L'euro est resté stable mardi avant la publication des données sur l'inflation et le chômage en zone euro, tandis que le dollar s'est apprécié face au yen suite au succès d'une vente aux enchères d'obligations d'État japonaises qui a apaisé les craintes des investisseurs après une forte correction des marchés obligataires mondiaux lundi.

L'euro est resté inchangé à 1,1606 dollar avant la publication du rapport sur l'inflation prévue à 10h00 GMT, les marchés s'attendant à ce que ces chiffres aient peu d'impact sur les perspectives de baisse des taux de la Banque centrale européenne.

Parallèlement, les pourparlers visant à mettre fin à la guerre en Ukraine se poursuivaient.

Francesco Pesole, stratégiste en devises chez ING, a déclaré : « Les chiffres de l'IPC publiés aujourd'hui ne devraient pas modifier significativement les anticipations du marché concernant les taux de la BCE… Au contraire, l'impact serait légèrement négatif pour l'euro, mais nous prévoyons un effet neutre sur les devises en général. »

Le dollar a progressé de 0,37 % face au yen pour atteindre 156,01 ¥ après avoir touché un plus bas en deux semaines lundi, soutenu par une forte demande lors d'une adjudication d'obligations d'État japonaises à 10 ans — la plus élevée depuis septembre — ce qui a contribué à déclencher un rebond des obligations à très long terme après que leurs rendements aient atteint des sommets historiques plus tôt dans la journée.

« Les résultats de la vente aux enchères semblent avoir apporté un certain réconfort au marché », a déclaré Shoki Omori, stratège en chef chez Mizuho à Tokyo.

Les actions, les obligations, les cryptomonnaies et le dollar ont tous reculé lundi après que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que la banque centrale examinerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux lors de sa prochaine réunion. Ses propos ont fait passer le rendement des obligations japonaises à deux ans au-dessus de 1 % pour la première fois depuis 2008 et ont provoqué de fortes répercussions sur les marchés obligataires mondiaux.

La publication de données sur l'activité manufacturière américaine, plus faibles que prévu, a accentué la pression et renforcé les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ce mois-ci. Selon l'outil FedWatch du CME, les contrats à terme sur les fonds fédéraux affichent désormais une probabilité de 87 % d'une réduction de 25 points de base lors de la réunion du 10 décembre, contre 63 % un mois plus tôt.

L'indice du dollar américain s'est maintenu à 99,48 après avoir atteint lundi un plus bas en plus de deux semaines.

La livre sterling est restée stable à 1,3215 $, après avoir atteint un sommet en un mois lundi.

Par ailleurs, la Banque d'Angleterre a réduit mardi le montant de capital que les établissements de crédit doivent détenir, dans le but de stimuler l'offre de crédit et de soutenir l'économie – il s'agit de la première réduction de ce type des exigences de fonds propres des banques depuis la crise financière.

Les cours de l'or ont reculé mardi en séance européenne pour la première fois en trois jours, s'éloignant de leur plus haut niveau en six semaines, sous l'effet de mouvements correctifs et de prises de bénéfices, ainsi que de la pression exercée par le dollar américain qui se redresse face à un panier de devises mondiales.

Malgré les fortes anticipations d'une baisse des taux américains en décembre, les investisseurs attendent cette semaine plusieurs indicateurs économiques clés aux États-Unis, qui devraient orienter les perspectives politiques de la Réserve fédérale.

Aperçu des prix

• Or aujourd'hui : Les prix ont baissé de 0,95 % à 4 191,85 $ par rapport à un niveau d'ouverture de 4 231,75 $, après avoir atteint un sommet intraday de 4 236,02 $.

• L'or a clôturé lundi en hausse de 0,35 %, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive et atteignant un sommet en six semaines à 4 264,60 $ l'once, dans un contexte de forte demande en tant que valeur refuge.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé d'environ 0,1 % mardi, tentant de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en deux semaines et se dirigeant vers son premier gain en sept séances, reflétant un rebond du billet vert face aux principales et mineures devises.

Au-delà des achats opportunistes, la reprise du dollar intervient alors que les marchés spéculent sur le fait que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, restera prudent quant à un assouplissement agressif de la politique monétaire et à une baisse des taux d'intérêt.

taux d'intérêt américains

• Kevin Hassett, désormais considéré comme le principal candidat pour remplacer Jerome Powell à la tête de la Fed, a déclaré que les taux d'intérêt « devraient être plus bas ».

• Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux américains en décembre reste stable à 87 %, tandis que la probabilité d'un statu quo est stable à 13 %.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs suivent de près les indicateurs économiques américains de cette semaine, notamment les données sur l'emploi dans le secteur privé et l'indice des dépenses de consommation des ménages, l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed.

