Le dollar américain est resté en voie de progresser pour une troisième séance consécutive jeudi, même si des données économiques américaines mitigées ont maintenu les marchés prudents avant la publication, vendredi, du rapport très attendu sur l'emploi non agricole aux États-Unis.

Les données publiées jeudi indiquent que le marché du travail américain semble bloqué dans une phase de stagnation, les offres d'emploi ayant chuté plus fortement que prévu en novembre, tandis que les embauches ont ralenti. Parallèlement, l'activité du secteur des services américain s'est améliorée de manière inattendue en décembre, laissant présager une fin d'année 2025 relativement solide pour l'économie.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de six grandes devises, a progressé de 0,08 % pour atteindre 98,807, s'orientant ainsi vers une troisième séance de hausse consécutive. Cette progression intervient après que le dollar a enregistré sa pire performance annuelle depuis 2017, les analystes anticipant une pression baissière continue sur la devise cette année.

Jack Janasiewicz, stratégiste en chef de portefeuille chez Natixis, a déclaré que l'économie américaine semble toujours en relativement bonne santé, soulignant qu'une part importante des positions courtes sur le dollar a déjà été constituée, ce qui pourrait limiter les risques de baisse à court terme. Il a ajouté que les devises des marchés émergents pourraient figurer parmi les bénéficiaires par rapport à l'euro ou au yen japonais.

Les marchés anticipent actuellement au moins deux baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette année, même si la banque centrale américaine a indiqué en décembre qu'elle pourrait n'en procéder qu'à une seule en 2026. La Réserve fédérale devrait, selon toute vraisemblance, maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de fin de mois.

Les préoccupations géopolitiques consécutives à l'intervention américaine au Venezuela ont été largement ignorées par les marchés, les investisseurs se concentrant principalement sur les données économiques. Toutefois, des risques potentiels subsistent et pourraient peser sur le dollar si la Cour suprême des États-Unis jugeait illégaux certains droits de douane d'urgence imposés par l'administration du président Donald Trump, une évolution susceptible d'affecter négativement la devise américaine.

Des données économiques faibles pèsent sur l'euro.

Sur les marchés européens, l'euro a subi des pressions après la publication de données sur l'inflation qui ont fait chuter les rendements des obligations allemandes à leur plus bas niveau depuis un mois. L'euro a reculé de 0,05 % à 1,1670 dollar, après avoir perdu environ 0,45 % au cours des deux séances précédentes.

Les analystes ont noté que les discussions de marché s'orientent prudemment vers l'éventualité d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne d'ici un an environ. Cependant, le retour de l'inflation globale à ses niveaux cibles et le ralentissement de l'inflation sous-jacente rendent difficile la justification d'un resserrement monétaire à court terme.

mouvements des devises asiatiques

Le yen japonais s'est apprécié de 0,05 % pour atteindre 156,70 yens pour un dollar, les investisseurs se montrant prudents avant la publication d'indicateurs économiques clés. Les analystes ont indiqué que toute forte appréciation du yen dépendrait d'une détente des tensions avec la Chine, prévenant qu'une nouvelle escalade, telle qu'une interdiction totale des exportations de terres rares, pourrait porter un coup dur à la devise japonaise.

Parallèlement, le dollar australien a reculé à 0,6704 $, s'éloignant légèrement d'un sommet en 15 mois atteint plus tôt dans la semaine, tandis que le dollar néo-zélandais a chuté de 0,13 % à 0,5763 $.

Les cours de l'or ont reculé sur le marché européen jeudi, prolongeant leurs pertes pour une deuxième séance consécutive et s'approchant d'un seuil de perte au-dessus de 4 400 dollars l'once, la vigueur persistante du dollar américain pesant sur les prix sur le marché des changes.

Les marchés attendent le rapport mensuel sur l'emploi américain, prévu vendredi, qui devrait fournir des indications fortes sur la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale et sur les perspectives des taux d'intérêt américains tout au long de l'année.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a reculé de 0,9 % à 4 415,79 $, contre 4 456,33 $ à l'ouverture de la séance, après avoir atteint un sommet de 4 466,48 $.

• À la clôture de mercredi, le métal précieux a perdu environ 0,9 %, enregistrant sa première baisse en quatre séances, après avoir atteint un sommet d'une semaine à 4 500,45 dollars l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % jeudi, maintenant ses gains pour la troisième séance consécutive et se rapprochant d'un sommet en quatre semaines, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Les données publiées mercredi ont montré un rebond inattendu de l'activité du secteur des services américain en décembre, indiquant que l'économie américaine a terminé l'année 2025 sur des bases solides, ce qui pourrait donner à la Réserve fédérale plus de temps pour évaluer sa prochaine étape en vue de nouvelles baisses de taux d'intérêt.

Ces données ont réduit les attentes quant à une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion de fin de mois.

Taux d'intérêt américains

• Le gouverneur de la Réserve fédérale, Steven Miran, dont le mandat s'achève ce mois-ci, a déclaré mardi qu'une forte baisse des taux d'intérêt américains était nécessaire pour soutenir la croissance économique.

• Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis et membre votant du comité de fixation des taux cette année, a déclaré qu'il entrevoyait un risque de forte hausse du taux de chômage.

