Le dollar américain s'est légèrement apprécié mardi, mais a eu du mal à prendre une forte impulsion, les opérateurs restant en alerte face à la possibilité d'une intervention coordonnée des autorités américaines et japonaises sur les marchés des changes, dans l'attente de la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt mercredi.

L'attention récente des marchés des changes s'est principalement portée sur le yen japonais, qui a progressé jusqu'à 3 % au cours des deux dernières séances, sur fond de rumeurs selon lesquelles les États-Unis et le Japon auraient procédé à des « vérifications des taux » — une pratique souvent considérée comme un prélude à une intervention officielle sur le marché.

Cela a contribué à stabiliser le yen dans une fourchette de 153 à 154 pour un dollar, loin de son plus bas niveau en près de 34 ans, à 159,23, atteint vendredi. Lors des dernières transactions, le yen s'échangeait à 154,75 pour un dollar, le dollar progressant d'environ 0,4 % face à la devise japonaise.

Parisha Saimbi, stratégiste en devises pour les marchés émergents et locaux d'Asie chez BNP Paribas, a déclaré : « Le fait que les signaux proviennent des États-Unis suggère, ou ajoute un risque au marché, qu'il pourrait y avoir plusieurs parties disposées à intervenir, ce qui est différent de ce que nous avons vu par le passé. »

Elle a ajouté : « Et cela explique, à mon avis, pourquoi les mouvements ne se sont pas limités à la seule paire dollar/yen, mais que nous avons plutôt constaté des fluctuations plus générales du dollar. »

Bien qu'aucune confirmation officielle n'ait été donnée par les autorités japonaises ou américaines concernant la tenue de ces vérifications de taux, une source proche du dossier a indiqué à Reuters que la Réserve fédérale de New York avait interrogé les cambistes vendredi au sujet des taux de change dollar/yen.

Dans le même contexte, de hauts responsables japonais ont déclaré lundi qu'ils étaient en étroite coordination avec les États-Unis sur les marchés des changes.

La possibilité d'une intervention a dissuadé les investisseurs de faire baisser significativement le yen, malgré les inquiétudes concernant les finances publiques japonaises. Les analystes ont également noté que le seuil requis pour une intervention coordonnée demeure élevé.

Les données du marché monétaire publiées par la Banque du Japon ont montré que la forte hausse du yen par rapport au dollar vendredi n'était probablement pas due à une intervention directe du Japon.

Le dollar reste sous pression.

Le dollar continue de subir de fortes pressions dues à une combinaison de facteurs, notamment la préférence de Washington pour une monnaie plus faible et l'incertitude entourant les politiques du président américain Donald Trump.

Nick Rees, responsable de la recherche macroéconomique chez Monex, a déclaré que ces facteurs pourraient refaire surface mercredi après la décision de la Fed concernant les taux d'intérêt. Il a ajouté : « La Réserve fédérale se réunit demain et nous pensons que le marché restera extrêmement prudent avant cet événement. Le principal risque, selon nous, ne réside pas dans la décision relative aux taux elle-même. Nous sommes assez confiants que la Fed maintiendra ses taux inchangés. Mais cela ne plaira pas à Trump. »

Rees a ajouté que Trump pourrait bientôt annoncer son candidat pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale après la décision sur les taux d'intérêt, notamment si le président ne soutient pas la position de la banque centrale.

« Nous pensons que cela engendrerait une forte volatilité du dollar », a-t-il déclaré.

Les enquêtes criminelles menées par l'administration Trump contre Jerome Powell, ainsi qu'une tentative avancée de destituer la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, figurent également parmi les sujets suivis de près lors de la réunion de politique monétaire de deux jours qui débute mardi.

Le dollar s'est apprécié pour la première fois en quatre jours face à un panier de devises, gagnant 0,2 % pour atteindre 97,27. Malgré cela, il reste en baisse d'environ 1 % depuis le début de l'année et avait touché lundi un plus bas de quatre mois à 96,808.

Dans le même temps, l'euro a reculé de 0,2 % à 1,1855 dollar, non loin de son plus haut niveau en quatre mois, à 1,19075 dollar, atteint lundi. La livre sterling a baissé de 0,07 % à 1,3668 dollar, mais est restée proche de son plus haut niveau en quatre mois, à 1,37125 dollar, enregistré lors de la séance précédente.

Le dollar australien a légèrement baissé, mais a continué à se négocier près de son plus haut niveau en 16 mois, à 0,6941 $, qu'il a atteint lundi.

Les cours de l'or ont progressé mardi lors des échanges européens, prolongeant leur hausse pour une septième séance consécutive et se maintenant près de leurs plus hauts historiques, la forte demande pour ce métal refuge persistant face aux menaces continues du président Donald Trump d'imposer des droits de douane plus élevés à plusieurs grandes économies.

