Le dollar américain est en passe d'enregistrer mardi sa plus forte hausse mensuelle depuis juillet, s'imposant comme la valeur refuge la plus solide dans un contexte de guerre au Moyen-Orient, qui a fait grimper les prix du pétrole tandis que la plupart des autres actifs ont baissé, augmentant ainsi le risque de récession mondiale.

Les devises des économies avancées sont restées globalement stables mardi, le yen japonais se maintenant à 159,62 yens pour un dollar, tandis que l'euro est resté quasiment inchangé à 1,1472 dollar et la livre sterling a progressé de 0,14 % à 1,3202 dollar. Cependant, ces trois devises devraient enregistrer des pertes supérieures à 2 % en mars. Pour l'euro et la livre, il s'agit du plus fort repli mensuel depuis juillet, tandis que le yen s'apprête à connaître sa plus forte baisse depuis octobre.

Le dollar a été soutenu par la position des États-Unis en tant que grand producteur d'énergie, ainsi que par le changement de comportement des investisseurs au cours du mois dernier, qui ont privilégié la détention de liquidités comme option plus sûre dans le contexte du conflit.

Les récents développements du conflit ont eu un impact limité sur les fluctuations monétaires mardi, tout en confirmant les tendances mensuelles générales observées sur les marchés. Selon un article du Wall Street Journal, le président américain Donald Trump serait disposé à mettre fin aux attaques contre l'Iran sans pour autant contraindre ce pays à rouvrir le détroit d'Ormuz. Lee Hardman, analyste senior en devises chez MUFG, a déclaré que l'absence de plan clair pour la réouverture du détroit continue de faire peser un risque de hausse sur les prix mondiaux de l'énergie, ajoutant que la probabilité d'un ralentissement plus marqué de la croissance économique hors des États-Unis continue de soutenir la vigueur du dollar américain.

Les devises asiatiques ont enregistré certaines des plus fortes baisses durant cette période. Mardi, le dollar s'est apprécié de 1 % face au won sud-coréen, atteignant 1 534 wons, un niveau qui n'avait été atteint qu'après la crise financière mondiale de 2009 et lors de la crise financière asiatique de 1997-1998.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de six grandes devises, a atteint son plus haut niveau depuis mai à 100,64 points avant de se stabiliser à 100,47 points, affichant des gains d'environ 2,8 % depuis début mars.

Sur le marché des changes, les menaces renouvelées d'intervention des autorités japonaises pour soutenir le yen figuraient parmi les principaux facteurs surveillés par les investisseurs. Ces avertissements ont contribué à limiter la pression à la vente sur la devise japonaise, qui se négocie actuellement près de son plus bas niveau depuis juillet 2024. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré mardi que Tokyo était prêt à agir « sur tous les fronts » pour contrer les fluctuations excessives du marché, soulignant que les autorités constataient une recrudescence des activités spéculatives sur les marchés des changes et des contrats à terme sur le pétrole.

Depuis le début de la guerre, le dollar a surperformé plusieurs actifs traditionnellement considérés comme des valeurs refuges. La hausse des anticipations d'inflation a pesé sur les marchés obligataires, tandis que la liquidation de positions a exercé une pression sur l'or et que le choc des prix de l'énergie a affecté négativement la balance commerciale du Japon. Parallèlement, les autorités suisses ont indiqué qu'elles pourraient intervenir pour limiter toute forte appréciation du franc suisse.

Le dollar s'est apprécié d'environ 4 % en mars face au franc suisse, pour atteindre environ 0,80 franc, et a également franchi des niveaux de résistance clés face aux dollars australien et néo-zélandais lors des dernières séances.

Le dollar australien a reculé pendant huit séances consécutives, atteignant un plus bas de deux mois à 0,6834 $, en baisse de 3,7 % en mars, tout en franchissant un niveau de support clé à 0,6897 $. Le dollar néo-zélandais a également baissé pendant six séances consécutives, s'approchant d'un passage sous la barre des 0,57 $.

