé vendredi sur le marché asiatique face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour la quatrième séance consécutive face au dollar américain et atteignant un plus bas en deux semaines, alors que la demande pour la devise américaine restait soutenue avant la publication du rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis.

La devise japonaise est en passe d'enregistrer une nouvelle perte hebdomadaire, dans un contexte d'apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque du Japon et de faibles chances d'une hausse des taux d'intérêt japonais plus tard ce mois-ci.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar américain a progressé de 0,35 % face au yen pour atteindre 157,39, son plus haut niveau depuis le 22 décembre, contre un niveau d'ouverture de 156,83, avec un plus bas de séance à 156,76.

• Le yen a clôturé la séance de jeudi en baisse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième perte quotidienne consécutive, suite à la publication de données choc sur les salaires réels au Japon.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % vendredi, prolongeant sa hausse pour la quatrième séance consécutive et atteignant un sommet en quatre semaines, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Suite aux solides données publiées en décembre dans le secteur des services américain et aux chiffres hebdomadaires des demandes d'allocations chômage meilleurs que prévu, les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en janvier ont diminué.

Les investisseurs attendent désormais le rapport sur l'emploi américain de décembre, attendu plus tard dans la journée, que la Réserve fédérale surveille de près pour définir sa politique monétaire.

La Cour suprême des États-Unis pourrait également rendre une décision plus tard dans la journée sur la question de savoir si le président Trump peut invoquer la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) pour imposer des droits de douane sans l'approbation du Congrès, une mesure qui pourrait compromettre la politique commerciale américaine et perturber des négociations entamées il y a des mois avec les partenaires commerciaux.

Si la décision est défavorable à Trump, les dirigeants d'entreprises, les courtiers en douane et les avocats spécialisés en commerce international pourraient engager des batailles juridiques pour récupérer environ 150 milliards de dollars auprès du gouvernement américain au titre des droits de douane déjà payés.

Trading hebdomadaire

Jusqu'à présent cette semaine, qui se termine officiellement aujourd'hui, le yen japonais a baissé d'environ 0,35 % par rapport au dollar américain, se dirigeant vers une deuxième semaine de perte consécutive.

Salaires japonais

Le ministère japonais du Travail a annoncé jeudi que le total des gains mensuels et une mesure distincte des salaires à temps plein ont progressé de 0,5 % en novembre par rapport à l'année précédente, soit le rythme le plus faible depuis décembre 2021 et un chiffre nettement inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 2,3 %. Les salaires avaient augmenté de 2,5 % en octobre, un chiffre révisé à la baisse par rapport aux 2,6 % annoncés précédemment.

Le net ralentissement de la croissance des salaires au Japon ouvre la voie à une poursuite de la baisse des prix et à un ralentissement de l'inflation dans les prochains mois. Cette réduction significative des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque du Japon diminue la probabilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt cette année.

Taux d'intérêt japonais

• Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de janvier sont passées de 20 % à 5 %.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation et le chômage au Japon, ainsi que les commentaires des responsables de la Banque du Japon.

Perspectives du yen

Chez Economies.com, nous prévoyons que le yen japonais restera en territoire négatif par rapport au dollar américain, surtout si les données sur l'emploi aux États-Unis sont meilleures que ce qu'anticipent actuellement les marchés.