L'attention du marché s'est concentrée mercredi sur le yen japonais, qui a connu de fortes fluctuations alors que les traders évaluaient l'impact de l'accord commercial récemment annoncé entre les États-Unis et le Japon et spéculaient sur l'avenir du Premier ministre Shigeru Ishiba.

Le yen a d'abord atteint son plus haut niveau depuis le 11 juillet, à 146,20 pour un dollar, soutenu par l'annonce par le président Donald Trump d'un accord commercial avec Tokyo. Cependant, il a rapidement renoué avec les pertes suite à des informations suggérant qu'Ishiba prévoyait de démissionner le mois prochain, après la défaite cuisante de son parti aux élections à la Chambre haute.

Ishiba a nié ces informations, affirmant que les allégations de sa démission étaient « complètement sans fondement », ce qui a aidé le yen à récupérer certaines pertes et à se stabiliser plus tard à 146,83 pour un dollar.

L'accord commercial, qui comprend des réductions tarifaires sur les importations de voitures et protège Tokyo de nouveaux droits de douane sévères, a un impact sur le yen de deux manières : son effet sur l'économie et sur la politique de la Banque du Japon, qui s'oriente prudemment vers des hausses de taux.

« L'accord commercial ouvre la voie à une hausse des taux par la Banque du Japon cette année », a déclaré Jane Foley, responsable de la stratégie de change chez Rabobank. « C'est positif pour le yen et rend plus difficile un retour à 150 yen pour un dollar. »

Elle a ajouté : « Avec la persistance de l'incertitude commerciale et politique, il était clair que la Banque du Japon n'agirait pas précipitamment. Bien sûr, l'incertitude n'est pas encore levée, ce qui incitera la BoJ à la prudence, mais personne ne s'attendait de toute façon à une réaction rapide. »

Ailleurs, les mouvements des autres devises ont été limités en raison de l'incertitude persistante concernant les tarifs douaniers et du scepticisme plus large quant à la manière dont les devises pourraient réagir même si la clarté commerciale émerge.

Le dollar américain a été l’un des plus grands perdants depuis que Trump a annoncé pour la première fois des tarifs douaniers radicaux le 2 avril. Bien que la faiblesse ait persisté même après une suspension temporaire pour permettre de nouvelles négociations, le rythme du déclin a ralenti ce mois-ci.

L'euro a reculé de 0,1 % à 1,1744 $, toujours proche de son plus haut niveau en quatre ans atteint plus tôt ce mois-ci. Parallèlement, la livre sterling a légèrement progressé à 1,1354 $.

Contrairement à la performance de l'euro, les actions européennes ont grimpé dans l'espoir que l'accord avec le Japon pourrait ouvrir la voie à de nouveaux accords commerciaux, notamment avec l'Union européenne.

Trump a annoncé que les négociateurs de l'UE arriveraient à Washington mercredi.

La Banque centrale européenne devrait se réunir jeudi, mais il est peu probable que cela ait un impact majeur sur la monnaie, car les taux d'intérêt devraient rester inchangés.

L'amélioration du sentiment envers l'économie mondiale suite à l'accord commercial, ainsi que la hausse des prix des métaux, ont également soutenu le dollar australien, qui a augmenté de 0,4 % à 0,6581 $, malgré la prudence persistante du marché.

À 11h57 GMT, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,1% à 97,4 points, avec un maximum de 97,5 et un minimum de 97,3 points.

Le cours de l'or a reculé mercredi en Europe, enregistrant sa première baisse en quatre séances. Ce repli intervient après que le métal précieux a atteint un sommet de cinq semaines plus tôt en Asie, les prises de bénéfices et l'augmentation de l'appétit pour le risque du marché ayant pesé sur le métal précieux suite à la signature d'un accord commercial majeur entre les États-Unis et le Japon.

Le dollar américain a également commencé à rebondir après un creux de deux semaines, alors que les craintes de récession se sont atténuées avant de nouvelles mises à jour commerciales attendues avant la date limite du 1er août.

Le prix

Les prix de l'or ont chuté de 0,45% à 3 416,52 dollars l'once, en baisse par rapport à l'ouverture de la séance à 3 431,44 dollars, après avoir atteint un sommet antérieur de 3 438,94 dollars - le plus haut depuis le 16 juin.