Ces gains ont été limités par un rebond du dollar américain, avant le début de la première réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale cette année, qui devrait largement ne pas entraîner de changement des taux d'intérêt américains.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de 1,8 % pour atteindre 5 100,84 $, contre un cours d'ouverture de 5 010,50 $, tandis que le plus bas de la séance s'est établi à 5 010,50 $.

• Lundi, à la clôture, le précieux métal a gagné environ 0,5 %, enregistrant ainsi une sixième hausse quotidienne consécutive et atteignant un nouveau record historique à 5 111,01 dollars l’once, après avoir franchi pour la première fois de son histoire le seuil psychologique des 5 000 dollars l’once.

Les menaces tarifaires de Trump

Lundi, Donald Trump a annoncé son intention de relever à 25 % les droits de douane sur les importations de voitures, de bois et de produits pharmaceutiques en provenance de Corée du Sud, critiquant vivement Séoul pour son incapacité à conclure un accord commercial avec Washington.

Cette escalade fait suite à une précédente menace d'imposer des droits de douane au Canada, notamment après la visite du Premier ministre canadien Mark Carney en Chine au début du mois, même si les relations entre les deux pays se sont sensiblement améliorées ces dernières semaines.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,25 % mardi, amorçant son redressement après avoir atteint un plus bas de quatre mois à 96,81 points, et est en voie d'enregistrer son premier gain en quatre séances, reflétant un rebond de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Au-delà des achats à bon compte à des niveaux bas, la reprise du dollar intervient avant le début de la première réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale de l'année.

Réserve fédérale

La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale débute aujourd'hui et les décisions sont attendues mercredi. On s'attend toujours à un maintien des taux d'intérêt à 3,75 %, leur niveau le plus bas depuis trois ans.

Carol Kong, stratégiste en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que les marchés allaient probablement se concentrer davantage sur les questions relatives à l'indépendance de la Réserve fédérale que sur les anticipations concernant les taux d'intérêt.

Elle a ajouté que si le président Jerome Powell devait démissionner de son poste de gouverneur après la fin de son mandat à la tête de la Fed en mai, cela pourrait renforcer l'impression qu'il cède aux pressions politiques, intensifiant potentiellement les inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed, ce qui constituerait un risque pour le dollar.

taux d'intérêt américains

• Selon l'outil CME FedWatch, les données du marché indiquent une probabilité de 97 % que les taux d'intérêt américains restent inchangés lors de la réunion de janvier 2026, tandis que la probabilité d'une baisse de 25 points de base s'élève à 3 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses de taux d'intérêt américains au cours de l'année à venir, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

Perspectives sur l'or

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que la politique disruptive de Trump cette année a soutenu les métaux précieux en tant que valeurs refuges. Il a souligné que les menaces de hausse des droits de douane sur les produits sud-coréens et canadiens suffisent à maintenir le cours de l'or élevé en tant qu'actif défensif.

Waterer a ajouté que l'intervention des autorités américaines et japonaises pour stabiliser le yen a pesé sur le dollar, ce qui a fortement soutenu les cours de l'or. Il a également souligné que la perspective d'une paralysie du gouvernement américain et les politiques erratiques de Trump ont exercé une pression supplémentaire sur le dollar, faisant baisser le prix de l'or libellé en dollars pour les acheteurs étrangers.

SPDR Holdings

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés lundi, maintenant le total des avoirs à 1 086,53 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 3 mai 2022.

L'euro s'est replié mardi en Europe face à un panier de devises internationales, abandonnant son plus haut niveau en quatre mois contre le dollar américain et se dirigeant vers sa première perte en quatre jours. Ce mouvement s'est produit dans un contexte de correction active et de prises de bénéfices, parallèlement au rebond du dollar avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Face à l'atténuation des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne, les anticipations d'au moins une baisse des taux d'intérêt cette année ont repris de l'ampleur. Les marchés attendent désormais de nouvelles données économiques en provenance de la zone euro pour réévaluer ces anticipations.

Aperçu des prix

Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé de 0,1 % face au dollar à 1,1870, contre un niveau d'ouverture de 1,1881, après avoir atteint un plus haut à 1,1899.

L'euro a clôturé la séance de lundi en hausse de 0,45 % face au dollar, enregistrant ainsi une troisième hausse quotidienne consécutive et atteignant un sommet en quatre mois à 1,1907, sous l'effet de la pression négative exercée sur les actifs américains.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de plus de 0,1 % mardi, amorçant son redressement après avoir atteint un plus bas de quatre mois à 96,81 points, et se dirigeant vers sa première hausse en quatre séances, reflétant un rebond de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Au-delà des achats à bon compte à des niveaux bas, la reprise du dollar intervient avant le début de la première réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale cette année.

