Le dollar a chuté pour la neuvième séance consécutive mercredi, les investisseurs ayant renforcé leurs paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale, sous l'effet de données économiques américaines plus faibles et des attentes croissantes d'une position plus accommodante de la banque centrale.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré la semaine dernière que le marché du travail s'était suffisamment affaibli pour justifier une nouvelle baisse d'un quart de point en décembre, tandis que Kevin Hassett, conseiller économique principal de la Maison Blanche, est apparu comme le principal candidat pour devenir le prochain président de la Fed.

Le président Donald Trump a déclaré qu'il annoncerait son choix pour le poste de président de la Réserve fédérale début 2026.

Christina Hooper, stratégiste en chef des marchés chez Man Group, a fait remarquer : « Une annonce aussi précoce créerait de facto un "président fantôme de la Fed", étant donné que le mandat de Jerome Powell ne se termine qu'en mai. »

Elle a ajouté : « Cela pourrait compliquer la communication de la Fed sur la politique monétaire et créer de la confusion sur les marchés à un moment où la clarté est plus que jamais nécessaire. »

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés intègrent désormais dans leurs calculs une probabilité de 87 % d'une baisse des taux en décembre, en forte hausse par rapport aux 30 % enregistrés le 19 novembre.

Le mois de décembre étant déjà largement intégré aux cours, l'attention des investisseurs se porte désormais sur la politique monétaire de la Fed au-delà de la prochaine réunion, les marchés anticipant un assouplissement d'environ 88 points de base d'ici décembre 2026.

L'indice du dollar américain a reculé de 0,15 % à 99,10, se rapprochant d'un repli annuel de près de 9 %.

L'euro se renforce alors que l'attention se porte sur les pourparlers de paix en Ukraine

L'euro a légèrement progressé de 0,11 % pour atteindre 1,1639 dollar, les investisseurs suivant de près l'évolution des négociations de paix en Ukraine – des développements susceptibles de renforcer la sécurité énergétique de l'Europe et de réduire les coûts, soutenant potentiellement la monnaie unique.

Le Kremlin a toutefois déclaré mercredi que la Russie et les États-Unis n'étaient parvenus à aucun accord sur un éventuel accord de paix, à l'issue d'une réunion de cinq heures entre le président Vladimir Poutine et de hauts représentants du président Trump.

Les analystes estiment que l'euro pourrait encore progresser en cas de cessez-le-feu ou d'accord de paix global, notamment si le niveau élevé des dépenses de défense continue de soutenir l'activité économique dans les années à venir.

Les données sur l'inflation en zone euro publiées mardi ont été légèrement supérieures aux attentes, mais les anticipations du marché concernant la BCE sont restées inchangées, la banque centrale prévoyant de maintenir ses taux inchangés jusqu'au début de 2027.

Le yen oscille près de la zone d'intervention.

Le dollar a reculé de 0,13 % à 155,69 yens mercredi après avoir atteint 155,89 yens la veille, alors que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a donné son indication la plus claire à ce jour qu'une hausse des taux pourrait être envisagée plus tard ce mois-ci.

Lee Hardman, économiste principal spécialiste des devises chez MUFG, a déclaré : « La réaction initiale du marché soulève des doutes quant à savoir si une hausse rapide des taux par la Banque du Japon suffira à elle seule à inverser la faiblesse persistante du yen depuis que Sanae Takaichi est devenue chef du PLD début octobre. »

Takaichi devrait privilégier une politique budgétaire expansionniste et des coûts d'emprunt plus bas.

Les analystes ont également noté que Washington devrait s'opposer à une chute du yen à 160 yens, voire en dessous, ce qui rend une intervention de plus en plus probable à ce niveau. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a maintes fois imputé la sous-évaluation du yen à la politique monétaire ultra-accommodante du Japon.