Les analystes estiment que le principal risque pesant sur le dollar pourrait provenir des données à venir sur le marché du travail américain, dont la publication est prévue pendant le Vendredi saint, période généralement marquée par une baisse de la liquidité des marchés. Les stratèges d'Union Bancaire Privée ont également mis en garde contre un possible bouleversement de la corrélation traditionnelle entre les marchés des changes et des actions, où le dollar s'apprécie généralement lorsque les actions baissent.

Ils ont noté que la relation entre les marchés des changes et les marchés boursiers est restée relativement stable depuis le début du conflit, mais qu'elle pourrait changer si les marchés commençaient à intégrer un conflit plus durable dans un contexte d'issues encore incertaines.

Par ailleurs, les données sur l'inflation en zone euro pour le mois de mars sont attendues plus tard dans la journée, tandis que les données allemandes publiées lundi ont laissé entrevoir la possibilité d'un retour de l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne.

Les cours de l'or ont progressé mardi lors des échanges européens, prolongeant leur hausse pour la troisième journée consécutive et atteignant leur plus haut niveau en deux semaines, soutenus par un ralentissement du dollar américain face à un panier de devises, suite à un rapport indiquant que Trump cherchait à mettre fin à la guerre avec l'Iran.

Malgré cette hausse, le précieux métal est en passe d'enregistrer sa plus forte perte mensuelle depuis octobre 2008, en raison des répercussions de la guerre en Iran, notamment la hausse des prix du pétrole et les inquiétudes renouvelées concernant l'inflation mondiale.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : l'or a progressé de 2,4 % pour atteindre 4 619,15 $, son plus haut niveau en deux semaines, contre 4 511,10 $ à l'ouverture de la séance, après avoir touché un plus bas à 4 482,81 $.

Lundi, à la clôture, l'or a progressé de 0,4 %, enregistrant ainsi sa deuxième hausse quotidienne consécutive, soutenu par un rebond après avoir atteint un plus bas en quatre mois à 4 098,23 dollars l'once.

dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,3 % mardi, après avoir atteint un sommet en dix mois à 100,64 points, reflétant un ralentissement de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Outre les prises de bénéfices, le dollar américain a baissé suite aux informations selon lesquelles Trump chercherait à mettre fin à la guerre contre l'Iran.

Le Wall Street Journal a rapporté lundi soir que le président américain Donald Trump avait déclaré à ses conseillers qu'il était prêt à mettre fin aux opérations militaires contre l'Iran même si le détroit d'Ormuz restait en grande partie fermé.

Dans un message publié sur Truth Social, Trump a déclaré que Washington menait des « discussions sérieuses » avec des responsables iraniens, mais a ajouté que si aucun accord n'était conclu rapidement, les forces américaines lanceraient des frappes contre des centrales électriques, des champs pétroliers et l'île stratégique de Kharg.

taux d'intérêt américains

Selon l'outil CME FedWatch, les marchés estiment actuellement à 97 % la probabilité que les taux d'intérêt américains restent inchangés lors de la réunion d'avril, tandis que la probabilité d'une hausse de 25 points de base est de 3 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les opérateurs suivent de près la publication de plusieurs données clés sur le marché du travail américain.

Les données sur les offres d'emploi aux États-Unis pour la fin février seront publiées plus tard dans la journée, suivies mercredi par les données sur l'emploi dans le secteur privé pour le mois de mars, jeudi par les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et vendredi par le rapport sur les créations d'emplois non agricoles pour le mois de mars.

Performance mensuelle

Au cours des échanges de mars, qui se terminent officiellement avec le règlement d'aujourd'hui, les prix de l'or ont augmenté d'environ 13 % jusqu'à présent, mais restent néanmoins en voie d'enregistrer leur première perte mensuelle depuis juillet 2025 et la plus importante perte mensuelle depuis octobre 2008.