Mardi, l'or a enregistré une hausse de 1,0 %, sa troisième hausse quotidienne consécutive, soutenue par des rendements américains plus faibles et un dollar plus faible.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé d'environ 0,2 % mercredi, tentant de se redresser après un creux de deux semaines à 97,31. Il est en bonne voie pour enregistrer sa première hausse en quatre séances, reflétant un rebond généralisé du billet vert.

Au-delà des bonnes affaires, la force du dollar a été renforcée par un accord commercial important entre les États-Unis et le Japon qui a contribué à apaiser les craintes de récession dans la plus grande économie du monde.

Évolution du commerce

Le président Donald Trump a annoncé mardi un accord commercial « massif » avec le Japon, qui comprend des droits de douane réciproques de 15 % sur les exportations japonaises vers les États-Unis et une réduction des droits de douane sur les automobiles de 25 % à 15 %.

Le secrétaire au Trésor Scott Besant a également déclaré que des responsables américains et chinois se rencontreraient la semaine prochaine à Stockholm pour discuter d'une éventuelle prolongation du délai des négociations commerciales jusqu'au 12 août.

Taux d'intérêt américains

Trump a continué ses attaques contre le président de la Fed, Jerome Powell, le qualifiant d'« idiot » pour avoir maintenu les taux d'intérêt « trop élevés » et a affirmé que Powell démissionnerait dans huit mois.

Selon l'outil CME FedWatch, il y a actuellement 5 % de chances d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet, et 95 % de probabilité que les taux restent inchangés.

Pour septembre, les marchés tablent sur 59 % de chances d’une baisse des taux et 41 % de chances d’absence de changement.

La prochaine réunion de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine devrait apporter plus de clarté sur la trajectoire des taux pour le reste de l'année.

Perspectives de l'or

Tim Waterer, analyste en chef du marché chez KCM Trade, a déclaré que davantage d'accords commerciaux avant le 1er août pourraient stimuler l'appétit global pour le risque et réduire la demande d'or.

Il a ajouté que si le dollar américain reste sous pression, l'or a une chance réaliste de retester le niveau de 3 500 $ à court terme.

Matt Simpson de City Index a noté que les conditions actuelles suggèrent une faible liquidité et qu'une baisse de la pression politique sur Powell pourrait réduire la volatilité, donnant potentiellement aux ours l'opportunité de cibler des mouvements inférieurs à 3 500 $.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust — le plus grand ETF adossé à l'or au monde — ont augmenté de 7,74 tonnes métriques hier, marquant la plus forte augmentation quotidienne depuis le 10 avril. Le total des avoirs s'élève désormais à 954,80 tonnes métriques, le plus haut niveau depuis le 27 juin.

L'euro a reculé mercredi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, après avoir atteint un sommet de deux semaines face au dollar américain. La monnaie est en passe d'enregistrer sa première perte en quatre séances, sous l'effet de prises de bénéfices et d'un rebond du dollar américain suite à un accord commercial majeur entre les États-Unis et le Japon.

Plus tard dans la journée, les marchés attendent le début de la réunion de politique monétaire très attendue de la Banque centrale européenne (BCE), les anticipations pointant vers un taux d'intérêt inchangé. Les traders cherchent des indices sur la possibilité que la BCE reprenne son cycle d'assouplissement monétaire plus tard cette année.

Le prix

L'EUR/USD a glissé de 0,2% à 1,1731 $, en baisse par rapport à un prix d'ouverture de 1,1754 $, après avoir atteint un sommet de séance à 1,1756 $.

Mardi, l'euro a grimpé de 0,55% face au dollar, marquant son troisième gain quotidien consécutif et atteignant un pic de deux semaines à 1,1761 $ sur fond de probabilités croissantes d'une baisse des taux américains en septembre.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % mercredi, tentant de rebondir après un creux de deux semaines à 97,31 points. Il est en passe d'enregistrer sa première hausse en quatre séances, reflétant une modeste reprise du billet vert face aux principales devises.

Au-delà des achats techniques à des niveaux inférieurs, le rebond du dollar a été soutenu par un accord commercial important entre les États-Unis et le Japon, qui a apaisé les inquiétudes concernant une éventuelle récession dans la plus grande économie du monde.

Mardi, le président Donald Trump a annoncé un accord commercial « massif » avec le Japon, comprenant des droits de douane réciproques de 15 % sur les exportations japonaises vers les États-Unis et une réduction des droits de douane sur les véhicules japonais de 25 % à 15 %.

