Les cours de l'or ont chuté vendredi lors des échanges européens, prolongeant leurs pertes pour une deuxième séance consécutive et s'éloignant davantage de leurs sommets historiques, dans un contexte d'accélération des mouvements correctifs et de prises de bénéfices, et sous la pression du dollar américain entrant dans une phase de reprise face à un panier de devises mondiales.

Malgré le repli actuel, l'or reste en bonne voie pour enregistrer son plus fort gain mensuel depuis janvier 1980, soutenu par la demande croissante des investisseurs pour des valeurs refuges dans un contexte de tensions géopolitiques et économiques mondiales persistantes et croissantes, ainsi que par des inquiétudes renouvelées concernant les actifs américains.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a chuté d'environ 5,0 % à 5 112,57 $, contre un niveau d'ouverture de 5 378,25 $, après avoir atteint un sommet intraday de 5 451,02 $.

• À la clôture de jeudi, le métal précieux a perdu 0,7 %, enregistrant son premier repli quotidien en neuf séances, en raison de mouvements correctifs et de prises de bénéfices après avoir atteint un record de 5 598,13 dollars l’once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,6 % vendredi, prolongeant ainsi une reprise à court terme après avoir atteint son plus bas niveau en quatre ans, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Le rebond du dollar a été soutenu par les commentaires du président américain Donald Trump concernant l'annonce imminente de son candidat à la présidence de la Réserve fédérale, ainsi que par l'optimisme quant à la possibilité d'éviter une paralysie imminente du gouvernement américain.

Trump a annoncé son intention de révéler vendredi le nom du candidat qui succédera à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale, suite à des informations selon lesquelles l'ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, se serait rendu à la Maison Blanche. Cette annonce a renforcé les anticipations des marchés quant à la nomination d'un candidat plus restrictif, soutenant ainsi le dollar.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a démenti mercredi les informations suggérant que les États-Unis pourraient intervenir sur les marchés des changes, dans un contexte de spéculations concernant une intervention sur le yen japonais et la chute du dollar à des niveaux pluriannuels plus bas.

Bessent a déclaré que les États-Unis menaient depuis longtemps une politique de dollar fort, ajoutant qu'une telle politique reposait sur des fondamentaux solides. Il a souligné que si les politiques étaient saines, les capitaux afflueraient et que les efforts déployés pour réduire le déficit commercial favoriseraient naturellement un dollar plus fort à terme.

Réserve fédérale

• À l’issue de sa première réunion de politique monétaire régulière de l’année, et conformément à la plupart des attentes, la Réserve fédérale a maintenu mercredi ses taux d’intérêt inchangés dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, soit le niveau le plus bas depuis septembre 2022.

• La décision n'a pas été unanime, le Comité fédéral de l'Open Market ayant voté 10 contre 2, deux membres, Stephen Miran et Christopher Waller, ayant voté contre en faveur d'une réduction supplémentaire de 25 points de base.

• La Fed a déclaré que les indicateurs disponibles montrent que l'activité économique continue de croître à un rythme soutenu, notant que l'inflation reste quelque peu élevée et que les indicateurs du marché du travail témoignent d'une stabilité relative.

• Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la politique monétaire actuelle était appropriée, ajoutant que les décideurs politiques étaient bien placés pour déterminer le calendrier et l'ampleur de tout ajustement supplémentaire des taux d'intérêt.

Anticipations concernant les taux d'intérêt américains

• Suite à la réunion, et selon l'outil CME FedWatch, les anticipations du marché concernant le maintien des taux inchangés en mars sont passées de 82 % à 88 %, tandis que la probabilité d'une baisse de 25 points de base est passée de 18 % à 12 %.

• Les investisseurs continuent d’anticiper deux baisses de taux au cours de l’année à venir, alors que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale, afin de réévaluer ces prévisions.

Perspectives dorées

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que la perspective de la nomination d'un président de la Réserve fédérale moins accommodant, le rebond du dollar et l'entrée de l'or en territoire de surachat ont tous contribué au récent repli des prix.

Matt Simpson, analyste principal chez StoneX, a déclaré que les spéculations concernant la possible nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed ont pesé sur le cours de l'or lors des échanges asiatiques.

Performance mensuelle

• Au cours des échanges de janvier, qui se terminent officiellement aujourd'hui, les prix de l'or ont augmenté d'environ 20 %, en voie de réaliser un sixième gain mensuel consécutif et la meilleure performance mensuelle depuis janvier 1980.