Cette forte baisse mensuelle est attribuée aux répercussions de la guerre en Iran et aux inquiétudes concernant les pénuries de liquidités sur les marchés mondiaux.

Le dollar américain a atteint son plus haut niveau en dix mois face à un panier de devises mondiales, les investisseurs privilégiant l'achat de la devise américaine comme valeur refuge.

Les prix mondiaux du pétrole ont atteint leur plus haut niveau en quatre ans en raison des perturbations de l'approvisionnement en provenance de la région du Golfe suite à la fermeture du détroit d'Ormuz par les Gardiens de la révolution iraniens.

La hausse des prix de l'énergie a ravivé les inquiétudes concernant l'accélération de l'inflation mondiale, ce qui pourrait inciter les banques centrales à relever leurs taux d'intérêt pour contrer les pressions inflationnistes.

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué de 6,58 tonnes métriques lundi, ramenant le total à 1 046,13 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 26 novembre.

L'euro s'est apprécié mardi en Europe face à un panier de devises internationales, dans le cadre d'une tentative de reprise après avoir atteint son plus bas niveau en deux semaines face au dollar américain, profitant du ralentissement de la devise américaine suite à un rapport selon lequel Trump cherche à mettre fin à la guerre avec l'Iran.

Suite aux déclarations plus fermes du président de la Banque centrale européenne la semaine dernière, les anticipations d'au moins une hausse des taux d'intérêt cette année se sont renforcées. Pour réévaluer ces anticipations, les marchés attendent la publication, aujourd'hui, des principaux indicateurs d'inflation en Europe pour le mois de mars.

Aperçu des prix

Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a progressé d'environ 0,25 % face au dollar pour atteindre 1,1490 $, contre 1,1464 $ à l'ouverture de la séance, après avoir touché un plus bas à 1,1447 $.

L'euro a clôturé la séance de lundi en baisse d'environ 0,4 % face au dollar, enregistrant ainsi sa cinquième perte quotidienne consécutive et atteignant un plus bas en deux semaines à 1,1443 $, dans un contexte d'escalade continue des affrontements militaires au Moyen-Orient.

dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,3 % mardi, après avoir atteint un sommet en dix mois à 100,64 points, reflétant un ralentissement de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Outre les prises de bénéfices, le dollar américain a baissé suite à un article du Wall Street Journal indiquant que Trump avait déclaré à ses conseillers qu'il était prêt à mettre fin à la guerre contre l'Iran même si le détroit d'Ormuz restait fermé.

taux d'intérêt européens

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré la semaine dernière que la banque était prête à relever ses taux d'intérêt même si la hausse attendue de l'inflation était temporaire.

Suite à ces déclarations, les marchés monétaires ont relevé de 25 % à 35 % leur anticipation d'une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque centrale européenne lors de sa réunion d'avril.

Des sources ont indiqué à Reuters que la Banque centrale européenne devrait entamer des discussions sur une hausse des taux d'intérêt le mois prochain.

l'inflation européenne

Pour réévaluer les anticipations de variation des taux d'intérêt cette année, les investisseurs attendent la publication aujourd'hui des principales données sur l'inflation en Europe pour le mois de mars, qui permettront de mieux comprendre l'ampleur des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque centrale européenne.

L'indice annuel des prix à la consommation en Europe sera publié à 9h00 GMT. Les prévisions du marché tablent sur une hausse de 2,6 % en mars, contre 1,9 % en février, tandis que l'inflation sous-jacente devrait progresser de 2,4 %, selon la précédente estimation.

Perspectives de l'euro

Nous prévoyons que si les données sur l'inflation sont plus élevées que prévu par les marchés, les anticipations de hausse des taux d'intérêt européens cette année augmenteront, ce qui soutiendrait une nouvelle reprise de l'euro par rapport à un panier de devises mondiales.