Perspectives sur l'or

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré : « L'or sous-performe aujourd'hui, mais le tableau d'ensemble reste intact — un tableau qui comprend les baisses de taux américaines attendues, qui devraient soutenir l'or du point de vue du rendement. »

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté de 4,58 tonnes métriques lundi, portant le total des avoirs à 1 050,01 tonnes métriques, soit le niveau le plus élevé depuis le 22 octobre.

L'euro a légèrement reculé mardi lors des échanges européens face à un panier de devises mondiales, abandonnant son plus haut niveau des deux dernières semaines face au dollar américain, dans un contexte de légères corrections et de prises de bénéfices.

Face à l'incertitude persistante quant à la probabilité d'une baisse des taux de la Banque centrale européenne en décembre, les investisseurs attendent les principaux indicateurs d'inflation en Europe pour novembre, qui seront publiés plus tard dans la journée, afin d'obtenir des indications plus claires sur les perspectives d'assouplissement monétaire de la BCE.

Aperçu des prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a reculé de moins de 0,1 % à 1,1603 $ par rapport à son niveau d'ouverture de 1,1609 $, après avoir atteint un plus haut intraday de 1,1614 $.

• L’euro a clôturé lundi en légère hausse face au dollar, après avoir atteint un sommet en deux semaines à 1,1653 $, alors que les anticipations d’une baisse des taux américains en décembre continuaient de croître.

taux d'intérêt européens

• Selon des sources citées par Reuters, la Banque centrale européenne serait encline à maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de décembre.

• Les taux d’intérêt sur le marché monétaire pour une baisse de 25 points de base des taux de la BCE en décembre restent stables autour de 25 %.

l'inflation européenne

Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent les données clés sur l'inflation en Europe en novembre, qui indiqueront à quel point les décideurs politiques de la BCE sont encore soumis à la pression.

À 10h00 GMT, l'indice des prix à la consommation de la zone euro sera publié. Les marchés anticipent une hausse annuelle de 2,1 % en novembre, un chiffre identique à celui du mois précédent. L'IPC sous-jacent devrait progresser de 2,4 %, également inchangé par rapport à la période précédente.

Perspectives pour l'euro

Chez Economies.com, nous prévoyons que si les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes actuelles des marchés, la probabilité d'une baisse des taux de la BCE en décembre augmentera, ce qui impliquera une nouvelle pression à la baisse sur l'euro sur le marché des changes.

Le yen japonais a chuté mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, abandonnant son plus haut niveau en deux semaines face au dollar américain et se dirigeant vers sa première perte en quatre séances, alors que les prises de bénéfices et les mouvements correctifs s'intensifiaient.

La ministre japonaise des Finances a réaffirmé qu'il n'y avait aucune divergence entre le gouvernement et la Banque du Japon concernant leur évaluation de l'économie, qu'elle a qualifiée de « modeste » mais montrant des signes d'amélioration progressive.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a progressé de 0,25 % pour atteindre 155,78 ¥, contre un niveau d'ouverture de 155,41 ¥, après avoir touché un plus bas intraday de 155,40 ¥.

• Le yen a clôturé lundi en hausse de 0,45 % face au dollar — sa troisième hausse quotidienne consécutive — atteignant un sommet en deux semaines à 154,66 ¥ suite à des commentaires plus fermes du gouverneur de la Banque du Japon.

commentaires du ministre des Finances

Lors d'une conférence de presse régulière mardi, la ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré, en réponse aux questions concernant les récentes remarques du gouverneur Kazuo Ueda : « Nous ne pensons pas qu'il y ait de contradiction entre le point de vue du gouvernement et celui de la Banque du Japon concernant la modeste reprise de l'économie, nous ne considérons donc pas cela comme un problème. »

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, a déclaré lundi que la banque centrale examinerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa réunion de politique monétaire de décembre – l'indication la plus forte à ce jour qu'une hausse ce mois-ci est possible.

Katayama a ajouté qu'elle s'attend à ce que la Banque du Japon continue de coordonner étroitement ses actions avec le gouvernement et de maintenir une politique visant à atteindre durablement l'objectif d'inflation de 2 %, en parallèle d'une croissance salariale claire.

taux d'intérêt japonais

• Selon des sources citées par Reuters, la Banque du Japon prépare les marchés à une éventuelle hausse des taux en décembre, renouant avec son ton plus ferme antérieur face à la résurgence des inquiétudes concernant la forte dépréciation du yen et à l'atténuation des pressions politiques visant à maintenir les taux bas.

• Suite aux remarques d'Ueda lundi, les anticipations du marché concernant une hausse de 25 points de base du taux directeur de la BOJ en décembre sont passées de 40 % à environ 60 %.

• Les investisseurs attendent désormais de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer ces probabilités.