• Cette hausse mensuelle exceptionnelle, la plus importante en près d'un demi-siècle, est attribuée aux achats massifs des banques centrales, des institutions et des investisseurs individuels qui recherchent l'or comme placement alternatif privilégié, dans un contexte d'intensification des tensions géopolitiques et économiques mondiales et de nouvelles inquiétudes concernant les actifs américains en raison de la politique instable de Trump.

SPDR Gold Trust

• Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont diminué de 0,85 tonne métrique jeudi, ramenant les avoirs totaux à 1 086,53 tonnes métriques, contre 1 087,38 tonnes, le niveau le plus élevé depuis le 3 mai 2022.

Les cours de l'or ont chuté vendredi lors des échanges européens, prolongeant leurs pertes pour une deuxième séance consécutive et s'éloignant davantage de leurs sommets historiques, dans un contexte d'accélération des mouvements correctifs et de prises de bénéfices, et sous la pression du dollar américain entrant dans une phase de reprise face à un panier de devises mondiales.

Malgré le repli actuel, l'or reste en bonne voie pour enregistrer son plus fort gain mensuel depuis janvier 1980, soutenu par la demande croissante des investisseurs pour des valeurs refuges dans un contexte de tensions géopolitiques et économiques mondiales persistantes et croissantes, ainsi que par des inquiétudes renouvelées concernant les actifs américains.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a chuté d'environ 5,0 % à 5 112,57 $, contre un niveau d'ouverture de 5 378,25 $, après avoir atteint un sommet intraday de 5 451,02 $.

• À la clôture de jeudi, le métal précieux a perdu 0,7 %, enregistrant son premier repli quotidien en neuf séances, en raison de mouvements correctifs et de prises de bénéfices après avoir atteint un record de 5 598,13 dollars l’once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,6 % vendredi, prolongeant ainsi une reprise à court terme après avoir atteint son plus bas niveau en quatre ans, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Le rebond du dollar a été soutenu par les commentaires du président américain Donald Trump concernant l'annonce imminente de son candidat à la présidence de la Réserve fédérale, ainsi que par l'optimisme quant à la possibilité d'éviter une paralysie imminente du gouvernement américain.

Trump a annoncé son intention de révéler vendredi le nom du candidat qui succédera à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale, suite à des informations selon lesquelles l'ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, se serait rendu à la Maison Blanche. Cette annonce a renforcé les anticipations des marchés quant à la nomination d'un candidat plus restrictif, soutenant ainsi le dollar.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a démenti mercredi les informations suggérant que les États-Unis pourraient intervenir sur les marchés des changes, dans un contexte de spéculations concernant une intervention sur le yen japonais et la chute du dollar à des niveaux pluriannuels plus bas.

Bessent a déclaré que les États-Unis menaient depuis longtemps une politique de dollar fort, ajoutant qu'une telle politique reposait sur des fondamentaux solides. Il a souligné que si les politiques étaient saines, les capitaux afflueraient et que les efforts déployés pour réduire le déficit commercial favoriseraient naturellement un dollar plus fort à terme.

Réserve fédérale

• À l’issue de sa première réunion de politique monétaire régulière de l’année, et conformément à la plupart des attentes, la Réserve fédérale a maintenu mercredi ses taux d’intérêt inchangés dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, soit le niveau le plus bas depuis septembre 2022.

• La décision n'a pas été unanime, le Comité fédéral de l'Open Market ayant voté 10 contre 2, deux membres, Stephen Miran et Christopher Waller, ayant voté contre en faveur d'une réduction supplémentaire de 25 points de base.

• La Fed a déclaré que les indicateurs disponibles montrent que l'activité économique continue de croître à un rythme soutenu, notant que l'inflation reste quelque peu élevée et que les indicateurs du marché du travail témoignent d'une stabilité relative.

• Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la politique monétaire actuelle était appropriée, ajoutant que les décideurs politiques étaient bien placés pour déterminer le calendrier et l'ampleur de tout ajustement supplémentaire des taux d'intérêt.

Anticipations concernant les taux d'intérêt américains

• Suite à la réunion, et selon l'outil CME FedWatch, les anticipations du marché concernant le maintien des taux inchangés en mars sont passées de 82 % à 88 %, tandis que la probabilité d'une baisse de 25 points de base est passée de 18 % à 12 %.