Performance mensuelle

Au cours des échanges de mars, qui se terminent officiellement avec le règlement d'aujourd'hui, l'euro a baissé d'environ 2,75 % par rapport au dollar américain jusqu'à présent, se dirigeant vers une deuxième perte mensuelle consécutive et sa plus forte baisse mensuelle depuis juillet 2025.

Cette perte mensuelle est attribuée au fait que les investisseurs privilégient l'achat du dollar américain comme valeur refuge en raison des inquiétudes liées à l'impact de la guerre en Iran.

La hausse des prix du pétrole et du gaz, qui atteignent des sommets pluriannuels, affecte négativement l'économie européenne.

Le yen japonais a chuté mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, reprenant les pertes qui s'étaient brièvement interrompues la veille face au dollar américain, et se rapprochant de ses plus bas niveaux en 20 mois, sous l'œil vigilant des autorités japonaises qui ont lancé de fermes avertissements contre les fluctuations excessives de la monnaie nationale sur le marché des changes.

Les données ont révélé un ralentissement inattendu de l'inflation sous-jacente à Tokyo en mars, dernier signe en date d'un apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque du Japon, ce qui a entraîné une baisse des anticipations d'une hausse des taux d'intérêt japonais en avril.

Aperçu des prix

Taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar américain a progressé de 0,2 % face au yen pour atteindre 159,97 ¥, contre 159,67 ¥ à l'ouverture de la séance, après avoir touché un plus bas à 159,59 ¥.

Le yen a clôturé la séance de lundi en hausse de 0,35 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en cinq jours, après avoir atteint plus tôt un plus bas en 20 mois à 160,46 ¥.

Performance mensuelle

Au cours des échanges de mars, qui se terminent officiellement avec le règlement d'aujourd'hui, le yen japonais a baissé d'environ 2,5 % par rapport au dollar américain jusqu'à présent, se dirigeant vers une deuxième perte mensuelle consécutive et sa plus forte baisse mensuelle depuis octobre dernier.

Cette perte mensuelle est attribuée au fait que les investisseurs privilégient l'achat du dollar américain comme valeur refuge en raison des inquiétudes liées à l'impact de la guerre en Iran.

autorités japonaises

Dans l'avertissement le plus ferme à ce jour concernant une éventuelle intervention pour soutenir le yen, le plus haut responsable japonais en matière de change, Atsuki Mimura, a déclaré lundi que les autorités pourraient être amenées à prendre des mesures décisives si la spéculation sur les marchés des changes persiste.

Mimura a déclaré aux journalistes : « Nous constatons une recrudescence des spéculations sur les marchés des changes, ainsi que sur les marchés à terme du pétrole brut. Si cette situation perdure, il sera peut-être temps d’agir de manière décisive. »

Le seuil de 160 yens

Le dollar américain s'est apprécié face au yen vendredi, atteignant 160 yens pour la première fois depuis juillet 2024, date à laquelle les autorités japonaises étaient intervenues pour la dernière fois afin de soutenir la monnaie.

Les autorités de Tokyo ont averti à plusieurs reprises qu'elles pourraient intervenir pour soutenir le yen en cas de dépréciation excessive. La dernière intervention remonte à juillet 2024, lorsque le taux de change a atteint environ 161 yens pour un dollar, son niveau le plus bas depuis les années 1980.

Inflation sous-jacente à Tokyo

Les données publiées aujourd'hui au Japon montrent que les prix de base à la consommation à Tokyo ont augmenté de 1,7 % en mars, un chiffre inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 1,8 %, après une augmentation de 1,8 % en février.

Des indices des prix inférieurs aux prévisions au Japon indiquent un apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs de la banque centrale, réduisant ainsi la probabilité de hausses des taux d'intérêt cette année.

taux d'intérêt japonais

Suite à ces données, les marchés ont revu à la baisse leurs estimations de la probabilité d'une hausse des taux d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion d'avril, les faisant passer de 25 % à 15 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon.