Le dollar américain a enregistré de légers gains face à l'euro et au yen japonais, mais est resté proche des plus bas enregistrés vendredi, après que les faibles données sur l'emploi aux États-Unis ont stimulé les paris sur une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et déclenché une forte baisse de la monnaie américaine.

Goldman Sachs s'attend à ce que la Réserve fédérale mette en œuvre trois baisses consécutives des taux d'intérêt de 25 points de base à partir de septembre, avec la possibilité d'une baisse de 50 points de base si le prochain rapport sur l'emploi montre une nouvelle hausse du chômage.

L'entreprise estime également que la Banque centrale européenne (BCE) a déjà conclu son cycle d'assouplissement monétaire.

Dans le même temps, les économistes ont relevé leurs prévisions de croissance pour la zone euro et le Japon suite à ce qui a été décrit comme des accords commerciaux modérés, tout en affirmant que le rapport sur l'emploi américain de vendredi montrait que l'économie américaine était proche d'une récession.

Par ailleurs, des analystes ont indiqué que le limogeage du directeur du Bureau of Labor Statistics (BLS) vendredi et la démission de la gouverneure de la Réserve fédérale, Adriana Kugler, pourraient inciter le Comité fédéral de l'open market (FOMC) à adopter une position plus ferme afin de défendre son indépendance. Ils ont souligné que le remplaçant de Kugler ne disposerait que d'une seule voix au sein du comité.

L'euro était en baisse de 0,12% à 1,15592 $, après avoir atteint 1,15855 $ vendredi.

L'indice du dollar américain, qui mesure la performance du dollar par rapport à six devises majeures, s'établissait à 98,816, après avoir touché plus tôt un plus bas d'une semaine à 98,609.

Thierry Wizman, stratège mondial sur les taux d'intérêt et les devises chez Macquarie Group, a déclaré : « Les traders ont probablement conclu que le rapport sur l'emploi donnait au président Donald Trump une justification supplémentaire pour « licencier » Jerome Powell. »

Il a ajouté : « Ou du moins davantage de soutien pour nommer quelqu'un de structurellement plus accommodant à la tête de la Fed », notant que les données récentes sur l'emploi ont modifié les perspectives du marché sur l'objectif du taux des fonds fédéraux dans un an.

baisses des taux d'intérêt

Les marchés financiers indiquent désormais une probabilité de 92 % que la Réserve fédérale baisse ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de septembre, contre 63 % il y a une semaine. Les marchés anticipent également un total de 130 points de base de baisses de taux d'ici octobre 2026, soit 30 points de base de plus que les attentes avant la publication des chiffres de l'emploi de vendredi.

Le yen japonais a chuté de 0,14% à 147,3 ¥ pour un dollar, après que le compte rendu de la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon de juin a montré que certains membres du conseil d'administration ont déclaré que la banque centrale pourrait reconsidérer les hausses de taux si les tensions commerciales s'atténuent.

L'attention reste centrée sur l'incertitude liée au commerce, suite aux nouveaux tarifs imposés par Trump la semaine dernière sur les importations en provenance de dizaines de pays, qui ont suscité des inquiétudes quant à la santé de l'économie mondiale.

Le franc suisse a prolongé ses pertes pour la deuxième journée consécutive, reculant de 0,1 % à 0,8089 face au dollar, après avoir reculé de 0,5 % lors de la séance précédente. Il reste toutefois plus fort que ses niveaux d'avant les données de vendredi, où il s'échangeait autour de 0,8128.

La Suisse cherche à présenter une « offre plus attractive » dans ses négociations commerciales avec Washington, visant à éviter un tarif américain de 39 % sur ses exportations – une mesure qui menace l'économie du pays, dépendante des exportations.

Sur les autres marchés des changes, le dollar australien a baissé de 0,05% à 0,6464 $, tandis que le dollar néo-zélandais a baissé de 0,1% à 0,5898 $.

Les prix de l'or ont baissé mardi sur les marchés européens pour la première fois en quatre séances, reculant par rapport à un sommet de deux semaines en raison d'une correction active et de prises de bénéfices, passant en territoire négatif sous la pression d'un rebond du dollar américain.

Après que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a augmenté en septembre, les investisseurs attendent désormais de multiples publications de données économiques et des commentaires des responsables de la politique monétaire pour avoir un meilleur aperçu de la trajectoire probable des taux d'intérêt américains pour le reste de l'année.

Le prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a chuté de 0,25 % à 3 365,79 $, en baisse par rapport au niveau d'ouverture de 3 373,71 $, après avoir enregistré un sommet de séance à 3 382,49 $.

• Lors de la clôture de lundi, les prix de l'or ont augmenté de 0,35 %, marquant un troisième gain quotidien consécutif, et ont atteint un sommet de deux semaines à 3 385,43 $ l'once, soutenus par la baisse des rendements américains.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,35% mardi, prolongeant ses gains pour la deuxième séance consécutive, alors qu'il continuait de rebondir après un creux de deux semaines à 98,59 points, reflétant la force soutenue du dollar américain par rapport à un panier de devises mondiales.

Outre les achats à partir de niveaux plus bas, le rebond du dollar est également soutenu par une pause dans la baisse des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans, alors que les marchés attendent davantage de preuves sur la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Taux d'intérêt américains

• La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, a déclaré lundi que, compte tenu des preuves croissantes de faiblesse du marché du travail américain et de l'absence de toute indication d'une inflation persistante due aux tarifs douaniers, le temps était venu de réduire les taux d'intérêt.

• Suite à ses remarques, l'outil FedWatch du CME Group a montré que la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre est passée de 75 % à 88 %, tandis que la probabilité d'absence de changement est passée de 25 % à 12 %.

• La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en octobre a également augmenté, passant de 95 % à 97 %, tandis que la probabilité d’absence de changement est tombée de 5 % à 3 %.

• Les traders ont augmenté leurs attentes concernant les baisses de taux de la Fed cette année après les données décevantes sur l'emploi, prévoyant désormais environ 63 points de base d'assouplissement d'ici décembre, contre 35 points de base auparavant.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent des données clés plus tard dans la journée sur la performance du secteur des services américain à la fin du mois de juillet.

Perspectives de l'or

• Kelvin Wong, analyste de marché pour l'Asie-Pacifique chez OANDA, a déclaré : « La dynamique haussière à court terme s'est améliorée... Le principal argument en faveur des prix de l'or est que la Réserve fédérale semble toujours positionnée pour réduire réellement les taux d'intérêt en septembre. »

• Wong a ajouté : « Je ne m'attends toujours pas à ce que l'or dépasse fortement 3 450 $ l'once, à moins qu'un catalyseur clair ne pousse les prix à ce niveau. »

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté d'environ 1,72 tonne métrique lundi, portant le total à 954,8 tonnes métriques - rebondissant par rapport aux 953,08 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 21 juillet.

L'euro a reculé mardi sur les marchés européens face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses pertes pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain et s'éloignant d'un sommet de deux semaines, en raison d'une correction active et de prises de bénéfices, parallèlement à un rebond des niveaux du dollar américain avant les données économiques clés des États-Unis.

Face aux pressions inflationnistes persistantes auxquelles sont actuellement confrontés les responsables de la Banque centrale européenne, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt européens en septembre s'est estompée. Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent de nouvelles données économiques en provenance de la zone euro.

Le prix

Taux de change EUR/USD aujourd'hui : L'euro a reculé de 0,15 % face au dollar à 1,1554 $, contre 1,1568 $ à l'ouverture aujourd'hui. Le plus haut niveau enregistré était de 1,1588 $.

• L'euro a terminé la séance de lundi en baisse de 0,15% face au dollar, marquant sa première perte au cours des trois derniers jours, après avoir atteint plus tôt un sommet de deux semaines à 1,1597 $.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,15% mardi, prolongeant ses gains pour la deuxième séance consécutive, alors que la monnaie continuait de se redresser après un creux de deux semaines à 98,59 points, reflétant la force soutenue du dollar américain par rapport à un panier de devises mondiales.