Banque centrale européenne

La BCE se réunit aujourd'hui et demain pour évaluer sa politique monétaire au vu des récents développements économiques dans la zone euro.

On s'attend généralement à ce que la banque maintienne son taux d'intérêt directeur inchangé à 2,15 %, le niveau le plus bas depuis octobre 2022.

Les marchés surveillent de près les signes d’un nouvel assouplissement et d’éventuelles baisses de taux plus tard cette année.

Perspectives des taux de la zone euro

Selon des sources de Reuters, une nette majorité lors de la dernière réunion de la BCE s'est prononcée en faveur du maintien des taux inchangés en juillet, certains membres appelant à une pause plus longue.

Les marchés monétaires anticipent actuellement une probabilité de 30 % d’une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en juillet.

Le yen japonais a reculé mercredi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, reculant après un sommet de deux semaines face au dollar américain enregistré plus tôt dans la séance. Il s'agit de sa première perte en trois jours, dans un contexte de prises de bénéfices actives et de mouvements correctifs.

Cette baisse fait suite à l’annonce d’un accord commercial majeur entre Tokyo et Washington, qui comprend des réductions tarifaires américaines sur les importations japonaises et un engagement du Japon à investir environ 550 milliards de dollars aux États-Unis.

Le prix

L'USD/JPY a augmenté de 0,4% à 147,20 ¥, contre un taux d'ouverture de 146,59 ¥, après avoir atteint un plus bas de séance à 146,19 ¥ - le niveau le plus faible depuis le 11 juillet.

Mardi, le yen a gagné 0,55% face au dollar, enregistrant son deuxième gain quotidien consécutif dans un contexte de baisse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans.

Accord commercial majeur

Le président Donald Trump a annoncé mardi la signature d'un accord commercial « massif » avec le Japon, comprenant des droits de douane réciproques de 15 % sur les exportations japonaises vers les États-Unis et une réduction des droits de douane sur les voitures japonaises à 15 %, contre 25 % actuellement.

Dans un article publié sur Truth Social, Trump a décrit l’accord comme « peut-être le plus important jamais conclu », notant que le Japon injectera 550 milliards de dollars d’investissements aux États-Unis, l’Amérique devant gagner 90 % des bénéfices.

Trump a ajouté que l'accord ouvrirait les marchés japonais aux produits américains, notamment les voitures, les camions, le riz et d'autres produits agricoles, affirmant qu'il créerait « des centaines de milliers d'emplois ».

Le Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a déclaré que les tarifs américains sur les véhicules japonais seraient réduits de 25 % à 15 % — une étape importante, étant donné que le secteur automobile constitue l'épine dorsale des exportations japonaises vers les États-Unis, représentant 28,3 % du total des expéditions en 2024, selon les données douanières.

Les exportations automobiles du Japon (y compris les voitures, les bus et les camions) vers les États-Unis ont chuté de 26,7 % en juin, après une baisse de 24,7 % en mai.

Les exportations japonaises totales vers les États-Unis, son deuxième partenaire commercial, se sont élevées à 10,3 billions de yens (70,34 milliards de dollars) entre janvier et juin, soit une baisse de 0,8 % sur un an.

L'avenir politique d'Ishiba

L'annonce de mardi intervient quelques jours seulement après que la coalition au pouvoir du Premier ministre Ishiba a perdu sa majorité aux élections à la Chambre haute japonaise, ce qui suscite des inquiétudes quant à un affaiblissement de son influence dans les négociations américaines.

Selon HSBC, un accord commercial favorable avec les États-Unis pourrait aider Ishiba à repousser un vote de défiance ou des contestations internes au sein du Parti libéral-démocrate.

Alors qu'Ishiba a déclaré son intention de rester Premier ministre après sa défaite électorale, le média japonais Yomiuri a rapporté mercredi matin qu'il déciderait s'il souhaitait rester en fonction de l'avancement des négociations tarifaires.

Taux d'intérêt japonais

Les données de la semaine dernière ont montré que l'inflation sous-jacente au Japon a ralenti plus que prévu en juin, suggérant un affaiblissement des pressions sur les prix exercées sur la Banque du Japon.

Après cette publication, les attentes du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de la BoJ en juillet sont passées de 45 % à 35 %.

Les investisseurs attendent désormais davantage de données sur l’inflation, le chômage et les salaires pour réévaluer ces probabilités.