• Selon l'outil FedWatch du CME, les prévisions du marché indiquent une probabilité de 88 % de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026, et une probabilité de 12 % de réduction des taux de 25 points de base.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains au cours de l'année à venir, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près le rapport sur l'emploi américain de décembre qui sera publié vendredi et sur lequel la Réserve fédérale s'appuie fortement pour déterminer son orientation en matière de politique monétaire.

Perspectives dorées

Bernard Sin, directeur régional chez MKS PAMP, a déclaré que les traders doivent trouver un équilibre entre les tensions géopolitiques croissantes — notamment l'intervention américaine au Venezuela et la possibilité que le Groenland devienne un nouveau point chaud dans le cadre de ce que l'on appelle la doctrine Trump — et les signaux macroéconomiques américains à venir.

Il a ajouté que la faiblesse des données sur le marché du travail a renforcé les anticipations de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale, ce qui soutient les métaux précieux non rémunérateurs comme l'or, mais le sentiment reste équilibré car les investisseurs restent attentifs à la volatilité élevée et au risque de prises de bénéfices à des niveaux de prix élevés.

SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés hier, avec un total stable à 1 067,13 tonnes métriques.

L'euro a légèrement reculé jeudi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses pertes pour la troisième séance consécutive face au dollar américain, l'achat de la devise américaine restant l'une des opportunités d'investissement les plus attractives.

Les données officielles ont montré un ralentissement de l'inflation en Europe en décembre, soulignant l'atténuation des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne, ce qui a relancé les attentes d'au moins une baisse des taux d'intérêt européens cette année.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé d'environ 0,1 % face au dollar pour s'établir à 1,1671, contre un niveau d'ouverture de 1,1677, après avoir atteint un plus haut à 1,1682.

• L'euro a clôturé la séance de mercredi en baisse d'environ 0,15 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive, après la publication des principales données sur l'inflation en Europe.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % jeudi, maintenant ses gains pour la troisième séance consécutive et s'approchant d'un sommet en quatre semaines, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

L'activité du secteur des services américain a rebondi de manière inattendue en décembre, signe que l'économie américaine a terminé l'année 2025 sur des bases solides, ce qui pourrait donner à la Réserve fédérale plus de temps pour évaluer sa prochaine décision concernant de nouvelles baisses de taux d'intérêt.

L'inflation européenne

Les données officielles publiées hier ont montré un ralentissement inattendu de l'inflation sous-jacente en Europe, soulignant l'apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne.

L'inflation des prix à la consommation a progressé de 2,0 % en glissement annuel en décembre, conformément aux prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 2,0 %, contre 2,1 % en novembre.

L'inflation sous-jacente des prix à la consommation a augmenté de 2,3 % en glissement annuel en décembre, un chiffre inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 2,4 %, contre 2,4 % en novembre.

Taux d'intérêt européens

• Suite à ces données, les anticipations du marché monétaire concernant une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne en février sont passées de 10 % à 25 %.

• Les opérateurs ont revu leurs prévisions, passant d'un maintien des taux d'intérêt européens inchangés tout au long de l'année à l'anticipation d'au moins une baisse de taux de 25 points de base.

Le yen japonais a reculé jeudi sur le marché asiatique face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour la troisième séance consécutive face au dollar américain, suite à la publication de données choc en provenance de la quatrième économie mondiale, qui ont révélé une forte baisse des salaires réels en novembre.

Ces données ont contribué à atténuer les pressions inflationnistes sur les décideurs de la banque centrale japonaise, donnant à la Banque du Japon davantage de temps pour rester prudente et réévaluer l'évolution future des taux d'intérêt avant de prendre des mesures supplémentaires en matière de resserrement monétaire.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de 0,15 % face au yen pour atteindre 156,95 yens, contre un niveau d'ouverture de 156,74 yens, enregistrant un plus bas à 156,65 yens.

• Le yen a clôturé la séance de mercredi en baisse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive, suite à la publication de données solides sur l'activité du secteur des services américain.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % jeudi, prolongeant sa hausse pour la troisième séance consécutive et s'approchant d'un sommet en quatre semaines, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

L'activité du secteur des services américain a rebondi de manière inattendue en décembre, signe que l'économie américaine a terminé l'année 2025 sur des bases solides, ce qui pourrait donner à la Réserve fédérale plus de temps pour évaluer sa prochaine décision concernant de nouvelles baisses de taux d'intérêt.

Salaires japonais

Le ministère japonais de la Santé, du Travail et des Affaires sociales a annoncé jeudi que le total des revenus mensuels et une mesure distincte des salaires à temps plein ont progressé de 0,5 % en novembre par rapport à l'année précédente, soit le rythme le plus faible depuis décembre 2021 et un chiffre nettement inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 2,3 %. Les salaires avaient augmenté de 2,5 % en octobre, un chiffre révisé à la baisse par rapport à une estimation initiale de 2,6 %.

Le net ralentissement de la croissance des salaires au Japon ouvre la voie à une nouvelle atténuation des pressions inflationnistes et à un ralentissement de la dynamique de l'inflation dans les prochains mois. Un apaisement durable des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque du Japon réduit considérablement la probabilité de nouvelles hausses de taux d'intérêt au Japon cette année.

Taux d'intérêt japonais

• Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de janvier sont passées de 20 % à 5 %.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation et le chômage au Japon, ainsi que les commentaires des responsables de la Banque du Japon.