On s'attend généralement à ce que la réunion se traduise par le maintien des taux d'intérêt inchangés, l'accent étant mis sur la nécessité de disposer de plus de temps pour évaluer l'évolution de la situation économique avant de prendre toute nouvelle mesure politique.

Carol Kong, stratégiste en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que les marchés allaient probablement se concentrer davantage sur les questions relatives à l'indépendance de la Réserve fédérale que sur les anticipations concernant les taux d'intérêt.

Kong a ajouté que si Powell choisissait de démissionner de son poste de gouverneur après la fin de son mandat de président de la Fed en mai, cela pourrait renforcer l'impression qu'il cède aux pressions politiques, ce qui pourrait aggraver les inquiétudes quant à l'érosion de l'indépendance de la Fed et constituer un risque pour le dollar.

taux d'intérêt européens

Des données récentes en provenance d'Europe ont montré un ralentissement de l'inflation globale en décembre, soulignant l'atténuation des pressions inflationnistes sur la Banque centrale européenne.

Les marchés monétaires évaluent actuellement à environ 25 % la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base par la BCE en février.

Les opérateurs ont revu leurs prévisions à la hausse, passant d'un maintien des taux inchangés tout au long de l'année à une baisse d'au moins 25 points de base.

Pour réévaluer plus précisément ces anticipations, les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires dans la zone euro.

Le yen japonais s'est replié mardi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, abandonnant son plus haut niveau en deux mois face au dollar américain et se dirigeant vers sa première perte en trois jours. Ce mouvement s'est produit dans un contexte de correction active et de prises de bénéfices, tandis que les craintes d'une intervention de la Banque du Japon sur le marché des changes pour soutenir la monnaie locale s'estompaient.

Suite à la réunion de la Banque du Japon la semaine dernière, les marchés continuent d'exclure une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la banque centrale en mars, car les décideurs politiques ont besoin de plus de temps pour évaluer l'impact du resserrement monétaire le plus récent mis en œuvre en décembre sur l'activité économique et les prix.

Aperçu des prix

Le taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar américain s'est apprécié de 0,3 % face au yen pour atteindre 154,64, contre 154,14 à l'ouverture, le niveau le plus bas enregistré étant de 154,08.

Le yen a clôturé la séance de lundi en hausse de plus de 1,0 % face au dollar, enregistrant ainsi une deuxième progression quotidienne consécutive et atteignant un sommet en deux mois à 153,30 yens, sous l'effet des anticipations d'une intervention coordonnée des autorités américaines et japonaises.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de plus de 0,1 % mardi, amorçant son redressement après avoir atteint un plus bas de quatre mois à 96,81 points, et se dirigeant vers sa première hausse en quatre séances, reflétant un rebond de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Au-delà des achats à bon compte à des niveaux bas, la reprise du dollar intervient avant le début de la première réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine cette année.

On s'attend généralement à ce que la réunion se traduise par le maintien des taux d'intérêt inchangés, l'accent étant mis sur la nécessité de disposer de plus de temps pour évaluer l'évolution de la situation économique avant de prendre toute nouvelle mesure politique.

Intervention de la Banque du Japon

Les données du marché monétaire publiées par la Banque du Japon indiquent que la forte hausse du yen par rapport au dollar vendredi n'était probablement pas due à une intervention officielle du Japon.

Une source a indiqué à Reuters que la Réserve fédérale de New York avait examiné vendredi les taux de change dollar-yen avec les acteurs du marché, tandis que de hauts responsables japonais ont déclaré lundi qu'ils étaient en étroite coordination avec les États-Unis concernant les questions de change.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a refusé de commenter la révision du taux de change, tandis que le diplomate en matière de devises, Atsuki Mimura, a déclaré que le gouvernement maintiendrait une étroite coordination avec les États-Unis sur le marché des changes et prendrait les mesures appropriées.

Points de vue et analyses

Dominic Bunning, responsable de la stratégie de change du G10 chez Nomura, a déclaré qu'il était clair que si le ministère des Finances japonais et le Trésor américain cherchaient à freiner la hausse du dollar par rapport au yen, cela constituerait un facteur très influent.

Moh Siong Sim, stratégiste en devises chez OCBC, a déclaré que l'histoire n'est pas terminée. Il a ajouté que, même si le marché est devenu légèrement plus prudent, si rien ne change d'ici quelque temps, de nouvelles tentatives seront probablement entreprises pour tester la détermination des autorités japonaises. À ce stade, une intervention concrète pourrait avoir lieu afin d'envoyer un signal plus fort et plus clair.

taux d'intérêt japonais

L'anticipation par le marché d'une hausse de taux d'intérêt d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars reste inférieure à 20 %.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon.