Le dollar américain s'est stabilisé mardi avant une éventuelle fermeture du gouvernement qui pourrait perturber la publication du rapport mensuel sur l'emploi de cette semaine, tandis que le dollar australien s'est renforcé après que la banque centrale a adopté une position prudente sur l'inflation.

Les investisseurs se concentrent sur le shutdown imminent, le financement fédéral devant expirer mardi à minuit (04h00 GMT) à moins que les républicains et les démocrates ne parviennent à un accord de dernière minute sur les dépenses.

Les départements du Travail et du Commerce des États-Unis ont déclaré que leurs agences statistiques suspendraient la publication de données économiques en cas de fermeture partielle, y compris le rapport sur l'emploi de septembre, très surveillé. Ce rapport est une source d'information essentielle pour les décideurs de la Réserve fédérale, et tout retard pourrait laisser la banque centrale « à l'aveuglette » quant à la situation du marché du travail.

Actuellement, les traders anticipent une baisse des taux de 42 points de base d’ici décembre et un total de 104 points de base d’ici la fin 2026, soit environ 25 points de base de moins que les niveaux de la mi-septembre.

Elias Haddad, stratégiste senior des marchés chez Brown Brothers Harriman, a déclaré : « Si la fermeture est de courte durée, la Fed l’ignorera largement. En revanche, une fermeture prolongée (plus de deux semaines) accroît les risques de baisse de la croissance et accroît la probabilité d’un assouplissement de la politique monétaire. »

Lee Hardman, stratège devises chez MUFG, a déclaré que le dollar subissait des pressions en raison de l'incertitude politique croissante aux États-Unis. L'indice du dollar, déjà en baisse d'environ 10 % depuis le début de l'année, a reculé de 0,1 % sur la journée, à 97,785.

Les pertes ont été plus prononcées contre les devises refuges traditionnelles à faible rendement comme le yen et le franc suisse.

Le yen a rebondi après sa faiblesse nocturne, entraînant le dollar en baisse de 0,4 % à 148,02 yens. Les investisseurs ont bien assimilé le compte rendu de la réunion de septembre de la Banque du Japon, qui a fait état de discussions sur une hausse des taux à court terme. Les marchés évaluent désormais à 60 % la probabilité d'une hausse en décembre. Les analystes d'ING ont suggéré que la vente à découvert de l'USD/JPY pourrait devenir une option prisée en cas de paralysie du marché américain, notant que la paire avait perdu 1,5 % lors de la fermeture de 2018-2019.

Le franc suisse s'est également raffermi, faisant baisser le dollar de 0,2% à 0,796 franc, tandis que le billet vert est resté stable face à l'euro à 0,9347 et face à la livre sterling.

Le dollar australien a progressé de 0,4 % à 0,6604 $ après que la Banque de réserve d'Australie a laissé ses taux d'intérêt inchangés, comme prévu, après trois baisses cette année. La RBA a indiqué que les données récentes suggèrent que l'inflation au troisième trimestre pourrait dépasser les prévisions, tandis que les perspectives économiques demeurent incertaines.

En Europe, la livre sterling a ignoré les données indiquant une croissance du PIB britannique de 0,3 % entre avril et juin, tandis que le déficit courant s'est fortement creusé pour atteindre 28,939 milliards de livres sterling (38,8 milliards de dollars), soit 3,8 % du PIB, contre 2,8 % au premier trimestre. La livre sterling a progressé de 0,1 % à 1,3448 dollar, tout en fléchissant légèrement face à l'euro, qui a gagné 0,1 % à 87,34 pence. L'euro s'est également apprécié face au dollar, à 1,1742 dollar.

La hausse actuelle est soutenue par la baisse continue du dollar américain face à un panier de devises mondiales, sous la pression des inquiétudes concernant une éventuelle fermeture du gouvernement américain et des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt à deux reprises avant la fin de cette année.

Pour réévaluer ces attentes, les marchés attendent cette semaine une série de rapports très importants sur le marché du travail américain, sur lesquels la Fed s'appuie largement pour façonner sa politique monétaire.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or au comptant a augmenté de 1,0 % à 3 871,78 $ l'once, le niveau le plus élevé jamais enregistré, par rapport à un prix d'ouverture de 3 833,30 $, avec un plus bas de séance à 3 825,36 $.

• Lors de la clôture de lundi, l'or a gagné 1,95%, soit sa troisième hausse quotidienne consécutive, alimentée par les craintes d'une fermeture du gouvernement américain.

Performance mensuelle

Au cours des échanges de septembre, qui se terminent officiellement à la clôture d'aujourd'hui, les prix de l'or ont augmenté d'environ 12,3 %, en voie d'enregistrer un deuxième gain mensuel consécutif et la plus forte hausse mensuelle depuis août 2011.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,25% mardi, prolongeant ses pertes pour une troisième séance consécutive à son plus bas niveau en une semaine, reflétant la faiblesse continue de la devise américaine par rapport à ses pairs mondiaux.

La faiblesse du dollar découle des inquiétudes concernant une fermeture imminente du gouvernement, ainsi que des fortes attentes selon lesquelles la Fed procédera à des baisses de taux d'intérêt en octobre et décembre.

Taux d'intérêt américains

• Lors de sa réunion de septembre, la Fed a procédé à sa première baisse de taux depuis décembre 2024, abaissant les taux de 25 points de base, et a signalé son ouverture à un nouvel assouplissement.

• Les projections médianes de la Fed indiquent une réduction supplémentaire de 50 points de base en 2025.

• Les responsables prévoient également une baisse de 25 points de base en 2026, puis une mesure similaire en 2027.

• Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés évaluent actuellement à 90 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base en octobre, avec une probabilité de 10 % que les taux restent inchangés.

• Pour réévaluer ces attentes pour octobre, les marchés attendent plusieurs rapports clés sur l'emploi aux États-Unis cette semaine : les offres d'emploi (mardi), les salaires du secteur privé (mercredi), les demandes hebdomadaires d'allocations chômage (jeudi) et le rapport sur les salaires non agricoles de septembre (vendredi).

Perspectives de l'or

Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, a déclaré : « La fermeture imminente du gouvernement américain ajoute de l'incertitude aux marchés, accélérant les gains de l'or. »

Il a ajouté : « Le niveau de 4 000 $ semble désormais être un objectif réaliste de fin d’année pour l’or, la dynamique du marché, comme la baisse des taux d’intérêt et les tensions géopolitiques persistantes, continuant de soutenir le métal précieux. »

SPDR Gold Trust

Les avoirs dans SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté de 6,01 tonnes métriques lundi, marquant une deuxième augmentation quotidienne consécutive, portant le total à 1 011,73 tonnes métriques - le plus haut depuis le 15 juillet 2022.

L'euro a progressé mardi dans les échanges européens face à un panier de devises majeures, prolongeant ses gains pour la troisième séance consécutive face au dollar américain, alors que la reprise après les récents plus bas se poursuit, soutenue par la faiblesse persistante du billet vert sur le marché des changes.

La monnaie unique est en voie de réaliser un deuxième gain mensuel consécutif, renforcée par la position agressive de la Banque centrale européenne, après que sa récente réunion a signalé qu'il n'y avait pas besoin d'un nouvel assouplissement monétaire, ce qui a réduit à son tour la probabilité de baisses de taux supplémentaires en Europe avant la fin de l'année.

Aperçu des prix

• Taux de change EUR/USD du jour : L'euro a gagné environ 0,2% à 1,1748 $, en hausse par rapport à l'ouverture de la séance à 1,1726 $, avec un plus bas à 1,1712 $.

• Lundi, l'euro a clôturé en hausse de 0,25% face au dollar, marquant une deuxième progression quotidienne consécutive, rebondissant après un plus bas de trois semaines à 1,1646 $.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté d'environ 0,2% mardi, prolongeant ses pertes pour une troisième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en une semaine, reflétant la faiblesse persistante du billet vert face à un panier de devises.

Les niveaux du dollar restent sous pression en raison des inquiétudes croissantes concernant une éventuelle fermeture du gouvernement américain, ainsi que des fortes attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt en octobre et décembre.

Les marchés attendent cette semaine une série de rapports clés sur le marché du travail américain, ainsi que des remarques des responsables de la Réserve fédérale, pour réévaluer ces attentes politiques.