• Les investisseurs continuent d’anticiper deux baisses de taux au cours de l’année à venir, alors que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale, afin de réévaluer ces prévisions.

Perspectives dorées

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que la perspective de la nomination d'un président de la Réserve fédérale moins accommodant, le rebond du dollar et l'entrée de l'or en territoire de surachat ont tous contribué au récent repli des prix.

Matt Simpson, analyste principal chez StoneX, a déclaré que les spéculations concernant la possible nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed ont pesé sur le cours de l'or lors des échanges asiatiques.

Performance mensuelle

• Au cours des échanges de janvier, qui se terminent officiellement aujourd'hui, les prix de l'or ont augmenté d'environ 20 %, en voie de réaliser un sixième gain mensuel consécutif et la meilleure performance mensuelle depuis janvier 1980.

• Cette hausse mensuelle exceptionnelle, la plus importante en près d'un demi-siècle, est attribuée aux achats massifs des banques centrales, des institutions et des investisseurs individuels qui recherchent l'or comme placement alternatif privilégié, dans un contexte d'intensification des tensions géopolitiques et économiques mondiales et de nouvelles inquiétudes concernant les actifs américains en raison de la politique instable de Trump.

SPDR Gold Trust

• Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont diminué de 0,85 tonne métrique jeudi, ramenant les avoirs totaux à 1 086,53 tonnes métriques, contre 1 087,38 tonnes, le niveau le plus élevé depuis le 3 mai 2022.

L'euro a reculé vendredi sur les marchés européens face à un panier de devises mondiales, reprenant ses pertes face au dollar américain et s'éloignant d'un sommet en cinq ans, dans un contexte de nouvelles corrections et de prises de bénéfices, et sous la pression des avertissements lancés par les autorités monétaires européennes concernant l'appréciation excessive de l'euro.

La hausse de l'euro au-dessus du seuil de 1,20 dollar en début de semaine a suscité des inquiétudes chez les décideurs de la Banque centrale européenne, qui ont averti qu'un renforcement rapide de la monnaie pourrait engendrer des effets déflationnistes.

Malgré le repli actuel, la monnaie unique européenne est en voie d'enregistrer son troisième gain mensuel consécutif, soutenue par une vente massive d'actifs américains et suite à l'accord commercial historique entre l'Union européenne et l'Inde.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé de 0,65 % face au dollar à 1,1865 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1971 $, après avoir atteint un plus haut intraday de 1,1975 $.

• L'euro a clôturé jeudi en hausse de 0,15 % face au dollar, après avoir perdu 0,7 % la veille, dans un contexte de corrections et de prises de bénéfices suite à un sommet en cinq ans à 1,2082 $.

Autorités monétaires européennes

Le passage de l'euro au-dessus du seuil de 1,20 dollar pour la première fois en cinq ans a suscité des inquiétudes parmi les autorités monétaires européennes, incitant les responsables de la BCE à publier une série de mises en garde concernant l'impact d'une monnaie forte sur la dynamique de l'inflation et la croissance économique.

Les économistes ont noté que la vigueur de l'euro pourrait amplifier l'impact déflationniste des fortes exportations chinoises, ce qui pourrait potentiellement pousser la BCE hors de sa « zone de confort » et la contraindre à de nouvelles baisses de taux d'intérêt.

Jeff Yu, stratège macroéconomique EMEA à la Bank of New York, a déclaré que même si le taux de change euro-dollar est resté l'an dernier bien au-dessus du scénario de référence de la BCE sans déclencher de risques déflationnistes importants, l'incertitude liée au commerce demeure élevée.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré qu'il pensait que les remarques de la BCE étaient indépendantes, mais a noté que le niveau de 1,20 $ semblait avoir agi comme un point de déclenchement clair.

Attrill a ajouté que l'évolution du taux de change euro-dollar, qui jusqu'à récemment ne semblait pas particulièrement marquée, masque sans doute une vigueur plus générale de l'euro, ce qui influe en retour sur les perspectives d'inflation de la BCE.

Performance mensuelle

Sur les échanges de janvier, qui se terminent officiellement aujourd'hui, la monnaie unique européenne a progressé de plus de 1,5 % par rapport au dollar américain, ce qui la met en voie d'enregistrer un troisième mois consécutif de hausse.