Le dollar australien grimpe… et le Bitcoin rebondit

En Asie, le dollar australien a atteint son plus haut niveau depuis le 30 octobre, à 0,6584 dollar américain, après la publication de données sur le PIB légèrement inférieures aux prévisions. La Banque de réserve d'Australie devrait maintenir ses taux inchangés la semaine prochaine.

Un mouvement majeur est venu d'Inde, où la roupie a franchi la barre des 90 pour un dollar américain sous la pression de faibles flux commerciaux et de sorties de capitaux, malgré une forte croissance économique dans la cinquième économie mondiale.

Le net rebond du Bitcoin a contribué à raviver l'appétit pour le risque. La plus importante cryptomonnaie au monde a progressé de 2 % mercredi, atteignant un sommet en deux semaines à 93 633,70 dollars, après un bond de 6 % lors de la séance précédente.

Le Bitcoin avait chuté début décembre après un mois de novembre difficile, durant lequel il avait perdu plus de 18 000 dollars – sa plus forte baisse en dollars depuis mai 2021, lorsque plusieurs cryptomonnaies majeures s’étaient effondrées.

Les cours de l'or ont progressé mercredi en Europe, reprenant la hausse brièvement interrompue la veille et se rapprochant de leur plus haut niveau en six semaines. Le métal précieux bénéficie du soutien de la faiblesse persistante du dollar américain, qui reste sous pression, les marchés anticipant une possible baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent une série de publications de données américaines clés tout au long de la journée, notamment le rapport sur l'emploi dans le secteur privé de novembre et l'indice ISM des services.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or au comptant a progressé de 0,55 % pour atteindre 4 228,91 $, contre un niveau d'ouverture de 4 206,23 $, après avoir atteint un plus bas intraday de 4 201,22 $.

• Mardi, l'or a chuté de 0,6 % — sa première baisse en trois séances — en raison de prises de bénéfices après avoir atteint lundi un sommet en six semaines à 4 264,60 $ l'once.

Le dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,2 % mercredi, prolongeant ses pertes pour une huitième séance consécutive et se rapprochant de ses plus bas niveaux des dernières semaines, reflétant la faiblesse généralisée et persistante de la devise américaine.

Un dollar plus faible stimule généralement la demande de métaux précieux libellés en dollars parmi les détenteurs d'autres devises.

Ce récent repli fait suite à des données économiques américaines décevantes et aux remarques prudentes de plusieurs responsables de la Réserve fédérale, ce qui a accru les chances d'une baisse des taux lors de la réunion de décembre.

Taux d'intérêt américains

• Kevin Hassett, qui s'impose désormais comme le principal candidat pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed, a déclaré que les taux d'intérêt « devraient être plus bas ».

• Selon l'outil FedWatch du CME : les marchés évaluent à 87 % la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en décembre, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés s'élève à 13 %.

• Les investisseurs suivent de près le rapport ADP sur l'emploi dans le secteur privé et l'indice ISM des services, qui seront publiés aujourd'hui, afin d'obtenir des signaux supplémentaires permettant d'affiner leurs prévisions.

Perspectives pour l'or

• Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que les acheteurs restent intéressés par l'or compte tenu des perspectives en matière de taux, mais qu'ils attendent peut-être des signes plus clairs de ralentissement économique — le genre de signal qui pourrait donner à la Fed une justification pour une baisse des taux ce mois-ci.

• Waterer a ajouté que les prix sont relativement stables, avec peu de nouveaux catalyseurs, et qu'une liquidité plus élevée pendant les heures de négociation européennes et américaines tempère généralement l'enthousiasme du début de séance en Asie.

SPDR Holdings

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust — le plus grand ETF adossé à l'or au monde — ont diminué de 1,71 tonne métrique mardi pour s'établir à 1 048,30 tonnes, légèrement en dessous du niveau de 1 050,01 tonnes atteint plus tôt, qui constituait le niveau le plus élevé depuis le 22 octobre.