Performance mensuelle

Au cours des échanges de septembre, qui se terminent officiellement avec le règlement d'aujourd'hui, l'euro est en hausse de plus de 0,5% par rapport au dollar, mettant la monnaie sur la voie d'un deuxième gain mensuel consécutif.

Taux d'intérêt européens

• Comme prévu, la Banque centrale européenne a maintenu ses principaux taux d'intérêt inchangés ce mois-ci à 2,15 %, le plus bas depuis octobre 2022, marquant un deuxième maintien consécutif.

• Dans sa déclaration de politique monétaire, la BCE a déclaré que l'inflation s'approche actuellement de l'objectif à moyen terme de 2 % et que l'évaluation des attentes d'inflation par le conseil d'administration reste globalement inchangée.

• Des sources ont indiqué que les décideurs politiques estiment qu'aucune réduction supplémentaire n'est nécessaire pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 %, malgré les prévisions actualisées indiquant des taux plus bas dans les deux années à venir.

• À moins que la zone euro ne soit confrontée à un nouveau choc économique majeur, les coûts d’emprunt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant un certain temps.

• L’évaluation du marché monétaire pour une baisse des taux de 25 points de base en octobre est passée de 30 % à moins de 10 %.

• Les traders ont réduit leurs paris sur un nouvel assouplissement monétaire, signalant la fin du cycle de baisse des taux de la BCE cette année.

À l’avenir, les investisseurs surveilleront de près les prochaines données économiques européennes ainsi que les commentaires des responsables de la BCE pour réévaluer les perspectives.

Le dollar australien a largement progressé lors des échanges européens mardi face à un panier de devises majeures, prolongeant ses gains pour le troisième jour consécutif face à son homologue américain et atteignant un sommet d'une semaine, suite au ton belliciste de la Banque de réserve d'Australie (RBA).

Comme prévu, la RBA a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 3,60%, le niveau le plus bas depuis près de deux ans et demi, tout en exprimant sa prudence face à l'inflation élevée au cours du troisième trimestre de cette année.

Aperçu des prix

• Taux de change AUD/USD du jour : Le dollar australien a grimpé de 0,5 % à 0,6609, le plus haut niveau en une semaine, à partir d'un prix d'ouverture de 0,6577, avec un plus bas de séance à 0,6571.

• Lundi, le dollar australien a clôturé en hausse de 0,45% face au billet vert, marquant un deuxième gain quotidien consécutif, poursuivant sa reprise depuis un plus bas de trois semaines à 0,6521.

Banque de réserve d'Australie

Conformément aux attentes du marché, la RBA a maintenu mardi son taux directeur inchangé à 3,60%, le plus bas depuis avril 2023.

La banque centrale a déclaré que les données récentes indiquaient que l'inflation pourrait s'avérer plus élevée que prévu au troisième trimestre, tandis que les perspectives économiques globales demeurent incertaines. Elle a noté que le conseil d'administration jugeait approprié de maintenir la prudence en matière de politique monétaire, tout en restant bien positionné pour réagir aux évolutions internationales.

Plus tôt cette année, la RBA a abaissé ses taux en février, mai et août. Face à des prix à la consommation plus élevés que prévu, les marchés attendent désormais le rapport complet sur l'inflation du troisième trimestre, attendu fin octobre.

Taux d'intérêt australiens

• Le prix du marché pour une baisse des taux de 25 points de base en novembre est passé de 85 % à 55 %.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et les salaires en Australie pour réévaluer les chances d’une nouvelle baisse.

Opinions et analyses

• Carol Kong, stratège en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que la déclaration de la RBA avait un ton relativement agressif, soulignant les tensions dans le flux des données économiques et la surprise à la hausse de l'inflation la semaine dernière.

• Elle a ajouté : « Nous maintenons notre prévision d’une baisse des taux de 25 points de base en novembre, mais notons qu’elle n’est pas garantie et dépend de la lecture de l’IPC du troisième trimestre, attendue fin 2025. »

Performance du dollar australien

Le dollar australien a progressé de plus de 6 % depuis le début de l'année, profitant de la faiblesse du dollar américain et d'un regain d'appétit pour le risque. Rien qu'en septembre, l'AUD a progressé de 0,6 %, après avoir atteint son plus haut niveau en 11 mois il y a deux semaines.