Taux d'intérêt européens

• Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a déclaré mercredi que la politique monétaire était « en bonne voie » et que les taux d’intérêt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant une période prolongée, les marchés financiers anticipant une stabilité jusqu’au début de 2027.

• Les taux d’intérêt anticipés par le marché monétaire pour une baisse de 25 points de base des taux directeurs de la BCE en février restent actuellement inférieurs à 25 %.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données économiques en provenance de la zone euro, notamment sur l'inflation, le chômage et les salaires, pour réévaluer ces prévisions.

Économie européenne

Suite à l'accord commercial conclu avec l'Inde, les marchés sont devenus plus optimistes quant aux perspectives de l'économie européenne, car ce partenariat stratégique contribue à diversifier les chaînes d'approvisionnement et à étendre la présence du secteur des services sur un vaste marché de consommation. Il favorise ainsi une croissance européenne plus durable et réduit la vulnérabilité aux conflits commerciaux internationaux.

L’Union européenne et l’Inde sont parvenues cette semaine à un accord commercial historique après près de 20 ans de négociations, un accord qualifié par la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, de « mère de tous les accords ».

Le yen japonais a reculé vendredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, passant en territoire négatif face au dollar américain et s'éloignant d'un sommet de trois mois, dans un contexte de nouvelles corrections et de prises de bénéfices, suite à des données sur l'inflation plus faibles que prévu à Tokyo.

Les données ont révélé un apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque du Japon, ce qui a entraîné une baisse des anticipations d'une hausse des taux d'intérêt japonais en mars. Malgré ce repli actuel, le yen reste en voie d'enregistrer sa première hausse mensuelle depuis août dernier, soutenu par les spéculations croissantes quant à une intervention coordonnée des autorités monétaires américaine et japonaise sur le marché des changes.

Aperçu des prix

• Le yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié face au yen de 0,6 % pour atteindre 153,99, contre un niveau d'ouverture de 153,08, tandis que le plus bas de la séance a été enregistré à 152,86.

• Le yen a clôturé jeudi en hausse de 0,2 % face au dollar, après avoir perdu 0,8 % la veille, dans un contexte de corrections et de prises de bénéfices suite à un sommet de trois mois à 152,09.

Inflation à Tokyo

Les données publiées aujourd'hui au Japon montrent que l'indice des prix à la consommation de base à Tokyo a augmenté de 2,0 % en janvier, soit le rythme le plus lent depuis octobre 2024, en deçà des attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 2,2 %, contre une augmentation de 2,3 % en décembre.

Le ralentissement de l'inflation réduit nettement les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque du Japon, limitant ainsi la marge de manœuvre pour de nouvelles hausses de taux d'intérêt cette année.

Taux d'intérêt japonais

• Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars sont passées de 20 % à 10 %.

• Les investisseurs attendent désormais de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Performance mensuelle

• Sur les échanges de janvier, qui se terminent officiellement aujourd'hui, le yen japonais s'est apprécié d'environ 2,0 % par rapport au dollar américain, en voie de réaliser son premier gain mensuel depuis août dernier.

• Le 14 janvier 2026, le yen a atteint un plus bas en 18 mois à 159,45 pour un dollar, approchant le niveau psychologique de 160, ce qui a incité les autorités japonaises à publier des avertissements clairs afin de freiner la chute de la monnaie et de soutenir la stabilité du marché des changes.

Intervention coordonnée entre les États-Unis et le Japon

Des sources ont indiqué à Reuters que la Réserve fédérale de New York avait examiné les taux de change dollar-yen avec les acteurs du marché le vendredi 23 janvier, une initiative largement perçue comme un signal fort d'une intervention potentielle, dans un contexte de coordination intensive et continue entre les autorités américaines et japonaises pour faire face à la forte volatilité des marchés.

De hauts responsables japonais, dont le ministre des Finances et de hauts diplomates, ont déclaré lundi qu'ils étaient en « étroite coordination » avec les États-Unis sur les questions de change, sur la base d'une déclaration conjointe publiée en septembre 2025.

La Première ministre Sanae Takaichi a averti que le gouvernement prendrait « les mesures nécessaires » contre toute manœuvre anormale ou spéculative sur le marché.

Par ailleurs, les données du marché monétaire de la Banque du Japon indiquent que la forte hausse récente du yen par rapport au dollar n'est probablement pas due à une intervention officielle directe.