L'euro s'est apprécié mercredi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant sa dynamique positive pour une troisième séance consécutive face au dollar américain et se rapprochant d'un plus haut en deux semaines, soutenu par les pressions inflationnistes persistantes auxquelles sont confrontés les décideurs de la Banque centrale européenne.

De nouvelles données officielles ont révélé une hausse inattendue de l'inflation globale à la consommation en novembre, réduisant ainsi la probabilité d'une baisse des taux de la BCE en décembre.

Aperçu des prix

• La paire EUR/USD a progressé de 0,2 % pour atteindre 1,1644 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1622 $, après avoir touché un plus bas intraday de 1,1617 $.

L'euro a clôturé mardi en hausse de plus de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi une deuxième séance de progression consécutive, soutenu par les données sur l'inflation en Europe. La veille, la devise avait atteint un plus haut de deux semaines à 1,1653 $.

L'inflation en Europe

Les chiffres officiels publiés hier ont révélé une hausse inattendue de l'inflation dans la zone euro, soulignant les pressions inflationnistes persistantes auxquelles sont confrontés les décideurs de la BCE.

L'IPC global a augmenté de 2,2 % en glissement annuel en novembre, dépassant les attentes du marché qui tablaient sur 2,1 %, après une hausse de 2,1 % en octobre.

L'IPC de base a augmenté de 2,4 % en novembre, conformément aux prévisions et inchangé par rapport au mois précédent.

Taux d'intérêt européens

• Suite à la publication des chiffres de l'inflation, les anticipations du marché monétaire concernant une baisse de 25 points de base des taux de la BCE en décembre ont fortement chuté, passant de 25 % à seulement 5 %.

• Selon des sources citées par Reuters, la Banque centrale européenne pencherait pour le maintien des taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de décembre.

• Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur la zone euro avant la réunion des 17 et 18 décembre pour réévaluer les probabilités d'une baisse des taux.

Le yen japonais s'est apprécié mercredi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, reprenant la dynamique positive brièvement interrompue la veille face au dollar américain et se rapprochant d'un nouveau sommet en deux semaines. Cette progression intervient alors que les marchés anticipent une hausse des taux de la Banque du Japon d'ici la fin du mois.

Les déclarations plus intransigeantes du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ont ouvert la voie à une normalisation de la politique monétaire à court terme, les investisseurs attendant d'autres éléments permettant de déterminer si le Japon relèvera ses taux d'intérêt en décembre.

Aperçu des prix

• La paire USD/JPY a baissé d'environ 0,2 % pour s'établir à 155,61 ¥, contre un niveau d'ouverture de 155,86 ¥, après avoir atteint un plus haut intraday de 155,90 ¥.

• Le yen a clôturé mardi en baisse de 0,3 % face au dollar, enregistrant son premier repli en quatre séances, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices après la hausse de lundi à un sommet de deux semaines à 154,66 ¥.

Kazuo Ueda

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a présenté lundi des perspectives plus optimistes pour l'économie japonaise, indiquant que la banque centrale évaluerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en décembre.

Analyse

Christopher Wong, stratégiste en devises chez OCBC, a déclaré que cette dernière communication semble être un signal précoce en vue d'une éventuelle hausse des taux, rendant une augmentation en décembre ou en janvier « hautement plausible ».

Il a ajouté : « La question est de savoir s’il s’agira d’une mesure ponctuelle suivie d’une longue pause. Une reprise durable du yen nécessite probablement que la Banque du Japon continue de signaler un resserrement monétaire plus marqué. »

Taux d'intérêt japonais

• Selon des sources citées par Reuters, la Banque du Japon prépare les marchés à une éventuelle hausse des taux en décembre, renouant ainsi avec sa position plus restrictive antérieure face au retour des inquiétudes concernant la forte dépréciation du yen et à l'atténuation des pressions politiques visant à maintenir les taux bas.

• Les prix du marché attribuent actuellement environ 60 % de probabilité à une hausse des taux de 25 points de base en décembre.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et l'évolution des salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.