Ce rebond intervient avant la publication de données économiques américaines clés plus tard dans la journée, concernant la performance du secteur des services en juillet, qui fournit un indicateur fort du rythme de l'activité économique américaine au cours du troisième trimestre de cette année.

Taux d'intérêt européens

• L'indice des prix à la consommation en Europe a enregistré une hausse de 2,0 % en juillet, supérieure aux attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 1,9 %, et correspondant à la lecture précédente d'une hausse de 2,0 %.

• Ces chiffres indiquent des pressions inflationnistes persistantes sur les décideurs politiques de la Banque centrale européenne.

• Selon des sources de Reuters, une nette majorité lors de la dernière réunion de la BCE a exprimé sa préférence pour le maintien des taux d'intérêt inchangés en septembre — pour la deuxième réunion consécutive.

• Le prix du marché d’une baisse de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en septembre se maintient actuellement en dessous de 30 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs surveilleront de près les prochaines données économiques en provenance d’Europe, en plus des déclarations des responsables de la BCE.

Le yen japonais a progressé mardi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses gains pour le troisième jour consécutif face au dollar américain et enregistrant son plus haut niveau en deux semaines, après que le compte rendu de la réunion de la Banque du Japon a indiqué une reprise de la normalisation de la politique monétaire avant la fin de cette année.

Afin de réévaluer les attentes concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque du Japon lors de la prochaine réunion de septembre, les investisseurs attendent la publication de nouvelles données clés sur l'évolution de la quatrième économie mondiale.

Le prix

Taux de change USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a reculé de 0,3 % face au yen, à 146,62 ¥, son plus bas niveau depuis le 24 juillet, contre 147,08 ¥ à l'ouverture. Le plus haut niveau enregistré était de 147,15 ¥.

• Le yen a enregistré un gain de 0,2% face au dollar lors de la clôture de lundi, marquant son deuxième gain quotidien consécutif, dans un contexte de baisse du rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans.

Taux d'intérêt japonais

• Le compte rendu de la réunion de politique monétaire de juin a montré que certains membres du conseil d'administration de la Banque du Japon ont déclaré que la banque centrale envisagerait de reprendre les hausses de taux si les tensions commerciales s'apaisaient.

• Suite à la réunion de la semaine dernière, la Banque du Japon a confirmé qu'elle augmenterait ses taux d'intérêt si les conditions économiques et de prix correspondaient aux attentes.

• Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que le récent accord commercial entre les États-Unis et le Japon représente une étape positive importante vers le renforcement de la stabilité économique en réduisant l'incertitude qui pèse depuis longtemps sur les perspectives d'avenir.

• L'estimation du marché d'une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque du Japon lors de la réunion de septembre se maintient actuellement au-dessus de 50 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent davantage de données sur l’inflation, le chômage et les niveaux de salaires au Japon.

Rendements des obligations américaines

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté de 0,2% mardi, creusant ses pertes pour la troisième séance consécutive et atteignant un plus bas de trois mois à 4,186%, ce qui exerce une pression à la baisse sur le taux de change du dollar américain.

Cette évolution du marché obligataire américain fait suite au rapport sur l'emploi américain publié vendredi, qui a révélé des faiblesses évidentes sur le marché du travail, incitant les traders à s'attendre à ce que la Réserve fédérale mette en œuvre au moins deux baisses de taux d'intérêt avant la fin de cette année.

Goldman Sachs s'attend à ce que la Réserve fédérale procède à trois baisses consécutives de 25 points de base à partir de septembre, avec la possibilité d'une baisse de 50 points de base si le taux de chômage augmente encore dans le prochain rapport.

De plus, le limogeage par le président Donald Trump d'un haut responsable des statistiques américaines et la démission d'Adriana Kugler, membre de la Réserve fédérale, ont accru les inquiétudes du marché quant à la stabilité de la plus grande économie du monde.