Le dollar américain s'efforce de se remettre de la surprise de la politique monétaire de Powell

Le dollar américain a légèrement augmenté lundi, mais a eu du mal à se remettre de la forte baisse déclenchée par les changements de ton accommodants (vers des baisses de taux) annoncés par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui ont ouvert la porte à une baisse des taux dans la plus grande économie du monde le mois prochain.

L'euro a reculé de 0,1% à 1,1701 dollar, mais est resté proche du pic de vendredi à 1,174225, son plus haut niveau depuis le 28 juillet. La livre sterling et le franc suisse ont également chuté d'environ 0,1%.

Dans un discours très attendu lors du symposium annuel de la Fed à Jackson Hole vendredi, Powell a signalé la possibilité d'une baisse des taux lors de la réunion de la banque centrale le mois prochain, affirmant que les risques du marché du travail augmentaient tandis que les risques d'inflation persistaient.

Suite aux propos de Powell, les principaux courtiers comme Barclays, BNP Paribas et Deutsche Bank anticipent désormais une baisse de 25 points de base en septembre. En revanche, les analystes de Bank of America restent convaincus que la Fed maintiendra ses taux inchangés le mois prochain, tout en reconnaissant que les risques d'assouplissement se sont déplacés.

Ils ont déclaré dans une note : « Nous voyons un risque que la Fed commette une erreur politique en réduisant les taux à un moment où l’activité se redresse et où l’inflation approche les 3 %. »

Les prix à terme montrent que les traders attribuent désormais une probabilité de 87 % à une baisse des taux d'un quart de point le 17 septembre, contre environ 70 % avant le discours de Powell, selon l'outil CME FedWatch.

Parmi les données clés attendues cette semaine figurent l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, attendu vendredi, ainsi que les données sur l'emploi d'août dont la publication est prévue une semaine plus tard.

Outre les attentes concernant l'assouplissement monétaire de la Fed, le dollar a également été mis sous pression par les attaques du président américain Donald Trump contre Powell et d'autres membres de la Fed, suscitant des inquiétudes quant à l'indépendance de la banque centrale. Trump a récemment critiqué Lisa Cook, membre du conseil d'administration, déclarant vendredi qu'il la licencierait si elle ne démissionnait pas suite à des allégations liées à des prêts hypothécaires qu'elle détient dans le Michigan et en Géorgie.

Le yuan chinois rebondit

Sur les autres marchés, le yuan chinois a atteint son plus haut niveau en un mois, soutenu par la faiblesse du dollar. Le dollar s'est légèrement apprécié face au yen japonais, à 147,17, après avoir perdu 1 % vendredi.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré samedi à Jackson Hole que les augmentations de salaires commençaient à se propager au-delà des grandes entreprises et qu'elles allaient probablement continuer à s'accélérer dans un contexte de resserrement des conditions du marché du travail.

Ces remarques ont renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Banque du Japon reprendra bientôt ses hausses de taux d'intérêt, après avoir fait une pause après la hausse de janvier pour évaluer l'impact des tarifs douaniers mondiaux agressifs imposés par Trump.

Ho Min Lee, stratégiste macroéconomique en chef chez Lombard Odier, anticipe un renforcement du yen autour de 140 dollars face au dollar sur un horizon de 12 mois, mais prévoit une volatilité limitée à court terme. Il a déclaré : « Nous supposons que la prochaine hausse des taux de la Banque du Japon aura lieu en janvier prochain, et non en octobre. La banque maintiendra probablement ses taux d'intérêt réels en territoire négatif jusqu'à la fin de l'année avant d'envisager des hausses progressives par la suite. »

Les traders estiment actuellement à environ 50 % la probabilité d'une hausse des taux de la Banque du Japon lors de la réunion d'octobre.

Crypto-monnaies

Sur les marchés des devises numériques, l'Ether a chuté d'environ 4 % lundi après avoir atteint un record de 4 955,14 dollars ce week-end. Le Bitcoin a perdu environ 1 % à 111 702 dollars.